Fondi indicizzati vs ETF – Tutto quello che gli investitori dovrebbero sapere

Fondi indicizzati vs ETF

I fondi indicizzati sono fondi comuni di investimento gestiti passivamente e che replicano un indice. Questo può creare confusione poiché i fondi comuni sono solitamente gestiti attivamente, mentre i fondi negoziati in borsa (ETF) sono generalmente gestiti passivamente. Questo articolo dovrebbe aiutarti a comprendere la distinzione tra fondi indicizzati e ETF.

I fondi comuni (inclusi i fondi indicizzati) e gli ETF sono entrambi tipi di fondi gestiti professionalmente che raccolgono capitale da più investitori. La differenza principale è che, mentre gli ETF sono quotati e scambiati come azioni, i fondi comuni non lo sono.

I fondi gestiti attivamente sono amministrati da un gestore che prende decisioni di investimento in modo continuo nel tentativo di superare un indice, o “il mercato”. Al contrario, i fondi gestiti passivamente sono progettati per replicare un indice in modo che la performance del fondo segua il più possibile quella dell'indice. L'investimento passivo è anche noto come indicizzazione – infatti, il termine indicizzazione è stato coniato per primo.

Si potrebbe effettivamente dire che gli ETF sono fondi indicizzati poiché sono fondi che replicano un indice. Tuttavia, il termine fondo indicizzato è tipicamente usato per riferirsi ai fondi comuni gestiti passivamente – e, ai fini di questo articolo, quando diciamo fondo indicizzato ci riferiamo ai fondi comuni che replicano un indice.

La storia dei fondi indicizzati

I primi fondi comuni furono lanciati negli anni '20. Non fu fino al 1975 che venne lanciato il primo fondo indicizzato – sebbene ciò avvenne ancora circa 18 anni prima dell'emergere degli ETF.

Il primo fondo indicizzato fu lanciato da Jack Bogle, considerato da molti il padre dell'investimento passivo. Il fondo che replicava l'indice S&P 500 fu inizialmente chiamato First Index Investment Trust. Il suo nome fu successivamente cambiato in Vanguard 500 Index Fund, e esiste ancora oggi, sebbene sia chiuso a nuovi investitori.

Differenze tra fondi indicizzati e ETF

I fondi indicizzati e gli ETF svolgono la stessa funzione e, dal punto di vista del gestore del fondo, c'è in realtà poca differenza. Tuttavia, dal punto di vista degli investitori, esistono alcune differenze dovute alla loro struttura legale e al modo in cui vengono scambiati. Per una panoramica più completa delle differenze tra fondi comuni e ETF, puoi leggere il nostro precedente articolo sull'argomento.

Prezzo

I fondi indicizzati vengono valutati una volta al giorno e tutte le transazioni si basano sul NAV (valore patrimoniale netto) del fondo in quel momento. Quando investi in un fondo indicizzato o riscatti le tue quote, la transazione sarà basata sul valore esatto degli asset rappresentati da quelle quote.

Gli ETF sono quotati su una borsa valori come le altre azioni e vengono scambiati durante l'intera giornata. Quando acquisti un ETF, paghi il prezzo di offerta e quando vendi un ETF ricevi il prezzo di domanda. Il prezzo di offerta è tipicamente leggermente superiore al NAV, mentre il prezzo di domanda è leggermente inferiore al NAV. Lo spread tra domanda e offerta è quindi una spesa aggiuntiva per gli investitori in ETF. Più un ETF e i suoi titoli sottostanti sono liquidi, più il fondo negozierà vicino al suo NAV e più lo spread sarà ristretto.

Orari di negoziazione

Come accennato, gli ETF vengono scambiati durante l'intera giornata, mentre i fondi indicizzati sono negoziati una sola volta al giorno, solitamente al prezzo di chiusura. Ciò significa che solo gli ETF sono adatti ai trader attivi. Infatti, chiunque desideri temporizzare la propria operazione nel corso della giornata dovrà negoziare ETF.

Puoi anche negoziare ETF con un ordine limitato, il che significa che la tua operazione verrà eseguita solo se raggiunge il prezzo al quale sei disposto a negoziare.

Commissioni

Poiché gli ETF sono scambiati su una borsa valori, è dovuta una commissione al broker. In passato era un problema importante, ma ora le commissioni sono molto basse e incidono in modo significativo solo se il valore dell'operazione è piuttosto basso.

Alcuni fondi indicizzati addebitano commissioni iniziali, ma è anche possibile trovare un fondo indicizzato che non prevede commissioni.

Distribuzioni

Gli ETF solitamente distribuiscono tutti i dividendi pagati dalle società presenti nel fondo agli investitori. Se desideri reinvestire tale denaro nel fondo, dovrai acquistare nuove quote e pagare un'altra commissione.

Alcuni fondi indicizzati reinvestono automaticamente i dividendi nelle azioni dell'indice. Ciò significa che le distribuzioni vengono reinvestite per tuo conto, senza commissioni. Questi fondi sono chiamati fondi di accumulo, mentre i fondi di distribuzione pagano dividendi agli investitori.

Dimensione minima di scambio

La dimensione minima di scambio per gli ETF corrisponde al valore di una singola quota. I fondi comuni hanno tipicamente un importo minimo di investimento. Questo dipende se si tratta di un investimento una tantum o di un ordine di addebito ricorrente – ma il minimo può variare da 50 a 10.000 dollari. Detto ciò, per la maggior parte degli indici, probabilmente troverai un fondo indicizzato nella fascia più bassa di tale scala.

Puoi anche investire in un fondo indicizzato utilizzando addebiti diretti programmati regolarmente. Questo è possibile, ma leggermente più complicato per gli investitori in ETF.

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Conclusione

Per la maggior parte, i fondi indicizzati e gli ETF hanno lo stesso scopo, sebbene le lievi differenze comportino alcune situazioni in cui uno è più adatto dell'altro. Gli ETF sono solitamente più indicati per gli investitori attivi e per chi desidera un maggiore controllo sull'esecuzione. I fondi comuni sono adatti a investitori a lungo termine e a coloro che vogliono investire a intervalli regolari tramite addebito diretto.