투자 101

비트코인 지원 ABS가 월 스트리트를 재편성하는 방법

Published February 20, 2026

Updated April 11, 2026

David Hamilton

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비트코인 지원 보증 부채 증권의出现은 중앙화된 금융 시스템 내에서 더 많은 암호화폐 통합의 문을 열었습니다. 이 고유한 투자 수단은 세계 최초의 암호화폐의 성장하는 인기에 따라 기관 투자자의 규제된 시장 노출을 얻고자 하는 욕구를 활용합니다. 따라서 지난 몇 주 동안 대규모 채택이 이루어졌습니다. 여기서 알아야 할 내용이 있습니다.

요약:
비트코인 지원 자산 지원 증권(ABS)은 전통적인 금융과 암호화폐 시장 사이의 새로운 다리를 나타내고 있습니다. 과대 투자 비트코인 대출을 규제된 채권 구조로 보증화함으로써, 발행인들은 기관 투자자에게 디지털 자산 담보와 관련된 고수익 고정 수입 노출을 제공하는 반면 고유한 변동성과 청산 위험을 도입합니다.

비트코인 지원 자산 지원 증권(ABS)이란 무엇인가?

자산 지원 증권(ABS)은 수십 년 동안 존재해 왔습니다. 그러나 주요 담보로 비트코인을 사용하는 것은 이既存 투자 방법에 새로운 변화를 가져옵니다. 이 전략은 비트코인 담보 대출에서 풀된 신탁을 생성합니다.

이러한 자금은 기관 투자자에게 채권을 통해 판매됩니다. 이 전략을 통해 이러한 회사들은 비트코인 공간 내에서 고정 수입 노출을 확보할 수 있습니다. 대출은 평균 11.8%의 이자율을 가지고 있으며, 또한 50-100%의 과대 투자가 필요합니다. 이는 잠재적인 시장 변동성을 완충하기 위한 것입니다.

이 접근 방식은 안정성을 높이고 청산 메커니즘을 통해 본金의 손실을 방지하는 데 도움이 됩니다. 이 시스템은 특정 시장 조건에서 자동으로 트리거되도록 설계되어 있으므로 갑작스러운 가치 변동期间에 완전한 손실을 방지합니다.

Ledn: 비트코인 지원 대출의 개척자

분산화된 대출 플랫폼 Ledn은 이 시장의 개척자입니다. 회사는 2018년에 설립되었습니다. 창립자 Adam Reeds와 Mauricio Di Bartolomeo는 여러 채굴 작업을 지원하기 위해 회사를 설립했습니다.

Source – Ledn

설립 이후 Ledn은 기술을 더욱 발전시켰습니다. 회사는 캐나다에서 최초의 비트코인 지원 대출을 발급한 회사였으며, 2020년에 Proof-of-Reserves 감사 알고리즘을 통합하여 투명성을 높였습니다.

Ledn의 1억 8800만 달러 비트코인 지원 ABS 거래 설명

이번 달, Ledn은 지난 몇 주 동안 1억 8800만 달러의 비트코인 지원 ABS 채권을 발급했습니다. 이 조치는 월 스트리트의 첫 공식 비트코인 지원 ABS 거래를 표시하며, 1조 3600억 달러의 전통적인 ABS 부문에서 더 많은 비트코인 자산의 문을 열었습니다.

비트코인 지원 ABS와 전통적인 ABS: 주요 차이점

스와이프하여 스크롤 →

기능	비트코인 지원 ABS	전통적인 ABS
담보	비트코인 담보 대출	자동차, 신용카드, 모기지 대출
평균 수익률	~11.8% 대출 금리 / 335bps 시니어 스프레드	100–200bps 벤치마크 이상
변동성 위험	높음 (비트코인 가격 변동)	낮음–중간
청산 메커니즘	알고리즘 마진 트리거	전통적인 압류/기본 과정
투명성	블록체인 검증 가능한 준비금	발행자 보고
대상 투자자	기관 암호화폐 노출 추구자	전통적인 고정 수입 투자자

이러한 자산을 비교하면 Ledn의 ABS가 전통적인 자산과 공유하는 많은 측면이 있음을 쉽게 알 수 있습니다. 예를 들어, 둘 다 소비자 대출을 신탁의 형태로 풀링합니다. 또한 둘 다 등급화된 트랜치에 의존하며 투자자에게 대출자들의 상환금으로부터 이자 지급을 제공합니다.

담보의 경우, Ledn은 비트코인을 요구하는 반면 전통적인 ABS는 자동차 또는 주택 대출과 같은 수취권을 사용할 수 있습니다. 비트코인을 사용하면 이러한 일반적으로 단조로운 채권에 재미있는 변화를 가져옵니다.

수익률 비교 및 스프레드 구조

두 자산의 수익률은 크게 다릅니다. Ledn 비트코인 ABS는 335bps 시니어 스프레드와 함께 더 높은 수익률을 제공하는 반면 전통적인 ABS는 100-200bps를 제공합니다. 또한 투자자에게 미치는 스트레스와 추적 가능성의 차이도 있습니다.

투명성 및 감사 가능성

Ledn ABS는 블록체인 자산을 사용하여 전통적인 ABS보다 완전한 투명성을 제공합니다. 그러나 변동성은 Ledn ABS가 전통적인 옵션보다 훨씬 높습니다.

이 추가적인 변동성은 비트코인의 시장 조건을 반영하며 전통적인 부문과 비교하여 큰 변동을 경험할 수 있습니다. 이 변동성은 Ledn ABS를 다른 옵션보다 더 위험하게 만듭니다.

비트코인 지원 ABS 시장 통계

Ledn은 큰 성공을 거두었습니다. 현재까지 회사에는 5,400건의 대출이 있으며, 평균 이자율은 11.8%이며, 2,914명의 대출자가 있습니다. 각 대출은 50-80%의 과대 투자가 필요했으며, 이는 회사로 하여금 1억 8800만 달러의 채권을 발급하도록 하였습니다.

이 거래는 여러 회사들의 참여로 가능했습니다. 예를 들어, 투자은행 Jefferies는 335bps 벤치마크를 제공하기 위해 신탁을 구조화했습니다. 이 신탁에는 현재 약 2억 달러 상당의 4,078개의 비트코인이 포함되어 있습니다. 주목할 점은 자금의 청산이 81.4%의 LTV에서 트리거되어 본金의 손실을 방지했다는 것입니다.

誰가 비트코인 지원 ABS에 투자하는가?

이러한 자산은 기관 투자 부문 내의 니치 시장에 특별히 설계되었습니다. 투자 등급 수익은 암호화폐 시장에 대한 노출을 원하는 헤지 펀드, 자산 관리자 및 연금 관리자를 유치하기 위한 것입니다.

또한 등급화된 제품은 월 스트리트 투자자에게 알고리즘 청산과 기타 주요 이점을 제공하는 보호로 암호화폐 시장에 진입하는 직접적인 방법을 제공합니다. 따라서 이 자산은 암호화폐 경제와 월 스트리트를 연결하는 또 다른 다리라고 볼 수 있습니다.

誰가 비트코인 지원 ABS를 피해야 하는가?

이러한 자산은 특히 위험을 감수하는 기관을 위해 설계되었습니다. 보수적인 투자 관점을 추구하는 투자자는 이러한 제품이 너무 변동성이 크다고 생각할 수 있습니다. 주목할 점은 이러한 자산을 소매 투자자에게 제공할 계획이 없으며, 키 관리와 같은 주요 암호화폐 작업을 지원하기 위한 온보딩이 없습니다.

안정성을 우선하는 투자자는 이러한 자산을 피해야 합니다. 비트코인은 잘 알려진 가격 변동의 특성을 가지고 있으며, 이러한 변동은 일반적인 전통적인 ABS 투자 전략에서는 문제가 되지 않습니다. 위험을 싫어하는 투자자에게는 ETF가 더 적합한 옵션입니다.

비트코인 지원 ABS의 규제 프레임워크

Ledn의 고유한 제품은 새로운 규제가 필요하지 않습니다. 이는 소비자 대출 풀을 다루는 SEC 규정 AB에 따라 일반적인 자산 지원 증권(ABS) 규칙을 따르기 때문입니다. 주목할 점은 이 거래가 전통적인 ABS 거래로 구조화되었으며, 이는 Ledn이 새로운 제품을 발급하면서 BTC 스폿 ETF와 같은 다른 자산에 필요한 승인과 심사를 피할 수 있었습니다.

비트코인 지원 ABS의 이점

비트코인 지원 보증 부채 증권은 업계에 여러 이점을 제공합니다. 기관의 채택을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다. 전통적인 규제와 프레임워크의 사용은 이러한 자산을 전통적인 투자 회사에서 쉽게 수용할 수 있게 합니다.

이 하이브리드 자산은 계속해서 자본 액세스를 향상시키고 혁신을 추진합니다. 이러한 채권은 기관 투자자에게 규제된 방법으로 고수익 고정 수입 노출을 제공하는 동시에 비트코인을 주요 담보로 사용합니다.

향상된 수익 잠재력

이 구조는 전통적인 ABS 옵션과 비교하여 더 높은 수익을 제공합니다. 이는 전통적인 경제와 분산된 경제 모두에서 유동성을 제공합니다. 또한 335bps의 시니어 트랜치에 대한 벤치마크를 제공하며, 알고리즘 청산 지원과 함께 규제되고 등급화된 수익을 제공합니다.

발행인에게 제공되는 이점

투자자 외에도 Ledn 및 미래의 발행인은 여러 이점을享受합니다. 운영 비용, 자금 요구 사항 및 시장 지표 액세スの 감소와 함께 안정성이 향상됩니다.

비트코인 지원 ABS의 위험

모든 투자와 마찬가지로 비트코인 지원 ABS에도 위험이 있습니다. 주요 우려 사항 중 하나는 변동성입니다. 가격 하락은 마진 또는 자동 담보 청산을 트리거할 수 있습니다.

이러한 문제는 비순수한 시간에 발생할 수 있으며, 이는 자산 보유자에게 큰 손실을 초래할 수 있습니다. 이러한 문제는 담보의 연쇄적인 청산을 유발하여 손실을 더욱 악화시킬 수 있습니다. 흥미롭게도 S&P 모델은 79%의 높은 기본 시나리오를 예측했으며, 이는 30%의 본金 손실을 초래할 수 있습니다.

유동성 및 재투자 위험

연쇄 판매의 문제는 시장에 하락 압력을 가하여 비트코인을洪水로 만들 수 있으며, 이는 추가적인 손실을 유발하고 손실을 완충하기 위한 준비금을 활용하기更加 어렵게 만듭니다.

운영 및 규제 위험

규제 위험도 고려해야 합니다. 예를 들어, 가상화폐에는 전통적인 자산과 같은 소비자 보호가 부족합니다. 또한 플랫폼의 중앙 발행은 투자자의 자산을 보유하고 투명성을 보장하기 위해 회사에 의존해야 함을 의미합니다.

비트코인 지원 ABS의 시장 영향

대부분의 분석가는 이 새로운 자산 클래스가 시장에 큰 영향을 미칠 것이라고 생각합니다. 예를 들어, 이는 암호화폐 대출 시장의 확장과 전통적인 부문과의 통합을 촉진할 수 있습니다. 일부 분석가는 미래에 더 많은 신탁이 채권을 발급할 수 있다고 예측합니다.

비트코인 수요에 대한 잠재적 영향

이 자산은 비트코인 수요를 높이고 전통적인 경제에서 자산을 더욱 합법화하는 데 도움이 될 것입니다. ETF 유입과 결합하여 수요가 향후 몇 개월 동안 확대될 것이라고 예상됩니다.

이 추가적인 수요를 이미 증가하는 비즈니스와 국가들이 비트코인 예금을 시작하는 큰 그림과 결합하면, 모든 사람을 위해 충분한 비트코인이 없다는 것이 명백합니다.

투자자 요약:
비트코인 지원 ABS 제품은 암호화폐 담보에 대한 구조화된 노출과 향상된 수익을 추구하는 기관에 어필할 수 있습니다. 그러나 이러한 증권은 전통적인 ABS와 비교하여 물질적으로 더 높은 변동성과 청산 위험을 нес습니다. 투자자는 자본을 할당하기 전에 담보 관리 모델, LTV 트리거 및 스트레스 테스트 가정 등을 평가해야 합니다.