주식 토큰 vs 보안 토큰: 차이점은 무엇인가?

디지털 자산의 분류 이해

디지털 자산 풍경을 탐색하는 투자자에게 용어는 종종 혼란스러울 수 있다. 때때로 교환 가능하게 사용되고 때때로 반대로 사용되는 두 가지 용어는 “보안 토큰”과 “주식 토큰”이다.
차이점을 이해하려면 기술(토큰)과 기본 자산(그것이 나타내는 것) 간의 관계를 살펴야 한다. 간단히 말해서: 보안 토큰은 광범위한 카테고리이며, 주식 토큰은 그 카테고리 내의 특정 유형의 자산이다.

보안 토큰이란 무엇인가?

보안 토큰은 블록체인에 기록된 투자 계약의 디지털 표현이다. 그것은 디지털 자산이 미국의 1933년 증권법과 같은 증권 규정에 따라 규정된다는 것을 보장하는 기술적 래퍼이다.
SEC에 따르면 디지털 자산은 “Howey 테스트”를 통과하면 보안으로 간주된다. 이 테스트는 네 가지 주요 질문을 한다:

• 금전 투자가 있는가?
• 공동 기업에 투자하는가?
• 이익 기대가 있는가?
• 他の 사람의 노력으로부터 이익이 유래하는가?

만약 답이 “예”라면, 토큰은 보안이다. 즉, 유틸리티 토큰과 같이 익명으로 거래할 수 없다. 엄격한 Know Your Customer(KYC) 및 Anti-Money Laundering(AML) 규정 준수를 요구한다. 보안 토큰은 단순히 이러한 규칙을 자동으로 적용하는 기술이다.

주식 토큰이란 무엇인가?

주식 토큰은 보안 토큰의 특정 하위 카테고리이다. 그것은 회사, DAO 또는 벤처의 소유권(주식)을 나타낸다. 전통적인 주식이 법인의 주식에 대한 소유권을 나타내는 것과 마찬가지로, 주식 토큰은 블록체인에 디지털화된 동일한 법적 권리를 나타낸다.
주식 토큰 보유자는 일반적으로 다음에 권한이 있다:

• 투표권: 기업의 의사 결정이나 이사에 대한 투표권.
• 배당금: 스마트 계약을 통해 자동으로 분배되는 기업의 이익의 일부.
• 소유권 주장: 청산의 경우 기업의 자산에 대한 법적 주장.

따라서 모든 주식 토큰은 보안 토큰이지만, 모든 보안 토큰이 주식 토큰은 아니다.

기타 유형의 보안 토큰

추가로澄明하기 위해, 다음은 주식이 아닌 보안 토큰의 다른 유형이다:

• 부채 토큰: 대출 또는 채권을 나타낸다. 보유자는 정기적인 이자 지급과 원금의 반환에 권한이 있다. 그러나 그들은 기업의 일부를 소유하지 않는다.
• 자산 지원 토큰: 특정 물리적 자산(예: 부동산, 그림, 금)에 대한 소유권을 나타낸다.
• 펀드 토큰: 관리형 투자 펀드(예: ETF 또는 뮤추얼 펀드)에 대한 주식을 나타낸다.

기술 표준

비트코인과 같은 단순한 암호화폐와는 달리, 보안 및 주식 토큰은 적합하지 않은 지갑으로 전송되지 않도록 복잡한 규칙을 요구한다. 여러 표준이 이를 처리하기 위해 등장했다.

ERC-3643 (T-REX 표준)

ERC-3643은 이더리움 블록체인의 허가된 토큰을 위한 산업 표준이다. 그것은 체인 내의 身分 등록을 사용한다. 토큰 전송이 발생하기 전에 스마트 계약은 수신자가 검증된 투자자인지 확인한다. 수신자가 KYC를 통과하지 않았다면, 트랜잭션이 차단된다. 이 표준은 개인 회사에서 주식 토큰화에 널리 사용된다.

ERC-1400

ERC-1400은 보안 토큰 기능의 “라이브러리”로 설계된 포괄적인 표준이다. 그것은 “파티션”(토큰을 다른 트랜치로 나누고 다른 규칙을 적용하는 것) 및 문서 관리(법적 PDF를 직접 토큰 메타데이터에 첨부하는 것)와 같은 복잡한 기능을 허용한다.

Polymesh

이더리움은 일반적인 목적의 블록체인인 반면, Polymesh는 규제된 자산을 위한 블록체인으로 구축되었다. Polymesh에서 身分 확인은 체인 자체에 내장되어 있다. 사용자는 검증되지 않은 경우에는 지갑을 생성할 수 없다. 이것은 주식 토큰을 발행하기 위한 높은 보안 환경을 제공한다.

요약

크립토 투자 전략을 구축할 때, 정확한 용어는 중요하다. “보안 토큰”은 규제 준수 계층을 의미한다. 즉, 토큰을 합법화하는 기술이다. “주식 토큰”은 자산 클래스를 의미한다. 즉, 비즈니스에 대한 소유권이다. 시장의 성숙과 함께, 우리는 단순한 유틸리티 토큰에서 규제된, 자산 지원된 도구로의 전환을 보게 된다. 이것은 투자자에게 법적 보호와 진정한 소유권을 제공한다.