Come il Venture Capital può identificare e valutare progetti Web3 promettenti nel 2023

di Eloisa Marchesoni, di Tokenomics.Agency, LTD.

Il panorama Web3 può essere impegnativo a causa del ritmo rapido dell’innovazione e della natura in continua evoluzione dell’ecosistema blockchain. È importante che gli investitori e gli imprenditori rimangano informati, abbiano una solida rete di contatti nel settore e valutino attentamente i rischi e i benefici dei diversi progetti. Le spedizioni di Columbus fungono da esempio storico di superamento delle sfide e di sfruttamento delle opportunità attraverso perseveranza, coraggio e visione, ma non sarebbero andate molto lontano da sole: a salvarlo arrivò Isabella of Aragon.

Il costo della costruzione delle tre caravelle per le spedizioni di Columbus poteva aggirarsi intorno a 60.000 ducati d’oro, equivalenti a circa 14 milioni di dollari ai tassi di cambio attuali. Il valore delle merci “importate” dalle colonie spagnole nelle Americhe durante il XVI secolo era di circa 10 milioni di ducati d’oro all’anno (2,5 miliardi di dollari oggi).

Indicatori Chiave di Prestazione

Quelli erano altri tempi: oggi, un buon venture capital implica investire in un’azienda con un team di gestione solido, un piano aziendale chiaro e fattibile, e un prodotto che risponda a un’esigenza di mercato significativa. È anche importante che l’azienda abbia un vantaggio competitivo e un modello di business scalabile.

Altri fattori da considerare in un buon affare sono la dimensione dell’opportunità di mercato, il potenziale per ritorni significativi sull’investimento e il livello di rischio coinvolto. Inoltre, potrebbe essere saggio investire in un’azienda che abbia una base clienti diversificata e una solida storia finanziaria.

Nel mondo del venture capital, è fondamentale saper identificare e investire in progetti promettenti per aumentare le probabilità di successo. Per fare ciò, è importante stabilire parametri per determinare i casi di successo e di fallimento.

Esistono molti tipi di KPI che le organizzazioni nello spazio Web3 possono utilizzare per misurare le loro prestazioni e monitorare i progressi verso obiettivi specifici.

• Adozione e ritenzione degli utenti
• Volume delle transazioni
• Attività della rete
• Ricavi

Altri KPI potrebbero includere metriche relative alla sicurezza e all’efficienza dei costi. Concentriamoci ora su questo primo aspetto:

Audit tokenizzati

Ho concluso uno dei miei recenti saggi con un cliffhanger su un’idea improvvisata che mi era venuta in mente. Come società di venture capital, è importante che i progetti finanziati vengano auditati prima di investire, per assicurarsi che tutto sia al posto giusto, tuttavia a volte accade che, nonostante audit apparentemente impeccabili, qualcosa vada storto. Se un audit è stato effettuato e pagato, forse da un VC in persona, non sarebbe appropriato attribuire loro anche una certa responsabilità? Tokenizziamoli!

Una soluzione che potrebbe essere implementata è un contratto intelligente con disposizioni di blocco del pagamento: la società di audit potrebbe ricevere il 50% del pagamento al completamento, e il restante 50% potrebbe essere bloccato per un periodo di due anni. Se tutto procede bene con il progetto, la società di audit riceverà il pagamento rimanente come previsto: se qualcosa va male e si scopre che l’audit non è stato approfondito o accurato, l’azienda rimarrà con solo metà del pagamento, il che in alcuni casi potrebbe comunque essere troppo.

Un altro aspetto chiave della tokenizzazione degli audit è che non potrebbero più scomparire o essere modificati, come abbiamo già visto molte volte in questo travagliato 2022. Un approccio del genere fornirebbe un ulteriore livello di rassicurazione per le società di venture capital, poiché incentiverebbe la società di audit a valutare il progetto in modo approfondito e accurato per ricevere l’intero pagamento. Servirebbe anche a scoraggiare le società di audit dal tagliare gli angoli o trascurare potenziali problemi per ricevere il pagamento più rapidamente.

10 punti chiave

Dal punto di vista di un investitore, è importante considerare i seguenti dieci punti quando si valuta un progetto Web3:

1. I bug nel codice sorgente potrebbero indicare una mancanza di attenzione ai dettagli e potenzialmente segnalare problemi futuri.
2. Sebbene partnership e collaborazioni possano essere vantaggiose, fare attenzione a investire in progetti che si basano pesantemente sul nepotismo o sulle amicizie piuttosto che su solide iniziative commerciali.
3. Una fornitura massima illimitata di token può risultare poco attraente, poiché suggerisce una mancanza di scarsità che potrebbe potenzialmente svalutare il token.
4. Le endorsement di celebrità possono spesso ritorcersi contro e attirare attenzione negativa.
5. Una mancanza di riserve può rappresentare un rischio importante per gli investitori, i quali potrebbero essere costretti a erogazioni inattese.
6. Un team anonimo (o mascherato) è un segnale di allarme, poiché solleva dubbi sulla responsabilità e trasparenza del progetto.
7. Un sito web mal progettato e la mancanza di presenza sui social media indicano che il progetto non è gestito e pubblicizzato correttamente.
8. Una carenza di eventi può indicare una mancanza di impegno nella costruzione di una comunità solida.
9. Le cause legali, sia contro il progetto sia coinvolgendo il progetto, portano sempre problemi.
10. Una roadmap chiara che delinei la direzione e gli obiettivi del progetto è importante per comprendere la visione a lungo termine e il potenziale di crescita.

Nessuna gioia per i VC scortesi

Molti anni fa ho pranzato con qualcuno. All’interno del ristorante, il mio accompagnatore è stato molto scortese e sgarbato con la cameriera. Mi sono sentito a disagio per questo comportamento e sono intervenuto dicendogli che lo trovavo inappropriato. Il mio accompagnatore ha risposto che stavamo pagando il pasto, quindi la cameriera era la nostra “schiava” e avevamo il diritto di trattarla come volevamo.

Questa esperienza mi ha fatto capire che ci sono persone che pensano che il denaro dia loro il potere e il diritto di trattare gli altri male.

È sempre meglio essere gentili e rispettosi nelle negoziazioni commerciali piuttosto che comportarsi come se tutto ci fosse dovuto.

Questo tipo di atteggiamento non è buono in nessuna circostanza e può anche ritorcersi contro.

Panorama dei VC

Nel 2021, i venture capitalist hanno investito più di 33 miliardi di dollari in startup crypto e blockchain, una cifra superiore a quella di tutti gli anni precedenti messi insieme: due terzi sono andati a round di raccolta fondi con dimensioni di accordi superiori a 100 milioni di dollari.

Lo stesso anno, la tendenza di professionisti e talenti a spostarsi dallo spazio web2 al web3 è diventata evidente, poiché le grandi aziende tecnologiche hanno iniziato a licenziare dipendenti in previsione di una recessione economica.

Le aziende che offrono servizi di trading, investimento, scambio e prestito per gli investitori di asset digitali hanno guidato il mercato con oltre il 41% della quota di capitale, ma le startup che operano nei sottosettori NFT, Web3, DAO e Metaverso sono arrivate seconde con il 17% dell’allocazione di capitale.

Nel 2022 sono stati versati 40 miliardi di dollari in varie startup e progetti, inclusi finanza decentralizzata (DeFi), Web3 e token non fungibili (NFT). Alcune delle aziende che hanno raccolto somme significative attraverso round di finanziamento:

• Haun Ventures, che ha raccolto 1,5 miliardi di dollari per due fondi di investimento focalizzati su Web3
• HTX, che ha lanciato un fondo da 1 miliardo di dollari focalizzato su progetti DeFi e Web3
• Dapper Labs, il creatore di NBA Top Shot, ha lanciato un fondo da 725 milioni di dollari per supportare lo sviluppo della sua blockchain “Flow”.
• Dragonfly Capital ha raccolto 650 milioni di dollari per startup DeFi, metaverso e gaming blockchain; Fireblocks, una piattaforma di custodia di asset digitali, ha raccolto 550 milioni di dollari in un round di finanziamento Serie E.

Il futuro

Il mercato delle criptovalute continuerà ad attrarre investimenti da parte delle società di venture capital nel 2023 nonostante le recenti turbolenze e volatilità. La qualità dei progetti emergenti e il potenziale di crescita in un mercato ribassista rendono l’industria degna del rischio. Sebbene rispetto agli angel investor i VC siano più orientati al profitto, è comunque importante concentrarsi su progetti con un impatto reale e un contributo positivo al cambiamento sociale.

• Il settore DeFi dovrebbe continuare a crescere e maturare, con l’emergere di nuovi progetti focalizzati sull’interoperabilità e sulla comunicazione cross-chain, e vedremo nuove forme di mercati di capitale decentralizzati, fondi di investimento e agenzie di rating creditizio.
• L’inevitabile ascesa delle valute digitali delle banche centrali e l’adozione crescente di stablecoin modelleranno il mercato.
• Ethereum dovrebbe continuare a essere la blockchain layer 1 più adottata e con il maggior capitale.
• La reputazione è anche prevista diventare un aspetto diffuso e cruciale del Web3, con Identità Decentralizzate, capaci di passare tra piattaforme, e progetti come “Intuition”.
• La scienza decentralizzata, o DeSci, diventerà un caso d’uso importante per il Web3, con IP-NFTs (Intellectual Property NFTs) utilizzati per trasformare la ricerca scientifica in una classe di asset nativa del Web3.
• Ci sarà una maggiore attenzione alla regolamentazione delle criptovalute, ma ciò dovrebbe essere considerato una buona notizia per i VC, poiché ridurrà la possibilità per gli scammer di startup di operare nella cosiddetta “zona grigia”.
• Filecoin è la più grande rete di storage decentralizzata al mondo, con oltre 4.000 fornitori di storage che contribuiscono a circa 16 exabyte di capacità di archiviazione e rilascerà smart contract tramite la “Filecoin Virtual Machine”, diventando un protocollo layer 1 a tutti gli effetti, consentendo lo sviluppo di nuovi casi d’uso nello spazio Web3.
• ZK-Rollups: le prove a conoscenza zero hanno guadagnato popolarità negli ultimi anni, e gli ZK-Rollups sono diventati uno strumento dominante per la scalabilità di Ethereum. Nel 2023, una gamma più ampia di casi d’uso sarà sbloccata dall’adozione di kit di sviluppo software che consentono di programmare smart contract ZK nelle applicazioni, eseguirli off-chain e verificarli e regolarli nuovamente on-chain.
• BioDAOs e IP-NFTs: la scienza decentralizzata (DeSci) ha il potenziale di diventare un caso d’uso importante per il Web3, e organizzazioni come Molecule stanno portando IP dalle università leader on-chain, finanziate e supportate da organizzazioni biotech decentralizzate come VitaDAO.