ESMA dan SEBI Menandatangani Pakta Kerja Sama Membuka Jalan bagi Lembaga Kliring India

Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA), regulator dan pengawas pasar keuangan Uni Eropa, menandatangani Nota Kesepahaman dengan Securities and Exchange Board of India (SEBI) pada 4 September 2026, yang menetapkan pengaturan kerja sama dan pertukaran informasi untuk central counterparties (CCP) yang didirikan di India dan diawasi oleh SEBI. Kesepakatan ini memungkinkan CCP tersebut mengajukan kembali permohonan pengakuan di bawah European Market Infrastructure Regulation (EMIR), di mana pengaturan kerja sama semacam ini merupakan persyaratan utama menurut Pasal 25, ESMA mengumumkan.

MoU ditandatangani di Paris oleh Ketua ESMA Verena Ross dan Ketua SEBI Tuhin Kanta Pandey, dalam dua salinan asli berbahasa Inggris dan Hindi, dengan teks bahasa Inggris yang berlaku jika terjadi perbedaan. MoU ini mulai berlaku sejak tanggal penandatanganan. Pernyataan SEBI, bernomor PR 54/2026 dan bertanggal 4 September 2026, menyatakan bahwa kesepakatan tersebut membentuk kerangka kerja bagi ESMA untuk mengandalkan kegiatan regulasi dan pengawasan SEBI sambil melindungi stabilitas keuangan Uni Eropa.

Ketentuan Kesepakatan

MoU yang ditandatangani menggantikan perjanjian sebelumnya yang dibuat kedua otoritas pada 21 Juni 2017, mencerminkan pemantauan ESMA terhadap kepatuhan berkelanjutan terhadap syarat pengakuan oleh CCP India yang diawasi SEBI. EMIR kemudian diubah, termasuk oleh Regulation (EU) 2019/2099 tanggal 23 Oktober 2019, dan para pihak sepakat bahwa MoU 2017 harus direvisi untuk mencerminkan persyaratan yang telah diubah. MoU baru merupakan pernyataan niat untuk berkonsultasi, bekerja sama, dan bertukar informasi; tidak menciptakan kewajiban hukum yang mengikat, memberikan hak, atau menggantikan hukum domestik. Ini adalah pengaturan bilateral antara SEBI dan ESMA, bukan pengaturan kolektif dengan otoritas UE lainnya, dan berlaku bagi kedua otoritas berdasarkan prinsip timbal balik.

Kesepakatan ini mencakup CCP yang didirikan di India, yang disetujui oleh SEBI, yang telah mengajukan atau dapat mengajukan permohonan pengakuan ESMA sebagai CCP negara ketiga, atau yang sudah diakui dan belum ditetapkan penting secara sistemik atau berpotensi menjadi penting secara sistemik menurut Pasal 25(2a) EMIR — yaitu CCP Tingkat 1. Dokumen tersebut mendefinisikan CCP sebagai entitas hukum yang menempatkan dirinya di antara pihak-pihak kontrak yang diperdagangkan di satu atau lebih pasar keuangan, menjadi pembeli bagi setiap penjual dan penjual bagi setiap pembeli. Berdasarkan MoU, ESMA akan mengandalkan kerangka regulasi dan pengawasan SEBI sebagaimana tepat, sementara SEBI tetap bertanggung jawab di India atas ketahanan CCP yang tercakup. Semua permintaan informasi dan kerja sama ESMA yang ditujukan kepada CCP yang tercakup akan disampaikan melalui SEBI.

Kerja sama mencakup permohonan pengakuan awal, penetapan tingkatan, serta tinjauan pengakuan berkala dan ad‑hoc; periode sebelum penarikan pengakuan apa pun; perubahan signifikan dalam aturan internal, kebijakan, dan prosedur CCP yang tercakup; tindakan regulasi, pengawasan, atau penegakan hukum yang signifikan; serta kasus di mana CCP yang tercakup memberikan informasi yang salah atau menyesatkan. Setiap otoritas harus memberi tahu yang lain sesegera mungkin tentang setiap peristiwa material yang diketahui yang dapat berdampak negatif pada stabilitas keuangan atau operasional CCP yang tercakup, situasi darurat, tindakan penegakan atau sanksi signifikan, serta perluasan material kegiatan CCP ke kelas aset yang ada atau baru atau ke venue perdagangan UE. Dalam keadaan darurat — yang didefinisikan sebagai peristiwa yang dapat secara material merusak kondisi keuangan atau operasional CCP yang tercakup dengan kemungkinan dampak negatif pada likuiditas pasar dan stabilitas keuangan UE — SEBI akan berusaha menyediakan semua informasi relevan yang diminta ESMA, dan permintaan dapat dibuat dalam bentuk apa pun, termasuk lisan, asalkan dikonfirmasi secara tertulis sesegera mungkin.

Informasi non‑publik yang diperoleh ESMA hanya dapat digunakan untuk memastikan, memantau, atau menilai kepatuhan CCP yang tercakup terhadap undang‑undang dan peraturan yang berlaku; penggunaan lain memerlukan persetujuan tertulis terlebih dahulu dari SEBI. Pengungkapan lanjutan kepada entitas pemerintah memerlukan pemberitahuan dan jaminan tertulis mengenai perlakuan kerahasiaan. MoU tetap berlaku tanpa batas waktu, dengan penghentian dapat dilakukan dengan pemberitahuan tertulis tiga puluh hari kalender. Jika dihentikan tanpa pengganti berupa pengaturan setara dalam jangka waktu yang wajar, ESMA, setelah memberi tahu SEBI, akan mencabut pengakuan terhadap CCP yang tercakup, berupaya meminimalkan gangguan pasar dengan periode adaptasi tidak lebih dari dua tahun.

Orang kontak yang ditunjuk adalah Klaus Löber, ketua Komite Pengawasan CCP ESMA, serta anggota komite independen Nicoletta Giusto dan Froukelien Wendt untuk ESMA, dan Direktur Eksekutif Maninder Cheema, Deputy General Manager Naveen Gupta, serta Assistant General Manager Nikhil Chaudhary dari Office of International Affairs SEBI. Lampiran mencantumkan otoritas kompeten negara anggota UE tempat CCP yang tercakup menyediakan atau berencana menyediakan layanan kliring: AMF, ACPR, dan Banque de France dari Prancis, serta BaFin dan Deutsche Bundesbank dari Jerman. Lampiran terpisah menetapkan prosedur bagi bank sentral penerbit untuk meminta informasi tentang CCP yang tercakup melalui ESMA.

Jalur menuju Pengakuan

MoU merujuk pada Keputusan Implementasi Komisi (EU) 2016/2269 tanggal 15 Desember 2016, yang menetapkan bahwa rangkaian hukum dan pengawasan India memastikan CCP yang tercakup mematuhi persyaratan mengikat secara hukum yang setara dengan EMIR, berada di bawah pengawasan dan penegakan yang efektif, serta beroperasi dalam kerangka yang menyediakan sistem setara yang efektif untuk pengakuan CCP.

Penandatanganan ini mengikuti MoU antara ESMA dan Reserve Bank of India yang diumumkan pada 27 Januari 2026, yang mencakup CCP yang diawasi RBI. Kesepakatan tersebut memungkinkan Clearing Corporation of India Ltd (CCIL), sebuah CCP yang diawasi RBI, untuk mengajukan kembali permohonan pengakuan, dan ESMA mengakui CCIL sebagai CCP negara ketiga Tingkat 1 pada 1 Juli 2026, dengan berlaku sejak 30 Juni 2026. Pengakuan ini memungkinkan CCIL menyediakan layanan kliring kepada anggota kliring UE dan venue perdagangan, termasuk bank dan perusahaan investasi.

ESMA menggambarkan kesepakatan SEBI sebagai langkah signifikan lebih lanjut menuju pemulihan akses bagi anggota kliring UE ke CCP India, setelah lebih dari dua tahun keterlibatan berkelanjutan dengan otoritas India. Regulator tersebut menyatakan bahwa ia melanjutkan diskusi dengan International Financial Services Centres Authority (IFSCA) dengan tujuan menyelesaikan pengaturan kerja sama serupa.