Robotaxi: Catturare $34 trilioni di valore di mercato

Fino a un decennio fa, i robotaxi sembravano fantascienza. Ma non più; hanno finalmente diventato una realtà, aprendo la strada a un futuro più intelligente e sicuro. Secondo le ultime ricerche di ARK Invest, l’ecosistema dei robotaxi dovrebbe generare circa $34.8 trillion di valore d’impresa entro il 2030.

I robotaxi sono veicoli elettrici autonomi e senza conducente che offrono servizi di pick‑up e drop‑off su richiesta senza un guidatore umano. Questi veicoli utilizzano una varietà di tecnologie, tra cui telecamere, sensori, radar, LiDAR e intelligenza artificiale, per navigare autonomamente le strade. Funzionano in modo simile ai servizi di ride‑hailing come Uber (UBER ) e Lyft (LYFT ), dove i passeggeri chiamano un veicolo tramite un’app e il robotaxi, senza conducente, li trasporta a destinazione.

Attualmente, i robotaxi non sono completamente autonomi. Esistono livelli di autonomia nei robotaxi, con il Livello 0 senza automazione, il Livello 1 che offre assistenza di base al conducente, e il Livello 2 che offre automazione parziale come l’Autopilot di Tesla. Un livello superiore (Livello 3) permette al sistema di gestire tutti i compiti di guida, ma il conducente deve comunque essere pronto a intervenire quando richiesto. L’automazione completa arriva al Livello 5, dove il veicolo è capace di operare autonomamente in tutti gli ambienti e condizioni, senza necessità di supervisione umana. Questo rimane una tappa significativa per il futuro. Il Livello 4 è dove siamo attualmente; è completamente autonomo ma opera all’interno di domini operativi definiti. Questo è già in fase di distribuzione attiva nei robotaxi senza conducente oggi.

Per garantire sicurezza e affidabilità per l’uso pubblico, i robotaxi stanno attraversando test rigorosi. Naturalmente, gli incidenti si verificano ancora, come si è visto con Cruise, le cui operazioni sono state sospese e ristrutturate da General Motors (GM ) dopo essere stato bandito a seguito di una serie di incidenti. Altri veicoli autonomi sono stati coinvolti in incidenti mortali, ma è notevole che l’errore umano rappresenta circa il 94% degli incidenti stradali, secondo i dati NHTSA.

Dotati di tecnologia avanzata, i veicoli autonomi possono ridurre l’errore umano e risultare “più sicuri” dei conducenti umani in determinate condizioni. Possono anche alleviare la congestione del traffico riducendo la proprietà di auto personali, che, combinato con le caratteristiche ecologiche dei robotaxi come la promozione del carpooling e la minimizzazione del tempo di inattività, può ridurre significativamente le emissioni di carbonio.

Mentre persistono le preoccupazioni sulla sicurezza e la percezione pubblica rimane cauta, i robotaxi sono già disponibili in molte parti del mondo. Per esempio, negli Stati Uniti, le persone nelle grandi città — tra cui Phoenix, San Francisco, Los Angeles, Austin e Atlanta — possono richiedere corse limitate completamente autonome. Nel frattempo, la Cina è leader nella copertura globale dei robotaxi, con diversi fornitori che operano in zone di copertura definite in più città.

Man mano che i robotaxi sperimentano massivi investimenti, implementazioni commerciali e espansioni strategiche, ARK Invest ha approfondito i veicoli autonomi nel suo rapporto di ricerca di punta ‘Big Ideas 2026’ come la tecnologia trasformativa che può rimodellare l’economia nel prossimo decennio.

Nel rapporto di quest’anno, la società di gestione patrimoniale è ancora più ottimista sul settore dei robotaxi rispetto all’anno scorso, quando prevedeva che l’industria avrebbe generato $28 trillion di valore d’impresa. Le note di ARK di Cathie Wood affermano che chi si unirà a questa rivoluzione presto “dovrebbe godere dei prezzi più alti associati alla prima adozione”. Diamo un’occhiata alle visioni audaci di ARK Invest sul settore dei servizi di ride‑hailing autonomi e sul loro impatto economico a lungo termine.

The Platform Economy: 98% Winner‑Take‑Most

Secondo le previsioni della ricerca, l’ecosistema dei robotaxi potrebbe generare fino a $34.8 trillion di valore d’impresa entro il 2030. Questo ecosistema coinvolge produttori di auto elettriche autonome, operatori di flotte e fornitori di tecnologia autonoma. Tuttavia, questi partecipanti non dovrebbero catturare questo valore in modo equo. ARK Invest prevede che i fornitori di tecnologia cattureranno la quota maggiore di questo valore, prevedendo $34.1 trillion di valore d’impresa da coloro che sviluppano, producono e forniscono sistemi e software che consentono ai veicoli di operare, navigare e svolgere compiti senza intervento umano continuo.

Per quanto riguarda i proprietari di flotte — aziende che possiedono, gestiscono e operano questi veicoli, come Uber, Lyft, Moove, Avis, Bolt e Grab — si prevede che guadagneranno solo $500 billion di valore d’impresa e $400 billion di ricavi netti, secondo ARK Invest. La ricerca prevede che i costruttori di auto saranno i meno avvantaggiati, generando $200 billion di valore d’impresa e ricavi netti ciascuno. La quota di valore dei costruttori rappresenta solo l’1% del valore d’impresa totale, lo stesso dei proprietari di flotte, la cui quota di ricavi del 16% è il doppio di quella dei produttori di auto come Toyota (TM ), Hyundai, Geely, Renault, Chery, Nissan e Lucid.

Per quanto riguarda il potenziale di ricavo dei fornitori di tecnologia autonoma, si attesta a $1.9 trillion, rappresentando il 76% dell’economia dell’intero ecosistema. Ma è la quota di generazione di valore a essere molto più critica al 98%, presentando una enorme opportunità economica per aziende come Tesla (TSLA ), Baidu, Apollo Go, Waymo, WeRide, Pony.ai, Zoox, Wayve e altri. Queste sono le aziende che costruiscono e controllano il sistema di guida autonoma. Man mano che i robotaxi proliferano, quelli guidati da dati e algoritmi superiori saranno meglio posizionati per scalare, afferma ARK. L’azienda che riuscirà a raggiungere la piena autonomia e a scalarla catturerà una quota economica sproporzionata. Secondo ARK: “Full Self‑Driving (FSD) ha posizionato Tesla bene.”

Robotaxi e il crollo dei costi del trasporto urbano

La promessa chiave dell’autonomia è la riduzione dei costi di trasporto. Eliminando la necessità di conducenti umani, che sono una delle spese più grandi nel ride‑hailing, i robotaxi sono previsti per dimezzare i costi operativi entro il 2030. Già, i robotaxi senza conducente hanno ridotto i costi di trasporto con tariffe 30% a 60% inferiori rispetto ai taxi tradizionali in città come Wuhan.

Mentre i robotaxi hanno appena iniziato a comparire sulle strade e le persone hanno ancora paura di viaggiare in un veicolo autonomo, sebbene il sentimento stia migliorando, ARK Invest crede che una volta ridotti i costi, la domanda aumenterà.

$0.25 per miglio è il punto di svolta economico, secondo le proiezioni di ARK, al quale possedere un’auto diventa irrazionale per gli abitanti delle città, creando una nuova e esplosiva domanda di robotaxi. Una volta che ciò accade, i robotaxi rimodelleranno i comportamenti, passando dalla guida personale al servizio a pagamento, consentendo di utilizzare il tempo trascorso alla guida per lavoro o svago.

Per ora, il modello di ARK stima che il robotaxi di quinta generazione di Waymo avrà un costo base superiore a $1 per miglio nel 2025, includendo ammortamento, tasse, assicurazione, energia, operazioni, manutenzione e parcheggio. Il modello suggerisce che l’uso della piattaforma Model Y rinnovata di Tesla potrebbe ridurre quel costo di circa il 35%. ARK prevede che tali riduzioni di costo modellate continueranno man mano che l’utilizzo e l’efficienza dei veicoli migliorano. Su larga scala, prevede che Waymo 6ª Gen costerà circa $0.25 e il Cybercab di Tesla circa $0.20. I costi dei veicoli domineranno l’economia unitaria durante la prima commercializzazione, e i tassi di utilizzo dei veicoli ridurranno i costi per miglio su larga scala.

Il moltiplicatore umanoide

I robot umanoidi stanno facendo molto rumore, raccogliendo oggetti, correndo, arrampicandosi, eseguendo complesse coreografie, lavorando nei magazzini e venendo testati in impianti industriali, dimostrando una notevole precisione, stabilità e agilità nelle attività quotidiane. Ma sebbene impressionanti, i robot umanoidi mancano ancora di un’adozione diffusa nonostante abbiano guadagnato una significativa trazione mainstream. Questo perché sono molto più complessi dei robotaxi.

I robotaxi rappresentano un problema di autonomia ad alta complessità, ma i robot umanoidi moltiplicano quella complessità di ordini di grandezza. Mentre i robotaxi si occupano principalmente di ambienti strutturati e movimenti limitati, gli umanoidi devono navigare ambienti non strutturati, manipolazione di oggetti a campo vicino, ragionamento semantico e estrema adattabilità.

I robotaxi offrono il percorso più semplice verso la piena autonomia generando enormi dati del mondo reale che possono aiutare a costruire la base tecnologica per questi robot. Mappando la potenza di calcolo richiesta per il Full Self‑Driving (FSD) di Tesla ai guadagni di prestazioni, ARK proietta che il robot umanoide di Tesla, Optimus, possa superare il rapporto di complessità e raggiungere una performance a livello umano intorno al 2028, a condizione che l’hardware continui a progredire e la capacità di calcolo AI si espanda.

In una recente intervista, Wood ha osservato la difficoltà tecnica di consentire a un robot con flessibilità simile a quella umana di operare in modo affidabile rispetto ai taxi autonomi. Ciò significa che i robot umanoidi miglioreranno gradualmente attraverso aggiornamenti innovativi e, anche così, ci vorrà molto tempo prima che raggiungano capacità vicine a quelle umane. Ma una volta raggiunto, ARK afferma che questi robot umanoidi potranno avere un impatto significativo sul PIL. Un singolo robot umanoide avrà un impatto di $62,000 all’anno, e un robot del genere in ogni famiglia statunitense potrà avere un impatto di $6 trillion, rappresentando un aumento del 20% del PIL. “Se gli umanoidi penetrassero l’80% delle famiglie statunitensi in cinque anni, la crescita del PIL potrebbe accelerare dal 2‑3% annuo al 5‑6% annuo,” proietta ARK.

In evidenza: Tesla (TSLA)

Dato che ARK Invest prevede che i fornitori di tecnologia autonoma saranno i maggiori beneficiari della crescita immensa prevista nei prossimi 4 anni, Tesla emerge come il chiaro vincitore. Tesla ha già iniziato a testare il suo servizio di robotaxi in un paio di città statunitensi. A Austin, Texas, il servizio è dotato di supervisori di sicurezza umani, sebbene siano in corso piani per rimuovere i conducenti di sicurezza entro pochi mesi. A San Francisco, i suoi servizi hanno conducenti al volante, poiché l’azienda non ha ottenuto i permessi necessari per un’operazione completamente autonoma.

Tesla ha una stima di qualche centinaio di robotaxi attivi, con piani per aggiungere sette nuove aree operative quest’anno. Il suo approccio all’autonomia si basa fortemente sul software Full Self‑Driving (FSD), che consente a un veicolo di navigare, sterzare, cambiare corsia e parcheggiare sotto supervisione umana attiva. Sebbene prometta un futuro in cui l’auto gestisce tutta la guida, il sistema attualmente disponibile richiede ancora l’attenzione umana.

Ma mentre la piena autonomia è ancora lontana, il software ha già aiutato Tesla a costruire un notevole vantaggio competitivo grazie a un enorme data moat di miliardi di miglia di dati di guida reali, fornendole un vantaggio competitivo significativo. Questo supporta gli scenari di valutazione a lungo termine di ARK per Tesla che includono la dominanza dei robotaxi. Il software ha registrato 6.7 billion miles (more than 10 billion kilometres) globally as of late 2025. This massive pool of real‑world data enables Tesla’s system to better anticipate danger and reduce collision risk.

Con Tesla che espande il rollout del software a livello globale — inclusi Australia, Nuova Zelanda, Corea del Sud, alcuni paesi europei e presto la Cina — aumenterà ulteriormente l’uso di FSD e la raccolta di dati. Le sottoscrizioni attive a FSD sono attualmente 1.1 million users, up from 400,000 in 2021. FSD is experiencing strong user adoption, recording 38% year‑over‑year growth. In comparison, Tesla’s vehicle delivery has only grown by 22%. In fact, Tesla reported a 16% drop in deliveries to 418,227 in its fourth‑quarter results, marking the second straight annual drop.

Company revenue fell by 3% YoY to $24.9 billion. This includes $401 million in regulatory credit revenue and $17.7 billion in auto revenue, both declining by 10% and 11% respectively. Its energy generation and storage segment continues to grow, with revenue surging 25% to $3.8 billion. Its service revenue also increased 18% to nearly $3.4 billion. With Tesla’s core auto business struggling while the software business grows, it makes sense that the company is shifting focus to robotaxi and robotics.

Come ha osservato Lars Moravy, vicepresidente dell’ingegneria veicoli di Tesla: “Devi iniziare a considerarci come fornitori di trasporto come servizio più che il mercato indirizzabile totale per i veicoli acquistati da soli.” Tesla smetterà di produrre veicoli di lusso Model S e X e convertirà una fabbrica in uno stabilimento di produzione per Optimus, prevedendo una produzione di 1 million robots a year. L’azienda inizierà anche a produrre robotaxi senza volante né pedali nel secondo trimestre di quest’anno.

“Stiamo davvero entrando in un futuro basato sull’autonomia,” ha detto Musk durante la chiamata sugli utili. Per realizzare questi obiettivi di autonomia, Tesla prevede di spendere oltre $20 billion in capital expenditures this year. Tuttavia, il flusso di cassa operativo è diminuito del 21% a $3.8 billion, while generating $14.7 billion for the full year. The company’s expansion plans are aggressive, but according to Moravy, Tesla is the “only company capable of scaling at the rate that is needed for the tsunami of autonomy that is coming.”

La mossa strategica di Tesla verso i robotaxi e i robot umanoidi indica che l’azienda condivide le previsioni audaci di ARK Invest. ARK rimane bullish as a premier AI and robotics play. Nel 2024, la società ha pubblicato i suoi price targets per le azioni Tesla, che vede valutate a $2,600 by 2029. ARK’s bullish case is $3,100 per share, and its bearish case is $2,000.

Al momento della stesura, le azioni TSLA sono scambiate a $420, down 4.29% YTD but up 6.38% over the past year. It has an EPS (TTM) of 1.08 and a P/E (TTM) of 400.23.

Nel dicembre 2025, le azioni TSLA hanno toccato un picco di $500 per azione, recuperando dal minimo di aprile di circa $221. While shares are far from ARK’s targets, Wood believes those numbers are within reach. In a recent interview, she noted that buyers have “stayed away from Tesla because they have characterised it as an auto company,” but Tesla is actually an autonomous taxi network.

Una grande maggioranza della valutazione di Tesla (90%), Wood believes, is in the robotaxi opportunity and its ability to transform into a self‑driving service platform. L’opportunità dei robotaxi ha un margine molto alto (80% plus), in stark contrast to the low margin (15%) of automobiles, which belong to the hardware industry. On top of that, robotaxis are “the largest embodied AI opportunity out there. We think Tesla will lead the space in the platform part of the opportunity,” she said.

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