Uptober Recap: Apakah Bitcoin Memenuhi Hype? Dan Apa Selanjutnya?

Oktober yang sangat dinantikan kini telah berakhir. Jadi, bagaimana sebenarnya Bitcoin tampil pada bulan yang secara historis bullish ini? Apakah kita benar‑benar mendapatkan “Uptober”?

Yah, memang benar‑benar merupakan ‘Uptober’ dengan harga BTC melonjak 10,76%. Meskipun kenaikan ini tergolong biasa, jauh lebih rendah daripada rata‑rata pengembalian 21,89% yang terlihat pada bulan ini tahun lalu, kami hampir mencapai rekor tertinggi baru (ATH).

Pada 30 Oktober, Bitcoin dengan kapitalisasi pasar $1,36 triliun melampaui $73.000 dan kurang dari $200 dari puncaknya $73.740 yang tercapai pada Maret 2024, didorong oleh persetujuan Spot Bitcoin ETF. Namun, setelah pedagang dan investor memperoleh keuntungan, harga segera turun.

Data dari firma analitik blockchain Glassnode menunjukkan bahwa pemegang jangka pendek, yaitu dompet yang menyimpan BTC hingga 155 hari, menjual sebanyak 54.000 BTC pada 31 Oktober, jumlah terbanyak dalam enam bulan. Pada saat yang sama, indeks kekuatan relatif (RSI) harian Bitcoin juga menunjukkan kondisi overbought karena melampaui 70.

Penjualan besar tersebut menurunkan harga BTC hampir ke $70 ribu pada hari terakhir Oktober dan kemudian menandai pembukaan November yang merah dengan turun lebih jauh di bawah $69.000 hanya beberapa hari sebelum pemilihan presiden AS.

Menariknya, penurunan harga terjadi meskipun terjadi aliran masuk selama seminggu penuh untuk Bitcoin ETF, yang menandakan permintaan institusional yang kuat. Ini termasuk aliran masuk kuat pada hari Rabu sebesar lebih dari $893 juta, tepat setelah mencatat $870 juta pada hari sebelumnya. Akibatnya, aliran masuk bersih kumulatif sejak peluncuran ETF pada Januari kini mencapai $24,2 miliar, menurut data yang dilacak oleh SoSo Value.

Meskipun terjadi penjualan, sentimen pasar tetap kuat di kategori ‘Greed’ dengan nilai 75 pada skala 1‑100, hanya turun 2% sejak 30 Oktober. Itu menempatkan sentimen pasar dalam kategori ‘Extreme Greed’, biasanya menandakan puncak lokal. Menariknya, hanya bulan lalu, sentimen pasar berada pada ‘fear’ dengan nilai 42, menurut Crypto Fear and Greed Index.

Pandangan Lebih Mendalam tentang Aksi Harga Bitcoin: Apa yang Mendorongnya?

Selama tujuh bulan terakhir, harga BTC telah diperdagangkan dalam kisaran, dan pada awal Agustus, harganya turun di bawah $50.000. Setelah mengakhiri kuartal 2 dengan penurunan 11,92%, Bitcoin mengalami Q3 yang lambat, yang membuat pasar khawatir tentang apa yang akan datang.

Namun setelah mencatat kenaikan 2,95% pada Juli dan mengalami penurunan 8,6% pada Agustus, Bitcoin mengalami September paling bullish dalam sejarah.

Ketika raja kripto mencatat September paling hijau dalam sejarahnya, pasar segera mulai bersorak ‘Uptober’, yang menandakan Oktober yang hijau. Secara historis, sebagian besar Oktober bersifat positif, dan mengikuti tren tersebut, harga juga naik pada Oktober ini.

Walaupun pada awalnya ada kekhawatiran bahwa narasi Uptober mungkin tidak terwujud ketika harga BTC turun di bawah $59.000 dalam 10 hari pertama, bulan ini segera memenuhi janjinya, meskipun tidak sekuat yang diharapkan atau tercatat secara historis.

Bulan lalu sebenarnya mencatat pengembalian positif ketiga terendah untuk Oktober sebesar 10,76%. Pengembalian positif terendah adalah 5,56% pada 2022 dan 10,17% pada 2019, keduanya terjadi di luar pasar bullish.

Meski kenaikan kecil ini dan memulai November dalam merah, yang kemudian berbalik menjadi positif sebesar 1,19%, Q4 kini mencatat kinerja positif sebesar 12,08%, menurut data dari CoinGlass.

Seiring harga naik, total open interest (OI) Bitcoin juga meningkat, mencapai $43,61 miliar pada 30 Oktober. Namun sejak itu turun menjadi 589,66K BTC senilai $41,3 miliar karena penjualan Bitcoin menyebabkan 92.560 trader dilikuidasi dengan total $293,55 juta dalam 24 jam terakhir. Mayoritas posisi tersebut adalah long, yang bertaruh pada kenaikan harga lebih lanjut.

Berbicara tentang OI Bitcoin, CME memiliki OI terbanyak sebesar 166,68K BTC ($11,65 miliar), yang turun 8,24% dalam 24 jam terakhir, diikuti Binance dengan 127,63K BTC ($8,94 miliar), yang mengalami penurunan kurang dari 3%.

Mengingat OI yang naik cepat dapat menandakan leverage tinggi di pasar, yang membuat pasar rapuh karena penurunan harga kecil saja dapat memicu kepanikan dan penurunan yang lebih besar, penurunan ini dapat mengembalikan keseimbangan pasar.

Namun apa sebenarnya yang mendorong aksi harga terbaru ini? Terdapat perubahan signifikan dalam kondisi pasar, termasuk pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin oleh Federal Reserve dan dukungan politik AS yang memicu gelombang sentimen bullish, membuat pelaku pasar menargetkan ATH baru sekitar $80 ribu dalam beberapa minggu mendatang.

Minat ritel juga kuat pada Bitcoin saat ini, dengan lebih dari satu juta alamat yang kini memegang satu BTC penuh. Menariknya, angka saat ini sebesar 1.013.120 alamat telah menurun dari 1.024.437 pada awal tahun, menurut IntoTheBlock.

Faktor lain yang mendukung kenaikan harga adalah pasokan stablecoin, yang saat ini berada di sekitar $178 miliar, naik dari $135 miliar pada awal tahun.

Jika kita melihat stablecoin terbesar, USDT, pasokannya melonjak $6 miliar dalam kuartal terakhir. Penerbitnya, Tether, melaporkan laba bersih $2,5 miliar selama periode ini, yang meningkatkan laba tahun‑to‑date (YTD) menjadi $7,7 miliar karena kapitalisasi pasar USDT melampaui $120,5 miliar. Lebih dari satu miliar dolar dari laba ini berasal dari kepemilikan Treasury AS dan emas perusahaan.

Bagaimana Kinerja Pasar Lainnya?

Dengan Bitcoin memengaruhi tren pasar kripto secara luas, kelemahan harga BTC menyebabkan altcoin jatuh secara dramatis.

Ethereum, cryptocurrency terbesar kedua, terus mengecewakan dengan kinerjanya yang kurang mengesankan. Saat ini mencatat tiga kuartal merah berturut‑turut, dengan kerugian 5,74% di Q2, 24,19% di Q3, dan 3,67% di Q4. Meskipun ETH mencatat September hijau dengan kenaikan hanya 3,5%, Oktober kembali merah dengan penurunan 3,4%.

Diperdagangkan pada $2.534, pada saat penulisan, Ether hanya naik 44% tahun‑to‑date dan masih turun 47% dari puncaknya pada Nov. 2021 sebesar $4.880. Sementara itu, ETHBTC berada di sekitar 0,036, masih berada di sekitar level terendah multi‑tahun.

Saingan ETH, Solana (SOL), saat ini hanya sekitar 34% dari ATH 2021 sebesar $260 dengan harga $173,37, naik 340% YTD. Meme coin OG, Dogecoin (DOGE), saat ini diperdagangkan pada $0,168, naik 151% tahun ini namun turun 77% dari puncak $0,73.

Di antara 100 koin teratas, WIF mencatat kerugian terbesar kedua sebesar 9,3% dalam 24 jam terakhir. Immutable X (IMX) menjadi yang paling turun dengan penurunan harga 14%, yang merupakan hasil dari US SEC mengirimkan Wells Notice kepada perusahaan game Web3 tersebut.

“Immutable bergabung dengan Coinbase, Consensys, Ripple, OpenSea, Crypto.com, dan lainnya yang semuanya menghadapi eskalasi SEC, banyak di dua bulan terakhir sebelum pemilihan AS.”

– Immutable mencatat dalam pernyataannya bahwa mereka bertekad memperjuangkan hak gamer

Dengan semua kerugian ini, total kapitalisasi pasar kripto saat ini berada di $2,46 triliun, turun dari $2,55 triliun pada hari Rabu. Puncak angka ini tahun ini adalah $2,9 triliun pada pertengahan Maret, sementara pada akhir 2021, ATH-nya adalah $3,07 triliun.

Aset kripto tidak sendirian merasakan tekanan karena saham bursa kripto terbesar di AS, Coinbase (COIN ), mencatat penurunan harian terbesar sebesar 15,3% dalam lebih dari dua tahun. Pada Juli 2022, harga sahamnya turun 21% di tengah penyelidikan dari US SEC.

Penurunan ini terjadi setelah laporan keuangan terbaru perusahaan gagal memenuhi perkiraan analis sekitar 11%, yang banyak menyalahkan Coinbase karena tidak mencantumkan meme coin apapun, yang menjadi tren terpanas dan paling menguntungkan pada 2024.

Coinbase melaporkan pendapatan total Q3 sebesar $1,2 miliar, sementara laba per saham adalah $0,28. Dalam surat kepada pemegang saham, bursa kripto tersebut menunjuk pada kondisi pasar yang lebih lemah untuk hasilnya. Sumber pendapatan utama bursa, biaya transaksi, turun 27%, sementara pendapatan langganan dan layanan turun 7%.

Sementara itu, perusahaan mengotorisasi buyback saham hingga $1 miliar pada Oktober, berkat neraca yang tumbuh lebih dari $400 juta. Mereka mengakhiri kuartal dengan $8,2 miliar dalam kas, setara kas, dan USDC.

Penurunan saham kripto ini sebenarnya terjadi di tengah penurunan pasar saham yang lebih luas, dengan lebih dari $950 miliar terhapus, menjadikan 31 Oktober hari yang sulit bagi semua orang.

Warna merah yang terlihat di seluruh pasar dikaitkan dengan sikap hati‑hati investor menjelang pemilihan AS pada 5 November. Ketidakpastian yang meningkat mengenai siapa yang akan memenangkan pemilihan ini, Kamala Harris atau Donald Trump, telah menyebabkan koreksi di pasar saham, sementara emas sebagai aset safe‑haven mencapai level tertinggi baru di atas $2.790 per ons pada hari Kamis dan saat ini diperdagangkan sedikit di bawah $2.750.

Apa yang Akan Datang untuk Pasar Bitcoin & Kripto? Volatilitas Pemilihan!

Dengan pemilihan AS di ambang pintu, semua mata kini tertuju pada siapa yang akan menang pada 5 November dan bagaimana hal itu akan memengaruhi harga kripto.

Pejabat Keuangan Utama Florida, Jimmy Patronis, percaya bahwa kemenangan kandidat Republik Trump dalam pemilihan akan bersifat bullish bagi Bitcoin, dengan mengatakan ia “tidak akan terkejut melihat pertumbuhan itu di bawah pemerintahan Trump dalam waktu dekat.” Trump telah membicarakan pembuatan cadangan Bitcoin nasional jika terpilih menjadi presiden. Negara bagian Florida sendiri memegang sekitar $800 juta dalam investasi terkait kripto dalam portofolionya.

Menurut Patronis, mengabaikan kripto adalah “kesalahan” dan, oleh karena itu, ia merekomendasikan sistem pensiun negara bagian untuk mengarahkan sebagian dana mereka ke kripto.

“Saya akan terus mendorong agar kami melakukan segala hal yang memungkinkan untuk memanfaatkan ini. Ini bukan sesuatu yang baru muncul, ini sudah ada.”

– Patronis

Selain Florida, negara bagian lain yang meninjau kripto termasuk New Jersey dan Wisconsin.

Laporan terbaru dari Standard Chartered (STD.DE ) juga melihat kemenangan total Republik sebagai yang paling bullish untuk aset kripto. Bank tersebut menetapkan target akhir tahun Bitcoin sebesar $125.000. Analis JP Morgan juga termasuk yang percaya kemenangan Trump minggu depan akan mendorong momentum naik bagi Bitcoin.

Dengan latar belakang ini, beberapa orang berspekulasi bahwa penurunan kripto terbaru sebenarnya dapat disebabkan oleh menurunnya peluang Trump.

Menurut data dari situs taruhan kripto Polymarket, peluang Trump menang dalam pemilihan mendatang turun dari 66,9% pada 30 Oktober menjadi 62,8% sekarang. Sementara itu, peluang kemenangan Demokrat Kamala Harris naik dari 33,7% menjadi 37,3% dalam periode yang sama. Peluang Trump menyusut di pasar prediksi, termasuk PredictIt dan Kalshi.

“Kesalahan besar oleh kedua pihak dalam beberapa hari terakhir mengingatkan orang bahwa pemilihan terlalu dekat untuk diprediksi dan mungkin tergantung pada peristiwa. Ini telah memperkenalkan kembali ketidakpastian.”

– Matt Hougan, CIO di Bitwise

Broker Wall Street JMP, bagaimanapun, melihat pemilihan presiden AS sebagai katalis positif bagi pasar kripto yang lebih luas. Mereka mengatakan pemilihan akan membawa “kejelasan yang lebih besar dan membangun konsensus di antara legislator di kedua sisi pada bulan-bulan mendatang.” Canaccord juga melihat perubahan dalam rezim regulasi sebagai katalis yang lebih besar, setidaknya dalam jangka pendek.

Darius Sit, co‑founder QCP Capital, juga melihat White House yang ramah kripto menguntungkan industri secara global, dan jika Trump datang dengan kebijakan yang lebih ramah, “Bitcoin menjadi bahkan lebih sebagai aset utama,” katanya.

Namun, ia melihat masuknya BlackRock (BLK ) ke kripto sebagai lebih penting daripada kembalinya Trump ke Gedung Putih. CEO BlackRock, Larry Fink, yang membahas Bitcoin sebagai penyimpan nilai di CNBC adalah cara kripto menjadi “bagian dari narasi investasi Amerika” dan membawa kripto ke arus utama, kata Sit.

Acara Mendatang yang Dapat Mempengaruhi Harga Kripto

Selain pemilihan AS, pembaruan tentang inflasi dan pasar tenaga kerja, serta keputusan suku bunga berikutnya dari Fed yang dijadwalkan dalam sesi perdagangan mendatang, merupakan peristiwa potensial yang dapat memengaruhi harga cryptocurrency dalam hari‑hari dan minggu‑minggu ke depan. Ada juga ketegangan yang terus berlanjut antara Israel dan Iran yang menjadi perhatian pasar.

Meski aksi ambil untung menurunkan harga BTC saat mendekati ATH, yang memang diharapkan karena semua pemegang bitcoin berada dalam profit, dan beberapa peristiwa mendatang menunjukkan volatilitas bagi Bitcoin, ada banyak hal positif untuk aset kripto terbesar di dunia dan secara ekstensi pasar kripto secara luas.

Misalnya, pergerakan Bitcoin di atas level psikologis $70 ribu tidak memicu aksi ambil untung yang intens, karena data dari CryptoQuant mengungkapkan bahwa metrik Spent Output Profit Ratio (SOPR) pemegang jangka pendek (STH) belum terlalu panas. Metrik ini menunjukkan apakah pemegang tersebut berada dalam profit atau loss dibandingkan saat mereka pertama kali membeli BTC.

Dengan rasio mencapai 1,017%, nilai di atas 1 menunjukkan persentase tinggi koin yang telah menghasilkan profit pada investasi jangka pendek mereka dan sebaliknya, STH “mengambil sebagian profit dan belum terlalu panas.”

Kemudian ada pendukung Bitcoin Michael Saylor, yang tampaknya tidak dapat berhenti mengakuisisi BTC. Bisnis perangkat lunak Saylor, MicroStrategy, telah menjadi pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia. MicroStrategy memiliki 252.220 Bitcoin, bernilai $18 miliar, mewakili 1,2% dari total pasokan Bitcoin.

Untuk menambah kas Bitcoin, perusahaan mengumpulkan $1,1 miliar melalui penawaran ekuitas dan $1,01 miliar melalui obligasi konversi. Meskipun perusahaan belum membeli Bitcoin sejak pertengahan September, mereka kini berencana mengumpulkan $42 miliar selama tiga tahun ke depan untuk membeli BTC. ‘Rencana 21/21’ ini melibatkan $21 miliar penggalangan ekuitas dan $21 miliar penawaran utang.

“Sebagai Perusahaan Treasury Bitcoin, kami berencana menggunakan tambahan modal untuk membeli lebih banyak Bitcoin sebagai aset cadangan treasury dengan cara yang memungkinkan kami mencapai hasil BTC yang lebih tinggi.”

– CEO Phong Le

Hal bullish lainnya adalah FOMO ETF, yang kini kami saksikan saat investor institusional menyalurkan ratusan juta dolar ke US spot Bitcoin exchange‑traded funds setiap hari.

Meski gelombang pertama aliran masuk ke produk ini dipicu oleh investor ritel, Kepala Penelitian Bitwise Ryan Rasmussen mengatakan investor institusional memimpin kali ini. Seperti Merrill Lynch atau Wells Fargo, ia mencatat, harus melewati proses due diligence dan kepatuhan yang panjang, kemudian bekerja dengan komite investasi untuk menilai jenis investasi baru dan akhirnya mendidik klien tentang aset baru, dan mereka baru saja mulai “membuka manajer kekayaan mereka.” Merek BlackRock tentu membantu.

“Mereka dapat berkata, ‘Lihat, institusi terbesar di dunia mendukung Bitcoin secara besar‑besar,’ sehingga tidak lagi menjadi pandangan kontrarian seperti sebelumnya.”

– Rasmussen

ETF Bitcoin kini memegang 1,1 juta BTC. Pada kecepatan ETF mengakumulasi BTC, analis ETF Bloomberg Eric Balchunas di X (sebelumnya Twitter) menyatakan:

“Mereka akan melampaui Satoshi dalam kurang dari dua minggu.”

Akumulasi cepat Bitcoin oleh dana‑dana ini, yang kini memegang $70,86 miliar dalam total aset bersih dalam kurang dari setahun, telah mencapai lebih dari 50% aset yang dimiliki oleh ETF emas. Sebaliknya, total aset bersih untuk ETF emas AS, sedikit di atas $137 miliar, memerlukan dua dekade untuk mencapai level ini.

Pemikiran Akhir

Diperdagangkan sedikit di bawah $70.000, Bitcoin hanya sekitar 5% dari ATH-nya. Setelah beberapa bulan konsolidasi, Bitcoin kembali menarik perhatian. Setelah ketidakpastian seputar pemilihan berakhir dan jika aliran masuk ETF terus meningkat, hal itu dapat membantu cryptocurrency terbesar mencapai rekor baru, berpotensi memicu FOMO di seluruh pasar yang dapat mendorong harga naik sepanjang tahun mendatang, seperti yang biasanya terjadi selama pasar bullish.

Klik di sini untuk mempelajari semua tentang berinvestasi di Bitcoin.