Bitcoin, Kandidat Utama untuk Mata Uang Cadangan Global

Mata uang cadangan (juga dikenal sebagai mata uang jangkar) adalah mata uang asing yang dimiliki dalam jumlah signifikan oleh bank sentral atau otoritas moneter beberapa negara dan biasanya digunakan dalam perdagangan internasional. Permintaan terhadap mata uang cadangan seringkali lebih tinggi karena diakui dan digunakan untuk memfasilitasi transaksi di sebagian besar negara di seluruh dunia. Mata uang cadangan memiliki jumlah peredaran tertinggi di dunia.

Selama beberapa abad terakhir, selalu ada mata uang atau batu mulia yang mendominasi untuk jangka waktu tertentu. Mata uang yang dominan diterbitkan oleh negara yang secara ekonomi mendominasi. Studi menunjukkan bahwa dominasi mata uang cadangan biasanya berlangsung selama satu abad (100 tahun) sebelum turun dari panggung dan menandai akhir sebuah era.

Sejarah Mata Uang Cadangan Dunia

Ada enam mata uang cadangan dunia utama sejak tahun 1400-an. Mata uang seperti Real Portugis, Real Spanyol, Guilder atau Florin Belanda, Livre Prancis, Sterling Inggris, dan Dolar AS telah berfungsi sebagai mata uang cadangan pada suatu waktu dalam 600 tahun terakhir.

Real Portugis (1450-1530)

Portugal merupakan ekonomi dominan selama Kekaisaran Kolonial Portugis. Bermula pada awal Zaman Penjelajahan, Kekaisaran Portugis terdiri dari wilayah-wilayah luar negeri yang dikelola oleh Portugal. Kekuatan dan pengaruh Portugal meluas ke seluruh dunia selama Kekaisaran Portugis; pelaut Portugis menjelajahi Pantai Atlantik Afrika dan wilayah di Asia Timur, mendirikan pelabuhan dan pusat perdagangan. Pada periode dominasi ekonomi ini, real Portugis diakui sebagai mata uang cadangan dunia. Real, koin yang diterbitkan dengan perak, pertama kali diperkenalkan sekitar tahun 1380 oleh Raja Fernando.

Peso Spanyol (1530-1640)

Peso Spanyol (juga disebut real de a ocho atau dolar Spanyol) banyak digunakan antara abad ke-16 dan ke-18 sebagai mata uang acuan untuk perdagangan dunia. Ini adalah periode kebangkitan Kekaisaran Spanyol. Kerajaan Spanyol bersatu di bawah Raja Ferdinand II dari Aragon dan Ratu Isabella I dari Kastilia. Raja dan ratu melakukan reformasi sistem moneter Spanyol dan real de a ocho menjadi unit moneter standar. Dolar Spanyol adalah koin perak standar yang memengaruhi penciptaan mata uang lain. Dolar AS dicetak berdasarkan model peso Spanyol.

Dolar AS (1921-sekarang)

Pound sterling, yang merupakan mata uang cadangan utama dunia pada abad ke-19, mengalami penurunan dominasi setelah Perang Dunia pertama dan kedua, di mana Inggris hampir bangkrut dalam memerangi perang. Pada tahun 1921, dolar AS (yang secara umum dikenal sebagai greenback) telah mengambil alih sebagai mata uang dominan dunia.

Selama periode adopsi pound sterling sebagai mata uang cadangan utama dunia, standar emas diperkenalkan. Inggris mengadopsi standar emas pada tahun 1821; negara dan wilayah lain segera mengikutinya. Dalam standar emas, nilai unit moneter dipatok pada nilai emas.

AS menjadi pemasok utama senjata selama perang dunia. AS menerima sebagian besar pembayaran untuk pasokan senjatanya dalam bentuk emas. Pada akhir Perang Dunia kedua, AS telah mengumpulkan banyak emas. AS menjadi negara dengan cadangan emas terbesar di dunia, mengendalikan sekitar dua pertiga emas dunia. Negara lain telah menghabiskan cadangan emas mereka untuk mendanai perang; sehingga kelanjutan standar emas menjadi tidak dapat dilakukan.

Para pemimpin dunia segera menyadari kebutuhan mendesak untuk membentuk sistem moneter internasional baru. Pada Juli 1944, 730 delegasi dari empat puluh empat negara bertemu di Konferensi Moneter dan Keuangan Perserikatan Bangsa-Bangsa di Bretton Woods, New Hampshire, untuk menetapkan sistem moneter baru di mana mata uang lain akan dipatok pada dolar AS alih-alih emas; dan nilai tukar dapat ditentukan antara mata uang lain dan dolar, karena dolar AS didukung oleh cadangan emas yang signifikan. AS juga setuju menukarkan dolar AS dengan emas bila diminta. Kesepakatan Juli 1944 antara negara-negara kini dikenal sebagai Perjanjian Bretton Woods.

Selain sistem moneter baru, dua lembaga baru dibentuk di Bretton Woods — Dana Moneter Internasional (IMF) dan Bank Internasional untuk Rekonstruksi dan Pembangunan (sekarang dikenal sebagai Bank Dunia).

Bitcoin sebagai Mata Uang Cadangan Potensial

IMF merilis sebuah makalah berjudul: “The Stealth Erosion of Dollar Dominance: Active Diversifiers and the Rise of Nontraditional Reserve Currencies.” Makalah tersebut mempelajari penurunan tersembunyi dolar AS sebagai mata uang cadangan dan pengganti potensial mata uang cadangan lainnya.

Makalah IMF mengungkapkan bahwa penurunan dominasi dolar AS tidak menghasilkan pergeseran ke euro, pound Inggris, dan yen Jepang – yang juga banyak digunakan dalam perdagangan internasional bersama dolar dan dianggap sebagai mata uang cadangan alternatif. Makalah tersebut menunjukkan bahwa, menariknya, pergeseran dari dolar sebagai mata uang cadangan telah menghasilkan adopsi bertahap mata uang cadangan non-tradisional. “Perubahan ini ke mata uang cadangan non-tradisional bersifat signifikan, dan juga luas,” kata makalah itu.

IMF mengungkapkan bahwa pangsa mata uang cadangan non-tradisional naik dari tingkat yang hampir tidak ada pada pergantian abad menjadi sekitar $1,2 triliun dan 10 persen dari total cadangan yang teridentifikasi pada tahun 2021.

Makalah IMF mengakui bahwa biaya transaksi telah turun seiring munculnya platform perdagangan elektronik, automated market-making (AMM), dan teknologi manajemen likuiditas otomatis (ALM) untuk transaksi valuta asing; oleh karena itu, penghematan biaya biasanya yang terkait dengan bertransaksi dalam dolar AS — salah satu alasan utama dolar dipertahankan sebagai cadangan — telah berkurang.

Sumber: IMF Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER).

Bank sentral juga telah mendiversifikasi portofolio mereka selama bertahun-tahun, menghasilkan pergeseran dari berpegang pada satu mata uang cadangan ke eksplorasi berbagai aset keuangan tradisional dan non-tradisional.

IMF telah menjadi penentang keras terhadap Bitcoin dan cryptocurrency secara umum. Organisasi moneter tersebut dituduh menjadi alat negara-negara yang lebih kuat yang memberlakukan kebijakan yang menguntungkan ekonomi besar dengan mengorbankan ekonomi kecil dan berkembang. Pinjamannya kepada negara dengan defisit neraca pembayaran sering kali disertai dengan syarat dan ketentuan yang tidak menguntungkan.

Karena teknologi blockchain dibangun di atas prinsip dasar desentralisasi dan kebebasan, Bitcoin dan cryptocurrency lainnya mendapat sorotan negatif yang berlebihan dari lembaga keuangan internasional ini. Setelah El Salvador mengadopsi Bitcoin sebagai alat pembayaran sah, IMF merilis beberapa pernyataan yang sangat mengkritik langkah yang diambil pemerintah El Salvador.

Dalam makalah “The Stealth Erosion of Dollar Dominance”, meskipun IMF menyebutkan “mata uang non-tradisional” sepanjang makalah, mereka dengan hati-hati mengabaikan Bitcoin, cryptocurrency, dan teknologi blockchain.

Meskipun mendapat sorotan negatif, potensi Bitcoin untuk menjadi mata uang cadangan yang diakui dan diadopsi secara global tidak boleh diremehkan.

Mengapa Bitcoin Bisa Menjadi Mata Uang Cadangan Global

Di era informasi, kemajuan teknologi telah mengganggu banyak sektor dengan cara yang luar biasa. Puluhan tahun yang lalu, dianggap tidak mungkin memiliki layanan penyewaan mobil global yang dominan seperti Uber. Gangguan yang telah dialami sejauh ini dalam bisnis transportasi, perhotelan, dan rantai pasokan, misalnya, hanyalah puncak gunung es. Dengan teknologi buku besar terdistribusi, gangguan pada ekosistem keuangan global sudah di ambang pintu.

Kebebasan Finansial Sejati

Beberapa negara yang dulu merupakan koloni namun kini merdeka masih mendambakan kemerdekaan finansial sejati — jenis kemerdekaan yang hanya dapat diberikan oleh aset terdesentralisasi seperti Bitcoin. Di beberapa bekas koloni Prancis, mata uang bersama franc CFA diterbitkan, dikendalikan, dan diatur oleh keuangan Prancis. Franc CFA sebelumnya dipatok pada franc Prancis dan kemudian dipatok pada euro, mengikuti adopsi euro oleh Prancis. Bekas koloni ini menjaga cadangan devisa mereka dalam “rekening operasional” di keuangan Prancis. Selama bertahun‑tahun, terdapat protes signifikan “anti-CFA” dari warga negara tersebut atas pemaksaan mata uang dan sistem moneter yang berada di luar kendali mereka. Kekuatan desentralisasi yang dimiliki cryptocurrency seperti Bitcoin merupakan cara pasti untuk mengakhiri jejak neokolonialisme dan imperialisme moneter yang masih ada di beberapa bagian dunia.

Tidak Memiliki Afiliasi Politik

Seringkali, kebijakan moneter oleh lembaga keuangan internasional dimotivasi secara politik. Negara‑negara yang menentang dikenai sanksi yang melumpuhkan ekonomi. Media pertukaran terdesentralisasi seperti Bitcoin menghilangkan kebijakan yang dimotivasi politik tersebut. Tanpa otoritas pusat, setiap pihak memiliki suara yang adil dan setara.

Kecepatan, Ketidakberubahan, Keterhubungan

Biaya transaksi pada sistem buku besar terdistribusi sangat rendah. Skalabilitas Bitcoin telah meningkat secara signifikan melalui pengenalan lapisan kedua seperti Lightning Network; peningkatan ini semakin menjadikan Bitcoin sistem pembayaran yang cepat dan lebih dapat diandalkan.

Bitcoin sebagai mata uang cadangan, dan munculnya mata uang digital bank sentral (CBDC), akan menciptakan keterhubungan keuangan global. Konversi antara CBDC dan mata uang cadangan akan menjadi instan, menghilangkan prosedur yang tidak perlu rumit.

Kesimpulan

Ketika teknologi blockchain dan Bitcoin muncul sedikit lebih dari satu dekade yang lalu, tampaknya terlalu optimis untuk memperkirakan tingkat adopsi yang telah diterima cryptocurrency. Mungkin tampak terlalu ambisius untuk menganggap Bitcoin sebagai kandidat utama untuk mata uang cadangan global; sebagaimana Bitcoin telah membuktikan sejak awal, jangan pernah meremehkan kekuatan dan potensinya.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang Bitcoin, kunjungi Panduan Investasi Bitcoin.