SEC Mengusulkan Pembaruan Besar Pertama Aturan Agen Transfer dalam Puluhan Tahun

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat pada 1 September 2026 mengusulkan pembaruan aturan dan formulir yang berlaku bagi agen transfer terdaftar, perusahaan yang memelihara catatan resmi kepemilikan sekuritas penerbit dan memproses transfer dalam sistem kliring dan penyelesaian nasional. Aturan agen transfer Komisi belum mengalami pembaruan substantif sejak aturan pertama diadopsi pada akhir 1970-an dan awal 1980-an. Usulan tersebut akan mengubah formulir pendaftaran dan pelaporan tahunan, memodernisasi aturan pemrosesan, pencatatan, dan perlindungan, mencabut satu aturan yang ada, serta memperkenalkan dua aturan baru yang mencakup program kepatuhan dan legenda pembatas.

Agen transfer melaksanakan fungsi-fungsi statutori yang didefinisikan dalam Seksi 3(a)(25) Securities Exchange Act of 1934, termasuk menandatangani sekuritas saat penerbitan, memantau penerbitan untuk mencegah penerbitan tidak sah, mendaftarkan transfer sekuritas, menukar atau mengonversi sekuritas, serta memindahkan kepemilikan tercatat sekuritas melalui entri pembukuan. Setiap orang yang melaksanakan fungsi tersebut untuk sekuritas yang memenuhi syarat harus mendaftar pada Komisi atau lembaga regulator lain yang sesuai berdasarkan Seksi 17A(c)(1) Exchange Act.

“Usulan ini akan menyederhanakan dan memodernisasi aturan Komisi untuk mencerminkan proses dan operasi agen transfer saat ini, termasuk penggunaan komunikasi elektronik dan teknologi blockchain dalam kaitannya dengan penawaran sekuritas dan transfer saham,” kata Ketua SEC Paul S. Atkins.

“Seiring perubahan teknologi dan evolusi pasar yang kompetitif, pemerintahan yang baik memerlukan peninjauan kembali aturan dan regulasi warisan,” kata Jamie Selway, Direktur Divisi Perdagangan dan Pasar SEC. Selway menyebut usulan tersebut sebagai langkah lanjutan dalam upaya Ketua Atkins untuk memajukan kerangka regulasi lembaga.

Rilis usulan menyatakan bahwa agen transfer semakin banyak beroperasi dengan sekuritas yang ditokenisasi, kecerdasan buatan, dan bentuk infrastruktur digital lainnya, serta bahwa pelaku pasar secara aktif berupaya membawa agen transfer berbasis blockchain, atau “onchain,” ke pasar AS. Menurut rilis tersebut, aturan agen transfer saat ini tidak mengatur keamanan informasi, keamanan siber, pemulihan bencana, dan risiko operasional, dan tidak ada aturan Komisi yang menentukan kewajiban agen transfer terkait penghapusan legenda pembatas pada sekuritas.

Perubahan yang Diusulkan pada Aturan dan Formulir yang Ada

Berdasarkan amandemen yang diusulkan pada Aturan 17ac2-1, pendaftaran agen transfer akan menjadi efektif 45 hari setelah pengajuan Formulir TA-1, atau amandemen apa pun pada aplikasi yang sedang diproses, bukan 30 hari seperti yang ditetapkan dalam aturan yang ada. Komisi menyatakan bahwa 30 hari seringkali tidak cukup untuk menentukan apakah akan mempercepat, menolak, atau menunda aplikasi pendaftaran.

Amandemen yang diusulkan pada Aturan 17ac2-2 akan mengharuskan agen transfer yang menemukan bahwa informasi yang dilaporkan pada Formulir TA-2 yang sebelumnya diajukan secara material tidak akurat, menyesatkan, atau tidak lengkap pada saat pengajuan, harus memperbaikinya dengan mengajukan amandemen dalam waktu 60 hari sejak penemuan. Aturan yang ada memperbolehkan, tetapi tidak mewajibkan, koreksi semacam itu dan tidak menentukan jangka waktu untuknya.

Formulir TA-1 akan menambahkan pertanyaan baru yang mengharuskan pengungkapan alamat situs web pendaftar, pendaftaran SEC lainnya, pendaftaran federal, negara bagian, atau asing lainnya, serta afiliasi kontrol beserta pendaftarannya. Pendaftar juga harus melampirkan diagram organisasi yang menggambarkan hubungan antara agen transfer dan afiliasi kontrolnya. Formulir ini akan menambahkan kotak centang untuk perusahaan terbatas (LLC) dan trust, menghapus dua pertanyaan yang ada tentang pengaturan perusahaan layanan karena duplikat pelaporan Form TA-2, serta memperbarui petunjuk yang mendefinisikan orang kontrol yang harus diungkapkan, termasuk, bagi pendaftar korporasi, setiap pemilik manfaat langsung atau tidak langsung sebesar 5% atau lebih dari kelas sekuritas ekuitas pendaftar, dengan orang yang dianggap sebagai orang kontrol bila memiliki 25% atau lebih dari sekuritas yang dapat dipilih atau keuntungan.

Menurut lembar fakta Komisi, usulan tersebut juga akan memodernisasi definisi dalam Aturan 17ad-1 dan 17ad-9 untuk mencerminkan teknologi pencatatan elektronik dan komunikasi kontemporer. Aturan 17ad-2 dan 17ad-3 akan diubah untuk mewajibkan kebijakan dan prosedur tertulis yang dirancang secara wajar guna memastikan penyelesaian dan pemrosesan yang tepat waktu, menyelaraskan penyelesaian dengan siklus penyelesaian saat ini, dan meningkatkan ambang batas penerapan batasan pada ekspansi dari 75% menjadi 95%. Aturan 17ad-6 dan 17ad-7 akan menetapkan satu periode retensi untuk sebagian besar catatan agen transfer serta memodernisasi ketentuan yang mengatur sistem elektronik dan pencatatan pihak ketiga. Kerangka waktu penayangan Aturan 17ad-10 akan diselaraskan dengan siklus penyelesaian modern menggunakan istilah netral teknologi. Aturan 17ad-12 akan diubah menjadi aturan manajemen risiko komprehensif yang mewajibkan kebijakan dan prosedur tertulis untuk melindungi sekuritas dan dana, mengidentifikasi serta mengurangi risiko material, memelihara rekening bank terpisah untuk dana penerbit, pemegang sekuritas, dan pihak ketiga, serta menyusun rencana kesinambungan bisnis. Aturan 17ad-17 akan diperbarui untuk mewajibkan pemberitahuan kepada pemegang sekuritas yang tidak aktif dan mencerminkan penggunaan sarana elektronik untuk mengirimkan komunikasi dan pembayaran.

Usulan tersebut akan mencabut Aturan 17ad-4, yang memberikan pengecualian dari persyaratan penyelesaian, pemrosesan, dan pencatatan untuk sekuritas tertentu dan agen transfer tertentu. Menurut lembar fakta, kemajuan teknologi telah meningkatkan kapasitas operasional agen transfer dari semua jenis dan ukuran, dan Komisi menganggap pengecualian tersebut tidak lagi diperlukan.

Aturan Kepatuhan Baru dan Legenda Pembatas

Aturan yang diusulkan 17ad-30 akan mengharuskan agen transfer terdaftar untuk menetapkan, memelihara, dan menegakkan kebijakan serta prosedur tertulis yang dirancang secara wajar untuk mencapai kepatuhan terhadap undang‑undang sekuritas federal dan aturan yang berlaku bagi agen transfer. Aturan yang diusulkan 17ad-31 akan menetapkan persyaratan penempatan dan penghapusan legenda pembatas dari sekuritas serta mengharuskan agen transfer terdaftar untuk tidak memfasilitasi transaksi sekuritas yang tidak terdaftar kecuali mereka memiliki dasar yang wajar untuk mempercayai bahwa transaksi tersebut tidak melanggar, atau tidak merupakan bagian dari rangkaian transaksi yang akan melanggar, Seksi 5(a) Securities Act of 1933.

Komisi mengadopsi Aturan 17ad-1 sampai 17ad-7 pada 16 Juni 1977, dan Aturan 17ad-9 sampai 17ad-13 pada 10 Juni 1983. Aturan 17ad-17, yang mengatur pemegang sekuritas yang hilang, pertama kali diadopsi pada 1997 dan diubah pada awal 2013.

Rilis usulan dipublikasikan di SEC.gov dan akan dipublikasikan dalam Federal Register. Periode komentar publik akan tetap terbuka selama 60 hari setelah tanggal publikasi dalam Federal Register. Komentar dapat disampaikan melalui formulir komentar internet Komisi atau melalui email ke [email protected] dan harus mencantumkan Nomor Berkas S7-2026-30.