Biotecnologia
ADC Therapeutics registra ricavi da prodotto per 21 milioni di dollari nel terzo trimestre, mentre la perdita si riduce
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ADC Therapeutics (ADCT ) ha comunicato i risultati del terzo trimestre 2026 il 9 novembre 2026: i ricavi netti da prodotto sono saliti a 21,0 milioni di dollari, rispetto ai 15,8 milioni dell’anno precedente, principalmente grazie all’aumento dei volumi. La perdita netta si è ridotta a 25,3 milioni di dollari, dai 41,0 milioni, grazie al calo delle spese operative, mentre una ristrutturazione nell’ottobre 2026 ha ridotto il debito e apportato finanziamenti azionari.
Il calo delle spese di ricerca riduce la perdita
Le spese operative totali sono diminuite del 24%, passando da 47,4 a 36,1 milioni di dollari. Le spese di ricerca e sviluppo sono scese da 26,8 a 14,7 milioni di dollari. La società ha attribuito il calo alla riduzione delle spese per i programmi interrotti, al completamento delle attività necessarie per la presentazione della domanda di autorizzazione alla sperimentazione clinica (IND) per il suo coniugato anticorpo-farmaco diretto contro PSMA, alla riduzione delle spese per ZYNLONTA e allo spostamento di alcuni costi del personale verso la produzione commerciale e la fornitura.
La riallocazione del personale ha contribuito anche all’aumento del costo del venduto dei prodotti, passato da 1,2 a 2,0 milioni di dollari. La perdita operativa si è comunque ridotta, passando da 31,0 a 14,4 milioni di dollari. Gli oneri finanziari pari a 13,7 milioni di dollari, compensati in parte da interessi attivi e altri proventi, aiutano a spiegare perché la perdita netta sia rimasta superiore a quella operativa.
La ristrutturazione ridisegna liquidità e debito
Al 30 settembre 2026, la liquidità e le disponibilità liquide equivalenti ammontavano a 189,2 milioni di dollari, in calo rispetto ai 261,3 milioni del 31 dicembre 2025, principalmente a causa della liquidità utilizzata nelle attività operative. La società prevede che la ristrutturazione estenda la propria autonomia finanziaria fino al 2029.
La ristrutturazione dell’8 ottobre 2026 includeva un collocamento privato con proventi lordi previsti pari a circa 86,6 milioni di dollari, al lordo delle commissioni, ipotizzando l’esercizio in contanti dei warrant prefinanziati. Bain Capital Life Sciences ha partecipato come nuovo investitore, insieme agli investitori già presenti Redmile, TCGX e Nantahala Capital. ADC Therapeutics ha dichiarato che i proventi netti sarebbero stati destinati agli studi su ZYNLONTA, al capitale circolante e alle finalità generali della società.
La modifica del contratto di prestito ha ridotto di 68,5 milioni di dollari il capitale residuo del debito senior garantito, portandolo a 50 milioni, ha eliminato il piano di rimborso programmato del capitale e ha rimosso il vincolo di liquidità minima. Una modifica separata con HealthCare Royalty ha eliminato un pagamento di 150 milioni di dollari che sarebbe stato altrimenti dovuto esclusivamente in caso di cambio di controllo.
La domanda in Giappone e i dati presentati all’ASH delineano i prossimi passi
Un comunicato del 29 ottobre 2026 ha riferito che Tanabe Pharma aveva presentato in Giappone una domanda di autorizzazione all’immissione in commercio di ZYNLONTA per il linfoma diffuso a grandi cellule B recidivante o refrattario dopo due o più linee di terapia sistemica. Tanabe ha mantenuto le responsabilità di sviluppo e regolatorie, mentre Nippon Shinyaku ha ottenuto, tramite sublicenza, i diritti esclusivi di commercializzazione in Giappone. L’accettazione della domanda e la prima vendita commerciale costituiscono potenziali traguardi previsti dalla licenza vigente; il comunicato non ha reso noti gli importi dei pagamenti.
Un comunicato del 4 novembre 2026 ha illustrato cinque presentazioni orali in programma al congresso dell’American Society of Hematology, dal 12 al 15 dicembre 2026. Alla data limite del 15 giugno 2026, l’abstract dello studio LOTIS-7 riportava un tasso di risposta globale dell’88,7% e un tasso di risposta completa del 75,3% tra i 97 pazienti valutabili per l’efficacia che avevano ricevuto la dose iniziale specificata di ZYNLONTA più glofitamab. Sono stati segnalati tre eventi avversi di grado 5 insorti durante il trattamento e gli autori hanno affermato che i risultati giustificavano ulteriori indagini di fase 3.
Nell’abstract dello studio LOTIS-5, condotto su 420 pazienti, la sopravvivenza libera da progressione mediana è stata di 6,14 mesi con ZYNLONTA più rituximab, rispetto a 4,73 mesi con l’immunochemioterapia R-GemOx: un miglioramento statisticamente significativo dell’endpoint primario. La sopravvivenza globale non è risultata significativamente diversa. Gli eventi di grado 5 verificatisi entro la finestra di segnalazione di 105 giorni definita dal protocollo hanno interessato rispettivamente il 13,2% e il 4,6% dei pazienti.
Il trimestre si chiude per ADC Therapeutics con ricavi da prodotto più elevati, spese operative inferiori e minori obblighi di debito a breve termine, ma anche con persistenti oneri finanziari e consumo di liquidità. La questione finanziaria centrale posta da questi risultati è se le vendite di ZYNLONTA possano crescere mentre la società finanzia la fase successiva del proprio programma clinico.
