Energia
Constellation alza il punto medio delle previsioni mentre cresce l’utile trimestrale
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di Constellation Energy (CEG ) risultati del terzo trimestre 2026, pubblicati il 9 novembre 2026, hanno mostrato un utile netto GAAP attribuibile agli azionisti ordinari pari a 1,835 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 930 milioni di dollari dell’anno precedente, e un punto medio più alto delle previsioni sull’utile operativo rettificato per l’intero anno.
L’utile operativo rettificato, una misura non GAAP definita dalla società, è salito a 1,792 miliardi di dollari, pari a 5,06 dollari per azione diluita, rispetto ai 952 milioni di dollari, pari a 3,04 dollari per azione diluita. Constellation ha attribuito l’aumento soprattutto alle condizioni favorevoli dei mercati e del portafoglio e all’integrazione di Calpine, parzialmente compensate dagli effetti sfavorevoli degli interessi e del portafoglio di crediti d’imposta alla produzione nucleare (PTC).
La società ha ristretto l’intervallo delle previsioni sull’utile operativo rettificato per l’intero anno a 12,50-12,80 dollari per azione, innalzandone al contempo il punto medio. Il direttore finanziario Shane Smith ha dichiarato che i risultati del trimestre hanno consentito il secondo aumento del punto medio nel 2026.
L’accordo su RISEC aggiungerebbe capacità di generazione a gas
Constellation ha inoltre concordato l’acquisizione di tutte le partecipazioni azionarie di RISEC Holdings, proprietaria del Rhode Island State Energy Center, da Shell Energy North America per 715 milioni di dollari, soggetti ai consueti adeguamenti del prezzo d’acquisto. La centrale a ciclo combinato alimentata a gas naturale, da 609 megawatt, vende elettricità e capacità sul mercato all’ingrosso competitivo dell’energia di ISO New England e dovrebbe entrare a far parte del portafoglio di generazione merchant di Constellation. Il completamento dell’operazione resta subordinato alle autorizzazioni normative e alle altre consuete condizioni di chiusura.
Gli accordi sul nucleare sostengono i piani di investimento
Nel settembre 2026, Constellation ha annunciato con Amazon un accordo ventennale di acquisto di energia da 690 megawatt e un accordo collegato di fornitura al dettaglio a sostegno delle attività di Amazon nel PJM. La società ha dichiarato che gli accordi avrebbero consentito investimenti per oltre 3 miliardi di dollari presso il Calvert Cliffs Clean Energy Center, inclusi interventi di ammodernamento dell’impianto e un ampliamento da 190 megawatt previsto tra il 2030 e il 2032, sostenendone al contempo la prosecuzione dell’attività e il futuro rinnovo della licenza.
Nell’ottobre 2026, Constellation ha annunciato un accordo ventennale di acquisto di energia con Google, che, secondo la società, avrebbe consentito investimenti per oltre 4,3 miliardi di dollari in 11 unità nucleari in Illinois, Pennsylvania e New Jersey. L’investimento aggiungerebbe circa 890 megawatt di capacità di generazione alla rete PJM; il primo potenziamento è previsto nel 2028. Le società hanno inoltre stipulato un distinto accordo finanziario quindicennale di fornitura energetica con profilo variabile in funzione del carico, relativo a 2.700 megawatt nel PJM.
Nell’ottobre 2026, Constellation ha sottoscritto un impegno condizionato con il DOE Office of Energy Dominance Financing. Previa stipula di un contratto di prestito, il DOE garantirebbe fino a 5,0 miliardi di dollari di un prestito non garantito del Federal Financing Bank a sostegno dei potenziamenti degli impianti nucleari. Il prestito proposto avrebbe una durata di 30 anni; i tassi d’interesse sarebbero fissati per ciascun anticipo con uno spread di 0,375 punti percentuali rispetto ai titoli del Tesoro statunitense di durata analoga.
La prima operazione nell’ambito di Peak+, che abbina nuova capacità — inclusi nuova generazione e gestione della domanda — a prodotti energetici destinati ai grandi clienti, è un accordo ventennale per 270 megawatt di energia, capacità e attributi nucleari subordinati alla disponibilità delle unità, provenienti dagli impianti nucleari esistenti di Constellation. L’avvio è previsto nel 2028.
Prestazioni operative della flotta nucleare
Nel trimestre, la flotta nucleare esistente, inclusa la produzione di proprietà proveniente da Salem e dal South Texas Project, ha generato 46.677 gigawattora, rispetto ai 46.477 gigawattora dell’anno precedente. Escludendo queste due centrali, gli impianti nucleari in cui la società detiene partecipazioni hanno raggiunto un fattore di capacità del 97,2%, rispetto al 96,8% del terzo trimestre 2025.
Il miglioramento degli utili del trimestre si riflette nell’aumento del punto medio delle previsioni, mentre il più ampio programma di espansione della capacità è ancora da realizzare. Il completamento dell’acquisizione di RISEC, la finalizzazione del prestito del DOE e la realizzazione dei potenziamenti sono le prossime tappe per trasformare gli accordi annunciati in un portafoglio di generazione più ampio.
