Titoli Digitali: Una Visione Macro – Leader di Pensiero

Il mercato dei titoli digitali sta iniziando a crescere costantemente in tutto il mondo. Numerosi attori stanno emergendo, emettendo titoli digitali in una varietà di settori e adottando diversi modelli di raccolta di capitale.

Dalle iniziative di valuta digitale delle banche centrali (Central Bank Digital Currency) alle imprese private che emettono titoli sulla blockchain, il mondo finanziario sta iniziando a comprendere i vantaggi dei titoli digitali.

Diversi exchange di asset digitali in tutto il mondo stanno emergendo e aggiungendo funzionalità per il trading sia di titoli digitali sia di azioni tokenizzate (titoli preesistenti venduti sugli exchange come token ancorati al prezzo).

Il settore immobiliare offre un grande potenziale nell’adozione di titoli digitali per la raccolta di capitale. Attualmente è il terzo settore più grande dopo Tecnologia e Finanza.

Su base annua, la capitalizzazione di mercato di tutte le emissioni immobiliari è aumentata da 98 milioni di dollari a 148 milioni di dollari, rappresentando una crescita del 51% negli ultimi 12 mesi. Di seguito è riportata una ripartizione del mercato per settore:

Fonte: Atlas One Research Terminal

Capitalizzazione di mercato: $1,132,497,239.60

Crescita anno su anno: 91%

Capitalizzazione media dell’emittente: $15,099,963.19

Capitalizzazione mediana dell’emittente: $1,520,000.00

Numero di titoli digitali: 76

Stima capitalizzazione di mercato a fine anno: $3,500,000,000.00

Il settore immobiliare è un’area importante di crescente adozione dei DSO. Nuovi marketplace immobiliari stanno emergendo e adottando la tecnologia blockchain.

Ciò è dovuto principalmente a due fattori: il riconoscimento dei vantaggi economici della tokenizzazione immobiliare e l’apprezzamento complessivo della classe di attività.

Il settore tecnologico è stato anche un leader nell’adozione dei titoli digitali, probabilmente perché gli emittenti legati alla tecnologia sono più familiari con la proposta di valore della blockchain. Diverse società di mining di criptovalute stanno sfruttando i titoli digitali per offrire un’esperienza basata su blockchain ai loro investitori, con distribuzioni senza soluzione di continuità e potenziale di liquidità secondaria.

I DSO finanziari sono cresciuti anche dall’inizio del 2021. Grandi banche e istituzioni hanno sperimentato soluzioni di regolamento basate su blockchain e emissioni di titoli digitali a reddito fisso. Tra questi vi sono il DBS Digital bond e il commercial paper di CGS-CIMB. Queste emissioni hanno aggiunto una quantità sostanziale alla capitalizzazione del mercato. Al momento della stesura, CGS-CIMB ha raccolto 7,5 M$ attraverso la sua offerta di commercial paper digitalizzato, dimostrando i chiari vantaggi dell’adozione dei titoli digitali nel finanziamento a breve termine.

Importo raccolto tramite titoli digitali per blockchain:

Ethereum: $798,759,167

Tezos: $21,300,000

Other Blockchains: $30,377,852

In termini di protocollo blockchain, Ethereum rimane la principale blockchain utilizzata per le emissioni di titoli digitali, con importanti offerte come Blockchain Capital (BCAP) e il token di condivisione dei ricavi di INX.

La maggior parte dei titoli di tZERO, tuttavia, è ospitata sulla blockchain Tezos. 

Tezos si è posizionata come concorrente di Ethereum nello spazio dei titoli digitali.

Sebbene le commissioni gas di Ethereum siano le più alte del settore, l’infrastruttura per il trading decentralizzato è in gran parte costruita su Ethereum.

Le commissioni gas possono essere mitigate emettendo titoli su blockchain private e successivamente su blockchain pubbliche una volta che il trading secondario diventa disponibile.

L’aggiornamento Ethereum 2.0 mira anche a ridurre le commissioni gas, il che potrebbe rendere le emissioni ancora più economiche.

Inoltre, anche con commissioni gas elevate, le offerte di titoli digitali rimangono più economiche rispetto alle alternative tradizionali.

Un vantaggio dell’emissione sulla blockchain Ethereum è la possibilità di personalizzare l’offerta di titoli digitali in base alle esigenze dell’emittente, spesso mediante l’inserimento in whitelist di indirizzi e la creazione di limiti giurisdizionali per il trading.

Attualmente esistono due standard Ethereum progettati specificamente per i titoli digitali: ERC-1400 (sviluppato da Polymath) e ERC-1404.

Sebbene la maggior parte delle offerte di titoli digitali sia realizzata come token ERC-20, INX è stato recentemente emesso come ERC-1404.

Titoli digitali per tipo di sicurezza:

Fonte: Atlas One Research Terminal

Vari tipi di sicurezza sono stati emessi come titoli digitali. Attualmente, il tipo più comune di sicurezza è l’equity (62%), ma il mercato a reddito fisso ha fatto notizia, in particolare per quanto riguarda i commercial paper e le obbligazioni garantite da immobili.

I titoli di condivisione dei ricavi sono anche popolari, consentendo agli emittenti di raccogliere capitale senza cedere equity.

Il più grande titolo digitale fino ad oggi, Overstock, è un dividendo digitale emesso agli investitori retail dell’azione quotata pubblicamente della società. Questo è stato un modo potente per promuovere l’adozione dei titoli digitali tra gli investitori di equity pubblica.

Per ricerche più approfondite sui titoli digitali, crea un account gratuito su Atlas One Research Terminal.