5 Miner di Bitcoin che si Stanno Convertendo all’Intelligenza Artificiale—E Perché Ciò è Importante

Ogni quattro anni o dopo circa 210.000 blocchi minati, le ricompense per il mining di Bitcoin (BTC ) vengono ridotte della metà. L’ultimo evento di riduzione della metà, che è stato il quarto in assoluto, si è verificato ad aprile 2024 e ha ridotto la ricompensa per blocco a soli 3,125 BTC.

Da allora, l’economia del mining di Bitcoin è diventata difficile. La difficoltà di mining, che è una misura di quanto sia difficile minare un nuovo blocco e guadagnare ricompense in BTC, è attualmente al massimo storico (ATH) di 155,97 T. La difficoltà si aggiusta ogni 2.016 blocchi in base alla potenza computazionale, assicurando che i blocchi vengano minati ogni 10 minuti.

Nel frattempo, la velocità di hash della rete Bitcoin è 1,053 ZH/s, solo una leggera diminuzione rispetto al picco di 1.3472 ZH/S il 25 ottobre. La velocità di hash misura quanta potenza di calcolo è online sulla rete.

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Per quanto riguarda la redditività dei miner, che è misurata dal prezzo di hash, è diminuita a 42,31 $ da quasi 64 $ a luglio di quest’anno.

Quindi, in mezzo alla crescente concorrenza, sta diventando sempre più difficile per i miner di Bitcoin sopravvivere, specialmente con il prezzo di BTC che scambia al di sotto dei 104.000 $, il 17,6% al di sotto del picco di 126.000 $, mentre il costo di mining di Bitcoin medio è di 113.676 $.

Di conseguenza, i miner di Bitcoin stanno cercando pascoli più verdi. Con i miner che hanno già accumulato una notevole potenza di calcolo, spostare la loro infrastruttura per affrontare la crescente domanda di intelligenza artificiale (AI) assetata di potenza è una decisione sensata e redditizia.

Ai primi tempi di Bitcoin, si poteva minare un BTC direttamente da un computer normale, ma non è più vero, non da molto tempo. È diventato estremamente impegnativo per gli individui minare BTC.

Solo coloro che hanno attrezzature di mining massive ed efficienti in termini di energia possono competere in modo significativo per le ricompense di Bitcoin. Il paesaggio del mining di Bitcoin odierno è dominato da operazioni industriali dotate di macchine specializzate, sistemi di raffreddamento avanzati e accordi di potenza diretti. E queste operazioni su larga scala beneficiano di economie di scala, costi energetici più bassi e infrastrutture ottimizzate.

Interessantemente, questo è esattamente ciò di cui hanno bisogno le aziende di intelligenza artificiale (AI) e di calcolo ad alte prestazioni (HPC). La rapida crescita dell’AI e le sue enormi esigenze di potenza stanno portando queste aziende a cercare nell’industria del mining di Bitcoin aiuto per le esigenze di potenza di calcolo.

Quindi, al fine di compensare la riduzione della redditività del mining, i miner di Bitcoin hanno iniziato a firmare accordi con aziende del settore tecnologico per utilizzare attivamente parte dei loro centri dati per ospitare macchine relative all’AI e all’HPC.

Questi accordi hanno aiutato le azioni dei miner di Bitcoin quotati in borsa a salire alle stelle. In realtà, i rendimenti delle azioni dei miner di Bitcoin hanno performato molto meglio del Bitcoin stesso, che è aumentato solo dell’11,15% dall’inizio dell’anno.

Quindi, analizziamo i principali miner di Bitcoin che si sono rivolti all’AI non solo per sopravvivere, ma anche per aumentare la redditività.

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1. IREN (IREN ): Il Miner di Energia Verde che si Sta Trasformando in un Titano dell’AI

L’azienda australiana IREN (in precedenza Iris Energy) è proprietaria e operatrice di centri dati di nuova generazione che sono interamente alimentati da energia rinnovabile. Le sue strutture sono ottimizzate per il mining di Bitcoin, l’AI, i servizi cloud e altri calcoli ad alta densità di potenza. Queste strutture si trovano in regioni ricche di energia rinnovabile e connesse in fibra in tutto il Nord America.

IREN vanta 2.910 MW di potenza connessa alla rete, 810 MW di centri dati operativi, una capacità di cloud AI di 1.900 GPU Nvidia e 50 EH/s di capacità di mining autonoma installata.

Il 3 novembre, l’azienda ha annunciato un grande accordo pluriennale per un data center AI con Microsoft (MSFT ) e un importante acquisto di attrezzature da Dell (DELL ) per distribuire unità di elaborazione grafica (GPU) Nvidia (NVDA ) nei propri siti.

In base a questo contratto di servizi cloud da 9,7 miliardi di dollari, Microsoft utilizzerà le GPU Nvidia nel campus texano di IREN per un periodo di cinque anni. Microsoft ha già effettuato un anticipo del 20%. L’accordo, che copre 200 MW di capacità, non solo dà a IREN maggiore credibilità, ma ha anche il potenziale per catapultarla nella lega dei grandi fornitori di infrastrutture AI.

L’accordo è “un altro grande passo in avanti per IREN mentre continuiamo a espandere la distribuzione di GPU su larga scala in tutta la nostra portafoglio di potenza di 3 GW in Nord America”, ha dichiarato il co-fondatore e CEO di IREN Daniel Roberts, aggiungendo che ciò aprirà “l’accesso a un nuovo segmento di clienti tra i global hyperscalers”.

Per Microsoft, questo accordo significa espandere l’accesso alla potenza senza dover costruire i centri dati sottostanti o spendere per chip che vengono costantemente aggiornati.

“Insieme a IREN, Microsoft sta fornendo infrastrutture AI all’avanguardia per i nostri clienti.”

– Presidente di Microsoft Business Development e Ventures Jonathan Tinter

IREN ha anche stipulato un accordo da 5,8 miliardi di dollari con Dell Technologies per acquisire le GPU Nvidia e altre attrezzature correlate. Queste GPU verranno distribuite in fasi, insieme a nuove soluzioni di raffreddamento a liquido.

L’azienda intende finanziare tutte le spese in conto capitale relative attraverso “una combinazione di cassa esistente, pagamenti anticipati dei clienti, flussi di cassa operativi e ulteriori iniziative di finanziamento”.

Prima di questo mese, IREN ha anche annunciato ulteriori accordi pluriennali per servizi cloud, tra cui la distribuzione di GPU Nvidia Blackwell. E alcuni mesi fa, l’azienda è stata nominata “partner preferito” di Nvidia.

Fu nel 2023 che IREN ha rivisto per la prima volta la sua strategia intorno all’hosting di HPC, man mano che l’interesse per l’AI cresceva. Ora, sta firmando accordi con grandi player.

Di conseguenza, le azioni di IREN, con un valore di mercato di 15,2 miliardi di dollari, sono salite a un nuovo massimo di 75,73 dollari. Al momento della stesura di questo articolo, le azioni dell’azienda sono scambiate a 65,30 dollari, con un aumento del 590% dall’inizio dell’anno. Ciò le conferisce un EPS (TTM) di 0,39 e un P/E (TTM) di 173,72.

Per quanto riguarda le finanze aziendali, IREN ha riportato entrate per 187,3 milioni di dollari e un utile netto di 176,9 milioni di dollari per il quarto trimestre dell’anno fiscale 2025.

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2. TeraWulf (WULF ) – Dall’Energia Verde del Mining di Bitcoin all’Espansione dell’AI Supportata da Google

TeraWulf, che opera infrastrutture di data center sostenibili negli Stati Uniti, sta ora ospitando sia il mining di Bitcoin che il calcolo ad alta densità. A ottobre 2025, TeraWulf e Fluidstack hanno formato una joint venture per sviluppare un data center AI da 168 MW ad Abernathy, Texas. Il progetto è finanziato dal progetto, con Google che supporta circa 1,3 miliardi di dollari di obbligazioni di locazione a lungo termine di Fluidstack per migliorare la qualità del credito per il debito – non sono state emesse azioni o warrant di TeraWulf in relazione a questa transazione. La JV espande la capacità di carico IT contrattuale di TeraWulf a oltre 510 MW in base a accordi a lungo termine.

Il nuovo edificio del data center costruito appositamente fornirà un carico IT critico aggiuntivo di 160 MW. Le operazioni sono previste per iniziare nella seconda metà del prossimo anno.

“Aggiungendo CB-5, non solo stiamo aumentando la nostra capacità contrattuale con Fluidstack, ma stiamo anche approfondendo ulteriormente il nostro allineamento strategico con Google come partner finanziario fondamentale per consegnare la prossima generazione di infrastrutture AI.”

– CEO di TeraWulf Paul Prager

Sostenuta da un impegno di 1,3 miliardi di dollari di locazione di Google, questo progetto espande la capacità totale contrattuale di TeraWulf a oltre 510 MW. L’accordo di hosting di 25 anni dà anche a TeraWulf una partecipazione del 51% e rappresenta circa 9,5 miliardi di dollari di entrate contrattuali per la joint venture. La struttura, la cui costruzione è prevista per essere completata nella seconda metà del 2026, eseguirà lavori di calcolo massicci per una piattaforma AI a livello globale focalizzata su modelli avanzati.

Con un valore di mercato di 6,6 miliardi di dollari, le azioni WULF sono attualmente scambiate a 15,20 dollari, con un aumento del 184,45% dall’inizio dell’anno. Ha un EPS (TTM) di -0,34 e un P/E (TTM) di -47,34.

Di recente, TeraWulf ha annunciato che si aspetta entrate per il terzo trimestre del 2025 tra i 48 milioni e i 52 milioni di dollari e un EBITDA aggiustato tra i 15 milioni e i 19 milioni di dollari.

“Con oltre 510 MW di carico IT critico contrattuale ora garantito, stiamo operando a un tasso commerciale coerente con la nostra strategia futura di contrattazione di altri 250-500 MW all’anno.”

– CFO Patrick Fleury

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3. Core Scientific (CORZ ) – Risorgendo dalla Bancarotta a un Risveglio dell’AI del Valore di 8,6 Miliardi di Dollari

Tre anni fa, Core Scientific ha presentato istanza di fallimento presso il tribunale fallimentare del distretto meridionale del Texas come il mercato orso ha colpito l’industria delle criptovalute. Secondo i documenti depositati, aveva da 1.000 a 5.000 creditori e stimate passività tra 1 miliardo e 10 miliardi di dollari.

A gennaio 2024, il miner ha ottenuto l’approvazione del tribunale per uscire dal fallimento e attuare un piano di riorganizzazione che ha tagliato circa 400 milioni di dollari di debito dal suo bilancio. Un recupero dei prezzi del BTC ha aiutato Core Scientific a ripagare interamente i creditori aziendali.

“Con la domanda di Bitcoin e di calcolo ad alto valore che continua a crescere, ci aspettiamo di creare valore per i nostri azionisti mentre eseguiamo il nostro piano di crescita, alleggeriamo il nostro bilancio e forniamo efficienza superiore in scala.”

– CEO Adam Sullivan

Al 31 dicembre 2023, Core Scientific stava operando 16,9 exahash di tasso di hash per il suo business di mining di Bitcoin e 6,3 exahash per il suo business di hosting. Nel 2025, vanta un tasso di hash combinato (mining autonomo più hosting) di ~20,6 EH/s.

Per meglio resistere ai periodi di flessione, l’azienda sta anche espandendosi nel settore dell’AI. L’anno scorso, Core Scientific ha stipulato un accordo da 12 anni per 200 MW con CoreWeave per aiutare a espandere le sue capacità AI, con opzioni per espandere ulteriormente la capacità. Mentre Core Scientific costruisce il data center adatto per i cluster AI, CoreWeave possiede le macchine e lo stack software.

Di recente, ha esercitato la sua ultima opzione per contrattare ulteriore infrastruttura come parte dell’hosting di 200 MW. L’accordo è previsto per generare 8,6 miliardi di dollari di entrate in 12 anni.

Intorno a questo periodo, Core Scientific ha anche interrotto un accordo per la sua vendita a CoreWeave, originariamente un miner di criptovalute, dopo che gli azionisti hanno votato contro la proposta. Questo è stato il secondo tentativo di CoreWeave dopo che un’offerta di acquisto in contanti è stata respinta l’anno scorso.

Le azioni di Core Scientific, con un valore di mercato di 7,10 miliardi di dollari, sono attualmente scambiate a 21,95 dollari, con un aumento del 63% dall’inizio dell’anno. Ciò le conferisce un EPS (TTM) di 0,04 e un P/E (TTM) di 527,65.

Per il terzo trimestre del 2025, l’azienda ha riportato entrate per 81,1 milioni di dollari, compresi 57,4 milioni di dollari da mining di asset digitali autonomo, 8,7 milioni di dollari da mining di asset digitali ospitato e 15 milioni di dollari da colocation ad alta densità (in precedenza hosting HPC).

Le sue entrate da mining di Bitcoin autonomo sono diminuite a causa di una diminuzione del 55% del BTC minato, sebbene sia stato parzialmente compensato da un aumento dell’88% del prezzo del BTC. Le entrate da mining ospitato sono diminuite a causa del continuo spostamento strategico dell’azienda verso il business di colocation ad alta densità.

Al termine del trimestre, Core Scientific aveva 453,4 milioni di dollari in cassa e equivalenti di cassa e 241,4 milioni di dollari in Bitcoin.

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4. Riot Platforms (RIOT ) – Trasformando il Potere di Bitcoin in un Impero di Data Center dell’AI

La società di mining di Bitcoin e infrastrutture digitali Riot Platforms sta anche esplorando lo sviluppo di una parte della sua capacità di potenza per applicazioni AI e HPC, proprio come diverse altre nel settore del mining di criptovalute.

Prima di immergersi nel mondo in rapida crescita dell’AI, l’azienda ha avviato un processo formale all’inizio di quest’anno per valutare la fattibilità di allocare la sua capacità di potenza rimanente presso la struttura di Corsicana, Texas, per tali utilizzi. Riot ha anche iniziato discussioni preliminari con potenziali partner AI e HPC.

Nel sito di Corsicana, l’azienda attualmente utilizza meno della metà della sua capacità approvata per il mining di Bitcoin. Su una capacità totale approvata di 1 GW dal Consiglio di affidabilità elettrica del Texas, Riot utilizza solo 400 MW.

Nel frattempo, ha interrotto lo sviluppo di un’espansione di mining di Bitcoin di fase II da 600 MW nella stessa struttura.

Di recente, l’azienda ha annunciato di aver fatto progressi nello sviluppo del suo business di data center, a partire da due edifici nel campus del data center di Corsicana, che rappresentano 112 MW di capacità IT. Questo progresso, ha notato Riot, è stato reso possibile dall’acquisizione di un ulteriore lotto di 67 acri di terreno direttamente adiacente al sito originale. L’azienda ha anche completato la progettazione del campus per trasformare l’intero sito in uno sviluppo di data center, nonché la base di progettazione per una costruzione di data center standard.

Insieme alla creazione di un team di data center interno, “questi sviluppi rappresentano progressi chiave nei nostri sforzi per trasformare Riot in un operatore di data center su larga scala e multifacético, in linea con la nostra strategia di massimizzare il valore del nostro portfolio unico di terreni e attività di potenza”, ha dichiarato l’azienda.

Con un valore di mercato di 7,7 miliardi di dollari, le azioni RIOT sono attualmente scambiate a 19,93 dollari, con un aumento del 103% dall’inizio dell’anno. Ha un EPS (TTM) di 0,21 e un P/E (TTM) di 97,51.

Per il terzo trimestre del 2025, Riot ha riportato entrate per 180,2 milioni di dollari, trainate da un aumento di 93,3 milioni di dollari delle entrate da mining di Bitcoin. Durante questo periodo, l’azienda ha prodotto 1.406 BTC al costo di mining medio (esclusa l’amortizzazione) di 46.324 dollari, a seguito di un aumento della potenza di hash operativa. Le entrate dell’ingegneria dell’azienda per il trimestre sono state di 19,1 milioni di dollari.

Al termine del trimestre, Riot aveva 170 milioni di dollari di capitale circolante e 19.287 Bitcoin, di cui 3.300 erano detenuti come garanzia.

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5. Cipher Mining (CIFR ) – Accordi con Google e Amazon Trasformano questo Miner in un Gigante dell’AI Cloud

Proprio come gli altri miner, Cipher ha virato verso l’AI e ha assicurato un importante accordo con Alphabet (GOOG ). Il miner ha annunciato un accordo di hosting cloud AI da 10 anni e 3 miliardi di dollari supportato da Google a settembre.

In base a questo accordo di colocation HPC con Fluidstack, Cipher fornirà 168 MW di carico IT critico nel suo sito di Barber Lake, Texas. Sarà supportato da un massimo di 244 MW di capacità lorda.

In cambio di 1,4 miliardi di dollari di supporto per il finanziamento del progetto, Google ottiene warrant per acquistare circa 24 milioni di azioni ordinarie di Cipher, che le daranno una partecipazione del 5,4%.

Solo un giorno dopo aver annunciato il suo accordo con Google, Cipher Mining ha aumentato il prezzo della sua offerta di debito convertibile, da 800 milioni di dollari a 1,1 miliardi di dollari. Il miner ha emesso 1,3 miliardi di dollari in Obbligazioni Convertibili Senior scadenti nel 2031, con un’opzione aggiuntiva di 200 milioni di dollari per gli acquirenti iniziali.

Al momento della stesura di questo articolo, le azioni di Cipher, con un valore di mercato di 8,9 miliardi di dollari, sono scambiate a 21,22 dollari, con un aumento del 390,52% in questo anno. Ciò le conferisce un EPS (TTM) di -0,19 e un P/E (TTM) di -120,94.

Più di recente, l’azienda ha annunciato i suoi dati finanziari del terzo trimestre del 2025, con entrate per 72 milioni di dollari e una perdita netta di 3 milioni di dollari, o 0,01 dollari per azione.

Durante questo “periodo di trasformazione”, l’azienda ha segnalato l’esecuzione dell’accordo di hosting AI con Fluidstack e Google. Ma, soprattutto, Cipher ha firmato il suo primo contratto di locazione diretta di 15 anni con un hyperscaler di livello 1. L’accordo da 5,5 miliardi di dollari è stato firmato con Amazon Web Services (AWS) per supportare i carichi di lavoro AI. In base all’accordo, Cipher fornirà 300 MW di capacità l’anno prossimo, insieme a raffreddamento ad aria e a liquido ai rack.

Il miner di Bitcoin ha anche costituito un’entità congiunta per sviluppare un sito da 1 GW, chiamato “Colchis”, nel West Texas. Per questo, Cipher ha assicurato un accordo con l’azienda di servizi pubblici elettrici American Electric Power (“AEP”), che costruirà le interconnessioni duali necessarie per un’energizzazione prevista per il 2028, una volta ricevuta la revisione finale dell’operatore della rete ERCOT.

Per la proprietà (95%) della maggioranza, Cipher fornirà la maggior parte del finanziamento per i 620 acri di terreno che si trovano adiacenti alla sottostazione esistente e sono ben adatti per lo sviluppo di un data center HPC.

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La Grande Virata: i Miner di Bitcoin si Convertono in Opportunità AI

Quindi, l’economia difficile del mining di Bitcoin negli ultimi anni ha reso necessario per i miner innovare e adattarsi. Con una notevole capacità di potenza e un’infrastruttura scalabile già in atto, molti miner di Bitcoin stanno trovando una soluzione naturale nei settori dell’AI e dell’HPC. Questo spostamento strategico si è rivelato estremamente redditizio per queste società di mining pubbliche, le cui azioni sono in rialzo verso nuovi massimi anche mentre i prezzi delle criptovalute rimangono sotto pressione.

Mentre queste aziende formano partnership profonde e assicurano accordi da miliardi di dollari con giganti della tecnologia, non solo stanno diversificando i propri flussi di entrate per resistere ai crolli del mercato, ma si stanno anche posizionando all’avanguardia della prossima generazione di infrastrutture digitali.