Obligasi “Volcano Bond” Bernilai Miliar Dolar El Salvador Membawa Harapan dan Kekhawatiran

Pada minggu kedua bulan Juni 2021, dalam sebuah langkah yang mengejutkan banyak orang, El Salvador muncul di panggung global sebagai negara pertama yang memperkenalkan Bitcoin sebagai mata uang sah.

Usulan tersebut datang dari presiden negara itu, Nayib Bukele. 62 dari 84 anggota legislatif yang memenuhi syarat memberikan suara mendukung langkah tersebut, meskipun ada kekhawatiran mengenai dampak keputusan itu terhadap program IMF El Salvador.

Meskipun usulan itu disetujui pada bulan Juni, pelaksanaannya mulai berlaku pada September 2021. Untuk mempermudah proses, otoritas pemerintah terkait meluncurkan aplikasi dompet Chivo, yang memungkinkan pengguna menukar Bitcoin ke dolar dan dolar ke Bitcoin tanpa biaya.

Mengenai manfaat mengadopsi Bitcoin sebagai mata uang sah, Kementerian Pariwisata mengklaim bahwa sejak negara itu melakukannya, jumlah wisatawan meningkat hingga 30 persen menjadi hampir 1,4 juta pengunjung. Selain itu, terjadi lonjakan pertumbuhan PDB negara pada tahun 2021 dibandingkan tahun 2018 dan 2019. Misalnya, sementara pertumbuhan PDB sebesar 2,4 persen pada 2018 dan 2019, pada 2021 negara tersebut mencatat pertumbuhan PDB sebesar 4,2 persen.

Didukung oleh kisah sukses yang tampak ini, negara tersebut baru-baru ini mengumumkan penerbitan obligasi Bitcoin yang ‘kontroversial’.

Apa yang Diusulkan dalam RUU?

Negara tersebut telah merilis undang-undang sepanjang 33 halaman, yang terdengar ambisius dalam banyak klaimnya. Namun, yang paling menonjol di antaranya adalah rencana pengumpulan US$500 juta untuk membangun infrastruktur Bitcoin City, dengan tambahan US$500 juta lagi yang akan digunakan untuk membeli Bitcoin.

Menurut laporan, Bitcoin City akan berbentuk melingkar dan mencakup sebuah bandara, serta area residensial dan komersial. Daya tarik utama kota tersebut akan menjadi Central Plaza, yang akan terlihat seperti simbol Bitcoin dari udara.

Pihak berwenang memperkirakan bahwa obligasi yang diusulkan, dapat dibeli dengan investasi minimum US$100, akan membantu membiayai pembangunan kota tersebut. Kota ini diharapkan memanfaatkan sepenuhnya manfaat wilayah bebas pajak, yang akan mengekstrak energi panas bumi dari gunung berapi terdekat untuk memasok energi kepada penambang Bitcoin.

Nilai dan Periode Penguncian

Menurut Samson Mow, Chief Strategy Officer Blockstream, sepuluh tahun pertama US$1 Miliar Volcano Bond akan memiliki tingkat kupon sebesar 6,5%. Obligasi tersebut akan memiliki periode penguncian selama lima tahun.

Setelah lima tahun, pihak berwenang akan mulai menjual Bitcoin secara parsial untuk menawarkan kupon tambahan kepada investor. Obligasi tersebut akan diterbitkan di jaringan liquid, sebuah sidechain Bitcoin. Pihak berwenang juga sedang menyusun undang-undang sekuritas untuk membuat proses tersebut dapat dipercaya dan aman.

Lisensi pertama untuk mengoperasikan bursa telah diberikan kepada Bitfinex setelah terdaftar sebagai book runner untuk obligasi tersebut.

Selain Bitfinex, RUU tersebut juga meminta pembentukan komisi aset digital dan agen pengelola dana untuk mengawasi penjualan utang yang terkait dengan aset kripto.

Dalam visi yang lebih luas, negara tersebut ingin “menciptakan kerangka hukum untuk mentransfer aset digital yang digunakan dalam penerbitan publik di El Salvador, serta mengatur persyaratan dan kewajiban penerbit serta penyedia aset digital.”

Sejauh mana visi tersebut dapat terwujud hanya dapat diketahui di masa depan. Namun, terdapat banyak ruang untuk kekhawatiran terkait langkah ini, terutama ketika pembicaraan antara IMF dan El Salvador sedang terhenti.