Spazio
Top 10 Droni e Azioni della Guerra con i Droni
Tempi Pericolosi
Da quando abbiamo scritto il nostro articolo “Top 10 Aerospace and Defense Stocks”, la geopolitica internazionale ha continuato a peggiorare.
Le rotte commerciali del Mar Rosso sono ancora per lo più chiuse, il bilancio delle vittime del conflitto a Gaza è in aumento e le tensioni tra Russia e NATO continuano a crescere. A ciò si aggiunge il conflitto di confine tra Azerbaigian e Armenia, una possibile guerra Israele‑Iran e le proteste di massa per “influenza straniera” in Georgia.
“Questo potrebbe essere il periodo più pericoloso che il mondo abbia visto in decenni.” – Jamie Dimon, CEO di JPMorgan
Nel frattempo, la guerra commerciale con la Cina si sta intensificando, con ulteriori sanzioni all’industria dei semiconduttori cinese e il calcolo quantistico e il 100% di tariffe sulle auto cinesi. Rimane la questione di un’eventuale invasione di Taiwan in futuro.
Nel complesso, i mercati finora hanno ignorato questi rischi crescenti, preferendo concentrarsi sul boom dell’IA. Alcuni dei principali ETF della difesa sono aumentati a malapena dal 2019, prima della guerra in Ucraina.
Guerra senza equipaggio
I conflitti armati in Israele‑Palestina, nei Monti del Caucaso, nel Mar Rosso e in Ucraina hanno dimostrato un metodo di guerra che cambia molto rapidamente. I droni, sia volanti sia su binari, stanno sempre più assumendo il ruolo precedentemente attribuito alle armi tradizionali come artiglieria, carri armati, missili, aerei da guerra, ecc.
La vittoria potrebbe andare a chi innova e sconvolge la guerra tradizionale più rapidamente, con droni e munizioni economiche che superano, in termini di costo, sistemi legacy più avanzati.
Pertanto, i produttori di droni innovativi, o le aziende di difesa in grado di contrastare i droni in modo economicamente efficiente, potrebbero diventare i nuovi giganti della difesa di domani.
E con la rivalità tra le grandi potenze che si intensifica, nello stesso tempo in cui i sistemi militari tradizionali potrebbero fallire, la spesa per la difesa probabilmente aumenterà a livello globale, correggendo una tendenza al calo dagli anni ’90.
Fonte: Crescat Capital
Durante i due anni di guerra in Ucraina, abbiamo visto entrambe le parti iniziare utilizzando droni civili, come piccoli quadricotteri commerciali, per passare progressivamente a piattaforme di design personalizzato e militari.
È quasi certo che i leader militari di tutto il mondo stiano studiando attentamente questo sviluppo. E stiano ridisegnando il loro processo di approvvigionamento verso ciò che si è dimostrato funzionare in una guerra reale ad alta intensità.
Mentre i produttori di droni civili potrebbero anche contribuire, abbiamo concentrato questa lista su aziende con un’offerta di droni militari preesistente o su aziende con sistemi progettati per contrastare i droni con soluzioni più economiche rispetto ai missili attuali da 1 milione di dollari ciascuno.
Top 10 Droni, Guerra Elettronica e Azioni della Difesa
1. Kratos Defense & Security Solutions
(KTOS )
Kratos è una società di difesa con un focus su 4 segmenti:
- Droni e altri sistemi senza equipaggio.
- Comunicazioni spaziali.
- Cybersecurity, formazione e elettronica a microonde.
- Sistemi di comando e coordinamento, o C5ISR (Command, Control, Communication, Computers, Cyber, Intelligence, Surveillance and Reconnaissance)
Fonte: Kratos
Ciò pone Kratos al centro di tutta l’innovazione più necessaria nell’esercito moderno. Non solo può fornire droni per la raccolta di dati e attacchi, ma può anche gestire la sicurezza dei dati e la loro integrazione nella struttura di comando.
L’azienda sta anche testando armi a energia diretta per l’esercito statunitense, considerato dagli specialisti come forse una delle poche opzioni per difendersi da sciami di droni economici (insieme ad altri droni e difese aeree a corto raggio basate su armi da fuoco).
In un altro settore caldo dell’innovazione militare, missili ipersonici, Kratos è anche in prima linea. Ciò include test su materiali per ambienti estremi, radar e anche collaborazioni con la NASA.
Con l’uso crescente della guerra elettronica sull’intero spettro elettromagnetico, Kratos fornisce schermature EMI/HEMP e soluzioni di cybersecurity ai centri di comando militari statunitensi.
Infine, Kratos è anche coinvolta nello sviluppo di UAV sperimentali (Unmanned Aerial Vehicles), con 3 diversi modelli:
- XQ-58A Valkyrie, veicolo aereo da combattimento senza equipaggio stealth.
- UTAP-22 Mako, piattaforma aerea tattica senza equipaggio.
- X-61A Gremlin, per il lancio e il recupero aereo di gruppi di Sistemi Aerei senza equipaggio (UAS) da aerei esistenti.
Infine, l’azienda sta lavorando su soluzioni per veicoli terrestri senza conducente, principalmente per camion.
Fonte: Kratos
2. AeroVironment Inc.
(AVAV )
AeroVironment è in prima linea nei droni suicidi avanzati già impiegati dall’esercito statunitense, con la munizione di loitering Switchblade (loitering si riferisce alla capacità del drone/missile di sorvolare un’area per un po’, cercando il bersaglio, invece di un attacco diretto).
Fonte: AeroVironment
AeroVironment offre anche droni di ricognizione, droni tattici da 2,2 kg per la fanteria, il Nano Air Vehicle abbastanza piccolo da poter essere tenuto in una mano, e glider solari pseudo‑satellite ad alta quota (HAPS).
A terra, i veicoli terrestri senza equipaggio (UGV) sono usati per lo sminamento, la rimozione di IED (Dispositivi Esplosivi Improvisati), operazioni SWAT e la gestione di materiali pericolosi.
L’azienda ha persino contribuito al progetto del rover elicottero Mars Ingenuity; qualcosa ritenuto impossibile nell’atmosfera rarefatta del pianeta rosso.
Fonte: AeroVironment
Può quindi integrare tutti questi sistemi in un controllo comune potenziato dall’IA, unendo tutti i sistemi autonomi e i dati pertinenti.
Fonte: AeroVironment
La munizione di loitering è il segmento più grande ($5 miliardi di TAM) e sta crescendo rapidamente. Complessivamente, l’azienda ha aumentato i ricavi del 40 % nel 2023 e prevede di mantenere una crescita a doppia cifra nel 2025 fiscale.
3. L3Harris Technologies, Inc.
(LHX )
L3Harris è una società di difesa diversificata con sistemi attivi in tutti e cinque i domini della guerra (spazio, aria, terra, mare e cyber).
L3Harris è un fornitore chiave per l’industria della difesa. Ha generato il 60 % dei suoi ricavi nel 2022 dal Dipartimento della Difesa degli USA (DoD), il 20 % da ordini di difesa internazionali e il 20 % dall’industria civile.
Vende soluzioni in sistemi di missione integrati (sensori, centro di comando, ecc…), spazio e sistemi di comunicazione. Notoriamente, Harris controlla il 45 % del mercato globale delle radio tattiche, molte volte più grande del prossimo concorrente.
Fonte: L3Harris
L’expertise dell’azienda in elettronica e radio si traduce bene nella guerra elettronica, un dominio improvvisamente reso cruciale dall’espansione delle capacità dei droni.
Per quanto riguarda i sistemi senza equipaggio, L3Harris dispone di un drone a decollo verticale, il FVR‑90, del battello autonomo marino Shadowfox (13 m di lunghezza), la famiglia di droni subacquei Iver, e è il contraente principale per il primo grande contratto della Marina USA per il Medium Unmanned Surface Vehicle (MUSV).
Considerando il grande successo dei droni marittimi e subacquei a basso costo che l’Ucraina ha sperimentato nel Mar Nero, questo potrebbe diventare un componente chiave della Marina USA, anche come strumento di deterrenza contro la Cina.
L’azienda si sta espandendo tramite acquisizioni, con l’acquisto a luglio 2023 dello sviluppatore di reattori per missili ipersonici Aerojet Rocketdyne per 4,7 miliardi di dollari, aggiungendo un 4° dipartimento all’azienda.
Grazie alla sua presenza nella maggior parte dell’equipaggiamento NATO, L3Harris probabilmente beneficerà dell’ampliamento generale di nuovi o aggiornati equipaggiamenti, indipendentemente dal sistema d’arma scelto da una nazione. E potrebbe anche essere in vantaggio per i droni marittimi.
4. Northrop Grumman Corporation
(NOC )
Northrop Grumman è una società di difesa aerospaziale più famosa per la creazione del iconico bombardiere strategico stealth B‑2, ciascuno del costo di quasi un miliardo di dollari. Questo progetto di oltre 20 anni sarà sostituito dal B‑21, ancora in sviluppo.
L’azienda è anche all’avanguardia nella tecnologia spaziale e ha lavorato in modo notevole sul telescopio spaziale James Webb all’avanguardia.
Fonte: Northrop
L’azienda ricava la maggior parte dei suoi ricavi da sistemi spaziali e aeronautici, con un altro grande segmento, la divisione dei sistemi di missione, che copre una vasta gamma di sensori, software di cyberdifesa, comunicazioni sicure e C4ISR (Command, Control, Communications, Computers, Intelligence, Surveillance and Reconnaissance). È anche un produttore leader di munizioni, dal piccolo calibro ai proiettili guidati e di grosso calibro.
Fonte: Northrop
L’azienda guarda al suo ruolo di fornitore di armi avanzate, con lo sviluppo e l’impiego di sistemi d’arma autonomi come l’X‑47B, il drone elicottero Fire Scout, i droni di sorveglianza Global Hawk e MQ‑4C Triton, o futuri droni d’attacco autonomi.
Fonte: Northrop
L’azienda è all’avanguardia nello sviluppo di armi a energia diretta (laser), guerra elettronica, sistemi anti‑drone, e missili balistici intercontinentali.
Mentre aziende come RTX e Lockheed forniscono la maggior parte della potenza dell’Aeronautica USA (caccia, missili, difesa aerea), Northrop Grumman fornisce la capacità più avanzata, dallo spazio al comando integrato e bombardieri stealth pesanti.
E forse presto anche una parte significativa dei droni avanzati, della guerra elettronica e delle armi energetiche.
Con l’importanza crescente dei droni e della guerra elettronica, Northrop sarà probabilmente sempre più centrale per le capacità offensive e difensive degli USA, e i suoi nuovi bombardieri stealth rimangono un fattore chiave per tenere il passo con avversari pari come Russia e Cina.
5. Textron
(TXT )
Textron è una società aerospaziale che si sta rapidamente espandendo nei mercati dei droni volanti e terrestri.
Il segmento aeronautico comprende gli elicotteri Bell sia militari che civili, i jet privati e gli aerei di addestramento di Textron Aviation, Textron eAviation, leader nell’elettrificazione dell’aviazione dall’acquisizione di Pipistrel.
Produce anche vari veicoli specializzati, da golf cart a tosaerba, ATV, motoslitte e camion aeroportuali.
Textron Systems è il segmento responsabile di droni e sistemi militari come l’Aerosonde UAS, il programma Advanced Reconnaissance Vehicle (ARV) e altri.
Fonte: Textron
È anche responsabile del trasporto anfibio cargo a effetto superficie (SECAT), una barca logistica cargo pesante con 29 membri d’equipaggio che nel 2023 ha ricevuto una “approvazione in principio”.
Acquisita da Textron nel 2018, Howe & Howe è un altro leader nei veicoli militari robotici terrestri.
Ciò include lo SWAT‑BOT, un robot con scudo balistico, il robot terrestre a cingoli multi‑ruolo M5 che può svolgere sminamento, trasportare missili e contrastare droni, e il veicolo robotico terrestre piccolo RS2‑H1 per terreni difficili. Vende anche il primo robot antincendio commerciale degli USA, Thermite.
Quindi, mentre l’aviazione è il core business di Textron, dal 2018 e anche prima, si è posizionata per colmare il divario nella fornitura dell’esercito USA di droni, robot terrestri e logistica navale.
6. Leonardo S.p.A. (LDO.MI)
Il contraente di difesa italiano fornisce molti sistemi militari utilizzati in molteplici piattaforme NATO. Leonardo è più una società tecnologica che vende i propri prodotti ad altri per l’integrazione nei loro equipaggiamenti finiti.
Ciò lo rende leggermente diverso dalle grandi aziende di difesa, solitamente concentrate sulla vendita di un particolare aereo, carro armato o design di sottomarino.
Fonte: Leonardo
L’azienda vende principalmente agli USA, all’Italia e all’Europa. Il suo business è guidato soprattutto dagli appalti per elicotteri e aeromobili, seguito dall’elettronica (soprattutto radar e strumenti di comunicazione).
Fonte: Leonardo
Leonardo sta anche iniziando a trasformarsi in una holding di attrezzature di difesa di nicchia, cercando di creare sinergie all’interno del portafoglio e tra i partner.
Recentemente, Leonardo ha acquisito una partecipazione del 25,1 % nella società tedesca di sensori Hensoldt, per €606 milioni (autofinanziata), a seguito della fusione del 2022 con la israeliana RADA Electronic Industries (fusione interamente in azioni). Questo si aggiunge a numerose altre partecipazioni in aziende di elicotteri, costruttori di satelliti e società elettroniche di difesa.
Fonte: Leonardo
Una importante opportunità di crescita per Leonardo è il mercato anti‑drone. La sorveglianza aerea DRS e i Counter‑Unmanned Aerial Systems (C‑UAS) combinano radar, missili a corto raggio e autocannone (vedi video) per proteggere da tutte le minacce dei droni, inclusi quadricotteri e munizioni di loitering.
Questi si sono dimostrati devastanti in Ucraina, anche per i carri armati più avanzati. Include anche il SPEAR, che utilizza High Power Electromagnetic (HPEM) per bruciare l’elettronica dei droni in avvicinamento, compreso il pericoloso aumento degli sciami di droni.
Il core business di Leonardo, elettronica e avionica di difesa, è molto stabile e in crescita. Unito ai sistemi anti‑drone, ciò potrebbe rendere Leonardo una società di difesa in rapida crescita. Con un rapporto P/E inferiore a 10, l’azienda è piuttosto economica, e il prezzo delle sue azioni probabilmente non riflette il suo potenziale di crescita nonostante ritorni notevoli di 3× dal 2020.
7. Rheinmetall AG (RHM.DE)
Rheinmetall è il più grande contraente di difesa in Germania. Il paese ha a lungo mantenuto una posizione di riduzione delle proprie forze armate dopo la caduta dell’Unione Sovietica. L’invasione dell’Ucraina ha cambiato la situazione, con la Germania che intende aumentare rapidamente la spesa al 2 % del PIL, avendo già più del raddoppiato la spesa per la difesa tra il 2014 e il 2024.
Fonte: Rheinmetall
I “prodotti principali” dell’azienda sono carri armati (Leopard e, in futuro, Panther), camion militari, sistemi di difesa aerea e asset aerei senza equipaggio (droni), oltre a sensori e sistemi elettronici.
Fonte: Rheinmetall
Rheinmetall è anche il più grande produttore di proiettili d’artiglieria in Europa, soprattutto del calibro critico da 155 mm, con impianti in Germania e Sud Africa, e uno nuovo in costruzione in Ungheria.
Produce anche una munizione di loitering (drone suicida), HERO.
La guerra in Ucraina ha mostrato ai pianificatori militari europei l’aspetto probabile di una guerra terrestre in Europa:
- Forte dipendenza dall’artiglieria, con un consumo enorme di munizioni ben oltre le aspettative precedenti.
- L’importanza crescente di droni e munizioni di loitering.
- Di conseguenza, cresce l’importanza di difese aeree locali e mobili, non mirate a aerei costosi ma a droni e bersagli più piccoli/economici.
Per tutte queste nuove esigenze, Rheinmetall è ben posizionata per fornire gli eserciti europei. È l’unico grande contraente europeo che ha previsto la necessità di nuove fabbriche di munizioni.
Può anche fornire il suo drone HERO, così come difese aeree locali e connesse fisse o mobili, terrestri o navali. La difesa aerea include diversi sistemi basati su cannoni, come i veicoli Skyranger e il cannone navale Oerlikon.
Fonte: Rheinmetall
Nel Q2 2023, Rheinmetall è riuscita a essere selezionata come finalista per il programma americano di veicoli da combattimento XM30. Il vincitore non sarà annunciato prima del 2027, ma questa sostituzione del veicolo M2 Bradley potrebbe cambiare le carte in tavola per Rheinmetall, con 6.785 unità del suo predecessore già prodotte.
Su un tema più pacifico, Rheinmetall sta anche lavorando sulla tecnologia dell’idrogeno e ha già iniziato a ricevere ordini per la sua tecnologia in questo settore. L’azienda sta anche esplorando il potenziale di applicazioni civili per i suoi sistemi di droni terrestri, ad esempio un gestore di bagagli senza equipaggio per aeroporti.
Grazie al suo focus su munizioni, carri armati e difesa aerea, Rheinmetall è molto ben posizionata per colmare il divario nella difesa europea rivelato dalla guerra in Ucraina. Probabilmente beneficerà anche di nuovi ordini derivanti dalla necessità di ricostruire gli arsenali dopo che armi più vecchie sono state inviate in Ucraina.
8. Parrot (PARRO.PA)
Parrot è una delle rare aziende di droni per uso civile che non ha sede in Cina ma in Europa.
La sua linea di prodotti civili è focalizzata su fotografia e mappatura, con ANAFI Ai, “il primo drone 4G”.
ANAFI USA è il drone di Parrot prodotto in America per l’uso da parte delle agenzie governative francesi, britanniche, giapponesi e statunitensi, con alti livelli di zoom e telecamere termiche. I droni integrano elevati livelli di cybersecurity, utilizzando i Secure Elements di WISeKey e una lunghezza di chiave di 512 bit per la crittografia.
Fonte: Parrot
L’azienda è focalizzata sull’uso di sistemi open‑source poiché tendono ad avere meno vulnerabilità e a essere più sicuri rispetto a sistemi chiusi e potenzialmente meno testati. L’adozione della filosofia open‑source arriva anche a un programma “Bug Bounty”, insieme a YesWeHack, la prima piattaforma di sicurezza crowdsourced europea che rappresenta più di 22.000 ricercatori di cybersecurity.
Quindi, sebbene Parrot non sia un’azienda di droni molto diversificata (ad esempio nessun drone terrestre o marittimo, né munizioni di loitering), è leader nella sua nicchia di mappatura e fotografia di alta qualità. Con i droni quadricottero che diventano sempre più gli occhi dell’esercito moderno, ciò potrebbe creare nuove opportunità per l’azienda.
9. Leidos
(LDOS )
Un settore molto interessato alla trasformazione digitale e alla cybersecurity, ma spesso in ritardo nell’eseguire bene in questo ambito, sono le istituzioni pubbliche e i servizi governativi. È qui che Leidos entra in gioco e li aiuta a proteggere la loro infrastruttura digitale.
L’attività dell’azienda è suddivisa tra difesa (57 %), civile (24 %) e sanità (19 %). La sanità è stata il principale motore di crescita nel Q2 2023 con un aumento del 9 %, seguita dalla difesa (7 %) e dal civile (5 %), per una crescita totale dei ricavi del 7 %.
Fonte: Leidos
La cybersecurity è una delle attività chiave dell’azienda, portando il concetto di zero‑trust al settore pubblico. Mentre questo concetto è ormai comunemente accettato nel settore privato, l’esperienza di Leidos nella navigazione della struttura delle istituzioni pubbliche aggiunge valore extra.
L’azienda è anche attiva nell’aiutare a valutare l’impatto del calcolo quantistico, una questione molto importante nell’industria della difesa, dove la crittografia e il suo possibile superamento tramite il calcolo quantistico possono avere un’importanza strategica vitale.
Oltre alla pura cybersecurity, Leidos è anche attiva nella trasformazione digitale, nel cloud computing e nello sviluppo di sistemi integrati come navigazione dei droni, veicoli autonomi senza equipaggio, biometria, sistemi di attacco, spazio e ipersonico, e controlli di sicurezza, tutti cruciali per l’industria della difesa.
Fonte: Leidos
In particolare, Leidos è dietro il “Civilian Cloud Exchange” per le agenzie governative e il “DoD Cloud Exchange” per scopi militari.
Sono i sistemi Leidos a gestire l’integrazione di 4 veicoli senza equipaggio nella NationalMaritimeDay 2024 dell’Australia e hanno anche dimostrato, in collaborazione con Elroy Air, un drone di rifornimento aereo autonomo per il Corpo dei Marine degli USA.
Leidos fornisce anche droni (oltre a soldati a piedi e navi) con il Assured‑Position Navigation and Timing (A‑PNT), garantendo una posizione accurata anche se il segnale GPS è disturbato e con più sensori, con il più recente contratto da $631 milioni con l’Esercito USA.
Considerando l’importanza crescente della difesa cyber e le tensioni internazionali in costante aumento con Russia, Cina, Iran e altri “avversari” degli USA, è probabile che aziende come Leidos saranno sul lato destinatario di budget in crescita per la difesa e la difesa cyber.
Inoltre, la maggior parte delle agenzie federali e governative sta appena iniziando a modernizzarsi e migrare al cloud, offrendo molte opportunità a Leidos per far crescere questi segmenti governativi non‑difensivi.
10. “Menzione d’onore”: Anduril
Anduril non è quotata in borsa, quindi potrebbe non essere realmente un’azione di droni accessibile al pubblico, almeno non fino al suo IPO. Tuttavia, è anche una delle azioni di difesa più discusse, grazie a impressionanti innovazioni nel campo dei droni, quindi merita di essere inserita in questa lista.
In parte, ciò è dovuto al fatto che il suo fondatore è l’imprenditore di alto profilo e di successo Palmer Luckey, fondatore della società VR Oculus, poi venduta a Facebook.
Ciò che ha reso Anduril così attraente per i media e gli investitori è una chiara intenzione di “disrupt” l’industria della difesa, cercando di praticare una strategia non dissimile da quella di Tesla e SpaceX di Elon Musk.
Con investitori e fondatori legati a SpaceX e al software di intelligence Palantir di Peter Thiel, ciò potrebbe essere più realistico di quanto molti pensino (e aiutare a costruire connessioni con i decisori militari e di intelligence).
L’idea è di basarsi su innovazione di primo principio, tecnologia open‑source, IA e altri concetti popolari nel mondo della tecnologia e del software per ridurre i costi e accelerare radicalmente il processo di innovazione, spesso lungo anni (o decenni…) nell’industria della difesa.
Questo, naturalmente, potrebbe creare qualche attrito nell’industria della difesa, ma potrebbe essere necessario poiché gli avversari degli USA stanno rapidamente sfruttando la rivoluzione dei droni per infliggere costi elevati all’esercito statunitense in tutto il mondo.
Potrebbe anche controbilanciare la tendenza di consolidamento decennale nell’industria della difesa, sempre più criticata per causare inefficienza, prezzi eccessivi guidati dal monopolio e mancanza di innovazione, soprattutto tra le 5 più grandi aziende di difesa.
Ciò si traduce in una impressionante gamma di prodotti per un’azienda fondata nel 2017. In particolare, il Roadrunner, un veicolo aereo autonomo (AAV) riutilizzabile, a decollo e atterraggio verticale (VTOL). Si prevede che funzioni come intercettore di droni riutilizzabile per droni di grandi dimensioni. Sebbene il prezzo nella fascia “bassa a sei cifre” non sia particolarmente economico, è molto più conveniente rispetto ai missili di intercettazione attualmente usati, che costano uno o diversi milioni di dollari ciascuno.
https:://www.youtube.com/watch?v=al9ITeP4fUA
L’azienda fornirà anche installazioni fisse per le difese di base, sistemi di rilevamento marittimo come WISP (sorveglianza infrarossa a 360 gradi abilitata dall’IA), il drone di sorveglianza autonomo Ghost, il veicolo subacqueo autonomo Dive‑LD (con esterno stampato in 3D), la munizione di loitering Altius, e motori a razzo solidi su misura – SRM.
In futuro, Anduril sta cercando di sviluppare l’Autonomous Air Vehicle (AAV) Fury.
Per droni più piccoli e economici, Anduril sta sviluppando un rilevamento integrato delle minacce per tutti i domini contemporaneamente, usando l’IA, chiamato “Lattice OS”, che integra software, IA e sistemi sentinella.
Lattice li integrerà nel più piccolo drone Anvil, che potrebbe distruggere i piccoli quadricotteri scontrandosi con essi, riducendo i costi di intercettazione quasi a zero, rispetto alle migliaia di dollari, o talvolta centinaia di migliaia, che attualmente costano per intercettarli (da 10 a 1.000 volte il costo del drone bersaglio).
Fonte: Anduril
