Red Cat propone un’offerta in contanti di 39,00 EUR per tutte le azioni di Steyr Motors

Red Cat Holdings, Inc. (RCAT ) ha annunciato un’offerta pubblica volontaria di acquisto il 19 ottobre 2026 per acquisire tutte le azioni in circolazione di Steyr Motors AG (4X0.DE ), produttore austriaco di motori personalizzati per applicazioni in ambito militare e civile, al prezzo di 39,00 EUR per azione in contanti.

Red Cat ha dichiarato che il prezzo offerto rappresenta un premio del 55,8% rispetto al minimo registrato dalle azioni di Steyr Motors nelle ultime 52 settimane, del 28,9% rispetto al prezzo di chiusura del 16 ottobre 2026 e del 27,3% rispetto al prezzo medio ponderato per i volumi degli ultimi 30 giorni.

L’operazione proposta sarà strutturata come un’offerta pubblica volontaria di acquisto, da parte di una società interamente controllata da Red Cat, per tutte le azioni in circolazione di Steyr Motors. Il prezzo offerto sarà soggetto ai termini e alle condizioni che saranno definiti nel documento d’offerta. Si prevede che il documento d’offerta venga pubblicato su un sito web dedicato all’operazione e reso disponibile in tedesco e in una traduzione inglese non vincolante.

Red Cat prevede che il periodo di adesione, durante il quale gli azionisti potranno conferire le proprie azioni, inizi poco dopo la pubblicazione del documento d’offerta e termini il 18 dicembre 2026 alle 17:00 CET. La società ha consigliato agli azionisti di rivolgersi alle rispettive banche depositarie per informarsi sulle scadenze applicabili, che potrebbero cadere prima della fine formale del periodo di adesione, e ha precisato che la procedura di conferimento può richiedere diversi giorni, a seconda della banca depositaria. Red Cat ha dichiarato che gli azionisti dovrebbero valutare di conferire le proprie azioni diversi giorni prima del 18 dicembre 2026.

L’operazione proposta resta soggetta alle consuete condizioni, tra cui le autorizzazioni delle autorità di regolamentazione in Austria, Italia, Australia e Regno Unito, una soglia minima di adesioni pari al 50% più un’azione e altre condizioni che saranno definite nel documento d’offerta. Red Cat ha dichiarato che non è possibile garantire che l’offerta venga completata o che l’operazione si concluda nei tempi previsti, né che si concluda affatto. La società ha precisato che il presente annuncio ha finalità esclusivamente informative e non costituisce un’offerta di acquisto né una sollecitazione a vendere titoli. Ha inoltre specificato che qualsiasi eventuale offerta sarà presentata esclusivamente tramite il documento d’offerta e i relativi materiali, che saranno pubblicati nel rispetto della legge applicabile.

Sostegno degli azionisti e precedenti colloqui

B&C Holding Österreich GmbH, azionista di riferimento di Steyr Motors, sostiene l’operazione e si è impegnata irrevocabilmente a conferire le proprie azioni nell’offerta; queste rappresentano circa il 15% del capitale sociale di Steyr Motors, secondo quanto dichiarato da Red Cat.

Red Cat ha dichiarato che le due società avevano già avviato colloqui non vincolanti su una possibile operazione, interrotti nel luglio 2026, e che successivamente le trattative sono riprese, portando a quella che la società ha descritto come un’offerta interamente finanziata e interamente in contanti. In un comunicato ad hoc del 28 luglio 2026, il consiglio di amministrazione di Steyr Motors ha confermato che la società aveva negoziato con Red Cat un possibile accordo di aggregazione aziendale nell’ambito di una potenziale offerta pubblica volontaria di acquisto per tutte le azioni della società e che, al momento della pubblicazione, non erano in corso ulteriori trattative.

Jeff Thompson, amministratore delegato di Red Cat, ha dichiarato che Steyr Motors ha costruito in Austria un’attività solida, grazie a competenze specialistiche in ingegneria, rapporti di fiducia con i clienti e una tecnologia collaudata per motori marini. «Questa operazione proposta mira a investire su queste solide basi e ad aiutare Steyr Motors a crescere», ha affermato Thompson, aggiungendo che Red Cat considera l’Austria centrale per il futuro dell’attività e che il suo obiettivo è mettere a disposizione risorse aggiuntive, accesso ai clienti e una domanda di lungo periodo, in grado di sostenere i dipendenti, le attività e la continua espansione di Steyr Motors.

Julian Cassutti, amministratore delegato di Steyr Motors, ha dichiarato che, dopo quattro anni di trasformazione della società, intende guidarne la prossima fase insieme a Red Cat come partner strategico e che intende conferire le proprie azioni. Cassutti ha affermato che le competenze ingegneristiche della società e la presenza di Red Cat sui mercati internazionali costituiscono la base per una crescita congiunta e che Red Cat sostiene con convinzione lo stabilimento e il personale della società. «Per i nostri azionisti, l’offerta interamente in contanti è un’opportunità per realizzare oggi il valore del proprio investimento in contanti», ha dichiarato Cassutti.

Il dott. Rolf Wirtz, presidente del consiglio di sorveglianza di Steyr Motors, ha dichiarato che il consiglio ravvisa un significativo potenziale strategico nell’aggregazione proposta e valuta favorevolmente la potenziale operazione, subordinatamente all’esame dei termini e delle condizioni giuridiche ed economiche che saranno pubblicati nel documento d’offerta.

Red Cat ha dichiarato di ritenere che l’aggregazione sosterrebbe la crescita a lungo termine di Steyr Motors e rafforzerebbe al contempo la strategia Blue Ops relativa ai veicoli di superficie senza equipaggio, combinando la tecnologia dei motori marini, le competenze produttive e la presenza operativa europea di Steyr Motors con i rapporti di Red Cat con i clienti del settore della difesa e il suo portafoglio in espansione di soluzioni marittime autonome. Dopo il completamento dell’operazione, la società intende mantenere in Austria la sede centrale, le attività produttive e la presenza di ricerca e sviluppo di Steyr Motors, sostenere i rapporti con i clienti esistenti e l’attività nel settore dei motori non vincolata a clienti specifici e investire in opportunità per ampliare le capacità di Steyr Motors e il suo ruolo nel mercato marittimo autonomo.

Evercore svolge il ruolo di consulente finanziario di Red Cat e Freshfields quello di consulente legale.

Profilo di Steyr Motors

Con sede a Steyr, in Austria, Steyr Motors sviluppa e produce motori speciali personalizzati, ad alte prestazioni, con elevata densità di potenza e lunga durata, destinati principalmente a veicoli militari speciali, imbarcazioni militari e civili e, come unità di potenza ausiliarie, a carri armati da combattimento e locomotive.

Nell’ambito di un collocamento privato nell’ottobre 2024, la società ha collocato 1.110.000 azioni, pari a circa il 21,3% del capitale dopo l’attuazione di un aumento di capitale, al prezzo di 14,00 EUR per azione. L’operazione comprendeva 200.000 nuove azioni derivanti dall’aumento di capitale e 910.000 azioni esistenti appartenenti all’allora azionista di maggioranza Mutares SE & Co. KGaA (MUX.DE ), per un volume complessivo di collocamento pari a 15,5 milioni di EUR, secondo quanto comunicato dalla società il 28 ottobre 2024. B&C Holding Österreich ha acquisito una partecipazione del 9,9% nell’operazione in qualità di investitore di riferimento. All’epoca, la società aveva dichiarato che le azioni avrebbero dovuto iniziare a essere negoziate sul mercato aperto, nel segmento Scale della Borsa di Francoforte, il 30 ottobre 2024.

Il 17 agosto 2026, Steyr Motors ha rivisto le previsioni per l’esercizio 2026 e ritirato quelle di medio termine per il 2027, citando ritardi nei progetti internazionali nel settore della difesa, in particolare dovuti a ritardi nei processi di appalto pubblico, approvazione e accettazione. Il consiglio di amministrazione ha dichiarato che non sarebbe stato possibile realizzare circa 10 milioni di EUR di ricavi originariamente previsti per il primo semestre 2026 e che non ci si aspettava di recuperarli nel secondo semestre. Nel primo semestre 2026 la società ha registrato ricavi per 22,8 milioni di EUR, rispetto ai 23,1 milioni di EUR del primo semestre 2025, e un EBIT rettificato di 0,1 milioni di EUR. Per l’intero esercizio 2026, il consiglio ha dichiarato di prevedere allora una crescita dei ricavi compresa tra il 15% e il 25% rispetto ai ricavi di gruppo del 2025, pari a 48,5 milioni di EUR, corrispondente a circa 56-61 milioni di EUR, contro una precedente previsione compresa tra 75 e 95 milioni di EUR; prevedeva inoltre un margine EBIT compreso tra l’8% e il 12%, rispetto al margine precedentemente previsto di almeno il 15%. Le previsioni di medio termine per il 2027, poi ritirate, puntavano a ricavi pari a circa 140 milioni di EUR e a un EBIT di circa 40 milioni di EUR. Il consiglio ha dichiarato che, a suo giudizio, la domanda alla base dei progetti interessati restava invariata, ma che una parte dei ricavi attesi sarebbe slittata di uno o due anni.

Red Cat, quotata al Nasdaq, si descrive come un fornitore con sede negli Stati Uniti di soluzioni avanzate per droni e robotica in tutti i domini, destinate alla difesa e alla sicurezza nazionale. I suoi sistemi comprendono piccoli sistemi aeromobili senza pilota, imbarcazioni di superficie senza equipaggio, tecnologia per il trasferimento wireless dell’energia e software per la gestione autonoma degli sciami.