Grayscale Mengajukan Petisi untuk Peninjauan setelah SEC Menolak Aplikasi Spot-ETF Terbaru

Sekali lagi, SEC menolak sebuah aplikasi untuk membuat Bitcoin Spot-ETF. Kali ini aplikasi tersebut diajukan oleh Grayscale, yang akan mengubah Bitcoin Trust (GBTC) yang ada. Aplikasi khusus ini secara luas dianggap sebagai kandidat paling mungkin dalam rangkaian panjang yang mengharapkan persetujuan.

Sumber: Twitter @Grayscale

Dengan hasil yang dianggap banyak orang mengecewakan, pasar merespons secara sesuai, menunjukkan penurunan baru pada harga aset secara menyeluruh. Meskipun keputusan tersebut, Grayscale belum siap menyerah. Perusahaan kini mengumumkan bahwa mereka telah meluncurkan petisi untuk meninjau tindakan SEC.

Petisi

Saat mengumumkan petisi, Grayscale tidak menghaluskan kata-kata ketika menggambarkan interpretasinya terhadap tindakan SEC, menyebutnya sekaligus ‘sewenang-wenang’ dan ‘kapritif’. Tidak hanya itu, Grayscale percaya bahwa tindakan SEC bersifat diskriminatif.

Perlu dicatat bahwa ini bukan keputusan tergesa-gesa yang dibuat oleh Grayscale. Sekitar sebulan yang lalu perusahaan mulai memperkuat timnya dalam persiapan langkah tersebut, merekrut mantan Solicitor General Amerika Serikat, Donald B. Verrilli Jr. – langkah yang pada saat itu dicatat sebagai langkah pertama menuju pengajuan petisi jika ditolak lagi.

Logika

Apa yang mungkin menjadi kelemahan SEC adalah keputusan masa lalunya untuk menyetujui beberapa Bitcoin futures ETF. Grayscale menyoroti hal ini dengan menyatakan, “SEC gagal menerapkan perlakuan konsisten terhadap kendaraan investasi Bitcoin sebagaimana dibuktikan oleh penolakan aplikasi GBTC untuk konversi menjadi spot ETF, namun menyetujui beberapa Bitcoin futures ETF. Jika regulator nyaman dengan ETF yang memegang derivatif dari aset tertentu, mereka secara logis harus nyaman dengan ETF yang memegang aset yang sama.” Pada dasarnya, Grayscale percaya bahwa dengan menyetujui ETF berbasis derivatif, mereka secara bersamaan memberikan kredibilitas kepada produk dasar – dalam hal ini Bitcoin.

Namun, SEC mempertahankan perspektif yang berbeda tentang apa yang logis dan tidak logis. Seperti banyak aplikasi yang ditolak sebelumnya, SEC berpendapat bahwa calon penerbit gagal menunjukkan bagaimana produk mereka “dirancang untuk mencegah tindakan dan praktik penipuan serta manipulasi” dan “untuk melindungi investor dan kepentingan publik”.

Dalam menjelaskan penolakannya, SEC menegaskan bahwa keputusannya bukan sebagai tanda kecaman terhadap Bitcoin itu sendiri, melainkan menempatkan beban pada calon penerbit produk tersebut. “Komisi menekankan bahwa penolakan terhadap perubahan aturan yang diusulkan ini, sebagaimana dimodifikasi oleh Amandemen No. 1, tidak didasarkan pada evaluasi kualitas investasi relatif dari produk yang memegang spot bitcoin dibandingkan dengan produk yang memegang CME bitcoin futures, atau penilaian apakah bitcoin, atau teknologi blockchain secara umum, memiliki kegunaan atau nilai sebagai inovasi atau investasi. Sebaliknya, Komisi menolak perubahan aturan yang diusulkan ini, sebagaimana dimodifikasi oleh Amandemen No. 1, karena, seperti yang dibahas di bawah, NYSE Arca belum memenuhi beban untuk menunjukkan bahwa proposalnya konsisten dengan persyaratan Exchange Act Section 6(b)(5).”

Respons Pasar

Menanggapi keputusan ini, pasar yang sudah keras menjadi lebih keras lagi. Setelah pulih dari rangkaian rasa sakit terbaru, Bitcoin akhirnya mencatat kenaikan nilai kecil selama minggu itu. Namun kenaikan itu cepat menghilang, menunjukkan penurunan hampir 5% dalam jam-jam setelah penolakan Grayscale.

Sumber: CoinMarketCap

Meskipun lintasan penurunan ini kemungkinan besar dipicu sebagian oleh ketakutan akan inflasi yang meningkat dan berkelanjutan, penolakan aplikasi terbaru ini justru memperburuk situasi. Untuk saat ini, tampaknya $19k tetap menjadi batas bawah yang kuat, dengan BTC gagal menembus ke bawah dalam beberapa upaya.

Ke Depan

Meskipun ini mungkin hanya yang terbaru dalam rangkaian panjang penolakan, tidak diragukan lagi akan terus ada aliran aplikasi yang stabil dari perusahaan yang ingin mengeluarkan produk semacam itu. Mengenai Grayscale, mereka menyatakan, “kami tidak dan tidak akan goyah dalam komitmen kami untuk mengonversi GBTC menjadi spot Bitcoin ETF.”

Terlepas dari apa yang terjadi dengan petisi ini, kemungkinan masih akan memakan waktu sebelum situasinya terselesaikan. Untuk saat ini, GBTC tetap menjadi salah satu dana terbesar jenisnya di seluruh dunia.