Boom degli ETF Crypto: Dopo BTC & ETH, le Altcoin Si Allineano

Il prezzo di Bitcoin (BTC ) è aumentato di un impressionante 144% da quando il suo exchange-traded fund (ETF) spot è stato approvato il 10 gennaio 2024. 

L’approvazione di undici Spot Bitcoin ETF dalla US Securities and Exchange Commission (SEC) ha portato miliardi di dollari in BTC, contribuendo a spingere il suo prezzo a un massimo storico (ATH) di $112,000 a maggio 2025.

Con un afflusso netto totale cumulativo di $45,3 miliardi, questi Bitcoin ETF detengono attualmente oltre $130 miliardi in attività nette, secondo SoSo Value.

Questa corsa agli ETF Bitcoin è guidata da BlackRock’s (BLK ) iShares Bitcoin Trust (IBIT), che è l’ETF Bitcoin più grande sul mercato con $70 miliardi di attività totali. Questo capitale è stato attratto da IBIT più rapidamente di qualsiasi altro ETF. IBIT ha impiegato solo 341 giorni dal suo debutto, cioè “5 volte più veloce” del precedente record detenuto dall’ETF oro di State Street (GLD), che era di 1,691 giorni.

Con questa crescita “senza precedenti”, BlackRock rimane il più grande Bitcoin Spot ETF ed è seguito da FBTC di Fidelity, che si posiziona al secondo posto con $20 miliardi.

Oltre al Bitcoin con una capitalizzazione di mercato di $2 trilioni, la SEC ha anche approvato gli ETF Spot Ethereum (ETH ), che hanno iniziato a negoziarsi a luglio 2024. In questo periodo, gli ETF Ether hanno catturato solo $3,86 miliardi di afflussi netti mentre le loro attività nette totali ammontano a $10,7 miliardi.

Questo scarso interesse per gli ETF ETH è evidente anche nel suo prezzo, attualmente in calo del 28,5% dalla approvazione. Scambiato appena sopra $2.500, ETH non ha ancora raggiunto un nuovo ATH in questo ciclo, ed è ancora in calo del 48,4% rispetto al picco di $4.880 raggiunto a novembre 2021.

Tuttavia, di recente, ETH ha finalmente registrato alcune offerte senza uscite registrate dal 15 maggio, secondo i dati di Farside. Sebbene ciò sia diverso dagli ETF Bitcoin, che hanno registrato uscite in questo periodo, gli afflussi degli ETF Ethereum sono piuttosto piccoli rispetto a quelli di Bitcoin, che ha avuto il secondo flusso mensile più alto di sempre a maggio con $6 miliardi. 

Per Ethereum, questo rappresenta ancora un grande momento poiché gli investitori mostrano ottimismo verso i regolatori statunitensi che consentono servizi di staking sui fondi ETH. Questo avviene dopo che la SEC ha dichiarato di non considerare più certe attività come titoli.

La Divisione Corporate Finance della SEC ha pubblicato una dichiarazione del personale, nella quale si osserva che gli operatori di nodi e i validatori, delegati, custodi, nominatori e le entità che mettono in stake token da soli, con terze parti o per conto del proprietario del token non sarebbero considerati “offerta e vendita di titoli”, ma trattati in modo simile al mining.

Questa dichiarazione può potenzialmente aprire la porta a servizi di staking abilitati nei prodotti ETF Ethereum, sbloccando così milioni e forse anche miliardi di valore.

Vedendo il enorme successo di questi due exchange-traded fund, gli emittenti di ETF hanno presentato domande anche per altre altcoin. Ciò che è iniziato con Bitcoin ed Ethereum ora continua con altre criptovalute mentre gli emittenti attendono l’approvazione normativa per loro. Quindi, diamo un’occhiata a questi principali asset con domande di ETF in sospeso.

Solana (SOL ) Prende il comando nella corsa agli ETF Altcoin

L’asset con le più alte probabilità di approvazione è il concorrente di Ethereum, Solana. Con una probabilità del 90% su Polymarket di ottenere il via libera dalla SEC, Solana guida questa corsa alle prossime approvazioni di Spot ETF.

Diversi emittenti, tra cui Fidelity, Bitwise, 21Shares, VanEck, Franklin Templeton, Canary Capital e Grayscale, hanno presentato domande S‑1 attive. L’S-1 è il modulo di registrazione iniziale per nuovi titoli richiesto dalla SEC per le società statunitensi prima di andare in borsa.

Secondo quanto riferito, l’agenzia di regolamentazione ha chiesto ai potenziali emittenti di ETF Solana di presentare i loro moduli S modificati entro la prossima settimana, un segnale storico che l’approvazione potrebbe essere vicina. L’agenzia ha comunicato agli emittenti che fornirà commenti sulle domande entro 30 giorni dalla loro presentazione.

Gli emittenti sono tenuti ad aggiornare il linguaggio relativo ai rimborsi in natura così come al modo in cui affronteranno lo staking. L’agenzia sarebbe aperta a includere lo staking nei Solana ETF.

Alla luce di questi progressi, gli analisti ETF di Bloomberg Eric Balchunas e James Seyffart stanno prevedendo un possibile “estate degli ETF altcoin” con “Solana probabilmente in testa”. Nella loro nota, gli analisti hanno osservato che è probabile che i regolatori daranno il via libera a nuovi ETF, iniziando con Solana e quelli di staking. Hanno scritto:

“Gli ETF che tracciano ampi indici crypto potrebbero essere approvati dalla SEC entro il prossimo mese. L’agenzia potrebbe anche agire in anticipo sulle domande di ETF spot Solana e di staking in risposta al tentativo di Rex-Osprey di utilizzare scappatoie normative e legali per lanciare prodotti di staking Solana ed Ether. Sette emittenti hanno presentato domande per ETF spot Solana.” 

Il fornitore di ETF REX Shares ha presentato domande per ETF di staking Solana ed Ethereum lo scorso mese. Questi prodotti sono strutturati come C-Corp a fini fiscali. Essendo fondi 40-act, hanno una struttura unica e non seguono il consueto processo ETF. L’esposizione spot a ETH e SOL in questi fondi è ottenuta tramite la controllata delle Cayman.

Quindi, la SEC e la sua task force crypto stanno ora lavorando con gli emittenti e i partecipanti del settore per gestire le domande 19b-4 prima della scadenza finale, che non è prima di ottobre. Gli analisti attribuiscono anche agli ETF Solana una probabilità del 90% di approvazione.

Un altro fattore che rende l’approvazione imminente è il lancio dei futures SOL da parte di CME all’inizio di quest’anno. In una mossa simile a Bitcoin ed Ethereum, i cui mercati futures sono stati lanciati prima dell’approvazione degli ETF, il lancio dei futures da parte di CME aiuterà la SEC ad approvare i prodotti.

Solana è una L1 ad alte prestazioni progettata per velocità e scalabilità. Spinta dalla mania dei meme coin, ha guadagnato una grande adozione in questo ciclo.

Il suo token, SOL, è il sesto più grande asset crypto al mondo con una capitalizzazione di mercato di $76 miliardi. Al momento della stesura, SOL è scambiato a $144,40, in calo del 50,6% rispetto al suo ATH di $293,3 raggiunto a gennaio 2025.

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Ripple (XRP ) cavalca le vittorie legali verso l’approvazione dell’ETF

Un altro asset con probabilità vicina al 90% di vedere i suoi ETF approvati quest’anno è XRP. La quarta più grande criptovaluta ha una capitalizzazione di mercato di $125,7 miliardi e, al momento della stesura, l’asset digitale è scambiato a $2,14. Sebbene il prezzo non abbia ancora raggiunto un nuovo ATH ed è attualmente in calo del 37,3% dal picco di $3,40 raggiunto a gennaio 2018, XRP ha recentemente ottenuto molte vittorie.

Ciò include una risoluzione proposta nella causa SEC contro Ripple, rimuovendo efficacemente uno dei più grandi ostacoli legali, in attesa della firma giudiziaria.

Ripple ha combattuto contro l’agenzia per diversi anni, per poi raggiungere recentemente un accordo da $50 milioni. L’accordo ha incontrato un ostacolo temporaneo quando la giudice Analisa Torres ha respinto una mozione congiunta per modificare il giudizio finale. Senza ancora un ordine giudiziario che finalizzi il regolamento, il caso è ancora tecnicamente aperto.

Questa settimana, Ripple e la SEC hanno nuovamente presentato una richiesta congiunta, chiedendo al giudice di revocare l’ingiunzione imposta dal tribunale e di approvare il regolamento nel tentativo di concludere la battaglia legale.

In altre notizie, il CEO di Ripple Brad Garlinghouse crede che XRP possa catturare una quota del 14% del settore dei pagamenti globali nei prossimi cinque anni. Ha dichiarato:

“SWIFT oggi ha due componenti: messaggistica e liquidità. La liquidità è posseduta dalle banche. Penso più alla liquidità che alla messaggistica. Se gestisci tutta la liquidità, è positivo per XRP.” 

Nel frattempo, aziende come Bitwise, Franklin Templeton, Canary Capital, 21Shares, WisdomTree, Grayscale e CoinShares hanno presentato domande per Spot XRP ETF.

XRP, proprio come Solana, ha già ETF basati su derivati, e questo apre la strada all’approvazione del loro ETF spot. “Sarei assolutamente sbalordito se la SEC facesse qualcosa per non permettere il lancio di un ETF spot XRP o Solana,” ha detto Seyffart di Bloomberg, che insieme a Balchunas ha attribuito agli ETF XRP una probabilità dell’85% di approvazione.

Nate Geraci, presidente di The ETF Store, crede invece che il fondo multi-asset di Grayscale possa ottenere l’approvazione prima degli ETF Solana. Il Digital Large Cap (GDLC) Fund di Grayscale è un paniere di asset, che comprende BTC, ETH, XRP (XRP ), SOL e ADA (ADA ), e detiene circa $800 milioni di AUM.

Si ipotizza che un’approvazione di ETF di successo spingerà XRP in una corsa parabola. XRP è tra le cosiddette “dinosaur coins”, ovvero asset crypto veterani, presenti da molti cicli, e ha goduto di una forte rialzo dopo la vittoria elettorale del presidente Donald Trump, superando $3,30 a gennaio 2025.

Dato il grande interesse di XRP tra i retail e l’interesse mostrato da aziende come Wellgistics, Webus e VivoPower per accumulare l’asset nelle loro tesorerie aziendali, il token può certamente raggiungere nuovi massimi questa volta.

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Litecoin’s (LTC ) Somiglianza a Bitcoin Potrebbe Garantire la Sua Prima Approvazione

Con 77% di probabilità su Polymarket, Litecoin è il terzo asset più probabile a vedere la sua domanda di ETF approvata entro la fine del 2025. Tuttavia, gli analisti di Bloomberg hanno attribuito agli ETF Litecoin probabilità molto più alte, 90%, lo stesso dei Solana Spot ETF.

Le domande di Litecoin Spot ETF sono presentate da Canary Capital, CoinShares e Grayscale. Curiosamente, lo scorso mese, quando la SEC ha posticipato l’approvazione degli ETF Solana e XRP, il regolatore ha lasciato intatto il periodo di decisione per l’ETF Litecoin. Il mercato ha naturalmente interpretato ciò come un potenziale segnale positivo. 

Mentre la SEC ha tempo fino a ottobre per decidere il destino delle tre proposte di ETF, le approvazioni sono previste in anticipo.

Previsto per essere una delle prime approvazioni di ETF altcoin, Litecoin è supportato da fondamentali favorevoli, infrastruttura matura e somiglianza a Bitcoin. La SEC riconosce inoltre che LTC è “altamente simile a Bitcoin”, il che rafforza significativamente la sua posizione come asset probabile per ottenere un ETF.

Litecoin è stato lanciato nel 2011 da Charlie Lee come alternativa più veloce e più economica a Bitcoin. Progettato per essere l’“argento dell’oro di Bitcoin”, utilizza l’algoritmo di hashing Scrypt invece di SHA-256, usato da Bitcoin. Il tempo di blocco della rete Litecoin è di 2,5 minuti rispetto ai 10 minuti di Bitcoin, pur seguendo lo stesso calendario di dimezzamento della più grande criptovaluta. I miner attualmente guadagnano 6,25 LTC per blocco.

L’asset compatibile con SegWit e Lightning Network è utilizzato per pagamenti peer-to-peer così come per testare aggiornamenti simili a Bitcoin, come l’estensione di privacy MimbleWimble.

Mantenuto dalla Litecoin Foundation, LTC è spesso visto come un affidabile ‘altcoin legacy’ per le istituzioni; tuttavia, la moneta con una capitalizzazione di $6,37 miliardi ha affrontato gravi ostacoli nell’adozione e nell’espansione.

Per quanto riguarda il prezzo, LTC è attualmente scambiato intorno a $83,9, in calo di un impressionante 80% rispetto al suo ATH di $410 raggiunto a maggio 2021.

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La Mania degli ETF si Espande Oltre le Blue-Chip

Man mano che la corsa ai nuovi crypto ETF si intensifica, sempre più gestori di asset si uniscono e presentano domande per più asset digitali. Ciò significa che, oltre alle tre monete sopra menzionate, ci sono altre altcoin in attesa di una decisione dalla SEC. 

Questo include Cardano (ADA ), Avalanche (AVAX ) e Polkadot (DOT ), ognuno con una probabilità del 75% di ottenere l’approvazione di un ETF. Sui (SUI ), Hedera (HBAR ) e TRON (TRX ) sono anche candidati potenziali. 

“Assumiamo che la maggior parte, se non tutti (i depositi per crypto ETF), saranno approvati quest’anno, alcuni possibilmente prima di altri,” è ciò che Seyffart prevede.

Un paniere di diversi asset crypto può essere particolarmente interessante e popolare, permettendo agli investitori di ottenere esposizione a diverse monete senza dover fare una scelta.

Geraci di ETF Store ritiene che la SEC sia “pronta ad aprire le porte agli ETF crypto”. Questo, secondo lui, è “l’ultimo passo prima che tutti i principali broker offrano trading spot crypto diretto.”

Nel frattempo, l’analista senior di Bloomberg per gli ETF Balchunas ha affermato che c’è una “realmente buona possibilità” di ottenere un ETF che scambi attivamente meme coin. Ma ciò potrebbe richiedere del tempo, e prima di ciò, “avremo una serie di ETF crypto attivi.” Ha aggiunto:

“La dispersione dei rendimenti (e la mancanza di copertura sell-side) è pronta per l’attivo. Potrebbe produrre il prossimo manager star. Chissà.”

Curiosamente, gli analisti vedono le probabilità di un ETF Dogecoin (DOGE ) al 80%. Aziende come Bitwise, Grayscale e 21Shares hanno presentato domande per un ETF spot Dogecoin.

Questa meme coin originale non solo esiste, ma prospera sul mercato da oltre un decennio. Con una capitalizzazione di $26,3 miliardi, DOGE è la più grande meme coin al mondo, scambiata a $0,1757, il 76% al di sotto del picco di $0,73 di quattro anni fa.

La decisione della SEC sul proposto Dogecoin ETF deciderà il destino di altre meme coin che otterranno il via libera regolamentare. E con le probabilità di un ETF Doge che sembrano solide, c’è ora un crescente ottimismo nel mercato che l’intera categoria delle meme coin possa vedere la sua quota di approvazioni ETF in un futuro non troppo lontano.

La mania delle meme coin è stata particolarmente potente in questo ciclo, risultando la narrazione più redditizia e popolare del 2024. Quindi, non sarà sorprendente vedere gli emittenti di ETF sfruttare questo enorme mercato e catturare tutta la domanda.

Rex Shares e Osprey funds hanno già presentato domande per gli ETF Bonk (BONK) e Official Trump (TRUMP) oltre a DOGE.

Cambiamento Normativo che Alimenta l’Onda degli ETF & Crypto Progress

In totale, ci sono quasi 100 domande di ETF in fase di deposito, con molte di esse attualmente sotto revisione della SEC. 

Questa ondata di ETF altcoin è arrivata sul mercato in mezzo alla promessa di chiarezza normativa e politiche amichevoli dall’Amministrazione Trump. Curiosamente, sia i Bitcoin che gli Ethereum Spot ETF sono stati approvati sotto l’ex presidente Joe Biden e l’ex presidente della SEC Gary Gensler, entrambi adottando un approccio di enforcement aggressivo per regolare l’industria delle criptovalute.

Ma come Trump ha promesso durante la sua campagna, la SEC ha ritirato più di una dozzina di regole che il regolatore aveva proposto sotto l’amministrazione precedente.

Il nuovo presidente della SEC, Paul Atkins, ha anche promesso il suo supporto al settore con una “solida base normativa… attraverso un approccio razionale, coerente e basato su principi.”

Durante il recente quinto tavolo rotondo di quest’anno sull’esplorazione della regolamentazione crypto, Atkins ha osservato l’approccio pesante adottato dall’amministrazione precedente attraverso i tribunali e che le politiche della SEC sullo staking necessitano dell’approvazione del Congresso per avere autorità duratura. Ha anche definito l’auto-custodia un “valore fondamentale americano.”

Giurato in carica come 34° presidente della SEC il 21 aprile 2025, Atkins ora sta dirigendo lo staff della SEC a fornire linee guida o esenzioni per consentire alle piattaforme DeFi di operare con meno barriere.

Con i tavoli rotondi, la SEC ha coperto trading, custodia, tokenizzazione, DeFi e definizioni di titoli, rafforzando il cambiamento del regolatore da azioni ostili a legislazione a supporto delle tecnologie emergenti.

Considerazione Finale: Le Offerte di ETF Probabilmente si Espanderanno

La rivoluzione degli ETF sta trasformando il mercato crypto a un ritmo rapido. Tutto è iniziato con l’approvazione dell’ETF Bitcoin, che lo ha reso una classe di asset legittima e ha scatenato un rally per stabilire lo standard d’oro. Mentre Ethereum è indietro nelle performance di prezzo, lo slancio normativo intorno allo staking potrebbe essere il suo catalizzatore.

Ora, altcoin come Solana, Ripple e Litecoin sono pronti a cavalcare questa prossima ondata. Sebbene “nulla possa eguagliare Bitcoin”, anche una frazione di trazione può aiutare le altcoin a rallyare in modo folle. Dopotutto, Bitcoin è l’asset crypto più grande al mondo con una capitalizzazione di $2 trilioni e circa $50 miliardi di volume di scambio in 24 ore. Nessun altro asset si avvicina a questo.

Man mano che queste altcoin ottengono approvazioni, le meme coin non saranno molto indietro, scatenando una frenesia che non solo riporta l’euforia ma anche rimodella le strategie di portafoglio.

Nel complesso, sostenuto da una SEC favorevole e da venti politici in evoluzione, il crypto sta entrando nella sua prossima fase di evoluzione. E mentre è probabile che Bitcoin continui a dominare lo spazio, l’effetto ETF può dare alle altcoin il loro momento sotto i riflettori, indicando un futuro luminoso e verde per l’industria crypto!

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