암호화폐 제재 회피는 겉보기에보다 더 복잡합니다

세계에서 가장 큰 불법 도박 네트워크 중 하나가 최근 로이터 보고서에 따르면, 이란 제재 회피 작전을 통해 수백만 달러 규모의 암호화폐를 보내고 있다.

두바이에 기반을 둔 이 네트워크는 Shelbit의 주요 고객이며, Shelbit은 이란 자금 이동 작전의 허브로 간주되는 무허가 암호화폐 거래소로, 이란 중앙은행과 같은 제재 대상 기관이 전 세계 암호화폐 시장에 접근할 수 있게 한다고 보고서는 전한다.

이란 중앙은행은 제재를 받았으며 2019년부터 미국에 의해 IRGC, Quds Force, 그리고 헤즈볼라를 지원한 혐의로 제재를 받아 왔다.

최근 보고서는 Shelbit이 2024년 5월 이후 최소 40억 달러를 처리했으며, 바이낸스를 포함한 여러 주요 거래소로 수백만 달러 규모를 이동시켰다고 제시한다.

하지만 바이낸스는 Shelbit이 자사 플랫폼에 계정을 보유한 적이 없으며 연관된 거래는 고위험으로 간주되지 않았다고 밝혔다. Shelbit과 연관된 사용자는 조사되었으며, 관련 계정은 동결되고 법 집행 기관에 보고되었다고 바이낸스는 성명에서 말했다.

“이는 지금까지 발견된 이란 불법 도박 네트워크 중 가장 크며, 세계에서도 가장 큰 네트워크 중 하나이다.”

– John Wojcik, TRM Labs 수석 분석가

몇 달 전, 미국 재무부 장관 스콧 베센트는 미국이 이란과 연관된 약 10억 달러 규모의 암호화폐를 압수했다고 발표했다.

암호화폐가 제재 회피에 사용되는 것은 이란에만 국한되지 않는다. 러시아와 북한도 이러한 활동에 관여해 왔다. Chainalysis의 데이터에 따르면, 불법 주소가 지난해 최소 1,540억 달러를 받았으며, 전년 대비 162% 증가했다.

이 급증은 주로 제재 대상 기관이 받은 가치가 694% 증가한 결과이며, 연간 총 1,040억 달러에 달한다.

Crypto Crime 보고서는 이란의 암호화폐 활동이 국가에 의해 지배되고 있다고 언급했다. 한편, 북한은 암호화폐를 통해 훔친 20억 달러 이상을 사용해, 사상 가장 성공적인 해에 대량살상무기(WMD) 프로그램을 자금 지원하고 있다.

러시아 기업에게는 루블 기반 A7A5 스테이블코인이 제재에도 불구하고 전 세계 시장에 접근할 수 있는 핵심 다리를 제공한다. 이 스테이블코인은 1년 미만에 933억 달러를 처리했다.

따라서 아르헨티나, 베네수엘라, 나이지리아, 레바논의 사람들에게 하이퍼인플레이션과 실패한 국내 은행 시스템으로부터 보호를 제공하는 동일한 암호화폐가 제재 회피도 가능하게 한다. 이로 인해 미국이 암호화폐 믹서를 제재하고, EU의 암호자산 시장(MiCA) 체제의 엄격한 시행, 거래소와 스테이블코인 발행자에 대한 감시 강화와 같은 집행 조치가 이루어졌다.

이 모든 것은 암호화폐가 전통적인 제재를 약화시킬 수 있다는 우려가 커지고 있음을 보여준다. 그러나 상황은 그리 단순하지 않다. 암호화폐가 확실히 새로운 가치 이동 및 은폐 방식을 창출했지만, 동시에 투명한 블록체인 기록을 생성하고 규제 중개인의 역할을 확대하여 당국과 점점 더 협력하고 있다.

제재를 무효화하기보다는, 암호화폐가 제재 회피가 발생하는 방식과 집행 노력이 가장 성공할 가능성이 있는 영역을 재구성하고 있다.

암호화폐가 제재 회피를 어떻게 변화시키고 있는가

비트코인 (BTC )은 2008년 금융 위기 이후에 출시되었다. 트릴리언 달러 시가총액을 가진 이 암호화폐는 누구나 정부나 금융기관에 의존하지 않고 직접 거래할 수 있는 피어투피어 전자 현금 시스템을 제공하기 위해 만들어졌다.

그 아이디어는 신뢰할 수 있는 제3자를 없애고, 중앙은행이나 기업과 같은 단일 권위가 시스템을 통제하지 못하도록 함으로써 사람들의 자금을 이러한 중앙 권력에 의해 동결되거나 압수되는 위험으로부터 보호하는 것이었다. 동시에, 가명 지갑 주소는 상대방을 식별하기 어렵게 만들지만 불가능하지는 않다.

개인에게 재정적 자유와 주권을 제공하는 바로 그 특징들이 제재 회피를 촉진한다.

제재 대상자는 이러한 특성을 이용해 암호화폐를 탈취하고, 암호화폐 채굴을 통해 새로운 수익원을 창출하며, 전통적인 은행 시스템 밖에서 국경 간 송금을 수행하고, 믹서, 탈중앙화 프로토콜 또는 관용적인 관할 구역에서 운영되는 거래소를 통해 자금을 세탁한다.

예를 들어, 러시아와 이란은 저렴한 에너지를 활용해 수익성 높은 국내 암호화폐 채굴 산업을 구축하고 있다. 그리고 북한은 2017년 이후 60억 달러 이상의 암호화폐를 탈취했다.

2026년 4월까지, 북한 해킹 그룹은 전체 암호화폐 해킹 손실의 76%를 차지했다. 흥미롭게도, 두 건의 공격만이 5억 달러 이상을 차지했는데, Drift Protocol 침해(2억 8500만 달러)와 KelpDAO 브리지 악용(2억 9200만 달러)으로, 2026년 사건 수의 3%에 불과하지만 탈취 가치의 76%를 차지한다. TRM Labs는 보고서에서 다음과 같이 밝혔다:

“그 비율—소수의 공격, 과도한 손실 비율—은 2017년 이후 대부분의 해에 걸쳐 북한의 접근 방식을 특징짓는다.”

이러한 사건들은 제재 대상 국가가 사이버 절도를 이용해 전통적인 금융 시스템 밖에서 암호화폐를 획득할 수 있음을 보여준다. 그러나 도난당한 자산을 사용 가능한 자원으로 전환하려면 여전히 세탁, 변환 및 지원 인프라에 대한 접근이 필요하다.

암호화폐의 역량을 전통적인 제재의 대체물로 오해해서는 안 된다. 이는 이러한 활동을 분석하는 암호화폐 기반 기업들의 보고서에서 명백히 드러난다. 블록체인 거래는 영구적으로 기록되기 때문에, 지갑 주소가 식별되면 기업과 정부는 전체 거래 흐름을 추적할 수 있다.

게다가, 암호화폐는 변동성이 크고, 전 세계 자본 시장에 비해 유동성이 제한적이며, 궁극적으로 대규모 경제 활동을 지원하기 위해 전통적인 금융 시스템과 상호 작용해야 한다.

이것이 보여주는 바는 암호화폐가 집행을 복잡하게 만들 수는 있지만, 경제 제재를 구식으로 만들지는 않는다는 것이다. 암호화폐의 탈중앙화는 원장은 적용되지만 제재 대상자에게는 적용되지 않으며, 이는 초점을 블록체인에서 전통 경제와 연결되는 인프라로 옮긴다.

여기에는 거래소, 스테이블코인 발행자, 수탁자, 블록체인 분석 제공업체, 그리고 법정화폐 온·오프램프가 포함되며, 이들이 암호화폐를 사용 가능한 경제 자원으로 전환할 수 있는지를 결정한다.

각각은 고객 알기(KYC), 자금세탁방지(AML), 거래 모니터링 및 제재 스크리닝을 통해 제재를 집행할 기회를 제공한다. 규제가 약할 때만 이러한 플랫폼이 자금 이동 채널로 이용된다.

우리는 이미 EU가 무허가 암호화폐 플랫폼을 블랙리스트에 올리는 새로운 권한을 갖게 되었고, 미국 재무부가 거래소에서 수억 달러를 동결한 사례를 목격했다.

이러한 조치는 정부가 탈중앙화된 블록체인 네트워크 자체를 규제하지 않고도, 암호화폐를 현실 세계에서 활용 가능하게 하는 중개자를 통제함으로써 제재를 효과적으로 시행할 수 있음을 보여준다.

하지만, 제재를 받거나 경제적으로 불안정한 국가에서는 암호화폐가 일반 대중이 저축을 보존하고 금융 불안정이나 자본 통제 기간 동안 개인 부를 이동하는 데에도 사용된다는 점을 주목해야 한다. 이는 베네수엘라와 우크라이나 침공 이후 러시아에서 잘 문서화되어 있다.

따라서 제재 대상 개인, 범죄 조직, 혹은 국가 연계 단체만이 사이버 절도, 랜섬웨어, 불법 채굴 및 세탁 작업을 통해 목표 회피에 관여하는 것이 아니라, 암호화폐는 일반 사람들에게도 자산을 보호할 수 있는 방법을 제공한다.

또 다른 수준의 활동이 있다: 대규모 회피가 국가 경제를 실질적으로 지원할 수 있다.

첫 두 가지에 대한 증거가 있는 반면, 최근 학술 및 정책 문헌에 대한 체계적 검토는 세 번째의 규모와 실현 가능성이 아직 불확실하다고 밝혔다. 시장 유동성 제약, 가격 변동성, 그리고 디지털 자산을 법정화폐로 전환해야 하는 지속적인 필요성은 암호화폐가 현재 국가 차원에서 전통 국제 금융 시스템을 대체할 수 있을지에 대한 의문을 제기한다.

우리 이해의 격차

2026년 연구인 “암호화폐가 제재 회피에 미치는 역할 탐구: 체계적 검토¹“는 학술 및 정책 문헌을 포괄적으로 살펴보며, 암호화폐와 제재 회피를 조사하고, 정직한 격차가 어디에 있는지 식별하려고 한다.

다른 사례 연구를 추가하는 대신, 저자들은 기존 문헌을 체계적으로 수집하고 정리했다. 이를 위해 동료 검토 연구와 검증된 “회색” 문헌(정책 연구소 보고서, 체인알리시스와 같은 산업 분석, UN 및 재무부 조사 등)을 하나의 통합된 증거 기반으로 취급했다.

중요하게도, 그들은 암호화폐가 제재를 무력화하거나 거의 영향을 미치지 않는다는 가정을 하지 않았다. 연구자들은 단순히 기존 증거를 정리하고, 상충되는 주장을 평가하며, 현재 지식이 불완전한 부분을 식별했다.

연구는 “학계와 정책계 모두에서 암호화폐의 등장과 광범위한 채택이 금융 규제의 효율성을 약화시킬 수 있다는 우려가 커지고 있다”는 점을 지적하며 시작한다. 이는 암호화폐의 “탈중앙화된 구조와 고유의 가명성”이 불법 활동에 특히 매력적이기 때문이다.

식별 가능한 정보를 은폐함으로써 제재 대상 개인 및 기관과 연관된 거래를 감지하기가 더 어려워지며, 전통적인 금융 채널의 감독 밖에서 발생하는 암호화폐 거래는 제재 집행을 복잡하게 만든다.

연구에 따르면, 암호화폐의 가명성과 탈중앙화는 회피에 실질적인 기회를 제공하며, 북한, 러시아, 이란이 모두 문서화된 방식으로 이 기술을 사용해 왔다.

하지만 연구는 이러한 특징들의 실제 효과가 절대적인 것은 아니라고 지적한다. 가명성은 규제 범위 내에 있으며, 탈중앙화된 구조에도 불구하고 대부분의 암호화폐 활동은 감독 가능한 중개자를 통해 이루어진다.

따라서 “회피 완화 여지는 남아 있다”고 연구는 말하며, “분열된 규제 환경이 이를 복잡하게 만든다”고 덧붙였다.

연구의 주요 기여는 대부분의 논쟁이 소수의 고프로파일 사례 연구에 의존하고 있으며, 규모, 메커니즘, 규제 효율성에 대한 근본적인 질문을 남겨두고 있다는 점을 보여준다.

연구는 세 가지 격차를 식별한다:

• 규모: 암호화폐를 이용한 회피가 전통적인 방법에 비해 얼마나 큰지에 대한 신뢰할 만한 추정이 없다. 연구자들은 “암호화폐 기반 제재 회피의 전체 규모는 절대적 측면과 다른 회피 관행에 대한 상대적 측면 모두에서 여전히 불분명하다”고 언급했다.
• 경로: 암호화폐를 통한 다양한 회피 경로가 얼마나 자주 사용되는지는 문서화가 미흡하며, 이를 가능하게 하는 구체적인 규제 및 시장 조건에 대한 이해도 부족하다.
• 새로움: 암호화폐가 구조적으로 새로운 것인지, 아니면 규제 차익거래, 제3국 중개인, 다단계 거래와 같은 기존 제재 회피 수법을 새로운 기술 기반으로 구현한 것인지에 대한 논쟁이 여전히 존재한다.

암호화폐 설계 특징의 새로움에도 불구하고, 저자들은 이러한 메커니즘 중 다수가 단순히 “새로운 형태의 오래된 문제”라고 언급했다.

“문헌은 종종 암호화폐를 설계 특징 때문에 파괴적인 것으로 다루지만, 이것이 기존 회피 기술과 구조적 단절을 의미하는지, 아니면 형태는 다르지만 논리적으로는 동일한 기능적 유사물인지에 대해서는 논쟁이 있다”라고 저자들은 주장한다.

만약 근본적인 역학이 대부분 익숙하다면, 기존의 중개인 규제, AML/KYC 요구사항, 다자간 협조 플레이북을 일관되게 적용하면 비교적 잘 작동할 것이다.

하지만 암호화폐가 구조적으로 다르다면, 보다 새로운 규제 도구가 필요할 수 있다고 연구는 밝혔다.

연구자들은 이제 핵심 과제가 블록체인 기술을 이해하는 것이 아니라, 중개인이 제재 집행의 병목점이 될지 회피 경로가 될지를 결정하는 규제 및 시장 조건을 식별하는 것이라고 주장한다.

‘암호화폐는 법정 통화가 아니며, 교환 수단이나 가치 저장 수단으로 신뢰성 있게 기능하지 않는다. 이는 주로 채택률이 낮고 변동성이 크기 때문이다. 결과적으로 제재를 회피하려는 행위자는 자산을 현금화해야 하는데, 암호화폐 형태로 부를 보존하면 상당한 위험에 노출된다’라고 저자들은 언급했다.

문헌 검토는 또한 경험적 격차를 주권과 권력에 대한 더 큰 질문과 연결시켰다.
이는 국가가 탈영토화된 시스템에서 여전히 국경 간 금융 흐름을 통제할 수 있는지, 혹은 그 통제가 실제로는 자금을 이동시키는 사설 중개인 및 기술 인프라로 이동하고 있는지를 묻는다.
연구는 다음과 같이 말한다:

“경험적 불확실성을 넘어, 이러한 격차를 해소하는 것은 국가가 권한을 유지하고, 제재가 시행되는 핵심 지점을 조정하며, 국제 금융 시스템 내에서 구조적 위치를 활용해 압력을 행사할 수 있는 능력에 직접적으로 영향을 미친다.”

탈중앙화 네트워크에서 거래소, 서비스 제공자, 규제 협조로 주의를 전환함으로써, 연구는 제재 효율성을 평가하기 위한 보다 현실적인 프레임워크를 제공한다.

정책 입안자들에게 이는 향후 제재 집행이 탈중앙화 프로토콜을 직접 규제하려는 시도보다 암호화폐 인프라에 대한 협조적인 감독에 점점 더 의존하게 될 것임을 시사한다.

하지만 정부의 완화 노력이 충분하지 않을 경우, 논문은 암호화폐가 권력을 국가에서 네트워크와 기술 시스템으로 재분배할 잠재력이 있다고 경고한다. 이는 암호화폐의 자율성 중심 접근 방식 때문에 통제 재주장이 더 어려워지는 운영 및 규범적 함의를 가진다.

‘궁극적으로 암호화폐가 제재 집행에서 사소한 복잡성에 머무를지, 아니면 주권, 거버넌스 및 권력에 대한 보다 광범위한 변화를 촉진하는 촉매제가 될지는 이러한 역학이 어떻게 전개되는가에 달려 있다’라고 연구는 결론짓는다.

규제된 중개인이 암호화폐 경제의 주요 집행 층이 되고 있다면, 투자자는 규모, 기술, 규제 인프라를 갖추어 점점 더 까다로운 컴플라이언스 기준을 충족할 수 있는 플랫폼에 특히 주목해야 한다.

Coinbase Global, Inc. (NASDAQ: COIN)

시가총액 405억 달러인 Coinbase는 미국 최대의 암호화폐 거래소이며, 현재 6대륙 100개 이상의 관할 구역에 사용자들을 제공한다. 이는 회사가 2025년에 총 거래량 5.2조 달러에 도달하도록 도왔으며, 그 사이 암호화폐 거래량 시장 점유율은 2026년 2분기에 사상 최고인 10.3%로 상승했다.

규제된 거래소에 따르면, Coinbase는 암호화폐의 활용도와 채택을 확대함으로써 금융 시스템을 업데이트하는 것이 목표이며, 이는 전 세계적으로 경제적 자유와 기회를 증대시킬 수 있다고 믿는다.

논문이 규제된 암호화폐 거래소를 핵심 집행 병목점으로 식별함에 따라, Coinbase는 제재 스크리닝, 신원 확인, 거래 모니터링, 규제 기관과의 협력 등 컴플라이언스 기능을 갖추고 있어 매력적인 투자 옵션을 제공한다.

전 세계 및 현지 규정을 준수하기 위해, 거래소는 다층 접근 방식을 사용하는 신원 확인(IDV) 플랫폼을 보유하고 있다. 이는 기계 학습(ML) 기반과 인간 검토를 혼합하여 원활한 경험을 제공한다. ML 기반 문서 검사는 미묘한 위조와 합성 이미지를 감지하는 데 도움을 주며, 인간 검토자는 기술적 한계로 인해 ML 모델이 놓칠 수 있는 격차를 보완한다.

플랫폼은 또한 전통적인 금융 기관에서 기대되는 모든 통제를 포함하는 금융 범죄 컴플라이언스 프로그램을 구축했으며, 여기에는 제재 위반을 방지하고 자금 회수를 돕기 위해 특별히 설계된 Interdiction Solution이라는 독점 도구가 포함된다. 이를 통해 Coinbase는 실시간으로 암호화폐 거래를 스크리닝하고, 자산을 동결하며, 내부 보관 계정으로 이전할 수 있다.

이러한 솔루션 덕분에 Coinbase와 같은 중앙화 플랫폼은 규제 기관이 암호화폐가 전통 금융 시스템에 진입하거나 탈출하는 지점에서 감독을 회복하도록 돕는다.

하지만 거래소가 제재 회피에서 이익을 보는 것이 아니라, Coinbase의 비즈니스 모델은 전 세계 금융 규제에 대한 강력한 컴플라이언스를 입증하는 데 의존한다. 전 세계 규제와 집행이 강화됨에 따라, 대규모 자본과 규제 팀, 정교한 거래 모니터링 시스템, 규제 기관 및 은행 파트너와의 오랜 관계를 갖춘 대형 규제 플랫폼의 경쟁적 위치가 강화될 수 있다.

이는 소규모 또는 규제가 약한 거래소에게는 비용이 많이 드는 과제가 될 수 있으며, 규제가 강화될수록 업계는 대형 규제 플랫폼을 중심으로 통합될 가능성이 있다.

하지만 이는 Coinbase에게 벌금, 평판 손상, 특정 서비스 및 관할 구역에 대한 제한 등 노출 위험을 초래한다. 거래소가 합법적인 암호화폐 경제에 중심이 될수록, 집행 실패 시 위험이 커진다.

Coinbase는 최근 규제 승리를 확보했다. 가장 최근에는 고객이 거래소나 중개인으로 등록되지 않은 상태에서 증권을 불법적으로 판매했다는 소송을 기각했다. 더 큰 승리는 지난해 SEC가 Coinbase에 대한 소송을 철회한 것으로, 이는 스테이킹 프로그램을 통해 등록되지 않은 증권을 제공했다는 혐의였다.

이러한 승리는 암호화폐가 규제 명확성을 얻는 시점에 이루어졌으며, 특히 미국에서는 업계가 CLARITY 법안 통과를 기다리고 있다.

이 법안은 미국 내 암호화폐에 대한 연방 규제 프레임워크를 구축할 것이며, Coinbase CEO 브라이언 암스트롱은 이를 “암호화폐 사용자에게만 승리가 아니라, 미국이 금융, 혁신 및 국가 안보 분야에서 글로벌 리더로서의 미래”라고 강조했다.

결론

탈중앙화, 허가 불필요, 가명성, 검열 저항성을 갖춘 암호화폐는 개인이 부를 보존할 수 있는 강력한 전통 금융 시스템 대안을 제공한다.

하지만 이러한 특성은 제재 회피를 돕지만, 경제 제재의 힘을 근본적으로 대체하지는 않는다. 제재 대상 개인 및 국가 연계 행위자가 목표 회피를 촉진하는 동안, 암호화폐가 대규모 국가 제재 회피를 지속할 수 있는 능력은 아직 입증되지 않았다.

Here, the decisive factor becomes the governance of crypto infrastructure. This could favour well-capitalized exchanges, stablecoin issuers, custodians, and other intermediaries capable of absorbing rising compliance costs, while placing growing pressure on platforms operating beyond effective regulatory oversight.

참고문헌

1. Koidis, O. A., Giumelli, F. & Gstrein, O. J. 제재 회피에서 암호화폐의 역할 탐구: 체계적 검토. Journal of Financial Crime (2026). https://www.reuters.com/business/finance/crypto-companies-without-eu-licences-face-prosecution-french-regulator-warns-2026-05-28/