Possiamo aspettarci un Santa Claus Rally mentre il 2024 volge al termine?

Proprio quando le persone cominciavano a perdere la speranza, il Santa Claus rally ha bussato alla porta, e i prezzi stanno ora vivendo una bella spinta al rialzo. E no, il rally non è in ritardo. Era in realtà destinato a verificarsi durante l’ultima settimana di contrattazioni dell’anno, come è avvenuto.

Curiosamente, Bitcoin ha raggiunto il suo massimo storico di $108.135 solo una settimana fa. Tuttavia, il successivo calo del 15% di valore nei giorni successivi, fino a quasi $92.000, ha scatenato il panico nel mercato.

Questo nonostante il fatto che la gravità dei ribassi di Bitcoin durante le fasi rialziste del mercato toro sia diminuita, il che, secondo Glassnode, riflette la domanda di ETF spot e il crescente interesse istituzionale.

Sebbene il crollo non fosse fuori dall’ordinario per i mercati crypto, soprattutto dopo un rialzo del 61,2% del prezzo di BTC dal 5 novembre — che ha concluso le elezioni presidenziali statunitensi con la vittoria del presidente eletto Donald Trump — è stato sufficiente a spaventare i partecipanti al mercato.

La correzione non si è limitata alle crypto, ma è stata osservata anche nel mercato azionario dopo che il presidente della Federal Reserve statunitense, Jerome Powell, ha condiviso la sua cauta prospettiva sui futuri tagli dei tassi, con i tassi di interesse chiave attualmente tra il 4,25% e il 4,5%.

Ciò ha spinto le istituzioni a vendere la loro esposizione a Bitcoin, con gli ETF spot su BTC che hanno registrato poco più di $1,5 miliardi di deflussi netti totali in quattro giorni consecutivi, secondo i dati di Farside.

Il flusso netto cumulativo totale degli ETF, tuttavia, rimane forte a $35,49 miliardi, e gli attivi netti totali stanno raggiungendo la soglia dei $110 miliardi, secondo SoSo Value. L’IBIT di BlackRock , che ammonta a $53,78 miliardi di attivi netti, rappresenta quasi la metà del totale degli attivi.

Non solo le istituzioni, ma anche i retail in preda al panico hanno venduto, soprattutto i nuovi entranti.

“Questi nuovi trader non hanno mai visto correzioni di media entità prima e stanno esprimendo panico per le condizioni dei mercati esteri. Storicamente, quando i trader retail iniziano a vendere basandosi su panico ed emozione, balene e squali hanno l’opportunità di raccogliere più monete con poca resistenza, creando rimbalzi.”

– Fornitore di dati crypto noto Santiment

Microstrategy (MSTR ) ha colto l’opportunità e ha acquistato ancora più Bitcoin, assicurandosi 3,177 BTC la scorsa settimana per $299 milioni. Con questo, il più grande detentore pubblico di Bitcoin ora possiede 444,262 BTC. Questo ha portato il valore delle azioni MSTR a $359, in crescita di quasi il 400% dall’inizio dell’anno ma in calo del 33,6% rispetto al picco del 21 novembre di circa $541.

L’acquisto aggressivo riflette la convinzione del presidente esecutivo Michael Saylor nel valore a lungo termine della criptovaluta. Difensore di Bitcoin, Saylor crede che BTC possa raggiungere $49 milioni entro il 2045 in uno scenario rialzista, mentre la sua stima ribassista prevede un valore di $3 milioni.

Per ora, BTC sta cercando di riconquistare i $100K dopo il recente calo. Dato che la correzione è avvenuta la settimana prima di Natale, i partecipanti al mercato crypto hanno pensato che il Santa Claus rally sarebbe stato annullato. Ma non lo è, come stiamo attualmente osservando. Prima di approfondire, vediamo di cosa si tratta.

Il ‘Santa Claus Rally’ – Cos’è e quando avviene?

Un Santa Claus rally è semplicemente un aumento dei prezzi durante l’ultima settimana di un anno qualsiasi. Si verifica effettivamente negli ultimi cinque giorni di contrattazione di dicembre e continua nei primi due giorni di contrattazione di gennaio.

Curiosamente, il Santa Claus rally non è un fenomeno crypto, ma qualcosa che esiste da decenni. Il termine ‘Santa Claus rally’ è stato registrato per la prima volta da Yale Hirsch nel 1972.

I dati storici mostrano che durante questa finestra l’S&P 500 ha registrato una performance positiva il 79% delle volte, con guadagni medi del 1,3% dal 1950. Tornando ancora più indietro al 1928, i guadagni medi sono stati ancora più forti, al 1,6%.

Ma qual è la ragione di ciò? Beh, diverse ragioni sono attribuite al fatto che i mercati tradizionali registrano ritorni positivi circa quattro quinti delle volte. Le ragioni includono lo spirito festivo, l’ottimismo stagionale, le considerazioni di fine anno fiscale, l’aumento degli acquisti natalizi e, naturalmente, la mancanza di liquidità durante le festività, che rende più facile gonfiare i mercati.

Allora, cosa dice la storia sull’impatto di questo modello stagionale sui mercati crypto?

Come ha osservato il fornitore di dati crypto Kaiko nella sua ricerca sulle probabilità del Santa Rally, con la correlazione di Bitcoin con l’S&P 500 in diminuzione, l’effetto di questo fenomeno non è così netto per le crypto come lo è per i mercati tradizionali. Inoltre, il fatto che il mercato crypto non dorme mai e lavori 24 ore su 24 significa che i “guadagni e le perdite” dell’industria non sono confinati alle normali finestre di contrattazione.

La ricerca ha inoltre affermato che, sebbene i volumi di scambio crypto si concentrino intorno alle ore di contrattazione statunitensi, la maggior parte dei guadagni recenti è avvenuta dopo la chiusura degli USA. Inoltre, diversi massimi record consecutivi di Bitcoin dalla elezione si sono verificati tardi nella giornata negli USA, il che corrisponde alla prima mattina in Europa.

Nel frattempo, il recente rapporto del fornitore di dati crypto CoinGecko ha fornito una panoramica dettagliata di ciò che i dati storici dicono al riguardo.

Tra il 2014 e il 2023, il mercato delle criptovalute ha goduto dell’effetto Santa Claus rally 8 volte su 10, ma solo dopo Natale. La capitalizzazione totale del mercato crypto è aumentata tra lo 0,69% e l’11,87% in questo periodo di una settimana che copre dal 27 dicembre al 2 gennaio.

Come ha osservato CoinGecko nel suo rapporto, nella settimana che precede il giorno di Natale, il Santa Claus rally è avvenuto solo metà delle volte, 5 volte negli ultimi 10 anni. Per quanto riguarda i rendimenti, erano simili ai rally post-natalizi, oscillando tra lo 0,15% e l’11,56%.

Curiosamente, proprio come in questa occasione, il rally rialzista del 2017 ha registrato il più grande ritracciamento del 12,12% pre-Natale prima che i prezzi schizzassero alle stelle e il mercato raggiungesse il picco alla fine della prima settimana di gennaio 2018.

Per quanto riguarda le correzioni prima di Natale, il 2017 è stato un’eccezione, poiché il calo è variato tra lo 0,74% e l’1,25% in altri periodi. Inoltre, come il più ampio mercato crypto, il più grande ritracciamento di Bitcoin è stato nel 2017, quando il prezzo è sceso del 21,30% prima di Natale.

Nel complesso, la capitalizzazione totale del mercato crypto ha registrato sia aumenti che diminuzioni relativamente consistenti nell’arco del mese, secondo CoinGecko.

Per quanto riguarda specificamente Bitcoin, l’asset da un trilione di dollari ha sperimentato l’effetto del Santa Claus rally 7 volte nella settimana che precede Natale, ma solo 5 volte nel periodo successivo. I guadagni sono stati tra lo 0,20% e il 13,19% pre-Natale e tra lo 0,33% e il 10,86% post-Natale.

Tuttavia, dato che Bitcoin è già intorno ai $100K ed è in gran parte guidato dalle istituzioni tramite gli ETF Spot, BTC potrebbe non vedere un forte rally ora che è arrivato Natale. Ma questo significa che le altcoin hanno l’opportunità perfetta di muoversi dopo aver seguito BTC per tutto questo tempo.

Kaiko ha osservato:

“Il rally di fine anno dello scorso anno nei mercati crypto è stato dominato da BTC e guidato dai trader che anticipavano l’approvazione degli ETF spot BTC. Quest’anno la situazione è molto diversa.”

Tuttavia, ha aggiunto:

“Qualsiasi rally futuro sarà probabilmente molto più ampio rispetto allo scorso anno.”

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Il ‘Santa Claus Rally’ è ufficialmente iniziato

Ora, il ‘Santa Claus Rally’ è entrato sia nel mercato tradizionale sia nella sfera crypto e sta spingendo i prezzi verso l’alto su tutta la linea, incluso BTC.

Per il mercato azionario, martedì ha dato inizio a un periodo storicamente gioioso per gli investitori. La vigilia di Natale, l’S&P 500 è salito dell’1,1% a 6.040,04, il Dow Jones è aumentato dello 0,91% a 43.297,03 e il Nasdaq Composite è cresciuto di circa l’1,4% a 20.031,13. I guadagni del Nasdaq, più orientato alla tecnologia, sono stati sostenuti dal picco del 7,4% di Tesla. Per quanto riguarda l’oro, XAUUSD è a 2.616,875, in calo rispetto al picco di $2.790 del 30 ottobre.

Il 2024 è già stato un buon anno per l’S&P 500, che è avanzato di oltre il 25%, ponendo l’indice sulla strada per i primi due anni consecutivi di guadagni annuali del 20% dal 1998.

Dopo aver goduto della mania dell’IA e dei tagli di prima categoria dal 2020, il mercato dovrebbe ora godere di un altro anno forte di rendimenti, secondo le previsioni di Morgan Stanley (MS ) , Goldman Sachs (GS ) e Bank of America , che prevedono un altro record per l’S&P.

Ora, torniamo al mercato crypto. Dopo essere arrivato quasi a $92K venerdì scorso e di nuovo questo martedì, il prezzo di Bitcoin sta ora tornando verso i $100K. Al momento della stesura, BTC/USD è scambiato intorno a $98.500, con un balzo del 6,5% rispetto al minimo di questa settimana.

Rimane comunque da vedere se BTC tornerà a valere sei cifre prima della fine del 2024. Secondo i scommettitori sul mercato delle previsioni Polymarket, le probabilità che il prezzo di Bitcoin raggiunga nuovamente $100K quest’anno sono attualmente al 76%. Alcuni scommettitori sono ancora più rialzisti, con una probabilità del 14% che il prezzo di BTC salga a $110.000 prima della fine dell’anno in un evento separato.

Per ora, i rendimenti di Bitcoin nel Q4 2024 sono del 54,6%, il secondo più alto dopo i rendimenti del 1Q24 del 68,68%. Per quanto riguarda la performance di dicembre del re delle crypto, è attualmente positiva all’1,68%, il valore più basso da quando Bitcoin ha iniziato a salire a settembre. Il migliore settembre di sempre, con guadagni del 7,29%, ha portato a un trend verde successivo, con ottobre e novembre che hanno registrato aumenti del prezzo del 10,76% e del 37,29% rispettivamente.

Ma che dire delle altcoin? Anche loro stanno salendo bene, con titoli come ZEC (12%), CRV (9,7%) e VET (9,5%) che stanno registrando una crescita significativa, secondo Coinmarketcap.

Con ciò, la capitalizzazione totale del mercato crypto è ora di $3,59 trilioni, in aumento del 3,4% rispetto al minimo di lunedì ma al di sotto del picco di $3,9 trilioni raggiunto il 17 dicembre. Già, l’indice paura e avidità ha raggiunto la zona ‘avidità’ con una lettura di 62.

All’inizio di questa settimana, quando BTC è sceso per la prima volta, le altcoin non sono state trascinate. Di solito, le altcoin seguono il passo di Bitcoin, il che significa che una correzione in BTC si traduce in un crollo delle altcoin, come abbiamo visto la scorsa settimana. Questa forza relativa ha il mercato che prevede una stagione delle altcoin. Ma potrebbe essere troppo presto per dichiararla.

Secondo l’Altcoin Season Index di Blockchain Center, è proprio a metà con una lettura di 49. Secondo la scala, che va da 0 a 100, una lettura di 75 segnerà la stagione delle altcoin, mentre al di sotto di 25 è la stagione di Bitcoin.

Il criterio dell’indice è che se il 75% delle prime 50 monete, escludendo stablecoin come USDT e token supportati da asset come stETH, performano meglio di Bitcoin in un periodo di 90 giorni, allora è considerata stagione delle altcoin.

Tuttavia, Bitcoin, con i suoi guadagni del 61,6% durante questo periodo, si colloca più o meno a metà. Al primo posto c’è BGB, con un picco del 475% nel suo prezzo, seguito da HBAR (446%), XLM (323%), XRP (315%), OM (220%), DOGE (205%), ENA (205%), ALGO (191%), SUI (189%), ADA (146%), AAVE (144%), WBT (137%), VET (120%), ONDO (119%) e alcuni altri.

Guardando al futuro: cosa aspettarsi nel 2025?

Ora, entrando nel 2025, la prima cosa che il mercato crypto osserva sono ulteriori guadagni, poiché il ‘Santa Claus rally’ non copre solo gli ultimi cinque giorni di contrattazione di dicembre, ma anche i primi due giorni di gennaio. Quindi, se il rally si consolida, potremo vedere il mercato iniziare l’anno con un trend verde.

Curiosamente, i rendimenti del mercato azionario sono storicamente più alti a gennaio a causa degli investitori che vendono azioni a dicembre per benefici fiscali e le riacquistano il mese successivo. Questo fenomeno è chiamato Effetto di Gennaio ed è anche alimentato dagli investitori che ricevono bonus di fine anno e li investono sul mercato.

Ci sono anche fattori psicologici come l’ottimismo del nuovo anno e le nuove risoluzioni. Tuttavia, l’Effetto di Gennaio era molto più forte nei decenni passati, ma è diventato più debole negli ultimi anni. Se si concretizzerà, Bitcoin potrà beneficiarne poiché è diventato una classe istituzionale con l’approvazione dell’ETF.

Ethereum è un’altra importante crypto e l’unica, oltre a Bitcoin, ad avere il suo ETF Spot approvato, che potrà vedere interesse istituzionale il prossimo mese. I flussi netti di ingresso dell’ETF ETH sono attualmente a $2,5 miliardi, e stanno finalmente vedendo una certa ripresa dopo le difficoltà iniziali.

ETH è una delle più grandi delusioni di quest’anno, con il suo prezzo ancora lontano da un nuovo ATH, attualmente in calo del 28,7% rispetto al picco di $4.880 di tre anni fa.

L’asset da $420 miliardi di capitalizzazione di mercato ha iniziato finalmente a vedere qualche azione positiva nel Q4, registrando rendimenti del 34,05% dopo due trimestri rossi consecutivi, ma il rally non è durato a lungo. Il rapporto ETHBTC, attualmente a 0,0354, è ancora vicino al suo minimo pluriennale di 0,032 raggiunto il 18 novembre.

Si prevede che ETH finalmente vedrà una crescita man mano che gli afflussi degli ETF aumentano e il presidente eletto Trump prenderà ufficio il 20 gennaio. Ciò dovrebbe portare chiarezza normativa al settore, che è uno dei principali ostacoli che il secondo asset più grande ha dovuto affrontare.

Il mercato si aspetta anche che Trump torni in carica per la seconda volta per consentire agli investitori ETF di mettere in staking il loro ETH e guadagnare reddito passivo, migliorando il potenziale di investimento dell’asset.

Attualmente, il 27,90% dell’offerta di ETH è in staking, e il movimento politico intorno allo staking, alla tassazione e al trattamento delle ricompense può aumentare il numero di Ethereum bloccati e contribuire a far salire i prezzi.

Ethereum affronta in realtà una forte concorrenza da parte della più veloce e più economica Solana, che l’ha superata in termini di attività on-chain, ricavi, attività DEX e altri metrici.

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Dalla fase di minimo del ciclo nel novembre 2022, quando SOL è sceso sotto $10, con un calo di oltre il 96% rispetto all’ATH di quel periodo, Solana ha registrato una notevole ripresa in termini di apprezzamento del prezzo, scambiando a $196 e con afflussi di capitale relativi.

Mentre gli esperti prevedono che ETH raggiungerà $10.000 il prossimo anno, si prevede che SOL arrivi a $1.000 se il mercato toro continuerà e Trump manterrà tutte le promesse fatte alla comunità crypto durante la sua campagna, che includono una riserva strategica di BTC. I scommettitori di Polymarket gli attribuiscono una probabilità del 32% che Trump crei una riserva di Bitcoin nei primi 100 giorni.

Detto ciò, ha già annunciato molte nomine favorevoli alle crypto, tra cui Paul Atkins come presidente della SEC, David Sacks come Czar dell’IA e delle Crypto, Scott Bessent per il Segretario del Tesoro e Stephen Miran come presidente del Consiglio dei Consulenti Economici.

Quindi, in questo contesto di amministrazione fortemente pro-crypto, tagli dei tassi, chiarezza normativa e slancio positivo, possiamo aspettarci sviluppi migliori e rialzisti per il mercato crypto e i suoi partecipanti!

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