Manipolazione del mercato nell’industria delle criptovalute

Le notizie della scorsa settimana sul primo sequestro di NFT da parte dell’agenzia fiscale del Regno Unito in risposta a presunti casi di frode fiscale sono un segnale che l’economia NFT in forte crescita dell’anno scorso potrebbe incontrare alcuni ostacoli nel 2022. Mentre i dati recenti mostrano che il commercio di NFT è passato da 106 milioni di dollari nel 2020 a 44,2 miliardi di dollari nel 2021, è un segnale che questa crescita meteoritica sta attirando l’attenzione delle autorità. Negli Stati Uniti, a seguito di segnalazioni di insider trading su NFT e manipolazione dei prezzi, i crimini legati alle criptovalute sono al centro di un nuovo National Cryptocurrency Enforcement Team. Sebbene ci sia stato un ritardo nell’applicazione delle leggi, poiché le autorità penali e fiscali faticano a stare al passo, è chiaro che i casi di frode e manipolazione del mercato nel mercato cripto probabilmente compariranno sempre più nei titoli nel 2022.

Lo scorso mese è stato segnalato che il concorrente di OpenSea, il marketplace NFT LooksRare, stava vivendo un significativo wash trading mentre alcuni trader sfruttavano il suo sistema di ricompense basato su token. LooksRare distribuisce il proprio token LOOKS agli utenti che commerciano in collezioni specifiche, per un valore di oltre 12 milioni di dollari al giorno a gennaio. Ciò che ha suscitato sospetti è stato lo scambio continuo di NFT a prezzi gonfiati, che sembra essere stato motivato dal desiderio di aumentare la quota delle ricompense di trading. “Tattiche di wash trading per manipolare la distribuzione delle ricompense token potrebbero non essere illegali, ma distorcono i dati provenienti dal marketplace,” ha sostenuto Andrew Hayward in Decrypt. “LooksRare può vantare cifre che mostrano un volume di scambi significativamente più alto rispetto a OpenSea, ma quando la maggior parte delle transazioni principali sembra essere stata eseguita esclusivamente per manipolare il sistema, i dati hanno poco valore,” ha aggiunto.

Il problema del wash trading negli NFT è una questione critica, sia per l’intera industria sia per gli investitori individuali che desiderano investire in questa classe di attività entusiasmante senza temere prezzi fraudolentemente gonfiati. La pratica del wash trading consiste nel comprare e vendere lo stesso NFT o criptovaluta per dare l’impressione di un volume di scambi maggiore, creando l’illusione di una domanda più elevata; ciò a sua volta aiuta a gonfiare il prezzo degli NFT e la loro attrattiva per gli acquirenti. In una recente indagine su questa pratica, gli esperti di blockchain Chainalysis ha scoperto che 262 venditori di NFT avevano effettuato più di 25 transazioni verso un indirizzo autofinanziato, in altre parole wash trading. Sebbene più della metà dei wash trader abbia registrato una perdita, pagando più commissioni di gas di quanto guadagnato, l’indagine ha rilevato che “110 wash trader profittevoli hanno guadagnato collettivamente quasi 8,9 milioni di dollari da questa attività. Ancora peggio, quei 8,9 milioni di dollari derivano probabilmente da vendite a acquirenti ignari che credono che l’NFT che stanno acquistando sia aumentato di valore, venduto da un collezionista distinto a un altro.”

Certo, la manipolazione del mercato va oltre il mercato NFT e, in un ambiente relativamente non regolamentato, tende ad aumentare la volatilità del mercato, influenzando il sentiment e i prezzi. Sebbene in linea di principio le criptovalute e gli asset tokenizzati si basino su reti decentralizzate, i pericoli dell’attività criminale nel settore crypto costringono i regolatori a monitorare il settore. Infatti, il mercato è ancora così facile da manipolare che anche un tweet di un influencer famoso può avere impatto. Mentre la pubblicità crypto di Matt Damon intitolata ‘Fortune Favors the Brave’ è stata ampiamente derisa sui social media, sottolinea il potere dell’approvazione delle celebrità nello spazio, che non mostra segni di cambiamento. Nel recente Super Bowl, il marketplace leader Coinbase ha speso quasi 14 milioni di dollari per una semplice pubblicità basata su un codice QR rimbalzante, ma il resto si è basato fortemente sull’approvazione delle celebrità, da LeBron James che dà consigli al suo sé adolescente a al comico Larry David che satira la paura di perdere l’opportunità in una pubblicità di FTX. È vero che l’appeal principale degli NFT in futuro è il modo in cui consentono una relazione diretta tra fan e celebrità; il potere delle celebrità è anche pronto per essere sfruttato.

Within the wider cryptocurrency market, regulators are increasingly focusing on this kind of market behavior with recent warnings to retail investors in Singapore. While the FCA in the UK is currently consulting on  concerns about “the ease and speed with which people can make high-risk [crypto] investments by proposing a significant strengthening of its rules on how high-risk financial products are marketed.” Sarah Pritchard, Executive Director of Markets at the FCA, explained the thinking behind the current action in preparation for the UK Government bringing the promotion of crypto investments under the FCA’s remit: “Too many people are being led to invest in products they don’t understand, and which are too risky for them. People need clear, fair information and proper risk warnings if they are to invest with confidence, which is the central aim of our consumer investments strategy.”

Strategie tipiche di manipolazione del mercato:

Pump and dump

Pump and dump si riferisce a un individuo o a un gruppo che raccoglie fondi per gonfiare un token e trarre profitto dalla crescita del prezzo, vendendo il token una volta che ha attirato l’attenzione di altri investitori, a un prezzo gonfiato. Sebbene i cosiddetti ‘pump and dump’ abbiano fatto molti soldi per poche persone, le vittime sono i nuovi investitori che non sono consapevoli di ciò che sta accadendo e sono più propensi a subire perdite.

Wash trading

Come descritto, il wash trading è la pratica di comprare e vendere un NFT o un asset token a se stessi per gonfiare il suo volume, il che a sua volta attira l’attenzione e aiuta a gonfiare i prezzi. Ci sono numerosi casi in cui exchange non regolamentati o trader crypto usano questo metodo scambiando un token in enormi volumi per aumentare il suo valore e ricevere attenzione, distorcendo ulteriormente il mercato e avvantaggiando i manipolatori.

Spoofing

Questa strategia era diffusa, in particolare nei primi giorni delle criptovalute, ed è ancora utilizzata su piccoli exchange non regolamentati. L’approccio consiste nel piazzare un ordine enorme per creare una domanda fittizia. In sostanza, l’ordine può influenzare un sentimento rialzista o ribassista a favore del trader fraudolento. Tipicamente, piazzano grandi ordini di vendita per ingannare gli investitori novizi inducendoli a vendere in panico, per poi rimuovere il loro ordine di vendita e acquisire token a un prezzo più basso.

Come evitare al meglio la manipolazione del mercato

Il miglior consiglio per gli investitori crypto è condurre ricerche approfondite per evitare di cadere vittima di progetti di criptovaluta manipolati. È inoltre possibile verificare tutte le informazioni su un token per confermare e comprendere appieno i fattori alla base del movimento e dell’azione di prezzo di un asset. Inoltre, i trader possono fare scelte informate attenendosi a decisioni basate su tendenze a lungo termine piuttosto che su bias recenti. È anche fondamentale diversificare i propri portafogli per proteggersi da manipolazioni di mercato impreviste, poiché la probabilità che la manipolazione del mercato colpisca tutti i propri asset crypto è bassa. E tenere presente che più il volume di alcune monete è basso, più è facile manipolarle.

Il mercato delle criptovalute è rischioso come qualsiasi altro mercato di scambio di asset. L’aspetto negativo è che la manipolazione continua del mercato sta spingendo i regolatori a intensificare i loro sforzi per monitorare il mercato delle criptovalute. Tuttavia, con grandi profitti in gioco, i manipolatori di mercato cercheranno di nascondere le loro azioni, quindi gli investitori devono comunque informarsi su come rilevare e affrontare questi problemi. All’interno dell’industria, gli exchange di criptovalute stanno prendendo l’iniziativa, ad esempio con il recente lancio della Crypto Market Integrity Coalition, per aiutare a combattere le frodi e promuovere la fiducia pubblica e regolamentare. Il presidente di BigONE, Anndy Lian, ha affermato che per quanto riguarda gli NFT è necessario uno standard comune del settore per garantire sia la proprietà sia il copyright. “Incoro sempre tutti nel crypto a lavorare sodo per le proprie partecipazioni. Promuovi correttamente, eticamente e con intelligenza. C’è una linea sottile tra una buona promozione e lo spam. Il mio motto è ‘rispettare tutti’. Questo è il mio modo di vivere. Ma quando vedo una truffa, la segnalo. Alla fine, è una responsabilità condivisa tra i membri della comunità crypto e i team dietro i progetti crypto.”