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상품 ETF – 당신이 알아야 할 모든 것
상품 ETF는 투자자들에게 개별 상품 또는 분산된 상품 지수에 투자하는 방식으로 상품 시장에 진입할 수 있는 실용적인 방법을 제공합니다. 이는 상품에 직접 투자할 경우 보관, 운송, 보험 등 물류 및 운영상의 복잡성이 크기 때문에 특히 매력적입니다.
ETF는 상품 시장에 대한 노출을 상장지수펀드(ETF) 형태로 제공함으로써 투자자들이 주식과 채권에 사용하는 동일한 증권 계좌를 통해 이러한 시장에 참여할 수 있도록 합니다.
상품이란 무엇입니까?
상품이란 널리 사용되고 상호 교환 가능한 유형재로, 한 단위가 다른 단위와 대체로 동일한 가치를 지닙니다. 일반적으로 천연자원이나 농산물이며, 때로는 기초재료라고도 불립니다.
상품 시장은 일반적으로 크게 세 가지 범주로 분류됩니다.
- 금속여기에는 금과 은 같은 귀금속뿐만 아니라 구리, 철, 아연 같은 비철금속도 포함됩니다.
- 에너지 상품원유, 천연가스, 석탄과 같은 것들 말입니다.
- 농산물가축과 옥수수, пшеница, 면화와 같은 농산물을 포함합니다.
원자재 가격은 주식이나 채권 가격과 독립적으로 움직이는 경우가 많기 때문에, 원자재는 포트폴리오 다각화 및 인플레이션 헤지 수단으로 자주 활용됩니다.
상품 ETF란 무엇인가요?
상장지수펀드(ETF)는 여러 자산을 묶어 주식처럼 증권 거래소에서 거래되는 상장 투자 상품입니다. 상품 ETF는 이러한 구조를 상품 시장에 적용하여 투자자들이 한 번의 거래로 광범위하거나 특정 상품에 집중 투자할 수 있도록 합니다.
일부 상품 ETF는 다양한 상품 지수를 추종하는 반면, 금, 석유 또는 은과 같은 단일 상품에 집중합니다. 투자자들은 ETF의 작동 방식에 대해 더 자세히 알아볼 수 있습니다. 여기에서 확인하세요.
실물 상품 vs 선물 기반 익스포저
주식이나 채권과는 달리, 원자재는 현실적인 어려움을 수반합니다. 실물 원자재는 보관, 운송, 보험 가입, 그리고 보안이 필요합니다. 이러한 이유로 전 세계 원자재 시장의 상당 부분은 실물 인도가 아닌 선물 계약을 통해 거래됩니다.
선물 계약은 미래의 특정 시점에 상품을 매매하기로 하는 계약을 나타냅니다. 실제로 대부분의 선물 포지션은 만기일 전에 청산되거나 롤오버됩니다. 일부 상품 ETF는 실물 자산을 직접 보유하는 반면, 다른 ETF는 선물 계약 또는 실물 자산과 선물 계약을 혼합하여 운용합니다.
백워데이션과 마이너스 롤 수익률
ETF가 상품 선물 계약을 이용하여 상품 시장에 대한 노출을 확보할 때, 투자자들은 다음과 같은 현상을 접할 수 있습니다. 뒤로이는 만기가 가까운 선물 계약이 만기가 긴 계약보다 할인된 가격으로 거래될 때 발생합니다.
선물 계약 만기가 가까워지면 ETF는 포지션을 새로운 계약으로 롤오버해야 합니다. 만약 만기가 긴 계약의 가격이 더 비싸다면, 이 과정은 장기적으로 수익률을 저하시킬 수 있습니다. 이러한 성과 저하는 다음과 같이 알려져 있습니다. 마이너스 롤 수익률.
선물 기반 상품 ETF의 경우, 롤 수익률이 장기적인 성과에 미치는 영향을 이해하는 것이 필수적입니다. 투자자는 ETF가 시간이 지남에 따라 벤치마크 또는 기초 상품을 얼마나 정확하게 추종하는지 검토해야 합니다.
ETN 대 ETF
상장지수증권(ETN)과 상장지수펀드(ETF)는 종종 함께 묶이지만, 구조적으로는 서로 다른 상품입니다.
ETF는 실물 상품이나 선물 계약과 같은 자산을 신탁 형태로 보유합니다. 반면 ETN은 금융기관이 발행하는 무담보 채권입니다. ETN 발행자는 자산을 직접 보유하는 대신, 특정 지수에 연동된 수익률을 지급하고 내부적으로 위험 노출을 헤지합니다.
ETN의 가장 큰 장점은 정확한 지수 추종입니다. 주요 위험은 거래상대방 위험입니다. 발행사가 재정적 어려움에 직면할 경우, 투자자들은 상품 가격 변동과 관계없이 손실을 입을 수 있습니다.
상품 ETF의 예시
가장 규모가 큰 상품 ETF는 대개 단일 상품 펀드입니다. 금에 집중하는 ETF가 이 분야를 주도하고 있으며, 그 뒤를 원유, 은, 백금을 추종하는 펀드가 따릅니다.
이 중 가장 규모가 큰 것은 스테이트 스트리트가 운용하는 SPDR 골드 트러스트(GLD)로, 투자자를 대신하여 실물 금을 보유합니다. 분산 투자 펀드 중에서는 인베스코 옵티멈 수익률 분산 상품 펀드(PDBC)가 다양한 상품 선물 계약에 투자하고 롤오버 수익률 효과를 적극적으로 관리합니다.
에너지 부문 투자는 일반적으로 미국 석유 펀드(USO)와 같은 펀드를 통해 이루어지며, 농업 부문 투자는 iPath Livestock ETN(COW)이나 Invesco DB Agriculture Fund(DBA)와 같은 상품을 통해 얻을 수 있습니다.
상품 ETF의 장점
- 이는 상품 시장에 접근하는 가장 쉬운 방법 중 하나를 제공합니다.
- 일반적으로 상품형 뮤추얼 펀드보다 비용 효율성이 더 높습니다.
- 주식 및 채권과의 상관관계가 낮아 분산 투자 효과를 제공합니다.
- 이는 인플레이션에 대한 대비책이 될 수 있습니다.
상품 ETF의 단점
- 물리적 보관 및 운영 비용은 수익률을 감소시킬 수 있습니다.
- 선물 기반 ETF는 롤 수익률이 마이너스가 될 수 있습니다.
- 원자재 가격은 변동성이 매우 클 수 있습니다.
- ETN은 발행자 거래상대방 위험을 내포합니다.
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