Sorotan

Brookfield Energy Partners (BEP): Membangun Jaringan Energi Hijau

mm
Diterbitkan
Diperbarui
Tambahkan Securities.io ke sumber pilihan Anda di Google
Pengungkapan: Securities.io dapat menerima kompensasi saat Anda memakai tautan ke produk yang kami ulas. Hal ini tidak memengaruhi penilaian editorial kami. Kami bukan penasihat investasi terdaftar; ini bukan saran investasi. Baca pengungkapan afiliasi kami.

Energi Hijau dalam Skala Besar

As our energy systems transition to green energies, at least three major challenges are still to be solved.

Masalah pertama adalah intermitensi produksi energi surya dan angin, yang hanya dapat diatasi dengan menggabungkannya dengan pembangkit energi yang lebih stabil atau sistem baterai yang sangat besar.

Masalah kedua adalah meningkatkan efisiensi teknologi energi hijau, agar dapat menghasilkan lebih banyak dengan konsumsi sumber daya atau polusi yang semakin menurun. Anda dapat melihat banyak penemuan terbaru tentang topik ini di bagian “Energy”.

Masalah ketiga adalah bagaimana membangun jumlah energi hijau yang cukup cepat sehingga dapat mengurangi emisi karbon dan polusi yang dihasilkan oleh bahan bakar fosil. Tentu saja, produksi yang lebih efisien dan teknologi yang lebih murah sangat membantu mempercepat adopsi energi hijau. Namun kemampuan untuk membangun pembangkit listrik tenaga surya atau ladang angin berskala besar sama pentingnya.

Dan begitu pula kemampuan untuk mengumpulkan modal, mengelola fasilitas, serta secara keseluruhan menjadikan aktivitas tersebut usaha yang menguntungkan yang dapat diulang kembali dengan proyek-proyek baru.

Inilah tempat perusahaan utilitas hijau terbaik bersinar, dan dampaknya dapat sebesar penemuan ilmiah paling revolusioner, karena di sinilah ilmu pengetahuan benar‑benar diterapkan secara berguna.

Dan hanya sedikit perusahaan yang memiliki keahlian membangun proyek energi hijau raksasa seperti Brookfield Energy Partners.

BEP Grafik Harga

(Perusahaan ini juga dapat diakses dengan ticker (BEPC )), sebuah korporasi Kanada yang dibentuk untuk memberi investor fleksibilitas lebih dalam mengakses saham BEP.

Gambaran Umum Brookfield Renewable Partners

Galaksi Brookfield

Brookfield Renewable Partners (BEP.UN.TO ) (BEP ), atau BEP, adalah bagian dari firma manajemen aset kanada‑amerika yang sangat besar Brookfield, yang mengelola lebih dari satu triliun dolar aset, dan memiliki 48% saham BEP.

BEP memiliki $126 Miliar yang dikelola, mengelola 7.000 fasilitas pembangkit listrik dan secara tidak langsung mempekerjakan 18.000 orang.

Secara total, grup Brookfield mempekerjakan 2.500 orang secara langsung, dan 250.000 orang di operasi anak perusahaannya.

Segmen utama lain dari Brookfield (BN ) meliputi:

Ekosistem investasi yang kompleks dan berlapis‑lapis ini memberikan BEP dukungan dan reputasi yang sangat kuat, serta koneksi bisnis dan penggalangan dana yang tak tertandingi di industri.

Model Bisnis BEP

Model bisnis inti BEP adalah membangun kapasitas pembangkit energi hijau dengan teknologi terkini pada saat proyek dimulai.

Hal ini bergantung pada kemampuan mengumpulkan modal dengan biaya rendah, memanfaatkan skala perusahaan, dukungan grup Brookfield yang lebih besar, serta reputasi proyek berkualitas tinggi dan menguntungkan untuk memperoleh dana dari investor dan bank dengan tingkat yang lebih rendah dibandingkan pesaing.

Akses ke modal lebih penting daripada sebelumnya, dan kami sangat siap untuk mendanai peluang pertumbuhan yang menambah nilai.

Brookfield Renewable Partners

Keahlian perusahaan juga memberi pengalaman dalam mengelola proyek utilitas hijau berskala besar, baik dari sudut pandang manajemen proyek maupun keahlian teknis yang diperlukan.

Model BEP adalah menyalurkan modal bersama mitra‑mitranya, yang kadang‑kadang juga dimiliki sebagian oleh BEP atau cabang lain Brookfield, sehingga memberikan diversifikasi yang lebih baik, meningkatkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko, dan memungkinkan belajar dari yang terbaik di industri.

Strategi kemitraan ini juga memberi BEP keahlian dan keterampilan lokal untuk setiap wilayah tempat ia beroperasi, serta kadang‑kadang keahlian teknis unik untuk proyek tertentu.

BEP juga memiliki keahlian dalam menegosiasikan regulasi pasar listrik yang sering kali kompleks atau bahkan byzantine, serta memprediksi dampaknya terhadap arus kas perusahaan.

Keuangan BEP

Metodologi penggalangan dana perusahaan menjadikannya secara intrinsik sebagai lindung nilai inflasi, karena dana diperoleh baik melalui penerbitan ekuitas maupun utang dengan suku bunga tetap. Namun, harga produk mereka, yaitu listrik dan energi, cenderung mengikuti inflasi, atau bahkan secara hukum diindeks ke inflasi di banyak pasar dan negara (70% dari total).

Jadi secara keseluruhan, BEP akan mendapat manfaat dari periode inflasi yang berkelanjutan.

BEP adalah contoh utama manfaat obligasi hijau untuk mengumpulkan dana, dengan terbaru adalah penerbitan obligasi hijau senilai $450 Juta pada Maret 2025, dengan suku bunga 4,542% per tahun.

Secara total, 95% utangnya memiliki suku bunga tetap dengan hampir tidak ada jatuh tempo jangka pendek, dan rata‑rata jatuh tempo 12 tahun.

Arus kas perusahaan sangat dapat diprediksi, dengan 90% kontrak berjangka rata‑rata 13 tahun.

Selama 20 tahun terakhir, BEP meningkatkan distribusinya sebesar 6% CAGR, dan saat ini diperdagangkan pada harga yang cukup rendah untuk menghasilkan dividen sebesar 6,5%.

Secara keseluruhan, Funds from Operations (FFO) perusahaan tumbuh 12% CAGR pada periode 2016‑2023.

(FFO adalah cara mengukur kinerja dana, sering dipakai oleh REIT, yang mengecualikan item non‑kas seperti depresiasi, amortisasi, serta keuntungan dan kerugian penjualan properti).

Dengan fasilitas kas & kredit, perusahaan memiliki likuiditas tidak kurang dari $4,4 Miliar, meskipun terbatas oleh risiko kreditnya.

Aset Energi BEP

BEP hadir dalam semua bentuk energi hijau, termasuk tenaga air, surya, dan angin. Ia juga terlibat dalam penyimpanan energi, penangkap karbon, hidrogen hijau, dan energi nuklir.

Energi Terbarukan

Saat ini, BEP mengoperasikan kapasitas 37 GW. Secara total, hal ini menghindari emisi lebih dari 250 juta ton karbon per tahun.

Aktivitas pembangkit listrik terbagi relatif merata di antara semua kategori. Namun, dalam jangka panjang, mengingat jalur pengembangan yang jauh lebih besar untuk solusi surya dan penyimpanan energi, teknologi‑teknologi ini pada akhirnya akan mengambil pangsa yang jauh lebih besar dalam portofolio BEP.

Sebaliknya, tenaga air, yang dulu merupakan bagian aset perusahaan yang jauh lebih besar, akan perlahan berkurang menjadi persentase satu digit dari total.

Jalur Proyek Baru

Pada tahun 2024, BEP menempatkan 7 GW proyek pembangkit energi baru, sebagian besar di Amerika dan Eropa. Tahun itu mencatat rekor modal yang dikeluarkan, tidak kurang dari $43 Miliar, lebih dari dua kali lipat dibandingkan 2021, dan empat kali lipat aktivitas tahun 2017.

Dalam jangka panjang, BEP menargetkan 10 GW proyek baru per tahun hingga 2030, dengan jalur lebih dari 65 GW dalam tahap lanjutan.

Sekitar 75% dari total jalur 200 GW berada di pasar berkembang, dengan seluruh jalur diperkirakan memiliki nilai perusahaan sekitar $100 Miliar.

Aset Lainnya

Energi Nuklir

Selain pembangkit energi terbarukan dan penyimpanan, BEP juga memiliki 51% saham Westinghouse. Westinghouse adalah pemimpin AS dalam energi nuklir, menguasai setengah dari armada reaktor nuklir dunia dan mayoritas besar pembangkit nuklir non‑Rusia, non‑Cina.

Kesepakatan ini dilakukan bersama penambang uranium terbesar kedua di dunia, Cameco (CCJ ), dalam akuisisi senilai $7,9 Miliar pada 2023.

(Anda dapat membaca lebih lanjut tentang investasi di energi nuklir dalam “Investing In Uranium – Powering A Zero Carbon Future”, “Cameco (CCJ) Spotlight: The Foundation of the Western Nuclear Renaissance”, dan “Top 5 Nuclear Stocks To Invest In”.

Bahan Bakar Alternatif

Selain nuklir, BEP juga aktif dalam beberapa inisiatif keberlanjutan, antara lain:

  • 3 juta Btu produksi biofuel, yang akan ditingkatkan menjadi 10 juta di masa depan.
  • 57.000 ton penangkapan karbon per tahun, yang akan ditingkatkan menjadi 73.000 ton di masa depan.
  • Proyek produksi 3 GW panel surya per tahun.
  • Konstruksi proyek hidrogen hijau terbesar di Kanada, dengan elektroliser 20 MW bekerja sama dengan Gazifère Inc, anak perusahaan Enbridge .

Saat ini, kategori “lainnya”, atau solusi berkelanjutan, masih merupakan bagian kecil dari bisnis. Namun dengan kebangkitan kembali sektor nuklir, meningkatnya permintaan penangkapan karbon, dan prospek hidrogen hijau, segmen ini diperkirakan akan tumbuh cepat dalam 10 tahun ke depan.

Permintaan Daya Baru

Secara keseluruhan, kebutuhan akan pembangkit listrik semakin meningkat, dan pembangkit berkarbon rendah tidak akan terpengaruh oleh potensi pajak karbon di masa depan.

Kontrak Daya ke Perusahaan Teknologi

Tren baru dalam industri energi hijau adalah mengontrak daya bukan ke negara atau jaringan lokal, melainkan langsung ke pelanggan korporat. Aktivitas ini telah tumbuh 11× untuk BEP sejak 2016.

Ini termasuk perjanjian penting dengan Microsoft (MSFT ), yang bertujuan memastikan cukup daya untuk operasi cloud dan AI mereka. BEP kemudian menandatangani kemitraan korporat terbesar dalam sejarahnya untuk menyediakan lebih dari 10,5 GW kapasitas baru tenaga angin darat dan surya antara 2026‑2030 di AS dan Eropa.

Pusat Data AI

Kontrak langsung ini mencerminkan tren yang lebih luas di mana perusahaan utilitas harus menyediakan pusat data AI dengan daya yang semakin besar.

Permintaan energi pusat data global diproyeksikan tumbuh 15× antara 2022‑2030, naik dari 2% konsumsi global menjadi 10%.

Meskipun permintaan daya tepat dapat berubah tergantung pada kebutuhan daya model AI terbaru, seperti DeepSeek yang baru dirilis, kemungkinan besar generalisasi AI dalam bisnis dan kehidupan sehari‑hari akan memberikan dampak besar pada permintaan energi global.

Elektrifikasi

Untuk mendekarbonisasi sistem energi kita, diperlukan jauh lebih banyak energi hijau. Ini mencakup tidak hanya konsumsi listrik saat ini, tetapi juga peralihan ke tenaga listrik untuk transportasi (EV), pemanasan (menggantikan gas dan minyak), serta industri berat.

Hal ini akan membutuhkan investasi 3× lipat dibandingkan investasi pembangkit listrik saat ini untuk periode 2023‑2030 dan 5,6× lipat untuk 2041‑2050.

Meskipun komposisi campuran energi masa depan kita masih diperdebatkan secara sengit, kemungkinan besar surya akan menjadi bagian sentral. Anda dapat membaca lebih lanjut tentang kasus teknis dan bisnis untuk skenario ini dalam laporan khusus kami “The Solar Age – A Bright Future To Mankind”.

Didukung oleh Penurunan Ekonomi

Tidak diragukan lagi bahwa industri energi terbarukan mengalami hasil kurang memuaskan dalam 2 tahun terakhir. Kombinasi kenaikan suku bunga, kejenuhan jaringan di beberapa wilayah atau periode, serta adopsi EV yang lebih lambat dari yang diharapkan, selama beberapa waktu menciptakan krisis bagi industri.

Topik ini pernah kami bahas dalam “The 2023 Renewable Energy Crash”.

Krisi semacam ini dapat menjadi peluang bagi pemain besar di industri. Perusahaan atau proyek kecil dengan ekonomi yang kurang ideal kemungkinan akan paling terdampak, karena mereka sangat bergantung pada harga saham tinggi untuk mengumpulkan modal.

Dan sementara sektor berada dalam krisis dan suku bunga tetap tinggi secara persisten, akses ke modal murah tidak lagi menjadi sumber peningkatan keuntungan melainkan masalah kelangsungan hidup.

Hal ini memberi perusahaan seperti BEP peluang untuk melakukan beberapa langkah strategis:

  • Mengumpulkan dana dengan obligasi berjangka panjang dan suku bunga rendah untuk melindungi diri dari kenaikan suku bunga di masa depan.
  • Memanfaatkan kas dan arus kas (termasuk dari utang yang baru diterbitkan) untuk membeli aset bermasalah atau perusahaan kecil yang masuk kebangkrutan, memanfaatkan harga sementara yang lebih rendah atau penjualan paksa & pengurangan leverage.
  • Masuk ke sektor baru dengan potensi jangka panjang, seperti yang dilakukan pada energi nuklir dan akuisisi Westinghouse.
  • Memberikan modal kepada perusahaan yang tidak dapat menemukannya, terutama bila mereka memiliki peluang menguntungkan tetapi terbatas oleh ketersediaan modal.

Sorotan Proyek

Meskipun penting melihat BEP dari perspektif yang lebih luas untuk memahami perusahaan, terutama bagi calon investor, beberapa sorotan proyek dapat menggambarkan cara perusahaan beroperasi dan jenis proyek apa yang dikelola.

X-Elio

BEP mengakuisisi 50% sisanya dari perusahaan Spanyol X-Elio yang belum dimilikinya pada 2023, melalui transaksi senilai $900 Juta, membeli dari mitranya, firma investasi KKR (KKR ).

Ini adalah praktik yang relatif umum bagi BEP untuk secara perlahan meningkatkan partisipasinya dengan cara ini, memungkinkan perusahaan menilai potensi suatu perusahaan sebelum berinvestasi lebih banyak.

X-Elio memiliki 1,3 GW tenaga angin yang dikelola, dengan 19,5 GW dalam tahap pengembangan. Investasi awal menghasilkan tingkat pengembalian internal hampir 30%, mendorong keputusan untuk memperdalam keterlibatan ketika KKR ingin menguangkan keuntungannya.

Neonen

BEP menyediakan modal kepada perusahaan Prancis, yang merupakan pemimpin dalam pengembangan energi terbarukan di Prancis, Nordik, dan Australia.

Dengan 8 GW yang beroperasi dan dalam pembangunan serta 20 GW dalam jalur pengembangan lanjutan, perusahaan ini dapat berkontribusi pada target BEP untuk pertumbuhan cepat kapasitas pembangkit daya.

Hal ini juga memberikan titik masuk yang solid bagi BEP di pasar menarik di mana sebelumnya ia belum memiliki kehadiran yang kuat.

Duke Energy Renewables

BEP mengambil kesempatan untuk mengakuisisi 100% bisnis energi terbarukan tak berregulasi milik Duke Energy (DUK ) senilai sekitar $1 Miliar ketika bisnis tersebut dijual. Kemudian bisnis ini diubah nama menjadi Deriva Energy.

Deriva mengoperasikan 5,9 GW tenaga surya dan angin serta memiliki 6,1 GW dalam jalurnya.

Hal ini mengkonsolidasikan kehadiran BEP di sektor energi hijau AS, memungkinkan sinergi langsung dengan proyek serupa yang berdekatan dengan aset Duke Energy.

Kesimpulan

Brookfield Energy Partners sedang membentuk dirinya menjadi raksasa absolut dalam pembangkit energi hijau, dengan ratusan miliar aset yang dikelola, memanfaatkan formula sukses grup Brookfield yang lebih besar: biaya modal rendah, manajemen unggul, keahlian teknis, manajemen risiko solid, serta investasi oportunistik, dengan pandangan jangka panjang.

Kemampuan BEP untuk berinvestasi jangka panjang dengan “uang murah” merupakan keunggulan tahan lama yang dimiliki perusahaan dibandingkan pesaing yang lebih kecil. Saat portofolionya berkembang, ia juga mencapai skala di mana sinergi antar proyek, seperti layanan pemeliharaan, rantai pasokan, dll., dapat dibagi, meningkatkan profitabilitas lebih jauh.

Pada akhirnya, BEP berada pada tren jangka panjang energi hijau, elektrifikasi, dan permintaan energi yang lebih tinggi dari ekonomi yang berkembang.

Dan dengan bersikap fleksibel alih‑alih dogmatis, misalnya dengan mengadopsi energi nuklir ketika waktunya tepat, perusahaan dapat terus memberikan pengembalian investasi dua digit yang secara historis diberikan kepada pemegang sahamnya.

Terutama karena harga saham telah mengikuti penurunan sektor sejak 2022, meningkatkan hasil dividen dan mengurangi risiko bagi investor baru.

Jadi BEP telah menjadi pilihan favorit investor jangka panjang yang mencari pengembalian stabil dalam bentuk pertumbuhan dan distribusi kas yang murah hati, dan kemungkinan besar akan tetap pada jalur ini selama dekade mendatang atau bahkan beberapa dekade.

(Anda juga dapat membaca lebih lanjut tentang perusahaan lain yang mirip dengan BEP dalam “Top 10 Renewable Energy Infrastructure Stocks”)

Berita Terbaru tentang Brookfield Energy Partners

mm

Jonathan adalah mantan peneliti biokimia yang bekerja dalam analisis genetik dan uji klinis. Ia kini menjadi analis saham dan penulis keuangan dengan fokus pada inovasi, siklus pasar, dan geopolitik dalam publikasinya 'The Eurasian Century'.