도 권, TFL에 내부 스파이가 있었을 가능성을 주장하며 법적 조치를 준비 중이라고 보도

Terra의 붕괴 파도가 가라앉았을지 모르지만, 영향을 받은 기관과 투자자들은 여전히 그 여파를 겪고 있습니다. Terra 생태계의 설립자 Do Kwon은 최근 암호화폐 미디어 스타트업 Coinage의 Zack Guzman과의 인터뷰에 따르면 상황이 다르지 않다고 합니다. 시리즈의 첫 번째 에피소드가 월요일에 방영되면서, Kwon은 Terra 붕괴에 대해 회고하며 자신이 “down infinite” 상태라고 말했습니다.

인터뷰의 첫 번째와 두 번째 에피소드

Zac Guzman은 Terra의 핵심 인물이 싱가포르로 이주한 직후, Terra 붕괴 며칠 전에 Kwon을 만났습니다. Kwon은 이주가 가족의 안전을 위한 것이라고 설명했지만, 이는 한국 개발자가 의심받는 행위의 일부라고도 언급되었습니다.

민감한 주제에 대해 밝히면서, Kwon은 5월에 일어난 사건들이 다른 투자자만큼이나 자신에게 큰 충격을 주었으며, 큰 금액을 베팅하고 잃었다고 덧붙였습니다. 그러나 그는 현재 자신의 자산 규모에 대해 정확한 수치를 밝히지 않았으며, 사람들은 어떠한 경우에도 믿지 않을 것이라고 말했습니다. 그는 UST 파괴로부터 아무 이득도 얻지 못했으며, 아내와 마찬가지로 토큰을 끝까지 보유했다고 확신했습니다.

Anchor가 버티지 못했다

Terra의 겉보기에 불가능해 보이는 실패는 2021년 3월 Anchor의 출시에서 시작되었다고 주장할 수 있습니다. 자동화된 은행은 대출자에게 고정 연 20% 수익률을 제공했으며, 시간이 지나면서 이는 지속 가능하지 않게 되었습니다. 이 사태 초기에 Terra가 $0.99로 하락하면서, Anchor 예금자들은 프로토콜이 지급불능 상태에 이를까 우려하며 탈출을 시도했습니다.

Kwon은 Anchor가 Terra 사용자에게 제공한 금리를 합리적이라고 설명했으며, 내부적으로는 “초기에 Anchor와 함께 수천 퍼센트 APR을 목표로 했다”고 밝혔습니다. 그는 당시 DeFi가 아직 성장 단계에 있었기 때문에 그런 상황이었다고 덧붙였습니다.

이 시점에서 조치가 필요함이 명백해졌고, Terra를 보호하기 위해 Kwon이 비축해 온 수십억 달러가 활용되었습니다. LFG는 5월 8일 처음으로 1.5억 달러를 투입했습니다. 자금은 2.5억 달러로 늘어났지만, 그럼에도 트레이더들은 Kwon이 사용해 온 암호화폐 자산이 결국 고갈될 것을 예측했습니다. 이는 Terra 가격에 큰 신뢰를 주지는 못했습니다.

그는 Guzman에게 TFL이 투자자들에게 할인된 LUNA를 제공함으로써 추가로 20억 달러를 모금하려 했다고 말했습니다. 그러나 계획이 실행되기 전에 소식이 유출되면서 토큰이 대량으로 공매도되고 가치가 크게 하락했으며, 이 전략은 크게 실패했습니다.

내부자?

‘내부에 있는 사람은 누구인가?’는 이 Terra 사건들에서 떠오르는 또 다른 질문입니다.

이름을 언급하지는 않았지만, Do Kwon은 내부자 개인이나 단체가 있었을 가능성을 제시했습니다. Terraform Labs 공동 설립자는 내부자가 UST 붕괴로부터 큰 이익을 얻었다고 말했으며, Coinage가 표현하듯 “익명 행위자, 혹은 두 명이 Kwon의 기적 기계에 언제 어떻게 타격을 가할지 정확히 알고 있었다”고 전했습니다.

이 상황은 Terraform Labs가 거래 풀 간에 비공개 이전을 완료하면서 시작되었습니다. 곧이어 추적할 수 없는 트레이더들이 이 짧은 취약 기간을 이용해 거의 2억 달러 규모의 UST를 판매했습니다. Kwon은 이 거대한 거래가 불안정의 시작을 알렸으며, 점점 더 많은 사람들이 Curve Protocol 풀에 대해 반대 거래를 시작했다고 설명했습니다.

따라서 Terra 창시자는 이 비밀 이전을 알았던 사람은 TFL 직원뿐이었으므로 조직 내에 스파이가 있었다는 거대한 주장을 했습니다. 그는 “공매도자가 이익을 취하기 위해 제시될 수 있는 모든 약점을 뿌리 뽑아야 했던 사람은 자신이었다”는 무게를 짊어지고 있습니다.

Chai와의 연결

Do Kwon은 항상 스포트라이트에서 멀리 떨어진 인물은 아니었습니다. 그는 미국 SEC와도 얽혀 있었으며, 트위터에서의 그의 발언은 이제 “부끄러운”이라고 말합니다. 그와는 별개로, Do Kwon의 Chai와의 관계는 가장 투명하지 않았으며, 보도된 바에 따르면 한국 결제 앱인 Chai—Terra의 실제 사용 사례로 광고되었던—가 지난해 UST 사용을 중단했습니다.

문제는 Kwon이 올해 3월까지도 Terra의 판매 포인트로 이를 사용했다는 점입니다. 인터뷰에서 Kwon은 Terra가 너무 커져서 “Chai에 거의 신경을 쓰지 않았다“며 두 회사 간 관계가 종료된 사실을 몰랐다고 말했습니다. Kwon이 부인 가능성을 유지하는 만큼, 그가 Chai를 공동 설립한 Daniel Shin과의 관계를 고려할 때 정보를 모른다는 것은 의심스럽습니다.

여러 곳에 퍼진 질문들

Kwon의 인터뷰는 Zack Guzman이 UST 창시자를 인터뷰하면서 중립성을 유지할 수 있는지에 대한 우려와 함께 진행됩니다. Guzman은 Terra 붕괴 이전에 투자했으며, 유명한 Kwon 비평가인 가명 FatManTerra가 언급했듯이, Guzman은 항상 Terra의 홍보자였습니다. 또한 Coinage의 모회사인 Trustless Media가 투자자로서 Terraform Labs를 지원했다는 점을 고려하면 의문점이 더욱 커집니다.

하지만 반대로, 커뮤니티 일부는 주류 언론이 암호화폐 개발자를 실제보다 더 부정적으로 묘사했을 가능성이 있다고 생각했습니다. 이러한 점을 감안하더라도 대안으로 선택될 수 있었을 것입니다. 대부분은 Guzman의 질문에 크게 감명받지 못했으며, 인터뷰가 핵심 이슈를 다루지 않았다고 일축했습니다.

방어적 조치 취하기

규제 조치와 관련해 Kwon은 한국 검찰이 아직 그에게 연락하지 않았으며, 시기가 되면 협조할 의향이 있다고 말했습니다. 현지 언론 보도에 따르면 Terra 공동 설립자는 한국에서 법률 자문을 구했다고 합니다.

Do Kwon은 현지 검찰청에 변호사 선임 서류를 제출한 것으로 알려졌습니다. Terra 생태계에 대한 조사 이후, 회사의 핵심 직원들은 출국 금지 조치를 받았습니다. 지난달, 검찰팀은 Terra와 연관된 여러 기업을 대상으로 일련의 급습을 진행했습니다.

Terraform Labs는 미국 증권거래위원회와 한국 국회에 의해 조사 중이며, 집단소송이 제기될 가능성도 있습니다.

Do Kwon은 8월 19일 Coinage가 공개한 인터뷰의 두 번째 클립에서 겸손한 태도를 보이며, 위험 관리 오류에 대한 책임을 인정했습니다. 그는 붕괴를 “위험 평가의 대규모 실패”라고 묘사하고, UST 스테이블코인이 실패하는 시나리오를 간과한 것에 대한 책임을 졌습니다.

“[Terra]는 UST에 제시된 위험이 실질적이라고 생각하지 않았다”라고 Kwon은 소매 투자자에게 UST 위험을 충분히 공개하지 않은 실패에 대해 말했습니다.

Terraform Labs CEO는 UST 판매자들의 행동이 예상된 것이었으며, 따라서 최종 붕괴에 대해 그들을 비난할 수 없다고 언급했습니다.

“모든 거래에는 부수적인 피해가 있다 […] 페그가 깨졌다면, 시장 기회를 잡은 트레이더를 비난할 수 없다.”

암호화폐와 Web3에 대한 사랑을 공개적으로 선언하고 오랫동안 구축을 지속하려는 야망을 가진 사람이라면, Kwon은 아직 배경으로 사라질 준비가 되지 않았을지도 모릅니다.