Regulator Dapat Meneladani Singapura sebagai Model Peran dalam Regulasi Kripto

Oleh Don Guo, CEO Broctagon.

Asia telah memainkan peran kuat sebagai pemimpin emergen dalam ruang kripto global, karena negara‑negara seperti Korea Selatan, China, dan Jepang semuanya menjadi adopter awal teknologi blockchain. Singapura, negara‑pulau di Asia Tenggara, terkenal dengan pertumbuhan signifikan di bidang fintech serta sikap dan kerangka kerja yang ramah kripto. Laporan Singapore Fintech 2021 menunjukkan bahwa investasi fintech di Singapura mencapai US$346 juta pada tahun 2020, mewakili 6,2% dari total yang dikumpulkan di Asia.

Berkat lingkungan regulasi yang ramah di negara tersebut terkait pasar keuangan, serta fintech dan blockchain di dalamnya, berbagai grup kriptokurensi global lainnya memperluas kehadirannya di Singapura. Perusahaan investasi yang didukung negara, Temasek, telah menghabiskan ratusan juta dolar untuk berinvestasi di sektor ini. Ia juga menjadi entitas Asia pertama yang bermitra dengan Libra Association. Otoritas Moneter Singapura (MAS), badan regulasi keuangan utama negara, telah mempermudah grup kripto asing untuk mendirikan dan melayani penduduk, meskipun dengan pembatasan termasuk batasan pada transaksi.

Yang berhasil bagi Singapura adalah kejelasannya dalam berinteraksi dengan kriptokurensi dan pasar aset digital.

Ambil contoh pertukaran kripto terbesar di dunia, Binance. Baru‑baru ini Binance berada dalam sorotan – otoritas di seluruh dunia telah menindak pertukaran tersebut, termasuk peringatan yang dikeluarkan oleh regulator keuangan Inggris – langkah yang dipandang sebagai Otoritas Perilaku Keuangan (FCA) negara tersebut mengirim sinyal kuat yang menyoroti kekhawatirannya tentang bahaya berinvestasi dalam kriptokurensi secara umum. Mungkin menanggapi kekhawatiran tersebut, Singapura juga mengeluarkan Peringatan Investor untuk Binance, memperingatkan konsumen di Singapura bahwa Binance tidak diatur maupun berlisensi di negara tersebut untuk menyediakan layanan pembayaran apa pun.

Sambil terus menekankan pentingnya uji tuntas, Singapura telah membuat kemajuan signifikan dalam menetapkan standar regulasi untuk industri kriptokurensi. Negara ini berencana memberikan lisensi kepada penyedia layanan pembayaran digital dalam langkah penting bagi kriptokurensi, yang memperkuat posisi negara sebagai pusat keuangan kripto terkemuka.

Itu baru puncak gunung es. Kebijakan progresif Singapura berarti peluang bagi mereka yang berada di industri kripto sangat besar. Sementara beberapa startup kripto terus memperoleh pendanaan, institusi keuangan arus utama di negara tersebut mengambil langkah perlahan namun terukur ke dalam kripto.

Sebagai contoh, bank terbesar di Singapura, DBS, memperkirakan akan menggandakan jumlah anggota pada platform baru mereka untuk perdagangan kriptokurensi menjadi 1.000 pada akhir Desember dan meningkatkan angka tersebut sebesar 20‑30% setiap tahun selama tiga tahun ke depan seiring token digital semakin diterima. Bank tersebut sudah melihat permintaan kuat dari investor korporat, individu terakreditasi, dan firma investasi yang mengelola aset keluarga kaya.

Terlepas dari lokasi geopolitik mereka, yang kami lihat adalah regulator biasanya merujuk pada struktur kepatuhan yang ada untuk merumuskan kerangka regulasi bagi kripto. Meskipun dapat berbeda dalam ruang lingkup dan tingkat, regulasi yang diusulkan ini mengamati persyaratan keuangan umum seperti Know Your Customer (KYC) dan Anti‑Money Laundering (AML). Dalam hal ini, kripto bergerak menuju standar yang lebih tinggi dan pada akhirnya cetak biru bersama di mana semua pertukaran/broker akan beroperasi, baik secara teknis maupun operasional, yang merupakan tanda kedewasaannya.

Memang kebijakan regulasi biasanya memengaruhi sentimen pasar dalam jangka pendek, faktor eksternal ini, regulasi pemerintah, larangan, dan masalah kepercayaan investor diperkirakan akan teratasi dalam jangka panjang. Tidak perlu dikatakan lagi bahwa regulator memiliki banyak pekerjaan yang harus dilakukan untuk memastikan pasar kripto tetap stabil selama proses ini. Dengan kepercayaan investor pasca‑regulasi, hampir pasti kita akan mencapainya.

Masalah likuiditas

Walaupun ini merupakan masalah industri yang lebih luas, kurangnya likuiditas di pasar kriptokurensi adalah isu terbesar yang dihadapi oleh pertukaran kripto baru di Asia dan secara global. Dengan biaya tinggi yang terkait dengan memperoleh likuiditas tersebut, banyak pertukaran kripto mengalami kesulitan menyeimbangkan manfaat yang dibawa oleh pembuat pasar dengan struktur harga mereka yang tidak transparan.

Pertukaran ini juga secara langsung menghadapi rasa sakit pertumbuhan – meliputi jumlah pengguna yang kecil, volume perdagangan rendah, disparitas harga yang drastis, dan biaya penyelesaian yang besar bagi pengguna. Kenyataannya, membangun buku order yang dapat menyaingi pertukaran teratas memerlukan modal dan sumber daya yang besar. Itulah mengapa Broctagon Fintech Group yang berbasis di Singapura meluncurkan WorldBook, jaringan likuiditas antar‑pertukaran yang dipimpin industri untuk aset digital, yang memungkinkan semua pertukaran yang terhubung mengakses buku order global yang terintegrasi. Mengambil inspirasi dari infrastruktur likuiditas antar‑bank yang sudah mapan, inisiatif WorldBook mempersiapkan kedewasaan kripto sebagai kelas aset.

Mengingat latar belakang regulasi yang kuat, industri keuangan tradisional menjadi contoh utama bagaimana kripto dapat menerapkan standar serupa di pasar mereka. Apa yang sedang dialami pasar kripto saat ini, khususnya masalah likuiditas, adalah hal yang sudah diatasi dan dikuasai oleh pasar forex. Kripto memiliki keuntungan dapat melihat bagaimana keuangan tradisional beroperasi. Implementasi perubahan dan hasilnya di ruang kripto akan jauh lebih cepat dibandingkan yang dibutuhkan oleh FX, berkat pengalaman sebelumnya dan peningkatan teknologi.

Sebagai pusat fintech terkemuka di Asia, Singapura berada pada posisi yang tepat untuk memimpin dunia dalam menyelesaikan masalah ini, meningkatkan kepercayaan investor, dan mendorong adopsi publik yang lebih luas terhadap kriptokurensi. Dengan kebijakan progresif yang merinci kerangka keuangan dan moneter negara, sangat mungkin keseimbangan cerdas antara regulasi dan kebebasan di negara kepulauan ini akan menjadi patokan bagi regulasi kripto di masa depan.