제품 매출과 주문 감소로 Accuray 매출 8% 하락

Accuray는 회계연도 1분기 매출이 2026년 9월 30일로 끝나는 3개월 동안 전년 동기 대비 8% 감소한 8,650만 달러였다고 2026년 11월 4일 보고했다. 제품 매출은 26% 감소했고, 총 제품 주문액은 3,960만 달러에서 1,980만 달러로 줄어 회사 서비스 사업의 지속적인 성장세를 상쇄했다.

GAAP 기준 순이익은 1,010만 달러, 희석주당 0.07달러였다. 전년 동기에는 순손실 2,170만 달러, 주당 0.18달러를 기록했다. 이번 순이익에는 현금 유출이 수반되지 않는 큰 항목 두 가지, 즉 부채 소멸 이익 5,960만 달러와 영업권 손상차손 3,540만 달러가 포함됐다. 두 항목을 제외하면 Accuray는 희석주당 0.10달러인 순손실 1,400만 달러를 기록했다. 따라서 수익성으로 전환한 듯한 결과를 이해하려면 이 회계 항목들을 반드시 고려해야 한다.

서비스 사업 성장과 비용 절감

제품 매출은 전년 동기 3,720만 달러에서 2,730만 달러로 감소한 반면, 서비스 매출은 4% 증가해 5,680만 달러에서 5,920만 달러를 기록했다. 환율 변동 효과를 제외한 서비스 매출 증가율은 5%였다. Accuray는 서비스 계약 가격 조정과 전 세계 누적 설치 기반의 약 3% 증가가 그 배경이라고 설명했다.

서비스 사업의 기여도가 높아지면서 총매출총이익은 2,700만 달러에서 2,610만 달러로 줄어드는 데 그쳤고, 총매출총이익률은 28.8%에서 30.1%로 상승했다. 서비스 매출총이익률은 35.1%로 120bp 상승했으며, 이는 주로 가격 조정과 서비스 인건비 구조 개선에 따른 것이다.

영업비용은 영업권 손상차손을 포함해 6,260만 달러였다. 해당 손상차손을 제외하면 비용은 3,830만 달러에서 29% 감소한 2,720만 달러였다. Accuray는 인력 감축, 전략적 파트너 활용 효율화, 개발 및 마케팅 계획의 집중도 제고, 재량 지출 관리 등을 통해 혁신 계획이 전년 대비 약 1,300만 달러의 비용 및 마진 개선 효과를 냈다고 밝혔다. 구조조정 비용은 280만 달러에서 40만 달러로 감소했다.

비용 개선은 조정 EBITDA에도 반영됐다. 조정 EBITDA는 마이너스 410만 달러에서 250만 달러로 개선됐다. Accuray는 이 지표에서 이자, 세금, 감가상각비와 무형자산상각비, 주식기준보상, 워런트 부채 변동, 부채 소멸 이익, 영업권 손상차손, 구조조정 및 일부 기타 항목을 제외한다고 정의한다. 그럼에도 영업권 손상차손으로 GAAP 기준 영업손실은 1,130만 달러에서 3,650만 달러로 확대됐고, 이자 비용은 810만 달러에서 1,180만 달러로 증가했다.

주문과 수주 잔고 약화

순주문액은 마이너스 1,320만 달러로, 전년 동기 플러스 590만 달러와 대조를 이뤘다. 수주 대 매출 비율은 1.1에서 0.7로 하락했다. Accuray는 해당 비율을 기간 중 총주문액을 제품 매출로 나눈 값으로 정의한다. 따라서 최근 수치는 총주문액이 제품 매출보다 적었음을 보여준다.

9월 30일 기준 수주 잔고는 2억 7,200만 달러로, 전년 동기에 보고된 3억 9,570만 달러보다 약 31% 낮았다. 총주문액 감소와 순주문액 마이너스 전환, 수주 잔고 축소를 함께 보면 이미 매출로 인식된 제품 매출을 넘어 상업적 압박이 이어지고 있음을 알 수 있다.

Steve La Neve 사장 겸 최고경영자는 다음 단계의 과제를 영업 실행으로 제시했다. “이제 우리의 초점은 고객의 관심을 주문과 매출로 전환하고, 지금까지 구축한 운영 규율을 더 강력한 영업 성과와 결합하는 데 있습니다.”

금융 거래 절차는 아직 완료되지 않아

분기 말 현금, 현금성 자산 및 제한성 현금은 5,040만 달러로, 2026년 6월 30일보다 160만 달러 증가했다. 재무 업데이트에는 앞서 발표한 TCW와의 7월 금융 거래와 관련된 1,500만 달러 투자도 포함됐다.

해당 금융 거래로 기존 B 텀론과 지연인출 텀론에 실질적인 조건부 전환 조항이 추가된 뒤 부채 소멸 이익이 발생했다. 이에 따라 부채 소멸 회계 처리가 적용됐으며, 대체 대출은 최초 인식 시 공정가치로 평가됐다. 이익은 주로 기존 대출의 순장부금액과 대체 대출의 공정가치 간 차이를 반영했다. 이 이익의 인식은 부채를 자본으로 교환하는 거래의 완료 여부와 무관했다.

분기 말 이후 주주들은 Accuray가 TCW 금융 거래를 완료하는 데 도움이 될 제안들을 승인했다. 여기에는 텀론 부채 4,000만 달러를 전환우선주로 교환하는 안이 포함됐다. 9월 30일 현재 이 교환은 주주 승인과 역주식분할 시행을 비롯한 거래 종결 조건의 적용을 받고 있었다. 발표는 이후의 표결을 거래 자체의 완료가 아니라 완료를 향한 단계로 제시한다. Accuray는 이번 조치가 레버리지를 낮추고 유동성을 높이며 전략적 유연성을 확대하기 위한 것이라고 밝혔다.

Accuray는 2027 회계연도 매출이나 조정 EBITDA에 대한 공식 전망을 계속 제공하지 않고 있다. 이번 분기는 구체적인 실행 과제를 남겼다. 서비스 마진과 비용 구조 개선을 유지하면서 고객의 관심을 더 강력한 제품 주문과 매출로 전환해야 하며, TCW 거래는 여전히 완료를 향해 진행 중이다.