비트코인 상승세가 $111K: 알트코인은 따라갈 수 있을까?

“Sell in May, go away”는 이번에 암호화폐에서는 통하지 않았다. 전통 금융(TradFi)에서 5월부터 10월까지 주식이 종종 부진하다는 말에서 차용된 이 표현이 암호화폐에도 들어왔지만, 양쪽 모두에서 성공과 실패가 엇갈린다. 여름 시장은 어느 방향으로든 움직일 수 있다.

암호화폐 시장은 2022년, 2021년, 2018년처럼 큰 하락을 겪을 수도 있고, 2017년처럼 여러 달에 걸친 상승을 시작할 수도 있다. 이번 5월은 상승세다.

지금까지 비트코인 (BTC )은 이번 달에 17.4% 상승했으며, 4월에는 14.08% 상승했다. 더 중요한 것은 사상 최고가(ATH) $111,814에 도달했다는 점이다.

목요일에 1월 사상 최고가 $109K를 돌파한 뒤, 시가총액 2.2조 달러인 이 암호화폐는 이제 천천히 새로운 수치를 기록하고 있으며 가격 상승을 위한 맑은 전망이 보인다. 작성 시점에 BTC/USD는 약 $109,000에 거래되고 있으며, 5월 22일에 기록한 ATH보다 2.3% 하락했다.

“$110,000 이상을 지속적으로 돌파해야 $125,000을 향한 다음 상승 구간이 촉발된다,” 라고 IG의 시장 분석가 Tony Sycamore가 메모에서 말했다. 그는 또한 새로운 ATH가 1월 최고점에서 4월 최저점까지 비트코인의 31% 하락이 “강세장 내 조정”임을 보여준다고 언급했다.

비트코인의 평소보다 느리지만 확실한 상승은 이제 레버리지 트레이더들을 끌어들이고 있다. 미결제 약정(OI)과 미결제 계약 수가 1월 22일 $69.5억에서 $78억을 넘어 급증했다는 점은 CoinGlass에 따르면이다.

이 OI에서 선두를 차지한 것은 CME로 18.2 bln이며, 그 뒤를 Binance가 $13 billion이 이었다. 3위는 Bybit으로 $7.85 bln의 OI를 보유하고 있다.

옵션 시장에서는 트레이더들이 극적인 비트코인 포지션을 구축하고 있다. 6월 말에 만료되는 $110,000, $120,000, $300,000 콜 옵션이 파생상품 거래소 Deribit에서 가장 높은 OI를 기록했다.

비트코인 상승은 실제로 폭넓은 참여를 보였으며, BlackRock의 비트코인 ETF(IBIT) 현물에 대한 명목 미결제 약정이 $13.86 billion에 달한다. IBIT 위에 있는 옵션 시장은 지난해 말에 시작되었으며 가장 활발히 거래되는 시장 중 하나로, BTC에 대한 강한 열정을 보여준다.

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긍정적인 뉴스의 물결이 비트코인 움직임을 촉진한다

지난달에 비트코인은 $75,000 이하로 하락했지만 이후 가치가 48% 이상 상승했다. 암호화폐의 왕은 2022년 약 $15,850였던 약세장 최저점 대비 약 595% 상승했으며, 2021년 강세장 정점 대비 61% 상승했다.

이번 최신 회복과 새로운 ATH 덕분에 비트코인의 2분기 시장 실적은 현재 33.9% 상승이며, 2025년 1분기의 11.82% 하락에서 회복된 것이다.

이 지속적인 견고한 시장 모멘텀은 규제 명확성과 도널드 트럼프 행정부의 지원 속에서 트레이더와 투자자들이 향후 몇 주·몇 달 동안 비트코인 실적에 대해 점점 더 상승적인 전망을 갖게 만든다.

“미국은 암호화폐, 비트코인 등에서 지배하고 있으며, 앞으로도 그렇게 유지할 것이다!” 라고 트럼프 대통령이 목요일 Truth Social에 글을 남겼으며, 그때 가장 큰 암호화폐의 가치가 새로운 고점으로 급등했다.

규제 관점에서 이번 주에 핵심 스테이블코인 법안이 상원에서 중요한 절차 투표를 통과하며 다음 단계로 진입했다. 공동 발의자인 Kirsten Gillibrand 상원의원에 따르면, 이 법안은 “이 중요한 산업에 규제 명확성을 제공하고, 혁신을 국내에 머물게 하며, 강력한 소비자 보호를 추가하고, 미국 달러의 지배력을 재확인할 것”이라고 밝혔다.

다른 큰 뉴스로는 텍사스 주 의회가 (SB 21) 법안을 통과시켜 주 차원의 전략적 비트코인 준비금을 만들 계획이며, 이는 트럼프 대통령의 행정명령으로 만든 것과 유사하다.

“이미 암호화폐 채굴의 본거지인 텍사스는 이번 입법 회기에서 암호화폐 수도가 되어야 합니다. Abbott 주지사는 이 제안을 검토하기를 기대하고 있습니다.”

– 텍사스 주지사 보도비서인 Andrew Mahaleris는 성명에서 말했다.

하지만 법안이 통과되기 전에 먼저 회의 절차를 거쳐야 한다. 텍사스 블록체인 협의회 Lee Bratcher에 따르면, 이 법안은 회의를 쉽게 통과할 것으로 예상된다.

이와 동시에, 떠나는 CFTC 위원 Summer Mersinger는 미국에서 곧 암호화폐 영구 선물 상품이 승인될 가능성을 공유했다.

“이것들은 지금 시장에 나올 수 있다고 생각하며, 이미 몇몇 신청서를 보고 있다. 곧 이들 제품이 실시간으로 거래될 것이라고 믿는다,” 라고 그녀는 Bloomberg TV 인터뷰에서 말했다. 그녀는 또한 이 제품들이 “암호화폐 산업 전반과 미국 경제에 크게 도움이 될 것”이라고 덧붙였다.

비트코인 시장을 끌어올리는 암호화폐 친화적 규제 외에도, 거시적 상황도 이 모든 것에 영향을 미친 것으로 여겨진다. 여기에는 유동성 증가, 새로운 지정학적 불확실성, Moody’s (MCO ) 가 미국 주권 부채를 다운그레이드한 것, 트럼프가 글로벌 무역 전쟁을 되돌린 것, 특히 미국과 중국 간 무역 긴장이 완화된 것, 그리고 약화되는 미국 달러가 포함된다.

이러한 거시적 요인들은 비트코인을 매력적으로 만들었으며, 가치 저장 수단으로서의 장점을 부각시켰다. 이는 일반적으로 주식과 상관관계가 있는 주식 시장과 비트코인의 차별화에서 볼 수 있다.

이 모든 발전 외에도 비트코인 가격이 강한 모멘텀을 유지하는 주요 이유가 있는데, 그것은 많은 구매자들이다. 이 구매자들은 소매 투자자가 아니라 기관이다.

암호화폐 중심 자산운용사 CoinShares (CSHR ) 의 연구 책임자 James Butterfill은 비트코인 움직임이 “긍정적인 모멘텀, 미국 암호화폐 규제에 대한 낙관주의 증가, 그리고 기관 구매자들의 지속적인 관심”의 혼합에 의해 주도되고 있다고 언급했다.

기관의 욕구와 비트코인 공급 부족이 가격 상승을 촉진한다

5월에 미국의 12개 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF) Spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs)는 지속적이고 강력한 순유입을 끌어모았으며, 투자자들은 이번 달 현재까지 총 $53억을 투입했다. 현재까지 유출은 두 건에 불과하며 총 $1.42억에 그친다.

이러한 순유입은 4월 초반에 유출이 지배했던 힘든 4월 이후에 나타났다. 그러나 4월 마지막 7일은 상당한 순유입을 기록했다. 이러한 저점 매수가 5월까지 이어져 현재 비트코인 가격이 새로운 고점에 도달했다.

ETF 발행사 중에서는 BlackRock (BLK )(IBIT)이 계속 선두를 차지하고 있으며, Fidelity(FBTC)가 그 뒤를 잇는다. 이 두 회사가 대부분, 아니면 전부에 가까운 순유입을 차지한다.

누적 순유입 $47.55 billion을 기록한 IBIT가 1위이며, 순자산은 $72.69 billion이다. 그 다음은 Fidelity로, 순유입 $11.88 88 billion과 순자산 $22.38 billion을 보유한다.

Ark(ARKB)와 Bitwise(BITB)는 일부 순유입을 기록했지만, 다른 발행사들은 거의 없거나 전혀 없었다. 이는 그들의 운용자산(AUM)에서도 확인할 수 있는데, 하위 5개 발행사인 BRRR, BTCO, EZBC, BTCW, DeFi는 아직 억 달러 규모를 넘지 못한다.

전체적으로, 비트코인 현물 ETF는 2024년 1월 초 거래 시작 이후 누적 순유입 $44.31 billion을 기록했으며, 운용자산 총액은 $134.30 billion에 달한다고 SoSo Value가 전했다.

비트코인 현물 ETF만이 비트코인을 흡수하는 것이 아니다. 비트코인 축적 야망이 훨씬 더 공격적인 한 기업, 혹은 한 사람이 있다: Michael Saylor.

Saylor의 Strategy (MSTR )에는 지속적인 수요가 있지만, 장기적으로 비트코인에 얼마나 좋은지는 말하기 어렵다. 이미 576,230 BTC를 비축했으며, 가치는 $620억을 초과한다. 그리고 그 결과 Strategy는 비트코인 전체 공급량의 2.75%를 보유하고 있다.

Saylor는 아직 비트코인 축적을 멈추지 않았다. 회사는 10% 영구 우선주 판매를 통해 $2.1 billion을 조달할 새로운 계획을 발표했으며, 이 자금은 추가 비트코인 매입에 사용될 것이다.

STRF는 몇 달 전 기관 투자자 전용 제품으로 출시되었으며, 연 10% 현금 배당을 제공한다. 흥미롭게도 지급이 누락될 경우 지급액을 증가시킬 수 있는 에스컬레이션 메커니즘을 갖추고 있다.

Saylor는 STRF를 “우리 우선 전략의 보석”이라고 설명했으며, 회사가 STRF 발행 규모를 “선별적으로” 조정할 수 있게 한다. 그는 이 제품이 고변동성 비트코인이나 전환 사채 구매에 부담을 느끼는 새로운 투자자 계층을 열어준다고 말했다.

“시장이 비트코인과 우리 우선 전략에 더 익숙해지면, 이들 상품이 얼마나 좋은지 알게 될 것이다.”

전반적으로, 올해 초부터 공개 기업이 보유한 BTC 규모는 약 31% 증가해 약 $3490억에 달했으며, 이는 Bitcoin Treasuries에 따르면이다.

경쟁이 치열한 비트코인 기업 재무 환경에서 이 수요가 증가하고 있는 반면, 공급은 2024년 4월 반감기로 인해 부족해졌으며, 분석가들은 이것이 앞으로의 급격한 상승을 뒷받침한다고 본다.

SEC 등록 투자 자문사 Two Prime의 설립자이자 CEO인 Alexander S. Blume에 따르면, 기업 재무팀은 OTC 시장에서 비트코인을 “대량으로” 구매하고 있으며, 국가 차원의 암호화폐 수요도 증가하고 있다.

이러한 기관들의 거대한 수요는 전문가들이 비트코인 가격에 대한 대담한 목표를 예측하게 만든다.

예를 들어, Standard Chartered (STD.DE ) 의 비트코인에 대한 상승 베팅은 은행의 디지털 자산 연구 글로벌 책임자인 Geoffrey Kendrick가 2025년 말까지 BTC당 $200,000, 2029년까지 $500,000을 전망하고 있다. 이 상승세를 견인할 요인은 비주권 자산에 대한 수요다.

“우리는 미국 자산에서 전략적 자산 재배분이 향후 몇 달 안에 비트코인의 다음 급격한 상승을 촉발할 것으로 기대한다.”

– Kendrick는 4월에 말했다.

투자 회사 Bernstein도 Standard Chartered와 같은 견해를 가지고 있으며, 기관 자본 유입에 힘입어 올해 말 BTC가 $200K에 이를 것으로 기대한다. 심지어 비트코인에 관심을 보인 BlockRock의 Larry Fink는 인기 있는 iShares Bitcoin Trust를 출시했으며, 비트코인이 결국 $700,000에 도달할 것으로 본다.

한편, Coinbase CEO는 미래 어느 시점에 비트코인 가치가 “수백만 달러”에 이를 것으로 보고 있다. 이번 주에 미국 최대 암호화폐 거래소가 S&P 500에 합류했으며, 이는 암호화폐 산업의 전환점으로 여겨진다.

알트코인은 대기 중, 자본은 회전할까 집중될까?

따라서, 수조 달러 규모 암호화폐에 대한 엄청난 수요가 명확히 존재하며, 이로 인해 비트코인이 작은 암호화폐들을 앞서고 있다. 이 격차는 실제로 확대되고 있다. 그래서 이번 강세장은 비트코인에만 국한된 것인가? 알트코인이 급등할까?

음, 암호화폐 시장 참여자들은 이에 대해 의견이 갈린다. 일부는 강세장에서 일반적인 산업 전반의 상승세를 보지 못할 수도 있다고 본다.

한 가지 이유는 현재 코인이 너무 많다는 것이다. 이는 사실이다. 토큰을 몇 분 안에 무료로 생성할 수 있게 함으로써 솔라나 기반 Pump.fun은 토큰 폭발을 일으켰다. 예를 들어, 2024년 1월 출시 이후 Pump.fun에서는 1,040만 개 이상의 토큰이 출시되었다.

다른 이유는 이번에 비트코인이 주로 기관에 의해 움직이며, 이들은 우리 밈 코인이나 AI 토큰에는 관심이 없고, 아마도 소수만 예외일 것이다. 이는 비트코인 수익이 알트코인으로 회전하지 않을 것이며, 제한된 수의 토큰만 상승하고 그 상승 폭도 제한적일 것임을 시사한다.

다른 사람들은 이번이 다르지 않으며, 비트코인이 ATH 근처에서 안정되면 알트코인이 따라잡을 것이라고 믿는다. 현재 가장 큰 암호화폐는 가격 발견 단계에 있어 자본과 관심을 모두 끌었다. 따라서 비트코인이 아직 정점을 찍지 않았기 때문에 알트코인은 아직 알려진 급등을 경험하지 못했다.

음, 알트코인이 대규모 상승세를 보일지는 두고 볼 일이다. 현재는 약간의 움직임을 보이고 있다. 그리고 이것이 전체 암호화폐 시가총액을 $3.6조로 상승시켜 12월 중순에 기록한 $3.9조 고점에 가까워지게 했다.

이제 ATH에 가장 가까운 코인들을 보면, 상위 100개 암호자산 중 HYPE는 오늘 $37.24의 새로운 고점을 기록했으며, 이는 4월에 $10 저점에서 크게 상승한 것이다. 이러한 새로운 고점은 영구 DEX Hyperliquid의 네이티브 토큰에서 나타났으며, OI가 급증해 $90억을 넘어섰다.

5월 23일, Hyperliquid Labs는 24시간 파생상품 거래에 대한 공식 의견을 CFTC에 제출했다고 공유했으며, DEX 팀은 다음과 같이 말했다:

“우리는 이러한 주제에 대한 CFTC의 적극적인 참여를 높이 평가한다. 이는 글로벌 시장 진화에 근본적인 이해이다.”

Hyperliquid는 DeFi 분야의 발전에 전념하고 있으며, 그 구현이 “핵심 DeFi 원칙을 실천하여 시장 효율성, 시장 무결성 및 사용자 보호를 강화하는 방법을 보여준다”고 밝혔다.

또 다른 거래소 토큰인 BNB 는 2024년 12월 ATH $788.84에서 15.2% 정도 떨어져 있다. 현재 $669에 거래되고 있으며, 4월 저점 대비 28% 상승했다.

XRP 도 지난 6개월 동안 안정적으로 유지되었으며, $2.36에 거래되고 있다. 이는 2018년 7년 전 $3.40 정점 대비 30.6% 하락한 수준이다.

SUI 는 생태계가 악용당한 이후 주목받고 있다. 목요일에 해당 네트워크의 최대 DEX인 Cetus가 해킹당했으며, $2억 상당의 토큰이 유동성 풀에서 빠져나갔다. 이에 Cetus 팀은 스마트 계약을 일시 중단하고 사건을 적극 조사하고 있다.

그 결과 일부 밈 코인은 한 시간 내에 90% 이상 급락했으며, 다른 여러 생태계 토큰은 두 자릿수 손실을 기록했다.

놀라운 점은 SUI 자체는 이 소식에 크게 영향을 받지 않았다는 것이다. 시가총액 $122억으로 13번째로 큰 암호화폐인 SUI는 $4 이상에서 거래되고 있으며, 올해 1월에 기록한 $5.35 정점과 크게 차이 나지 않는다. 이후 가격은 $3.60으로 하락했다.

ETH는 뒤처지고, 기관은 관심 없어, Pectra가 흐름을 바꿀 수 있을까?

두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움 (ETH )도 4월 저점 이후 75% 상승하며 상승세를 보이고 있다.

이더리움이 드디어 상승을 기록했지만, 이는 하락 이후이며 가격이 여전히 약 $2,500 수준에 머물고 있다. 이는 거래소에 있는 ETH 공급량이 사상 최저 수준에 도달했음에도 불구하고 나타난 현상이다.

ETHBTC는 현재 0.02356이며, 이는 2020년 1월에 기록된 다년 최저치 0.01777에서 약간 회복된 수준이다.

더 중요한 것은 이더리움이 아직 새로운 ATH에 도달하지 못했으며, 현재 $4,878.26 정점 대비 47.4% 하락한 상태이다. 이 정점은 2021년 11월 3년 전 기록된 것이다. 또한 SOL (SOL ) 가격도 현재 $181에 거래되며 4월 저점 대비 72% 상승에 그쳐 이더리움 경쟁자는 2025년 1월 19일에 기록된 $293 ATH에서 아직 38.3% 정도 남아 있다.

이더리움의 분기 실적은 2분기에 47% 상승에 그쳤으며, 이는 1분기의 45.4% 매도 이후이다. 이 부진한 실적 속에서 이더리움 OI는 $33.78 bln으로 급증했으며, 한 달 만에 거의 두 배가 되었다.

하지만 이더리움의 기관 흐름은 어떨까? 여전히 침체된 상태다. 이더리움 현물 ETF는 지금까지 누적 순유입 $2.70 billion만을 기록했으며, 총 순자산은 $9.33 bln에 이른다.

5월 흐름에 대해 말하자면, 기관은 이번 달에 $333 million만 투자했으며, 유출은 $113.2 million이라고 Farside가 전했다.

스테이킹은 이 추세를 바꿀 가능성이 있지만, 현재 SEC는 결정을 계속 미루고 있다. 가장 최근에는 Bitwise의 이더리움 ETF에 스테이킹을 통합하려는 신청에 대한 결정을 2025년 7월 6일까지 연기했다.

기술 분야에서 이더리움은 5월 7일에 Pectra 업그레이드를 적용했으며, 이는 검증자 유연성을 강화하고 스테이킹 운영을 간소화하는 것을 목표로 한다. 또한 외부 소유 계정(EOA)에 새로운 기능을 제공해 트랜잭션 배치와 대체 키 스키마에 대한 위임을 가능하게 한다. 확장된 블롭 기능을 통해 개발자는 비용 효율적인 dApp을 구축할 새로운 경로를 갖게 된다.

암호화 데이터 제공업체 Glassnode가 언급했듯이, Pectra 업그레이드가 아직 네트워크 참여 급증으로 이어지지는 않았다. 실제로 업그레이드 이후 평균 신규 및 복구 주소는 각각 연초 대비 1.8%와 8.4% 감소했지만, 동시에 이탈률도 낮아졌다. Glassnode는 다음과 같이 밝혔다:

“Pectra는 아직 새로운 사용자나 복귀 사용자를 끌어오지는 못했지만, 사용자 이탈은 감소했다. 이것이 네트워크 업그레이드 때문인지 더 넓은 사이클 트렌드 때문인지는 아직 확인이 필요하다.”

최종 생각

전반적으로, $111,000을 넘어선 비트코인의 사상 최고 기록은 금융 환경에서 중요한 전환점을 의미한다. 기관들의 대거 참여, 규제 지원의 가속, 그리고 거시적 불확실성이 비트코인을 비주권 가치 저장 수단으로서 매력을 높이며, 지속적인 상승을 위한 무대가 마련되었다.

하지만 이번 상승이 알트코인으로 확산될지 비트코인에 집중될지는 아직 미지수다. 현재 비트코인이 선두에 서 있으며, 전 세계가 그 급등을 지켜보고 있다!

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