도서 리뷰: Investing in Revolutions by Tal Elyashiv

Securities.io에서는 언제나 가장 큰 투자 기회는 우리 세계를 재구성하고 있는 변혁적인 파괴 기술을 식별하고 그와 정렬하는 데 있다고 믿어왔습니다. Tal Elyashiv의 Investing in Revolutions: Creating Wealth from Transformational Technology Waves를 처음 접했을 때, 새로운 책을 발견한 느낌보다는 기존 사고방식에 대한 선언문을 읽는 듯했습니다.

Elyashiv의 주장은 명확합니다: 우리는 새로운 시대의 전환점, 즉 양자 혁명의 중심에 서 있습니다 — AI, blockchain, quantum computing과 같은 기술들이 개별적으로 발전하는 것이 아니라, 사회와 경제의 급격한 변화를 약속하는 방식으로 융합하고 있습니다. 우리에게 이 융합은 단순한 기술 예측이 아니라 투자 기회를 분석하는 방식의 근간입니다.

파괴적 변화를 탐색하기 위한 프레임워크

이 책이 돋보이는 이유는 투자자들이 기술 혁명을 예측하고 인식하며 행동할 수 있도록 프레임워크 를 명확히 제공한다는 점입니다. 또 다른 과대광고에 휩싸인 “미래 기술” 책이 아닙니다. Elyashiv는 헤드라인을 쫓거나 유행 주식을 선택하는 것을 피합니다. 대신 그는 역사, 채택 주기, 그리고 “포스필드 요인”—사회적, 인프라적, 규제적 요소의 결합—에 기반한 신중하고 증거 중심의 구조를 구축합니다. 이는 기술이 번성할지 실패할지를 결정합니다.

맥락에 대한 이러한 강조가 Investing in Revolutions을 돋보이게 합니다. Elyashiv는 피상적인 트렌드 포착을 넘어 규제 조건, 인프라 준비 상태, 사회적 수용이 실제 기술 혁신을 가능하게 하는 중요성을 강조합니다. 예를 들어, 그는 토머스 에디슨의 전구가 발명 직후 세계를 즉시 변화시키지 않았다고 설명합니다. 전기 그리드와 호환 가능한 공장 설계와 같은 지원 인프라가 따라잡을 때까지 그 영향은 수년간 정체되었습니다. 전구 자체만이 모든 것을 바꾼 것이 아니라 주변 시스템이 마침내 실현 가능해졌기 때문입니다.

Elyashiv는 혁신에 투자한다는 것은 가장 화려한 스타트업을 쫓는 것이 아니라, 기술이 가능성에서 불가피함으로 전환되는 순간을 인식하는 것이라고 주장합니다.

cloud computing의 부상을 고려해 보세요: 초기 웹 호스팅 스타트업에 대한 화제가 중요한 것이 아니라, 기업 채택과 비용 효율성이 AWS를 인터넷의 기반으로 만든 시점이 중요했습니다. 혹은 전기차의 전환—실제 전환점은 컨셉카가 아니라 테슬라가 생산 규모를 확대하고 수익을 낼 수 있음을 증명했을 때였습니다. AI에서도 수십 년간의 학술 연구가 불가피함을 표시한 것이 아니라, ChatGPT의 출시와 전 세계 수억 명이 사용하는 도구에 generative AI가 빠르게 통합된 것이 전환점이었습니다. (TSLA )

과대광고에서 전환점으로

Elyashiv는 증기 기관과 베세머 강철 공정부터 전력망, 개인용 컴퓨터, 스마트폰에 이르는 역사적 분석을 활용하여, 결국 평범해 보이게 되는 모든 혁신 기술도 한때는 회의론, 느린 채택, 심지어 실패를 겪었다는 것을 독자에게 인식시킵니다. 이러한 패턴을 이해함으로써 투자자는 과장된 기대의 소음 속에서도 교육받은 결정을 내릴 수 있습니다.

예를 들어, 2017년 ICO 붐은 블록체인에 대한 엄청난 기대를 불러일으켰지만, 많은 자본이 실질적인 내용이 부족한 프로젝트에 흘러들어가면서 붕괴가 일어났고, 이는 분산 기술의 장기적인 잠재력을 가리는 결과를 낳았습니다. 마찬가지로 2000년대 초반의 닷컴 버블은 수많은 인터넷 스타트업이 붕괴했지만, 그 잔해 속에서 오늘날의 디지털 거인인 아마존과 구글이 등장했습니다. 두 경우 모두 근본적인 기술은 탄탄했으며, 단지 시간과 성숙, 그리고 적절한 환경이 필요했을 뿐입니다. (AMZN )

특히 유용한 점은 그가 혁신 채택 곡선, Moore’s Law, Gartner Hype Cycle과 같은 잘 알려진 프레임워크를 분해한 것입니다. Elyashiv는 단순히 나열하는 것이 아니라, 이를 비판하고 맥락을 제공하며, 오늘날 투자자들이 실제로 활용할 수 있는 일관된 모델로 통합합니다.

많은 분석가들이 화제와 돌파구를 혼동하지 말라고 경고하는데, Elyashiv는 이 구분을 정확히 짚어냅니다. 그는 성공하려면 기술이 곡선상의 어느 위치에 있는지를 추적하고 이를 외부 포스필드 조건과 맞추어야 한다고 주장합니다. 그의 예시—Apple의 iPhone과 Google Glass, 혹은 AI의 초기 실패와 현재 폭발적 성장—는 먼저가 되는 것과 올바른 방향을 잡는 것의 차이를 강조합니다.

양자 혁명: 단순히 양자 컴퓨팅을 넘어

이 책에서 가장 가치 있는 통찰 중 하나는 Elyashiv가 양자 혁명을 좁은 물리 기반 컴퓨팅 분야가 아니라, 인공지능, 블록체인, 양자 컴퓨팅이라는 세 가지 강력한 트렌드의 광범위한 융합으로 정의한다는 점입니다.

각 기술은 각각 산업을 재편할 잠재력을 가지고 있지만, 이들이 결합될 때는 승수 효과를 창출합니다. AI는 방대한 데이터 세트를 이해하고, 블록체인은 신뢰와 투명성을 보장하며, 양자 컴퓨팅은 이전에 풀 수 없던 계산 문제를 해결합니다.

이러한 융합 주제는 우리가 Securities.io에서 지속적으로 추적하는 내용이며, 이는 단순히 “딥 테크” 분야에 국한되지 않고 헬스테크, 금융 서비스, 물류, 기후 솔루션 등 다양한 영역에 걸쳐 있습니다. Elyashiv의 분석은 이번 십년간 가장 큰 승자는 고립된 기술이 아니라, 여러 혁명을 교차하는 플랫폼과 인프라 플레이어라는 우리의 믿음을 재확인시킵니다.

과대광고 없는 실용적 가이드

주제는 비전적이지만, 이 책은 놀라울 정도로 실용적입니다. Elyashiv는 주식 팁이나 피상적인 트렌드 포착을 제공하지 않습니다. 대신 그는 채택 준비 상태를 평가하고, 전환점을 식별하며, 잡음과 신호를 구분하는 의사결정 도구를 독자에게 제공합니다.

특히 매력적인 섹션은 채택 주기의 가속화에 관한 것으로, 우리는 자주 다루는 주제이기도 합니다. 과거에는 혁신적인 기술이 5천만 사용자를 확보하는 데 수십 년이 걸렸습니다. 오늘날은 몇 주 안에 이루어질 수 있습니다. Elyashiv는 전기(46년)와 ChatGPT(2개월)를 비교하며 게임이 얼마나 변했는지를 보여줍니다. 이는 물론 Moore’s Law와 Ray Kurzweil의 Law of Accelerating Returns 덕분입니다.

그럼에도 그는 타이밍의 중요성을 상기시킵니다. 많은 혁신이 지원 인프라가 준비되지 않아 정체됩니다. 전구는 전력망과 공장이 재설계되어 사용될 때까지 세계를 변화시키지 못했습니다.

우리의 결론: 이 책이 중요한 이유

우리의 사명은 독자들이 미래를 형성하는 기술을 식별하고 투자하도록 돕는 것이었습니다. Elyashiv의 Investing in Revolutions: Creating Wealth from Transformational Technology Waves는 친숙한 로드맵처럼 읽힙니다. 이는 단순히 파괴의 불가피성을 반영하는 것이 아니라, 그 믿음을 강화합니다.

이는 복잡하고 패러다임을 전환하는 기술에 대한 장기 투자에 확신을 갖고자 하는 독자를 위한 것이며, 투기적 급등을 찾는 사람들을 위한 것이 아닙니다. 이는 인내심 있는 자본, 깊은 호기심, 시스템 수준의 사고를 보상합니다. 이는 숙련된 투자자에게도, 급성장 기술을 처음 탐구하는 이에게도 가치 있는 몇 안 되는 책 중 하나입니다.

투자자, 분석가, 혹은 다음을 이해하려는 기업가라면, 이 책은 여러분의 시각을 날카롭게 만들 것입니다. 그리고 Securities.io의 작업을 따라오셨다면, 이 책은 집처럼 느껴질 것입니다.