SNB stabilisce distribuzioni di profitto fino a CHF 6 miliardi entro il 2030

Il Dipartimento federale delle finanze (FDF) e la Swiss National Bank (NBHC ) hanno firmato un accordo che copre le distribuzioni di profitto della SNB per gli esercizi finanziari 2026‑2030, la banca centrale ha annunciato in un comunicato ad hoc datato 1 ottobre 2026. Se la situazione finanziaria della SNB lo consente, fino a 6 miliardi di franchi svizzeri (CHF) all’anno saranno distribuiti alla Confederazione e ai cantoni.

Il nuovo accordo entra in vigore a partire dall’esercizio finanziario 2026 e sostituisce l’accordo del 29 gennaio 2021, che regolava le distribuzioni per gli esercizi finanziari 2020‑2025. La SNB ha dichiarato che le modalità rimangono invariate e che il formato pluriennale è destinato a livellare i flussi di distribuzione nel medio termine.

La distribuzione annuale massima di CHF 6 miliardi comprende un importo base di CHF 2 miliardi, pagabile quando l’utile netto raggiunge almeno CHF 2 miliardi, più quattro possibili distribuzioni supplementari di CHF 1 miliardo ciascuna ai livelli di utile netto di CHF 10 miliardi, CHF 20 miliardi, CHF 30 miliardi e CHF 40 miliardi. Il testo dell’accordo prevede cinque scaglioni: una distribuzione di CHF 6 miliardi per un utile netto di CHF 40 miliardi o più; CHF 5 miliardi per un utile netto da CHF 30 miliardi a meno di CHF 40 miliardi; CHF 4 miliardi per CHF 20 miliardi a meno di CHF 30 miliardi; CHF 3 miliardi per CHF 10 miliardi a meno di CHF 20 miliardi; e, al di sotto di CHF 10 miliardi, una distribuzione dell’utile netto fino a un massimo di CHF 2 miliardi. Se l’utile netto è compreso tra 0 e CHF 2 miliardi, la somma residua dopo la deduzione del dividendo è distribuita alla Confederazione e ai cantoni.

Non viene effettuata alcuna distribuzione in caso di perdita netta, e la distribuzione insieme al dividendo pagato agli azionisti non può generare una riserva di distribuzione negativa. L’accordo descrive la riserva di distribuzione come una riserva di fluttuazione corrispondente a un profitto o una perdita riportata: la quota non distribuita del risultato annuale è assegnata a essa, e qualsiasi deficit per una distribuzione è prelevato da essa.

Secondo le modalità di pagamento, la SNB trasferisce la distribuzione di profitto all’Amministrazione federale delle finanze dopo l’assemblea generale ordinaria degli azionisti, e l’Amministrazione federale delle finanze trasferisce due terzi dell’importo ai cantoni in conformità con la formula di distribuzione prevista dall’art. 31 comma 3 della Legge sulla banca nazionale (NBA). Ai sensi dell’art. 31 NBA, un dividendo non superiore al sei per cento del capitale sociale è pagato dal profitto netto, con un terzo di eventuale profitto netto residuo che spetta alla Confederazione e due terzi ai cantoni. Il preambolo dell’accordo osserva che la SNB determina l’allocazione alle riserve ai sensi dell’art. 42 comma 2 (d) NBA, e che la parte del risultato annuale rimasta dopo tale allocazione è considerata profitto annuale distribuibile ai sensi dell’art. 30 comma 2 NBA.

Il Consiglio federale ha preso atto dell’accordo il 18 settembre 2026, e i cantoni sono stati informati il 25 settembre 2026. L’accordo è stato firmato a Berna e Zurigo il 1 ottobre 2026 da Karin Keller‑Sutter, capo del FDF, dalla presidente del Consiglio bancario Barbara Janom Steiner e dal presidente del Consiglio di amministrazione Martin Schlegel.

Riduzione dell’allocazione alle riserve al 8%

Ai sensi della Legge sulla banca nazionale, la SNB è tenuta a costituire riserve dal proprio risultato annuale per mantenere le riserve di valuta al livello necessario per la politica monetaria. Citando il miglioramento della sua situazione patrimoniale negli ultimi anni, la SNB ridurrà l’allocazione minima alle riserve dal 10 % all’8 % a partire dall’esercizio finanziario 2026, soggetta all’approvazione annuale del Consiglio bancario.

In note esplicative pubblicate insieme all’accordo, la SNB ha dichiarato che l’allocazione minima dell’8 % si basa sul livello delle riserve dell’anno precedente. Le note indicano che le riserve per le riserve di valuta sono aumentate di CHF 61 miliardi nel periodo dell’accordo 2020‑2025 e che il rapporto patrimoniale della SNB è tornato ai livelli storici, con la riserva di distribuzione che ammonta a circa CHF 22 miliardi alla fine del 2025.

Le note affermano che, con un bilancio di circa CHF 900 miliardi e attività costituite quasi esclusivamente da investimenti denominati in valute estere, risultati annuali positivi o negativi nell’ordine delle decine di miliardi sono comuni e le previsioni di guadagno sono soggette a un livello di incertezza molto elevato. Secondo le note, il modello a scaglioni tiene conto di tale incertezza: la Confederazione e i cantoni partecipano a profitti elevati quando vengono raggiunte le soglie per le distribuzioni supplementari, mentre la distribuzione è ridotta quando i profitti sono bassi e la riserva di distribuzione si riduce.

Risultato 2025 e Distribuzioni Recenti

Per l’esercizio finanziario 2025, la SNB ha riportato un risultato annuale di CHF 26,145.7 milioni, secondo i suoi bilanci pubblicati. Un’allocazione di CHF 12,734.9 milioni alle riserve per le riserve di valuta ha lasciato un risultato annuale distribuibile di CHF 13,410.8 milioni, e l’aggiunta di CHF 12,937.6 milioni riportata nella riserva di distribuzione ha prodotto un profitto netto di CHF 26,348.4 milioni. La SNB ha pagato un dividendo del 6 % pari a CHF 1.5 milioni e una distribuzione di CHF 4,000 milioni alla Confederazione e ai cantoni, lasciando una riserva di distribuzione dopo l’appropriazione del profitto di CHF 22,346.9 milioni.

Per il 2024, la SNB ha riportato un risultato annuo di CHF 80.729,1 milioni e un utile netto di CHF 15.939,1 milioni, con una distribuzione di CHF 3.000 milioni ai sensi dell’accordo precedente. Lo stato patrimoniale al 31 dicembre 2025 mostrava attività totali per CHF 893.857,5 milioni e accantonamenti per riserve valutarie prima dell’assegnazione di utili per CHF 127.348,9 milioni.