Efek Hari dalam Seminggu pada Crypto Mungkin Hanya Ilusi

Pasar crypto tidak pernah tutup. Bitcoin (BTC ) dapat diperdagangkan pada pukul 3 pagi hari Minggu sama mudahnya seperti pada tengah sesi Wall Street pada hari Selasa. Hal itu membuat cryptocurrency sangat berbeda dari saham, yang diperdagangkan terutama selama jam pasar yang tetap.

Ini juga menimbulkan pertanyaan menarik bagi investor: jika crypto diperdagangkan setiap jam setiap hari, apakah ada hari tertentu di mana hasilnya secara konsisten lebih baik?

Sebuah studi tahun 2026 yang dipublikasikan¹ dalam Finance Research Letters menguji ide tersebut menggunakan data harga per jam dari 12 cryptocurrency. Peneliti meneliti empat cryptocurrency yang diperdagangkan secara aktif, yaitu Bitcoin, Ethereum (ETH ), Tether USDt, dan BNB, serta membandingkannya dengan delapan cryptocurrency yang kurang aktif, termasuk Avalanche (AVAX ), Cardano (ADA ), Chainlink, Dogecoin (DOGE ), Solana (SOL ), TRON (TRX ), USDC, dan XRP.

Pada pandangan pertama, hasilnya tampaknya menunjukkan bahwa beberapa koin memang memiliki hari yang lebih baik. Bitcoin menunjukkan efek positif pada hari Senin. Ethereum memiliki efek positif pada hari Rabu. BNB menonjol pada hari Jumat. Cardano menunjukkan kekuatan pada hari Sabtu.

Namun ketika peneliti melihat setiap hari jam demi jam, ceritanya berubah. Efek hari dalam seminggu yang tampak biasanya disebabkan oleh hanya beberapa periode singkat. Dengan kata lain, itu bukan benar‑benar efek Senin, Rabu, atau Jumat. Lebih sering itu merupakan efek pada jam tertentu yang kebetulan terjadi pada salah satu hari tersebut.

Mengapa Data Harian Dapat Menyembunyikan Apa yang Sebenarnya Terjadi

Bayangkan Bitcoin naik tajam selama dua jam pada hari Senin tetapi sebagian besar tetap datar selama 22 jam lainnya. Jika seorang investor hanya melihat rata‑rata pengembalian untuk seluruh hari, Senin dapat tampak tidak biasa kuat.

Hal itu dapat menimbulkan kesan bahwa hari Senin itu sendiri penting. Data per jam dapat mengungkap bahwa pola sebenarnya jauh lebih sempit.

Perbedaan ini penting karena pola investasi hanya berguna jika cukup konsisten dan praktis untuk dimanfaatkan. Pola luas yang berlangsung sepanjang hari berpotensi memengaruhi kapan seorang investor membeli atau menjual. Pola yang terpusat pada satu atau dua jam jauh lebih sulit digunakan, terutama setelah memperhitungkan biaya perdagangan, spread, pajak, dan kemungkinan pola tersebut menghilang.

Studi tersebut menemukan tepat jenis konsentrasi ini. Beberapa hasil hari kerja individu signifikan secara statistik, tetapi pengujian yang lebih luas dengan membandingkan semua hari dalam seminggu tidak menemukan cryptocurrency mana pun dengan pola hari kerja yang dapat diandalkan secara pasar.

• Return signifikan Bitcoin pada hari Senin terpusat pada pukul 06:00 dan 18:00 UTC.
• Efek Rabu Ethereum muncul terutama pada pukul 01:00, 02:00, 07:00, dan 20:00 UTC.
• Efek Minggu Tether bersifat negatif dan terpusat sekitar pukul 10:00 dan 21:00 UTC.
• BNB menunjukkan pergerakan Jumat yang paling menonjol pada akhir hari, termasuk pembalikan tajam dari jam 20 hingga 23.
• Cardano adalah satu‑satunya cryptocurrency kurang aktif yang memiliki efek harian signifikan, dengan hasil terkuat pada jam 0 pada hari Sabtu.

Bagaimana Angka‑Angka Terlihat

Tabel berikut hanya menggunakan hasil yang dilaporkan dalam studi. Waktu ditampilkan dalam UTC.

Pelajaran yang Lebih Penting Adalah Tentang Efisiensi Pasar

Bagi investor pemula, gagasan paling berguna dalam studi ini bukanlah bahwa koin tertentu harus dibeli pada hari tertentu. Melainkan bahwa pasar dapat mengandung celah kecil yang dapat diprediksi tanpa menawarkan cara yang mudah dan berulang untuk menghasilkan uang.

Ini adalah perbedaan penting.

Pasar dianggap lebih efisien ketika informasi yang tersedia secara luas cepat tercermin dalam harga. Jika setiap investor mengetahui bahwa Bitcoin secara konsisten naik setiap Senin, pedagang dapat mulai membeli pada hari Minggu. Permintaan tambahan tersebut dapat mendorong harga naik lebih awal dan secara bertahap menghilangkan keunggulan Senin.

Studi tersebut menunjukkan hal serupa mungkin sudah terjadi di crypto. Peneliti menemukan ketidakefisienan yang terbatas dan bersifat singkat, bukan anomali kalender yang persisten. Beberapa periode pengembalian yang tidak biasa memang ada, tetapi tersebar di berbagai aset dan jam.

Ada hasil menarik lain. Efek‑efek tersebut lebih terlihat di antara cryptocurrency yang diperdagangkan secara aktif dalam studi dibandingkan dengan grup yang kurang aktif. Hal itu mungkin terdengar berlawanan. Seorang pemula mungkin mengasumsikan bahwa aset yang kurang aktif akan kurang efisien dan oleh karena itu lebih mudah dieksploitasi.

Sebaliknya, likuiditas yang lebih dalam dan aktivitas perdagangan yang lebih reguler mungkin membuat pola kecil lebih mudah terdeteksi secara statistik. Aset yang diperdagangkan tipis dapat mengandung lebih banyak noise, transaksi tidak teratur, dan pergerakan besar yang terisolasi. Lebih banyak aktivitas dapat menghasilkan data yang lebih bersih meskipun peluangnya kecil.

Mengapa Hal Ini Lebih Penting daripada Menemukan “Hari Terbaik” untuk Membeli Crypto

Studi ini mengarah pada perubahan yang lebih besar dalam aset digital. Crypto menjadi pasar keuangan yang lebih matang. Seiring likuiditas meningkat dan perdagangan profesional menjadi lebih umum, pola yang jelas akan menjadi lebih sulit dieksploitasi dalam jangka panjang.

Itu tidak berarti harga menjadi dapat diprediksi. Sebaliknya, hal itu berarti sebaliknya. Ketidakefisienan dapat muncul selama beberapa jam, menarik modal, dan kemudian melemah ketika pedagang bereaksi terhadapnya.

Bagi investor jangka panjang, hal itu membuat obsesi terhadap hari kerja yang sempurna menjadi kurang berguna. Perbedaan antara membeli Bitcoin pada hari Senin dan Selasa tidak mungkin begitu penting dibandingkan dengan pemilihan aset, ukuran posisi, toleransi risiko, periode kepemilikan, dan arah keseluruhan pasar crypto.

Hal ini juga menyoroti mengapa data per jam bahkan lebih detail penting ketika peneliti mempelajari aset yang diperdagangkan secara terus‑menerus. Harga penutupan harian mengompres 24 jam terpisah menjadi satu angka. Itu cukup baik untuk banyak pertanyaan, tetapi dapat menyesatkan ketika tujuan adalah mengidentifikasi secara tepat kapan pola pengembalian muncul.

Sudut Pandang Investasi di Luar Memilih Koin yang Tepat

Ada cara lain bagi investor untuk memikirkan temuan tersebut. Jika pasar crypto terus matang, perusahaan yang menyediakan perdagangan, kustodi, pembayaran, infrastruktur stablecoin, dan derivatif dapat memperoleh manfaat dari meningkatnya partisipasi terlepas dari apakah Senin atau Jumat menghasilkan pengembalian terbaik.

Coinbase Global (COIN ) adalah salah satu contoh pasar publik yang paling jelas.

Studi tersebut tidak meneliti Coinbase, sehingga perusahaan tidak dipresentasikan sebagai penerima manfaat langsung dari pola jam spesifik yang ditemukan. Hubungannya lebih luas. Coinbase mengoperasikan infrastruktur yang digunakan investor dan institusi untuk memperdagangkan dan berinteraksi dengan aset digital. Bisnisnya lebih terkait dengan partisipasi, aktivitas transaksi, kustodi, stablecoin, dan layanan crypto lainnya daripada memprediksi koin mana yang akan naik pada jam tertentu.

Perbedaan itu berguna. Mencoba menghasilkan keuntungan dari anomali pasar tiga jam memerlukan ketepatan waktu. Memiliki saham di perusahaan infrastruktur perdagangan adalah tesis yang berbeda. Itu merupakan taruhan bahwa aset digital akan tetap cukup penting bagi orang dan institusi untuk terus memperdagangkan, menyimpan, mentransfer, dan membangun produk keuangan di sekitarnya.

Coinbase juga telah memperluas layanan di luar perdagangan spot dasar. Bisnisnya kini mencakup derivatif, ekonomi stablecoin, kustodi, langganan, dan layanan lainnya. Pada tahun 2025, perusahaan melaporkan pendapatan bersih sebesar $6,9 miliar, dengan $4,1 miliar berasal dari pendapatan transaksi dan $2,8 miliar dari pendapatan langganan dan layanan. Pada kuartal kedua 2026, Coinbase mengatakan pangsa volume perdagangan crypto mencapai rekor perusahaan sebesar 10,3%.

Bagi investor, hal itu menjadikan Coinbase contoh yang berguna dari pendekatan “alat dan bahan” terhadap crypto. Alih-alih berusaha menentukan apakah Bitcoin akan mengungguli pada Senin pagi, kasus investasi berfokus pada infrastruktur yang digunakan setiap kali peserta pasar melakukan perdagangan.

Masih ada risiko yang signifikan. Coinbase tetap terpapar pada volume perdagangan crypto, harga aset, kompetisi, tekanan biaya, dan regulasi. Perusahaan publik yang terhubung dengan crypto juga dapat bergerak jauh lebih tajam dibandingkan pasar saham yang lebih luas. Itu tidak boleh dianggap sebagai pengganti berisiko rendah untuk memiliki cryptocurrency.

Kesimpulan untuk Investor

Kesimpulan paling berharga dari riset ini bukan kalender perdagangan baru. Ini adalah peringatan terhadap penjelasan sederhana.

Pengembalian harian dapat membuat pola pasar tampak jauh lebih kuat dan lebih persisten daripada kenyataannya. Setelah peneliti memeriksa crypto jam demi jam, sebagian besar efek hari kerja yang tampak menyempit menjadi beberapa jendela singkat. Jendela‑jendela tersebut berbeda per aset, dan pengujian statistik yang lebih luas tidak menunjukkan efek hari dalam seminggu yang dapat diandalkan di seluruh pasar.

Bagi investor, hal itu menunjukkan bahwa pencarian keunggulan perdagangan berulang yang mudah mungkin kurang berguna dibandingkan memahami bagaimana pasar aset digital berkembang. Seiring crypto menjadi lebih likuid, lebih institusional, dan lebih banyak diperdagangkan, peluang yang lebih besar mungkin terletak bukan pada menebak jam yang tepat untuk membeli, melainkan pada mengidentifikasi perusahaan yang membangun infrastruktur di bawah pasar keuangan 24 jam.

Referensi:

^{1. Aalipour, N., Mehdian, S., & Rezvanian, R. (2026). Are day-of-the-week effects in cryptocurrencies real? Intraday evidence from active and less active cryptocurrencies. Finance Research Letters, 110634. https://doi.org/10.1016/j.frl.2026.110634}