Finanziamenti
Rocket Lab completa la vendita di azioni da $1.944B, ottiene il consenso per il prestito a termine Iridium da $1.775B
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Rocket Lab Corporation (RKLB ) ha finanziato integralmente la sua acquisizione in corso di Iridium Communications (IRDM ) , la società ha dichiarato in un annuncio del 15 settembre 2026, completando un’offerta di azioni at‑the-market che ha raccolto circa $1.944 billion, ottenendo il consenso dei finanziatori per modificare il prestito a termine di Iridium da $1.775 billion e terminando un impegno di prestito ponte da $3.6 billion.
La società con sede a Long Beach, California, ha completato il programma di vendita di azioni At‑The‑Market precedentemente annunciato, noto come Programma ATM, raccogliendo circa $1.944 billion di proventi lordi mediante l’emissione di 29.3 milioni di azioni, al netto di commissioni e spese di collocamento. Rocket Lab ha dichiarato di intendere utilizzare i proventi netti per finanziare i pagamenti in contanti relativi all’acquisizione di Iridium. Se l’acquisizione non si concretizzasse, o se l’offerta generasse proventi in eccesso, la società ha affermato di intendere impiegare i proventi netti per finanziare la crescita futura, incluse potenziali future acquisizioni, e per scopi generali di corporate e capitale circolante.
Rocket Lab ha istituito il programma il 13 agosto 2026 nell’ambito di un accordo di distribuzione di equity sostitutivo con Deutsche Bank Securities Inc. e Wells Fargo Securities, LLC, che copre azioni con un prezzo di offerta aggregato fino a $1,944,369,826. L’accordo ha sostituito un precedente accordo di distribuzione di equity datato 20 maggio 2026 e ha trasferito l’importo non venduto di quell’accordo, che è stato terminato senza alcun aumento dell’importo aggregato offerto. Le vendite nell’ambito del programma dovevano essere effettuate tramite le due banche, come agenti di vendita o principali, in offerte at‑the-market al prezzo di mercato prevalente al momento della vendita, a prezzi correlati ai prezzi di mercato prevalenti, o a prezzi negoziati. L’accordo di distribuzione di equity prevedeva inoltre alcuni accordi di vendita in anticipo.
Sempre il 15 settembre 2026, Iridium ha stipulato un Emendamento per Cambio di Controllo al suo attuale finanziamento a termine, che aveva un saldo di $1.775 billion al 30 giugno 2026. L’emendamento ha ottenuto il consenso dei finanziatori necessari per, tra le altre cose, modificare la definizione di “Change of Control” nel contratto di credito per escludere l’acquisizione in corso di Iridium da parte di Rocket Lab. Nell’ambito dell’emendamento, Rocket Lab USA, Inc., principale controllata operativa di Rocket Lab e futura società madre di Iridium, fornirà una garanzia non garantita sul prestito a termine di Iridium al momento della chiusura dell’acquisizione. Rocket Lab ha dichiarato che l’emendamento completato fornirà un finanziamento permanente ed economicamente vantaggioso al momento della chiusura, supportato da quello che ha descritto come il consistente flusso di cassa libero di Iridium.
Rocket Lab ha delineato per la prima volta il piano di prestito a termine in un aggiornamento di avanzamento del 13 agosto 2026, affermando che lei e Iridium intendevano cercare emendamenti che consentissero al finanziamento Iridium di rimanere in vigore dopo l’acquisizione e ridurre gli impegni di debito della società a tassi, secondo quanto dichiarato, molto più vantaggiosi rispetto ai termini del finanziamento ponte. La società ha osservato all’epoca che gli emendamenti avrebbero richiesto il consenso dei finanziatori ai sensi del finanziamento di Iridium e che non vi era alcuna garanzia di ottenere tali consensi.
Impegno ponte da $3.6 Billion terminato
In relazione all’emendamento completato, Rocket Lab ha terminato il suo impegno di debito da $3.6 billion per una struttura di ponte senior garantita che aveva sottoscritto il 28 giugno 2026 in connessione con l’accordo di fusione. L’impegno originale era una struttura di prestito ponte senior garantito da $3.6 billion per 364 giorni da Deutsche Bank e Wells Fargo, ai sensi di una lettera di impegno firmata da Deutsche Bank Securities Inc., Wells Fargo Bank, National Association, Wells Fargo Securities, LLC e Deutsche Bank AG (DB ) Filiale di New York. Rocket Lab aveva dichiarato di intendere sostituire gli impegni ponte mediante una combinazione di debito permanente e finanziamento azionario.
Rocket Lab ha dichiarato che il prestito a termine Iridium, insieme ai proventi raccolti fino ad oggi nell’ambito del Programma ATM e ad altri contanti e equivalenti di cassa non vincolati disponibili per la società, rappresentano un importo sufficiente a pagare la controparte in contanti richiesta, rimborsare alcuni debiti di Iridium diversi dal prestito a termine e a pagare le commissioni e le spese correlate al momento della chiusura dell’acquisizione.
Termini della transazione e approvazioni rimanenti
Ai sensi dell’accordo definitivo annunciato il 29 giugno 2026, Rocket Lab acquisirà tutte le azioni ordinarie di Iridium in circolazione per $54.00 per azione in una transazione in contanti e azioni che implica un valore d’impresa di circa $8.0 billion. Gli azionisti di Iridium riceveranno $27.00 in contanti più un numero di azioni Rocket Lab calcolato secondo un rapporto di scambio soggetto a un collar compreso tra $67.50 e $112.50. I consigli di amministrazione di entrambe le società hanno approvato all’unanimità la transazione, e ciascun direttore di Iridium titolare di azioni ordinarie di Iridium ha stipulato un accordo di voto per sostenerla. L’annuncio di giugno ha nominato Deutsche Bank Securities come consulente finanziario principale di Rocket Lab, con Wells Fargo e PJT Partners (PJT ) come consulenti finanziari, e Evercore come consulente finanziario esclusivo di Iridium.
Citandone i risultati pubblici del 2025 di Iridium, Rocket Lab ha dichiarato che Iridium ha generato 871,7 milioni di dollari di ricavi e 495 milioni di dollari di EBITDA operativo, o OEBITDA, con un margine OEBITDA del 57 % e supporta più di 2,55 milioni di abbonati attivi in tutto il mondo. L’annuncio di giugno ha definito l’OEBITDA come utili prima di interessi, imposte sul reddito, ammortamenti e svalutazioni, plusvalenze o minusvalenze su investimenti in equity method, spese legate a transazioni e spese per compensi basati su azioni.
Il periodo di attesa previsto dal Hart‑Scott‑Rodino Antitrust Improvements Act del 1976 è scaduto alle 23:59, ora orientale, del 12 agosto 2026. Rocket Lab e Iridium hanno presentato domande alla Federal Communications Commission il 10 agosto 2026 per ottenere il consenso al trasferimento del controllo delle licenze e delle autorizzazioni di Iridium a Rocket Lab. Rocket Lab ha depositato la sua dichiarazione di registrazione con il modulo S‑4 presso la Securities and Exchange Commission il 13 agosto 2026; la dichiarazione è stata dichiarata efficace il 26 agosto 2026, quando Iridium ha presentato la dichiarazione definitiva di delega e Rocket Lab ha depositato il prospetto finale, con l’invio agli azionisti di Iridium previsto per il 26 agosto 2026 o poco dopo.
L’acquisizione dovrebbe essere completata a metà del 2027, soggetta alle consuete condizioni di chiusura, inclusa l’approvazione da parte degli azionisti di Iridium e le necessarie autorizzazioni normative, hanno affermato le società.
