Tullihulluus: Miten ‘Suuret Kolme’ autonvalmistajat ovat pärjänneet?

Kauppasota vapaalle kaikille

As the Trump presidency ramps up tariffs and pressure on other nations, international trade is in turmoil. On the 2^nd huhtikuuta 2025, a flood of new tariffs was enacted, with the baseline level being a 10% tariff on everything imported into the USA.

Jotkut maat saavat vain tämän perustason, esimerkiksi Iso-Britannia, Brasilia, Australia, Uusi-Seelanti, Argentiina ja Turkki.

Others are not so lucky, and are submitted to punitive tariffs, for example:

• 20 % EU:lle.
• 24 % Japanille.
• 54 % Kiinalle.
• 46 % Vietnamille.
• 32 % Taiwanille.

Meanwhile, the 25% tariffs on Canada and Mexico still hold, but with no extra added on the 2^nd huhtikuuta.

Lähde: Reuters

“Tullit ovat vääriä eikä ne ole kummankaan osapuolen etujen mukaisia. Teemme kaikkemme työskennelläksemme sopimuksen puolesta Yhdysvaltojen kanssa, pyrkien estämään kauppasodan, joka väistämättä heikentäisi Länsiä muiden globaalien toimijoiden hyväksi,” t

Giorgia Meloni – Italian pääministeri

Overall, according to James Surowiecki, it seems that the formula used to decide the tariffs, besides a few exceptions for allied countries at the 10% baseline, was to take the trade deficit the US has with each country and divide it by US imports from that country.

Lähde: Ryan Petersen

Another set of tariffs, independent of geography-based tariffs, is regarding the import of cars made out of the USA, with a blanket 25% tariff.

Tämä voi aiheuttaa massiivisen muutoksen Pohjois-Amerikan autoteollisuudessa, sillä monet autonvalmistajat ovat siirtäneet osan toimitusketjastaan Kanadaan ja Meksikoon kustannusten säästämiseksi.

Ja kokonaisuudessaan se kääntää taaksepäin pitkään jatkunutta tullien laskutrendiä viime vuosikymmeninä.

Lähde: Bianco Research

Autotuotanto Pohjois-Amerikassa

To understand the impact of the tariffs, a look at how the industry and trade flows are currently structured is a good start.

Pohjois-Amerikan autoteollisuuden arvo oli lähes biljoona dollaria vuonna 2024. Se on myös odotettavissa kasvavan 5,4 %:n CAGR:lla vuoteen 2029 asti.

Vuonna 2024 Yhdysvallat myi 16,3 miljoonaa autoa ja kevyttä ajoneuvoa. Näistä myynneistä 7,5 miljoonaa oli tuontia, eli 46 % kaikista myydyistä ajoneuvoista.

In order, the largest import source was Mexico, with 15% of all vehicles sold in the US from there, followed by Canada (7%). Other major exporters of automobiles to the USA were Japan, South Korea, and European countries, especially Germany.

Tullien vaikutukset

Taloudellinen vaikutus

Thanks to an analysis from S&P Global Mobility, we can estimate the impact of these tariffs on imported cars. The average $25,000 landed cost of a vehicle from Mexico and Canada will see an additional $6,250 for a new vehicle.

Koska näihin kahteen maahan kohdistuu lähes kaikille tavaroille 25 %:n tasavero (poikkeuksena joitakin öljytuotteita), myös Kanadasta tai Meksikosta valmistettujen osien tuonti kokee samanlaisen hinnannousun.

In the very short term, a mix of manufacturers absorbing part of the price rise from their profits and a direct increase in price tags will likely occur.

Lyhyen aikavälin vaikutukset

Lyhyellä aikavälillä tämä voi aiheuttaa vakavan toimitusketjun häiriön sekä shokin uusien autojen myyntiluvuissa. Autonvalmistajilla todennäköisesti kestää vuosia siirtää takaisin Yhdysvaltoihin ne toimitusketjun osat, jotka on siirretty ulkomaille.

Lisäksi työvoimakustannukset ja toinen verodifferenssi saattavat tehdä joidenkin osien tuotannosta ulkomailla edelleen kannattavan verrattuna paikalliseen valmistukseen, vaikka siirtymiskustannuksia ei otettaisi huomioon. Tässä tapauksessa autojen hinnat nousisivat ilman suurta vaikutusta kotimaiseen tuotantoon.

Tällä hetkellä kotimaiset autot eivät ole erityisen kilpailukykyisiä verrattuna tuontiautoihin, eivätkä myöskään halvempia. Parhaimmillaan tämä pitäisi lisätä kotimaisten autojen myyntiä.

Onko paikallinen tuotanto kykenevä vastaamaan tähän kasvaneeseen kysyntään, on vielä nähtävissä. Jos ei, hinnannousu ja Yhdysvalloissa valmistettujen/tullivapaiden autojen puute saattavat jatkua 12–24 kuukautta, kunnes Yhdysvaltain tuotanto voidaan lisätä.

Ei myöskään ole mahdotonta, että jotkut autonvalmistajat saattavat harkita ainakin joidenkin mallien hinnannousua saadakseen suuremmat katteet ja rahoittaakseen tarvittavat investoinnit ja tehtaiden siirrot.

Akkukysymys

Another question looming over the US automotive industry is electrification. Besides Tesla (TSLA ), the “Big 3” car companies or General Motors Company (GM ), Fiat Chrysler, now Stellantis (STLA ), and Ford (F ) have somewhat lagged in EV technology.

Tämä tarkoittaa, että monet tuovat akkupaketteja ulkomailta, joko valmiina tai komponentteina, ja Kiina on keskeinen toimittaja.

Koska Kiinaan kohdistetut 54 %:n tullit ovat maailman korkeimpia, tämä voi johtaa hämmentäviin yrityksiin kiertää tullit: esimerkiksi akkupaketti voitaisiin tuoda Kiinasta Meksikoon, koota Meksikossa ja myydä sitten “vain” 25 %:n tullilla Meksikossa valmistettuna autona.

Tämä voi kuitenkin olla riskialtis siirto, sillä on todennäköistä, että Trumpin hallinto huomaa sen ja asettaa lisäsääntöjä, tulleja ja pakotteita estääkseen käytännön, samalla tavalla kuin Kiinan tavarat, jotka uudelleenviedään Vietnamiin, saavat nyt yleisen 46 %:n rangaistuksen koko maalle.

Pitkän aikavälin näkökulma

Tavoitellut pitkän aikavälin tulokset

Tietenkin näiden tullien tavoitteena on siirtää raskas teollisuus Yhdysvaltoihin, vuosikymmenten globalisaation ja ulkoistamisen jälkeen.

Osittain tämän pitäisi toimia, koska riittävän korkeat tullit tekevät autojen tuonnista Yhdysvaltoihin täysin kannattamatonta.

Kuitenkin on vielä nähtävä, luoiko tämä vain lisää työpaikkoja vai myös pysyvän hintojen nousun, sillä Yhdysvaltain talous on rakenteellisesti kalliimpi tavaratuotannossa, johtuen korkeista palkoista ja tiukemmista sääntelyistä.

Strategiset ja puolustukselliset näkökohdat?

Toinen todennäköinen syy tullille on kansallinen turvallisuus ja puolustukselliset näkökohdat. Autotehtaat ovat suurimman osan raskaan teollisuuden toimitusketjujen perusta maassa, tukien tiheää verkostoa koneistustyökaluja, suunnitteluosaamista, logistisia verkostoja (mukaan lukien rautatiet) ja metallurgisia yrityksiä (erityisesti teräs ja alumiini).

Joten tämä tulisi todennäköisesti ymmärtää laajemmassa kontekstissa:

• Ehdotus massiivisista maksuista Kiinan valmistamille aluksille, jotka satamoituvat Yhdysvalloissa. Aikaisemmat teräs- ja alumiinitullit nousivat helmikuussa 2025 10 %:sta samaan 25 %:iin, jota sovelletaan autoihin, Kanadaan ja Meksikoon.
• Alumiinin jalostus on myös harvinaisten maametallien pääasiallinen lähde, jotka ovat välttämättömiä korkean teknologian sovelluksissa, kuten akkuissa, elektroniikassa ja asejärjestelmissä.
• Voimistuva suurvalta‑kilpailu Venäjän ja Kiinan kanssa, sekä lähestyvä uhka pommittaa Irania muutamassa kuukaudessa.
  • Tässä yhteydessä Yhdysvaltojen voimakas kiinnostus Grönlannin ja Ukrainan harvinaisten maametallien hyödyntämiseen on järkevämpää.

Joten kokonaisuudessaan, huolimatta mahdollisista negatiivisista vaikutuksista inflaatioon ja lyhyen aikavälin häiriöihin, autonvalmistajien tulisi odottaa tullien pysyvän, ja jopa kiristyvän, jos Trump ja hänen neuvonantajansa pitävät niitä “ei riittävinä”.

“Suuret Kolme” autonvalmistajat

Kun tullit otetaan käyttöön, voimme tarkastella kunkin suurimman Yhdysvaltain valmistajan asemaa sekä valikoimaa muita kansainvälisiä merkkejä, jotka toimivat tällä markkinalla.

General Motors

Kuten monet autonvalmistajat, yhtiön osakekurssit ovat olleet laskusuunnassa tulevien lisäkustannusten ja epävarmuuksien vuoksi, sillä osat ja tuotantovaiheet ylittävät usein rajoja yhden tai useamman kerran auton kokoonpanon aikana.

Vuonna 2019 ja 2020 GM oli “johtamassa työllistämisessä Meksikoon” ja “vetäytyi ulkomaille”. So, while in the long term, the tariffs might protect the company’s domestic production, it might not be such an advantage in the short term.

This is not to say that some adjustments couldn’t be made in the upcoming months:

“Meillä on Yhdysvalloissa kapasiteettia siirtää osa tuotannosta. Myymme myös kuorma-autoja maailmanlaajuisesti, joten voimme analysoida kansainvälisten markkinoiden lähetysten alkuperän. On olemassa toimenpiteitä, joilla voimme minimoida vaikutuksen, jos Kanadaan tai Meksikoon kohdistetaan tullit,”

Mary Barra – GM:n toimitusjohtaja tammikuussa 2025 pidetyssä konferenssissa

Se kuitenkin vaikuttaisi vakavasti aiempiin investointeihin Meksikossa ja Kanadassa, erityisesti äskettäiseen 1 miljardi dollarin investointiin Ramos Arizpe -tehtaan modernisointiin Meksikossa, tehdas, joka siirtyy 100 %:iin sähköautotuotantoon.

Ford

Ford on melko samankaltainen kuin GM offshoringin suhteen, strategia, jota yhtiö on harjoittanut jo monien vuosien ajan.

Jo vuonna 2024 Fordin toimitusjohtaja sanoi, että UAW-iskulla hän harkitsi kuorma-autotyön offshoringia.

However, it is far less advanced in the process of offshoring, which might suddenly turn into a benefit.

“Valmistamme 100 % kuorma-autoistamme Yhdysvalloissa UAW-työntekijöiden kanssa,” hän sanoi. Kilpailijamme eivät tee niin. He menivät konkurssin läpi ja siirsivät tuotannon Meksikoon ja muihin paikkoihin.

Ja näin se on aina ollut kustannus meille, ja me aina ajattelimme sen olevan oikeanlainen kustannus.

Jim Farley – Fordin toimitusjohtaja

However, past decisions like the production of the next-gen Focus moved to China in 2017 and the export of these cars into the US might come as a mistake after all.

Stellantis

Toisin kuin muut “Suuret Kolme”, Stellantis on paljon vähemmän Yhdysvaltoihin keskittynyt yritys, sillä Chrysler, Jeep ja Ram ovat vain osa ryhmän brändeistä, yhdessä eurooppalaisten merkkien kuten Citroën, Fiat, Lancia, Peugeot, Alfa Romeo jne. kanssa.

Lähde: Motor1

Kuitenkin tullit vaikuttavat myös yritykseen, kun on ilmoitettu tuotannon keskeytyksestä kanadalaisissa ja meksikolaisissa tehtaissa sekä 900 tilapäistä irtisanomista Valkoisen talon päätöksen jälkeen.

Tilapäisiä irtisanomisia Yhdysvaltain tehtaissa, jotka tuottavat osia keskeytettyihin kanadalaisiin ja meksikolaisiin tehtaisiin, odotetaan myös.

Erityisesti Jeep Compass -crossover, Jeep Wagoneer S -sähköinen SUV ja Ram:n raskaiden kuorma-autojen pick-upit valmistetaan Meksikossa.

Muut autonvalmistajat

Tesla

Tesla tunnetaan siitä, että kaikki sen Pohjois-Amerikan tehtaat sijaitsevat Yhdysvalloissa, mikä pitäisi suojata yhtiötä. Tämä ei kuitenkaan ole yksiselitteinen päätös. Kuten Musk itse selitti, ehkä pyrkimyksenä välttää syytös siitä, että Trumpin hallinto suosisi häntä Musk’n DOGE-toiminnan vuoksi:

“On tärkeää huomata, että Tesla EI ole tässä vahingoittumaton.”

Tesla on myös paljon enemmän pystysuunnassa integroitunut kuin muu ala, joten kokonaisuudessaan sen on vähemmän todennäköistä, että se riippuu osien tuonnista Meksikosta, Kanadasta tai muista maista autoilleen.

Silti Tesla on ilmeisesti liittynyt Ford Motorsiin hakemaan tullikevennyksiä, pyrkien sulkemaan pois Kiinan laitteet, joita käytetään voimalaiteiden, vetovetoakselien, akkumoduulien ja mikropiirien valmistukseen. Laitteiden, joita ei ole pakotettu, hakeminen voi olla älykäs siirto, koska se voidaan perustella nopeuttamalla lopullisen tuotannon uudelleensijoittamista näiden laitteiden avulla.

Toinen Teslan toiminta, joka saattaa vaikuttaa Kiinaan kohdistuvien tullien, ei autojen tullien, vuoksi, on Teslan energian varastointiliiketoiminta. Osittain tämä on ollut “pakkaus” Kiinassa valmistettujen akkuosien liiketoimintaa, joka on nyt kovien tullien alaisena. Myös tässä, Kiinan laitteiden tuonti ilman tulleja voisi auttaa rakentamaan kotimaisemman akkulähdejärjestelmän.

Toyota

Toyota:lla on Yhdysvalloissa vähintään 10 valmistuslaitosta, suosituimpien mallien kuten Highlander SUV:n kanssa. Kuitenkin nämä laitokset tarvitsevat myös tärkeitä osia Japanista, ja kaikki Prius-autot lähetetään Japanista.

Kaiken kaikkiaan Toyotan myynti Yhdysvalloissa oli 2,3 miljoonaa yksikköä vuonna 2024, kun maailmanlaajuinen kokonaismäärä oli 10,1 miljoonaa autoa.

Joten paradoksaalisesti, kun historialliset amerikkalaiset brändit ovat siirtäneet tehtaitaan Yhdysvaltojen lähimpiin naapureihin, japanilainen yritys kuten Toyota saattaa olla asemassa, jos ei paremmassa, hyötyä protektionistisista tulleista.

Suurelta osin tämä johtuu siitä, että yhtiö on käsitellyt aiempia protektionistisia tulleja japanilaisia autonvalmistajia vastaan 1980–1990-luvuista lähtien, ja muokannut Pohjois-Amerikan liiketoimintansa sen mukaisesti.

(Voit myös lukea lisää Toyotasta, mukaan lukien sen sähköistämisstrategia, artikkelissa “Toyota (TM): Playing it Safe with a Well-Rounded Approach”)Toyota (TM): Playing it Safe with a Well-Rounded Approach

Hyundai

Hyundai on yritys, joka tekee suurimman osan liiketoiminnastaan Koreassa sekä Yhdysvalloissa ja Euroopassa. Silti lähes miljoona Yhdysvalloissa myytyä ajoneuvoa vuodessa ei ole pyöristysvirhe yritykselle, joten voimme odottaa tullien vaikuttavan myös siihen.

Lähde: Hyundai

Tähän mennessä yritys vaikuttaa olevan valmis kärsimään tulleista ja pyrkii säilyttämään hintakilpailukykynsä, vaikka se vaikuttaisi marginaaleihin.

“Voin kertoa, että emme aio nostaa hintoja juuri nyt. Asemamme markkinoilla on aina olla kilpailukykyinen.

Meidän on tarjottava asiakkaillemme kilpailukykyisiä tuotteita, joissa on hyvä muotoilu, hyvä teknologia ja hyvät palvelut Jatkamme näin toimimista.”

Jose Munoz – Hyundai Motorin toimitusjohtaja

Tämä todennäköisesti on strategia niellä se karvas pilleri, ja sitten työskennellä viime viikolla ilmoitetun suunnitelman parissa investoida 21 miljardia dollaria Yhdysvaltoihin vuoteen 2028 mennessä, mikä voidaan kuvata voitoksi Trumpin hallinnolle sen uudelleensanallistamistavoitteiden vuoksi.

(Voit myös lukea lisää Hyundaista, mukaan lukien sen innovaatiostrategia, artikkelissa “Hyundai Motor Company (HYMTF): Solid-State Batteries, Hydrogen, And Robots”)Hyundai Motor Company (HYMTF): Solid-State Batteries, Hydrogen, And Robots

Volkswagen

Saksalainen ryhmä, johon kuuluu paitsi Volkswagen-brändi myös Audi, Porsche ja Skoda, saattaa nähdä Yhdysvaltain myyntinsä vaikuttavan tulleista lähinnä näiden myyntien luonteen vuoksi.

Se myy pääasiassa huippuluokan malleja, korkealla hintalapulla. Joten 25 %:n hinnankorotus vaikuttaa todennäköisesti paljon suuremmalla nimellisesti hintalapulle kuin edullisemmissa malleissa.

Kuitenkin Yhdysvaltain myynti on melko pieni ryhmän mittakaavassa, vain 370 000 autoa vuonna 2022 8,6 miljoonasta ajoneuvosta maailmanlaajuisesti. Joten kokonaisvaikutus pitäisi olla rajallinen, ja tämä voisi tehdä yrityksestä suhteellisen turvallisen autonvalmistajan tullivaikutusten suhteen.

Volkswagen on myös äskettäin käynnistänyt uudelleen hylätyn Scout-kuorma-automerkin sähköautouudistuksella. Tuotanto on suunniteltu alkavaksi vuonna 2026 täysin uudesta 2 miljardi dollarin tehtaasta Blythewoodssa, Etelä‑Carolinassa, tavoitteena 200 000 sähköautoa vuodessa.

Lähde: Inside EVs

Tämän paikallisen tuotannon pitäisi olla hyöty yritykselle. Kuitenkin ei ole vielä selvää, mistä akku tulisi, sillä Volkswagen oli suunnitellut Ontarion tulevan keskeiseksi keskukseksi sähköautojen akkujen valmistuksessa, keskittyen kiinteän tilan akkuun.

(Voit myös lukea lisää Volkswagenista artikkelissa “Volkswagen Closing German Factory? What’s Next for the Troubled Automaker?”)Volkswagen Closing German Factory? What’s Next for the Troubled Automaker?

Kiinalaiset merkit

Monet kiinalaiset merkit, kuten BYD, olivat harkinneet suunnitelmia avata tehtaita Meksikossa välttääkseen Kiinaan kohdistuvat tullit. Koska Yhdysvallat nyt asettaa tullit jokaiselle ulkomaiselle autolle, sekä sen lähimmille naapureille, tämä ei yksinkertaisesti tapahdu.

Lisäksi Kiinan ministerit ovat ilmaisseet huolensa siitä, että sen erittäin kehittynyt akkuteknologia voisi “vuotaa rajan yli Yhdysvaltoihin”.

“Ministeriön päähuolenaihe on Meksikon läheisyys Yhdysvaltoihin,” lähteet selittivät, joiden mukaan Meksikon presidentti Claudia Sheinbaumin “vihamielinen asenne” – jonka tavoitteena on korjata kauppatasapainoa Aasian maan kanssa – tekee tilanteesta entistä vaikeamman BYD:lle”

Kaiken kaikkiaan voidaan odottaa, että Trumpin tullien ja kauppasodan pääkohteena olevat kiinalaiset autot suljetaan käytännössä kokonaan Yhdysvaltain markkinoilta, ja jotkut harvinaiset viennit ovat vaikeasti kilpailukykyisiä hinnaltaan ja enemmänkin uteliaisuutta herättäviä.

Yhteenveto

Tullit ulkomaisille autoille todennäköisesti aiheuttavat nopeasti häiriöitä ja hintojen nousua, myös historiallisille merkeille, jotka valmistetaan kokonaan tai osittain Meksikossa ja Kanadassa. Jopa jotkut Yhdysvaltain tehtaat, jotka tuottavat osia näihin maihin vietäville tuotteille, voivat vaikuttaa.

Pitkällä aikavälillä tämä voisi kuitenkin vaikuttaa myönteisesti kotimaiseen tuotantoon, kun suuri osa Yhdysvalloissa myydyistä autoista (46 %) on tuontia.

Lisää korkeampia tulleja on mahdollisuus, sillä Trump on tunnettu siitä, että hän turvautuu tähän makrotaloudelliseen välineeseen voimakkaasti ja vaikuttaa päättäväiseltä tehdä siitä ensisijaisen tavan, jolla hän pyrkii vahvistamaan Amerikan kansainvälistä kilpailukykyä ja vähentämään kauppatase‑eroja.

Yleisesti ottaen tätä aihetta tulisi myös tarkastella laajemmassa kontekstissa: uudelleensanallistamispolitiikka, muut tullit ja geopoliittiset jännitteet. On vielä nähtävä, voisivatko muiden maiden vastatullit, poliittinen oppositio ja voimakkaat lobbausryhmät horjuttaa tätä politiikkaa, erityisesti jos se aiheuttaa vakavaa myllerrystä Yhdysvalloissa ja maailmanlaajuisilla osakemarkkinoilla.