Ekspektasi suku bunga Fed dan pasar kripto pada Maret 2022

Pada Maret 2022, inflasi di Amerika Serikat berada pada tingkat tertinggi dalam sekitar 40 tahun. Federal Reserve merencanakan pengetatan kebijakan moneter untuk memperlambat kenaikan harga. Penurunan inflasi tidak otomatis mengembalikan harga ke tingkat sebelumnya ataupun memulihkan daya beli dolar yang sudah hilang.

Salah satu langkah yang diperkirakan adalah menaikkan suku bunga. Prospek ini menimbulkan kekhawatiran di pasar kripto karena banyak investor menilai bahwa kebijakan tersebut dapat memengaruhi harga Bitcoin, sementara sebagian investor menganggap Bitcoin sebagai kemungkinan lindung nilai terhadap inflasi.

Ekspektasi suku bunga Federal Reserve pada Maret 2022

Ketika artikel ini diterbitkan pada 14 Maret 2022, pasar kripto belum membukukan kenaikan berarti sejak awal tahun. Salah satu penjelasan yang diajukan adalah sikap hati-hati para pedagang menghadapi kemungkinan kenaikan suku bunga.

Sebuah laporan dari Santiment membahas kemungkinan dampak perubahan suku bunga terhadap pasar kripto dan saham. Santiment memperkirakan volatilitas pasar kripto akan meningkat jika suku bunga dinaikkan.

Menurut Santiment, pekan itu penting bagi pedagang kripto dan saham karena Fed diperkirakan memutuskan kenaikan suku bunga seperempat poin persentase. Perusahaan tersebut mengamati bahwa Bitcoin dan Ethereum bergerak berkorelasi dengan S&P 500 pada 2022 dan memperkirakan keputusan Fed akan sangat memengaruhi kripto. Korelasi pasar ini bukan berarti nilai kedua koin dipatok secara tetap pada indeks tersebut.

Federal Reserve sebelumnya telah mengisyaratkan kenaikan suku bunga pada Maret. Ekspektasi itu memengaruhi pasar karena suku bunga lebih tinggi dapat menekan investasi dan pertumbuhan ekonomi. Kemudian, pada 16 Maret 2022, Fed benar-benar menaikkan kisaran target federal funds rate sebesar 0,25 poin persentase menjadi 0,25–0,50%.

Suku bunga lebih tinggi dapat membuat deposito dan obligasi relatif lebih menarik dibandingkan investasi berisiko, tanpa berarti semua investor otomatis menarik dananya. Perubahan suku bunga juga dapat memengaruhi valuasi saham teknologi, bioteknologi, dan sektor pertumbuhan lain yang naik pesat pada 2021.

Menjelang pertemuan Maret, Fed juga dapat memilih mempertahankan suku bunga, skenario yang dinilai kecil kemungkinannya oleh artikel dan dapat menimbulkan ketidakpastian. Yang berada pada tingkat tertinggi dalam sekitar empat dekade adalah inflasi, bukan suku bunga: harga konsumen naik 7,9% secara tahunan pada Februari 2022. Kisaran target federal funds rate saat itu masih 0–0,25%.

Pandangan Bitcoin sebagai kemungkinan lindung nilai inflasi

Sebagian investor menggunakan atau mempertimbangkan Bitcoin sebagai kemungkinan lindung nilai terhadap inflasi. Pada November 2021, harganya mencapai rekor saat itu sekitar $69.000, sedangkan data inflasi AS yang diumumkan pada bulan tersebut merupakan yang tertinggi dalam sekitar 30 tahun. Kejadian bersamaan ini tidak membuktikan bahwa permintaan lindung nilai inflasi menyebabkan kenaikan harga Bitcoin.

Bitcoin juga disebut «emas digital» karena sebagian investor percaya aset ini dapat menjadi penyimpan nilai seperti emas. Namun, adopsinya sebagai aset cadangan belum mencapai penyebaran global emas.

Volatilitas tinggi dapat membuat Bitcoin kurang cocok bagi investor yang mencari kestabilan, termasuk dibandingkan dengan sebagian investasi saham. Meski demikian, artikel menggambarkan meningkatnya minat investor ritel dan institusional setelah kenaikan besar pada 2021.

Jika lebih banyak investor ritel dan institusional membeli Bitcoin sebagai kemungkinan lindung nilai inflasi, tambahan permintaan itu dapat menopang harga dalam jangka pendek dan panjang. Artikel juga mengemukakan skenario bahwa suku bunga tetap dapat mendorong lonjakan harga atau rekor baru. Ini merupakan perkiraan bersyarat pada Maret 2022, bukan hasil yang dijamin.

Selain ekspektasi suku bunga, invasi Rusia ke Ukraina menambah kekhawatiran di pasar keuangan. Perkembangan perang antara Rusia dan Ukraina juga dapat memengaruhi arah harga Bitcoin.