Staking di criptovalute: funzionamento, ricompense e rischi

Questa introduzione allo staking è stata pubblicata nel 2022. Dal lancio di Bitcoin nel 2009, la blockchain ha trovato molte applicazioni oltre alla registrazione dei pagamenti. Il lancio di Ethereum (ETH) nel 2015 ha contribuito alla diffusione dei contratti intelligenti generici e delle applicazioni decentralizzate.

Ethereum permette di sviluppare applicazioni decentralizzate ed emettere token tramite contratti intelligenti. Tuttavia, l’impiego di codice su una blockchain non è stato scoperto per la prima volta nel 2015.

Questa evoluzione ha contribuito alla finanza decentralizzata, DeFi, e alla nascita di numerosi protocolli DeFi. Concedere e ricevere prestiti, fare yield farming e fornire liquidità offrono funzioni finanziarie, ma non equivalgono a depositi bancari o interessi garantiti. Lo staking che sostiene il consenso di rete va distinto da queste attività.

Cos’è lo Staking nelle Criptovalute?

Lo staking consiste nel partecipare al consenso di una rete proof-of-stake (PoS), impegnando asset come garanzia economica oppure delegandoli. I validatori propongono e controllano i blocchi secondo le regole della rete e i partecipanti possono ricevere ricompense. Non tutti i prodotti che ricevono token e offrono un rendimento costituiscono staking PoS.

A differenza della competizione computazionale del proof-of-work (PoW) di Bitcoin, il PoS si basa su incentivi economici e regole di validazione. Importi minimi, delega ed eventuali vincoli variano secondo la rete. Possedere più asset non dimostra una maggiore affidabilità personale.

In molte reti, la quantità in staking influisce sulla selezione dei validatori e sulla distribuzione delle ricompense, ma le regole variano. Le ricompense possono provenire da nuove emissioni e commissioni di transazione: non sono necessariamente tutte nuove monete. Di solito sono pagate nell’asset della rete. Se viene distribuito un altro token, occorre distinguere la partecipazione al consenso da eventuali incentivi separati.

Il PoS generalmente consuma meno energia del PoW. Gestire un proprio validatore richiede comunque hardware, connessione, software e manutenzione. Delega e pool possono ridurre le esigenze hardware dell’utente, aggiungendo però dipendenza dall’operatore ed eventuali commissioni.

Posso fare staking con tutte le monete?

Non tutte le monete supportano lo staking sulla propria rete. Le possibilità dipendono dal meccanismo di consenso e dalle regole del protocollo.

Bitcoin e Litecoin utilizzano PoW. Prodotti di rendimento per questi asset pubblicizzati come staking non partecipano automaticamente alla validazione PoS delle reti originali. Il PoS ha vantaggi, come il minore consumo energetico, ma non è superiore al PoW sotto ogni aspetto.

Ethereum è nato con PoW, ma ha completato il passaggio a PoS con The Merge il 15 settembre 2022. I prelievi degli ETH in staking sono stati abilitati con l’aggiornamento Shanghai/Capella del 2023. La descrizione originale dell’inizio del 2022, che presentava il passaggio come futuro, va quindi distinta dalla situazione attuale.

Perdo il controllo delle monete quando le metto in staking?

Dipende dalla custodia. Con un proprio validatore o una delega non custodiale si possono conservare le chiavi; presso un exchange o un servizio custodiale si può invece avere un credito verso il fornitore. Non si può garantire incondizionatamente che le monete restino sempre sicure e sotto il proprio controllo. Pool e blocco degli asset non sono obbligatori in tutti i modelli.

Reti e servizi possono prevedere periodi di blocco, tempi di svincolo, code di prelievo e condizioni per uscire anticipatamente. Verifica quando gli asset possono essere trasferiti e quali commissioni o penalità si applicano. L’importo minimo di partecipazione è diverso dalla durata del vincolo.

Lo staking di rete è soprattutto un meccanismo economico per consenso e sicurezza. Può influire sull’offerta disponibile alla vendita, ma non garantisce prevenzione delle manipolazioni, stabilità o crescita del prezzo. Il sostegno a un progetto non dimostra il rendimento dell’investimento.

Per esempio, nella normale delega di ADA su Cardano, gli asset restano nel portafoglio e possono essere spesi senza blocco. Altre reti richiedono attese per lo svincolo. Non esiste un unico modello applicabile a ogni staking.

Dovrei fare staking di criptovalute?

La decisione dipende dall’asset, dal metodo di partecipazione, dal momento in cui serviranno i fondi e dalla propria tolleranza al rischio. Conta anche la scelta fra validatore autonomo, pool e fornitore di servizi.

Verifica importi minimi, blocchi e prelievi, commissioni, origine e variabilità delle ricompense, oscillazioni dei prezzi e funzionamento del validatore. Valuta chi controlla le chiavi, i rischi dei contratti intelligenti, l’insolvenza o la sospensione dei prelievi del fornitore e le penalità specifiche della rete. La trasparenza non elimina il rischio di perdita.

Vantaggi e svantaggi cambiano secondo il modello di partecipazione. Le considerazioni generali seguenti vanno confrontate con la documentazione del protocollo o del servizio.

Quali sono i Vantaggi dello Staking?

Un beneficio importante è la possibilità di ricevere ricompense contribuendo alla sicurezza di una rete compatibile. Non sono interessi bancari garantiti. Importi e percentuali possono cambiare; il rendimento netto dipende anche da commissioni e prezzi di mercato. Neppure conservare semplicemente le monete garantisce un aumento del prezzo.

Le ricompense possono aumentare il numero di token mentre il valore in valuta tradizionale diminuisce per effetto di prezzi e costi. Diritti, fonti di ricavo e rischi differiscono dai dividendi azionari. Il doppio guadagno non è garantito.

Delega e pool possono permettere di partecipare senza acquistare costoso hardware da mining. Il PoW può richiedere GPU o miner ASIC per Bitcoin. Gestire un proprio validatore Ethereum richiede però almeno 32 ETH, hardware attivo, elettricità, internet e manutenzione. Un servizio può comportare commissioni e dipendenza dall’operatore.

Uno staking ben gestito sostiene sicurezza e consenso della rete. La concentrazione presso un fornitore può però influire sulla decentralizzazione. Il consumo generalmente inferiore del PoS non garantisce la sicurezza di uno specifico servizio.

Quali sono i rischi e gli svantaggi dello staking?

Lo staking non è privo di rischi e non è sempre più sicuro del trading. Oltre al rischio di mercato, esistono rischi legati a penalità dei validatori, guasti tecnici, fornitori, contratti intelligenti e condizioni di prelievo.

I prezzi delle criptovalute possono oscillare bruscamente. Il valore di mercato può scendere rapidamente anche mentre si ricevono ricompense. Asset bloccati o in attesa di svincolo potrebbero non essere vendibili quando necessario.

Le perdite dovute al calo del prezzo possono quindi superare le ricompense ricevute. Più token non significano un guadagno sull’investimento complessivo.

Lo stake minimo è l’importo necessario per partecipare e non comporta automaticamente un blocco di durata prestabilita. Vincoli, svincoli, costi di uscita anticipata e limiti ai prelievi devono essere verificati separatamente. Il recupero del prezzo dopo un calo non è garantito.

Fra richiesta e ricezione del prelievo possono trascorrere giorni, settimane o più. Su Ethereum conta anche la coda di uscita dei validatori. Nelle reti con slashing, violazioni delle regole possono causare la perdita di parte dello stake; ciò è diverso dalle normali penalità per inattività. Insolvenza del custode o errori dei contratti possono provocare altre perdite.

Quindi, dovrei fare staking di crypto o no?

Valuta se il metodo è adatto allo scopo della detenzione e alle tue esigenze di liquidità e se comprendi le condizioni operative e di prelievo.

Un rendimento pubblicizzato elevato o un’attesa breve non bastano a stabilire la redditività. Occorre valutare insieme sostenibilità delle ricompense, commissioni, diluizione da nuove emissioni, prezzi e rischi del validatore o del servizio.

Anche per asset da conservare a lungo, lo staking non è sempre più conveniente. Valuta se le ricompense compensano i rischi e i costi aggiuntivi. Attendere dopo un crollo del prezzo potrebbe non risolvere il problema.

Anche un progetto considerato solido non garantisce recupero del prezzo o profitti. Il capitale può andare perso. Custodia, possibilità di prelievo, penalità e rischi tecnici vanno compresi insieme al livello delle ricompense. Lo staking è una partecipazione a condizioni specifiche, non un metodo che rende sempre più della semplice detenzione.