5 Perusahaan Bioteknologi Terbawah Nilai (September 2026)

Sektor bioteknologi mengalami penurunan tajam pada akhir 2021. Meskipun masih jauh dari pemulihan, “Biotech Rout” yang umum ini juga telah menurunkan nilai saham perusahaan menarik individu di bawah nilai sebenarnya.

Jadi, apa saja perusahaan bioteknologi yang paling terbawah nilai pada awal 2023?

Kriteria Evaluasi

Jika ada satu sektor investasi yang tidak dapat dianalisis secara matematis murni, itu adalah bioteknologi. Hal ini karena nilai sebuah perusahaan sangat bergantung pada inovasi masa depan. Dan potensi tersebut tidak akan terlihat pada neraca atau laporan arus kas.

Ini sangat berbeda dari, misalnya, mencari utilitas atau perusahaan industri yang terbawah nilai. Perusahaan-perusahaan ini memiliki pendapatan dan biaya yang relatif dapat diprediksi. Jadi, melihat hanya rasio P/E atau arus kas bebas adalah cara yang baik untuk menemukan yang mungkin terbawah nilai.

Tidak demikian untuk saham bioteknologi. Kebanyakan waktu, saham bioteknologi sudah memperhitungkan sepenuhnya obat baru yang akan datang jauh sebelum muncul dalam pendapatan. Jadi, tugas menemukan saham bioteknologi yang terbawah nilai tidak dapat mengandalkan faktor kuantitatif.

Sebaliknya, kami menggunakan campuran yang lebih subjektif (tetapi lebih relevan) dari:

• Sebuah pipeline berkualitas tinggi dari obat-obatan inovatif.
• Rekor pencapaian R&D yang baik atau dukungan dari mitra yang lebih besar.
• Harga saham yang telah turun akibat penurunan sektor tetapi tidak dipicu oleh berita buruk tentang uji klinis atau potensi komersialisasi.
• Jika memungkinkan, metrik keuangan yang baik seperti pendapatan dan arus kas.
  • Atau setidaknya saldo kas yang baik, mengurangi risiko dilusi.

1. CRISPR Therapeutics

CRSP Grafik Harga

Ini adalah perusahaan yang telah kami bahas secara detail dalam 2 artikel terbaru yang membandingkannya dengan pesaingnya:

• CRISPR Therapeutics vs Editas Medicine (CRSP )
• Pengeditan Gen: CRISPR Therapeutics vs. Beam Therapeutics

CRISPR Therapeutics menggunakan teknologi CRIPSR-Cas9 untuk mengedit gen pada pasien yang menderita penyakit serius dan mematikan. Perusahaan ini terutama aktif dalam penyakit darah, terapi kanker, dan diabetes.

Yang membuat CRISPR menarik adalah seberapa maju program risetnya untuk produk terapi darahnya. Permohonan Otorisasi Pemasaran (MAA) telah diajukan di Inggris dan UE.

Harga saat ini juga memberikan diskon besar pada program lainnya pada tahap awal, meskipun kemitraannya dengan ViaCyte dapat secara permanen menyelesaikan Diabetes Tipe-1 bagi jutaan pasien.

2. Illumina

ILMN Grafik Harga

Dengan ledakan terapi gen dan alat untuk peneliti medis dalam bidang genetika, permintaan akan mesin di bidang ini tumbuh sangat cepat. Suatu hari, urutan genom lengkap kemungkinan akan menjadi bagian normal dari perawatan medis setiap orang.

Ini juga merupakan pasar niche yang didominasi oleh hanya beberapa perusahaan yang memegang quasi-monopoli atas teknologi ini.

Source: Illumina

Jauh lebih jelas, pemimpin sektor Genomik Generasi Berikutnya (NGS), jika diukur dari jumlah mesin terpasang dan pendapatan, adalah Illumina.

Ini juga perusahaan yang kami bahas sebelumnya dalam artikel ini, membandingkannya dengan pesaingnya yang lebih kecil, Pacific Bioscience.

Saat ini perusahaan ini ditantang oleh startup di domain utama sequensing genomnya tetapi kemungkinan tetap menjadi pemain dominan dengan generasi sequencer barunya, NovaSeqX, yang sudah terjual habis. Ia juga memiliki Grail, perusahaan biopsi cair yang mendeteksi kanker secara dini dari sampel darah.

3. Regeneron

REGN Grafik Harga

Produk utama Regeneron adalah Duxipent, obat untuk penyakit autoimun. Ia menjual Libtayo, obat kanker yang baru-baru ini disetujui untuk indikasi medis baru. Kedua obat tersebut dijual melalui kemitraan dengan Sanofi.

Pada Februari 2023, ia juga melihat obat Eylea disetujui untuk 5 kondisi, mengobati Retinopati prematuritas, penyebab utama kebutaan pada anak-anak. Perusahaan mengumpulkan semua pendapatan AS dan membagi pendapatan dengan Bayer untuk pasar non-AS.

Ia juga memiliki pipeline produk yang sangat besar di 9 area terapeutik berbeda. 10 produk berada dalam uji klinis fase III, 9 dalam fase II, dan 21 dalam fase I.

Kuartal Q4 2022 mencatat pertumbuhan pendapatan sebesar 14% dibandingkan tahun sebelumnya.

4. Vertex

VERX Grafik Harga

Vertex adalah pemimpin dalam pengobatan Fibrosis Kistik, penyakit genetik mematikan, dengan 4 perawatan berbeda yang menargetkan profil pasien yang berbeda. Pasien yang tidak dapat diobati dengan terapi saat ini memiliki obat dalam fase III uji klinis, Vanzacaftor. Mereka juga mengembangkan terapi gen untuk fibrosis kistik menggunakan teknologi mRNA.

Mereka bermitra dengan CRISPR Therapeutics untuk membantu mengembangkan terapi gen penyakit darah yang disebutkan di atas.

Mereka juga memiliki produk mereka sendiri dalam pengembangan untuk Diabetes Tipe-1.

Terakhir, perawatan VX-548 mereka untuk nyeri akut berada pada tahap akhir pengembangan dan mungkin menjadi alternatif baru untuk opioid, tanpa risiko kecanduan dan efek samping yang lebih sedikit.

5. Bayer

Salah satu perusahaan farmasi terbesar di dunia, dengan total pendapatan €44 miliar pada 2021. Bayer telah menjadi pemimpin dunia dalam produk pertanian (benih, pestisida, herbisida, insektisida, drone, pemetaan digital, citra satelit, pasar karbon) sejak akuisisi Monsanto.

Aktivitas farmasi, baik resep maupun over-the-counter (OTC), kira-kira setengah dari pendapatan perusahaan, dengan setengah lainnya berasal dari bisnis pertanian. Ia mencakup spektrum luas area terapeutik, dengan sepertiga penjualannya di segmen kardiovaskular.

Source: Bayer Presentation

Saham perusahaan telah mengalami banyak perhatian negatif akibat gugatan terkait risiko kanker dari herbisida warisan Monsanto, RoundUp. Perusahaan telah menyisihkan $16 miliar untuk menutupi biaya masa depan yang diharapkan dari proses ini, yang menyebabkan kerugian besar sementara dan penurunan tajam harga sahamnya, menjadikan nilai pasar totalnya di bawah apa yang dibayarkan untuk mengakuisisi Monsanto.

Perusahaan ini berinovasi dalam pertanian dengan varietas tanaman RNAi yang dapat melawan hama melalui modifikasi gen alih-alih pestisida yang lebih mencemari. Ia juga merupakan penyedia dana ventura terkemuka untuk startup pertanian dan kesehatan melalui departemen Leaps by Bayer.

Dalam bidang kesehatan, fokus inovasi Bayer meliputi

• Perawatan mata, bekerja sama dengan Regeneron (Eylea adalah obat terlaris kedua Bayer)
• Terapi sel punca untuk penyakit Parkinson dan serangan jantung, bekerja sama dengan BlueRock Therapeutics.
• Terapi gen, bekerja sama dengan AskBio.
• Onkologi (perawatan kanker): 2 obat dalam uji klinis fase III, 2 fase II, dan 8 fase I.

Membangun Portofolio Bioteknologi Terbawah Nilai

Ketika sebuah perusahaan terbawah nilai, hal itu dapat disebabkan oleh berbagai alasan.

Mengetahui mengapa dan apakah risikonya cocok dengan portofolio tertentu penting.

It can be the uncertainty about the future, seperti perusahaan yang hanya memiliki satu obat dalam pengembangan dan tidak memiliki arus kas saat ini seperti CRISPR Therapeutics. Jika sesuatu berjalan salah dalam proses R&D dan persetujuan FDA, hal itu dapat menghapus sebagian besar, bahkan seluruh nilai perusahaan.

It can also be due to a specific setback, seperti gugatan RoundUp Bayer. Kemudian, yang penting adalah mengevaluasi total risiko hukum dan apakah valuasi perusahaan cukup rendah untuk menganggap risiko ini sudah tercermin dalam harga atau bahkan terlalu diperkirakan.

Dan bisa jadi pasar meremehkan potensi jangka panjang perusahaan, seperti Vertex yang menjelajah di luar perawatan fibrosis kistik. Atau mendiskon posisi dominannya di pasar yang berkembang, seperti Illumina.

Dalam hal apa pun, investor pada saham bioteknologi yang terbawah nilai harus melakukan beberapa hal:

• Sabar dan berfokus jangka panjang, karena kebanyakan undervaluasi dapat berlangsung berbulan-bulan atau bertahun-tahun.
• Waspada dan fleksibel secara mental, karena beberapa risiko memang dapat terwujud dan mengubah kasus investasi.
• Diversifikasi, karena seringkali saham bioteknologi memiliki hasil “hitam atau putih”, baik keberhasilan besar dengan pengembalian finansial atau kegagalan dan penurunan harga saham yang brutal.
  • Ini disebabkan oleh sifat biner upaya R&D bioteknologi, dengan obat inovatif yang disetujui atau tidak setelah bertahun-tahun pengeluaran dan riset. Ini berarti investor di sektor ini harus sangat mendiversifikasi dan tidak menaruh “all-in” pada satu saham saja.