CLARITY 법안 설명: 상원 투표가 암호화폐에 의미하는 바

The crypto market structure bill, or CLARITY Act, continues to face challenges from opposition and parties seeking to ensure it includes aspects vital to their business models. Recently, the bill passed the House and is preparing for a Senate vote. As such, it’s the perfect time to delve into what it encompasses and how it could affect the market moving forward. Here is everything you need to know about the CLARITY Act.

왜 암호화폐 시장 구조 규제가 오래전부터 필요했던 이유

CLARITY Act는 비트코인, DeFi 토큰, 스테이블코인과 같은 디지털 자산에 대한 규제의 긴급성이 커짐에 따라 탄생했습니다. 디지털 자산은 처음 등장했을 때부터 자산 클래스를 정의하거나 어느 규제 기관이 집행 책임을 질지에 대한 명확한 기준이 없었습니다.

블록체인 시장 초기에는 이러한 느슨함이 허용되었습니다. 대부분의 투자자들이 기술 혁신과 채택을 촉진하려 했기 때문입니다. 오늘날 시장은 트릴리언 달러 규모의 섹터로 성장했으며 기관 자금이 수십억 달러 규모로 유입되고 있습니다.

특히 기관 투자자들은 법적 확실성을 요구하는 높은 기준을 가지고 있습니다. 이 요구는 현재의 참여 수준이 진정한 명확성을 갖춘 경우 달성할 수 있는 잠재력에 비해 아주 작은 부분에 불과함을 의미합니다. 또한 투명성 부족으로 많은 블록체인 프로젝트가 집행 규제에 대한 두려움을 갖게 되었으며, 이는 자신감 있게 구축하기보다 ‘지켜보기’를 선택하게 만들고 있습니다.

CLARITY Act (H.R. 3633)란 무엇인가?

The Digital Asset Market Clarity Act of 2025 (H.R. 3633)는 이러한 문제들을 해결하려는 시도입니다. 이 법안은 규제기관, 시장 참여자, 일반 암호화폐 사용자들의 의견을 반영한 구성 요소를 포함하고 있습니다. 미국 혁신을 억제하지 않으면서 기관 투자자들의 우려를 완화하는 것을 명확한 목표로 삼았습니다.

이 법안은 수개월간의 토론과 협상 끝에 2025년 7월 17일 하원을 성공적으로 통과했습니다. 이제 상원에 회부되며, 더욱 치열한 논쟁이 예상됩니다. 현재 법안에 포함된 내용과 일부가 더 많은 조항이 필요하다고 믿는 이유는 다음과 같습니다.

연방 프레임워크

CLARITY Act의 핵심은 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)에 명확한 책임을 부여하는 새로운 프레임워크입니다. 새로운 지침은 기업이 등록 절차를 신속히 진행하고 투자자 신뢰를 향상시킬 수 있게 합니다.

법안의 주요 구성 요소에는 은행 비밀보호법(Bank Secrecy Act) 완전 준수가 포함됩니다. 또한 디지털 자산 보관자를 위한 여러 지침을 도입하는데, 여기에는 자금을 운영 현금 흐름과 분리하고, 제3자 감사를 제공하며, 여러 기업 수준의 위험 통제 장치를 도입해야 한다는 요구가 포함됩니다.

구체적으로, 주·연방 은행, 신탁 회사, 그리고 CFTC에 등록된 기업은 이 법안이 통과될 경우 보관자로 활동할 수 있게 됩니다. 이 지침에 해당되지 않는 기업은 인증된 보관자를 비즈니스 모델에 통합하고, 새로운 비지배적 개발자 보호 조치를 함께 적용해야 규정을 충족할 수 있습니다.

감독

이 프레임워크에서 SEC와 CFTC는 각각 별도의 책임을 갖게 됩니다. 그러나 법안의 핵심은 새로운 정의, 판결 및 향후 지침이 양 기관 대표들로 구성된 공동 위원회에 의해 결정된다는 점입니다. 구체적인 업무 측면에서 SEC는 중앙화 토큰과 투자 계약 자산을 모니터링할 책임이 있습니다.

반대로 CFTC는 현물 시장, 거래소, 중개인 및 딜러를 감시합니다. 그들의 관할 범위에는 DeFi 및 기타 탈중앙화 디지털 상품이 포함됩니다. 법안은 디지털 상품을 단일 통제 주체가 없는 성숙한 블록체인 시스템과 연관된 자산으로 정의합니다.

기술적으로 stablecoins도 이 분류에 포함될 수 있습니다. 그러나 CLARITY Act는 GENIUS Act의 지침을 따릅니다. 2025년 미국 스테이블코인 혁신 및 설립을 위한 국가 혁신 가이드법(GENIUS Act)은 2025년 7월 18일 법률로 서명되었습니다. 이 법은 스테이블코인 부문을 위한 포괄적인 프레임워크를 제시하며, 발행, 보관 및 활용에 대한 중요한 기준을 설정합니다.

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왜 CLARITY Act는 스테이블코인 수익을 금지하는가

흥미롭게도, 현재 형태의 CLARITY Act는 결제용 스테이블코인을 증권법에서 면제합니다. 이 주제는 이미 GENIUS Act에서 다루어졌으며, 해당 행위를 금지하고 있습니다. 많은 사람들은 이 조치가 은행 예금과 스테이블코인을 명확히 구분하여 전통적인 은행 시스템에서 대규모 자본 유출을 방지하기 위한 것이라고 믿고 있습니다.

예외 조항

CLARITY Act는 여러 다른 예외 조항을 포함합니다. 주로 성숙한 디지털 상품의 2차 거래를 면제합니다. 또한 CEX와 DEX와 같은 2차 시장이 SEC에 등록할 필요를 면제합니다. 이 결정은 새로운 프로젝트를 신속히 진행할 수 있게 해주어 해당 섹터에 긍정적으로 평가됩니다.

CLARITY Act가 비트코인의 금리 인하 이후 성과에 영향을 미쳤는가?

일부 분석가들은 이 법안의 진행과 상원을 비트코인 (BTC )이 연준 금리 인하 후 기대했던 상승을 보지 못한 이유 중 하나로 연결했습니다. 그러나 심층 분석에 따르면 시장 심리는 여전히 신중하며, 많은 투자자들은 금리 인하를 확정적인 해결책이라기보다 시험 단계로 보고 있습니다.

법안 현황 및 상원 전망

CLARITY Act가 하원을 통과한 지 몇 달이 지났습니다. 이제 법안은 최종 투표를 위해 상원에 회부됩니다. 특히, 2025년 말까지 입법을 통과시키려는 많은 사람들의 양당 지원을 얻고 있습니다. 그러나 새로운 방해 요소와 대안이 이러한 노력에 혼란을 줄 수 있습니다.

정치적 마찰 및 경쟁 상원 제안

상원 은행 위원회는 하원 법안과 직접 경쟁하는 것으로 여겨지는 입법 초안을 제출했습니다. 이 새로운 입법 노력은 상원 민주당과 공화당 간의 수 주간 비밀 협상 이후에 나왔습니다.

특히 민주당은 CLARITY Act의 구조 대부분에 지지를 표명했습니다. 그러나 그들은 안정성, 시장 무결성, 국가 안보 등 핵심적인 측면에서 부족하다고 생각합니다. 또한 이 자산에 관한 정치적 행동을 구체적으로 다루는 섹션을 원하고 있습니다.

이 마지막 요구는 최근 몇 년간 여러 블록체인 프로젝트를 시작한 트럼프 대통령을 겨냥한 것으로 명백합니다. 특히 트럼프는 첫 임기 동안 디지털 자산을 ‘계획’이라고 규정하며 완전한 전환을 선언했습니다.

새로운 기술 수용

이 최신 입법은 블록체인 및 기타 첨단 기술을 수용하려는 광범위한 움직임의 일환입니다. 이미 SEC 의장 폴 앳킨스는 시장이 온체인 엔터티로 전환하려는 움직임을 보이고 있다고 밝혔습니다. 이 움직임의 일환으로 SEC는 예탁신탁결제회사(DTCC)의 새로운 증권 시장 토큰화 서비스 출시 계획에 대해 무조치 서한을 발행했습니다.

전체 토큰화

금융 시장은 여러분 근처에 블록체인을 도입하고 있으며, 그 이유는 명확합니다. 블록체인 기반 시스템은 비용을 절감하고 투명성을 향상시키며 중앙화 옵션보다 더 회복력이 높습니다. 또한 더 많은 입법이 전통 시장에서 찾아볼 수 있는 핵심 보호를 디지털 자산에 제공함에 따라 전환은 그 어느 때보다 타당해졌습니다.

디지털로의 전환은 성능을 향상하고 투명성을 개선하며 더 큰 안정성을 제공할 것으로 기대됩니다. 또한 더 많은 기술 기업이 온체인 전환을 지원하는 혁신적인 제품을 제공하도록 영감을 줄 것입니다. SEC는 전환 제공에 대한 추가 면제를 검토하겠다고까지 밝혔습니다.

앳킨스는 혁신적인 기술을 통합하여 서비스와 제품을 개선·향상시키는 데 대한 지지를 공개적으로 밝혀 왔습니다. 이번 결정은 미국 최대 규모의 청산·결제·거래 서비스 제공업체 중 하나가 자유롭게 운영될 수 있도록 함으로써 큰 의미를 가지며, 더 많은 혁신을 촉진할 것입니다.

CLARITY Act | 결론

입법자들이 합심하여 2025년 말 이전에 이 법안을 통과시킬 수 있다면 놀라운 성과가 될 것입니다. 그러나 양당 지원이 충분히 확보될 가능성은 시간과 함께 감소하고 있습니다. 휴일 연휴 이후에 법안이 상원에 회부되어 양측이 입장을 다듬을 시간이 더 주어지는 것이 현실에 가깝습니다.

CLARITY Act에 대해 어떻게 생각하시나요? 2025년 말까지 통과될 것이라고 보시나요? 좋아요와 공유를 눌러 댓글로 의견을 알려 주세요. 더 많은 디지털 자산 소식을 보려면 여기를 클릭하세요.