SpaceX:n $1.75T IPO: Rekordien rikkominen ja sääntöjen kiertäminen

SpaceX on ollut kaikkien avaruus- ja tiedeintoilijoiden huomion keskipisteenä viimeisen vuosikymmenen ajan. Yritys on yksinradikaalisti muuttanut ihmiskunnan avaruusmatkustustapaa luomalla ensimmäiset koskaan uudelleenkäytettävät raketit.

Se on sen jälkeen tehnyt internetin saataville missä tahansa maapallolla Starlink-satelliittiverkon avulla, ja tulee olemaan keskeinen tekijä länsimaisten astronauttien palauttamisessa Kuuhun Kiinan edelle Artemis-missioiden kautta.

Joten tämä on valtava uutinen, että yksityisesti listattu SpaceX toteuttaa vihdoin pitkään odotetun IPO:n, jonka ensimmäinen kaupankäyntipäivä on suunniteltu 12. kesäkuuta 2026.

Ja tietysti sen perustaja Elon Musk on myös kiistanalainen miljardööri Teslan takana, joka käynnisti sähköautojen vallankumouksen ja on yksi suosituimmista osakkeista yksityissijoittajien keskuudessa. Mies, joka saattaa olla matkalla maailman ensimmäiseksi triljoonariksi, jos IPO sujuu hyvin.

Sen jälkeen kun se fuusioitiin tekoälyyrityksen xAI:n kanssa, SpaceX aikoo myös rakentaa datakeskuksia avaruudessa ja hallita X.com-sosiaalisen median yritystä.

Tämä tulee olemaan historian korkein arvostus IPO, hintalappu, joka on herättänyt sekä ihailua että kritiikkiä, erityisesti monien IPO-sääntöjen muutosten vuoksi, erityisesti SpaceX:n osalta.

Mitä markkinoiden tulisi odottaa SpaceX:n IPO:lta? Ja mikä tärkeämpää useimmille sijoittajille, sekä pienille yksityissijoittajille että suurille institutionaalisille sijoittajille: pitäisikö heidän ostaa SpaceX:n osakkeita?

Nopea katsaus SpaceX:n historiaan

Kiertoradan lentojen mullistaminen ikuisesti

Olisi liian pitkä selittää monimutkainen polku, joka muuttaa hullun avaruusmatkustuksen vedon, jonka teki PayPalin myyneen miljonääri, nykyiseksi jättiläiseksi.

Mutta voidaan sanoa, että SpaceX:n erottui aiemmista yksityisistä avaruusrakettihankkeista selkeän teknisen ja organisatorisen vision ansiosta. Ideana oli samanaikaisesti pyrkiä tavoitteeseen, jonka kaikki uskoivat mahdottomaksi (uudelleenkäytettävät raketit), samalla kyseenalaistaen kaikki oletukset, joille koko avaruusteollisuus oli siihen asti rakennettu.

Merkittävin oli “Idiot Index“, eli suhde valmiin tuotteen hinnan ja sen perusraaka-aineiden kustannusten välillä. Se luo kehyksen, jonka avulla voidaan tunnistaa, onko tuote ylikonstruoitu, liian kalliilla tavalla tuotettu tai liikaa hinnoiteltu toimittajan toimesta, ja kannattaisiko sen tehdä sisäisesti.

Tekemällä suurimman osan raketista uudelleenkäytettäväksi sen sijaan, että se poltettaisiin ilmakehässä jokaisessa laukaisussa, SpaceX romautti täysin kiertoradan laukaisun kustannusrakenteen, jakoi sen yli kymmenkertaisesti ja, mikä tärkeämpää, mullisti radikaalisti avaruustutkimuksen kokonaisvaltaisen suunnan.

Lähde: Visual Capitalist

Oman kysynnän luominen

Kuitenkin halvempien, tiheämpien ja yhä suurempien kiertoradan laukaisujen edessä oli pian ongelma. Satelliittimarkkinat ja -kysyntä tulivat pian olemaan yksinkertaisesti pienemmät kuin SpaceX:n kehittämä kokonaislaukaisukapasiteetti. Ja vaikka (paljon) halvempien laukaisujen avulla markkinat, kaupallinen sektori sekä NASA:n ja Pentagonin säännölliset sopimukset kasvaisivat, ne eivät pian riittäisi SpaceX:n kasvavaan kapasiteettiin.

Siksi yritys loi oman kysyntänsä Starlink-ohjelmalla, matalan kiertoradan (LEO) satelliittiverkostolla, joka pystyy tarjoamaan nopean, matalan latenssin internetyhteyden missä tahansa maapallolla kilpailukykyiseen hintaan useimpiin perinteisiin teleyrityksiin nähden. Tämä verkko muodostaa nyt suurimman osan maapallon kiertävistä satelliiteista.

Lähde: ARK Invest

Tänä päivänä Starlink on yli 10 200 satelliitin konstellaatio, ja se saattaa tulevaisuudessa kasvaa 42 000 satelliittiin (hyväksytty ja odottamassa hyväksyntää), tai jopa yli 100 000 satelliittiin pitkällä aikavälillä. Tämä laajennus hyödyntäisi Starship-raketilla laukaisettuja V3-satelliitteja, jotka on suunniteltu saavuttamaan gigabitin internetnopeudet ja 100‑kertaisesti suuremman verkon kaistanleveyden.

Se on muodostunut yrityksen ydinliikevaihdon moottoriksi, 11,39 miljardia dollaria liikevaihtoa vuonna 2025 ja merkittävän 4,42 miljardia dollaria operatiivisen tuloksen.

Starlinkin käyttäjäkunta kaksinkertaistui tuona vuonna, saavuttaen 10,3 miljoonaa käyttäjää 160 maassa, ja 12 miljoonaa 4. kesäkuuta 2026 mennessä, eli 27 700 uutta asiakasta päivässä. Yksittäisten käyttäjien lisäksi Starlink-konstellaatio yhdistää myös 1 000 yritys- tai liikematkustajaa ja yli 150 000 merialusta.

xAI / SpaceX -fuusio

Vuoden 2026 alussa ja ennen SpaceX:n IPO:ta yritys fuusioitiin toisen Elon Muskin yksityisesti listatun hankkeen, xAI:n, kanssa. Alun perin koostuen pääosin X.com-sosiaalisen median alustasta, se on nopeasti kehittynyt maailman johtavaksi tekoälydatakeskusten käyttöönotossa.

555 000 NVIDIA H100- ja H200‑GPU:n kanssa xAI:n Colossus on suurin yksittäinen tekoälykoulutusjärjestelmä maapallolla, kuluttaen 2 GW tehoa, mikä vastaa kahden ydinvoimalan tehoa.

Sopimus arvosti xAI:n 250 miljardiin dollariin ja muodosti 1,25 triljoonan dollarin yrityksen. Fuusion tavoitteena oli kehittää SpaceX:n tehtävä avaruustutkimuksesta monipuolisemmaksi yritykseksi:

“Luoda maapallon (ja sen ulkopuolella) kunnianhimoisin, pystysuunnassa integroiduin innovaatiomoottori, jossa on tekoäly, raketit, avaruuspohjainen internet, suora mobiililaitteiden viestintä sekä maailman johtava reaaliaikainen tiedon- ja sananvapausalusta.”

Musk-yritysten yhdistämisen lisäksi on myös ajatus massiivisten avaruudessa sijaitsevien datakeskusten rakentamisesta, sillä rajoittamaton auringonvalo ja lupaprosessien puuttuminen voisivat ratkaista kaksi maassa sijaitsevan tekoälydatakeskuksen tiukinta ongelmaa.

“Peruslaskelma on, että miljoonan tonnin satelliittien vuosittainen laukaisu, jotka tuottavat 100 kW laskentatehoa per tonni, lisäisi 100 gigawatin tekoälylaskentakapasiteetin vuosittain ilman jatkuvia operatiivisia tai ylläpitokustannuksia. Lopulta on olemassa polku, jonka avulla voidaan laukaisua 1 TW vuodessa Maasta. Arvioin, että 2–3 vuoden sisällä edullisin tapa tuottaa tekoälylaskentaa on avaruudessa.”

SpaceX:n IPO

Ennätyksiä rikastava IPO

IPO toteutetaan tunnuksella SPCX (SPCX ), jotta se ei sekoitu (SPCE ), joka viittaa toiseen avaruusyritykseen, Virgin Galactic Holdingsiin.

Kiinteällä osakehinnalla 135 $/osake SpaceX pyrkii keräämään “vain” 75 miljardia dollaria, mikä nostaisi yrityksen kokonaisarvostukseksi 1,75 triljoonaa dollaria.

Tämä asettaisi yrityksen välittömästi kymmenen suurimman Yhdysvaltain julkisen yrityksen joukkoon ensimmäisenä päivänä. Se on myös selvästi historian suurin IPO. Tämä kaksinkertaistaisi yli aiemman ennätyksen, jonka hallitsi Saudi Aramco, yksi maailman suurimmista raaka-aineyrityksistä.

Kohtuullinen hinta?

Vaikka arvostus heijastaa Elon Muskin johtamiskyvyn ja kyvyn muuttaa aluksi epäuskoiset kuunlasku-ideat triljoonayrityksiksi kuten Tesla ja nyt SpaceX, se nostaa monien kokeneiden sijoittajien kulmakarvoja.

Kun otetaan huomioon SpaceX:n nykyiset taloudelliset luvut, tämä arvostus antaa yritykselle lähes 100‑kerran hinnan myyntiin suhteen, mikä on suoraan sanottuna silmiä räväyttävä taso, paljon korkeampi kuin muiden markkinoiden suosikkien, kuten Nvidia (20–25‑kertainen) tai Applen (10‑kertainen) suhde.

Jopa ottaen huomioon, että SpaceX on sekä tekoälyyritys että ainutlaatuinen menestynyt avaruusteollisuusyritys uuden avaruuskilpailun alkutaipaleella, tämä arvostus saattaa monista tuntua hieman kalliilta.

Lisäksi Starlink oli ainoa yrityksen kannattava segmentti, kun muut merkittävät segmentit menettävät rahaa ja/tai investoivat massiivisesti:

• X.com-sosiaalinen media on tällä hetkellä enemmän PR-/markkinointi-/propagandaa- ja datanlouhintatyökalu kuin puhdas liiketoimintahanke.
• xAI käyttää paljon rahaa tekoälykoulutuskapasiteettinsa kasvattamiseen rakentamalla yhä suurempia tekoälydatakeskuksia.
• Laukaisuliiketoiminta testaa ja skaalaa Starshipia, superraskasta laukaisujärjestelmää, joka on vasta nyt onnistunut saavuttamaan kiertoradan ilman “nopeaa suunnittelematonta purkamista” (katastrofaalisia räjähdyksiä).

Kaiken kaikkiaan tämä aiheutti 4,9 miljardia dollaria nettotappion, joka johtui massiivisista pääomakuluista, esimerkiksi vähintään 12,7 miljardia dollaria AI:n pääomakuluja vuonna 2025.

Tämä on saanut monet Wall Street -analyytikot kritisoimaan IPO:n kohdehintaa, joidenkin mukaan se on arvoltaan vain “puoli”.

Tämä ei kuitenkaan ole niin järjetöntä muiden suurten tekoäly-IPO:iden kontekstissa, kun OpenAI:n ja Anthropicin kerrotaan pyrkivän myös lähes triljoonan dollarin arvostuksiin.

Silti monet sijoitusammattilaiset eivät ole tyytyväisiä ehdotettuun hintaan, mikä saattaa heijastaa sitä, että SpaceX odotti pitkään IPO:ta. Useat kommentaattorit näkevät sen siis sisäisten varhaissijoittajien likviditeettipäästönä sen sijaan, että se olisi hyvä kauppa.

Sääntöjä rikkova IPO?

Toinen kiistanalainen seikka SpaceX:n IPO:ssa on, että Yhdysvaltain sääntelijät ja markkinat taivuttivat vakavasti IPO-sääntöjä saadakseen sen toteutumaan Elon Muskin ehdoilla.

Useat merkittävät pörssin indeksipalveluntarjoajat, mukaan lukien Nasdaq ja FTSE Russell, ovat äskettäin muuttaneet tai ottaneet käyttöön nopean sisäänpääsyn säännöt, jotka voisivat sallia yritysten kuten SpaceX:n lisäämisen suuriin indekseihin paljon aikaisemmin kuin tavallisesti.

Joten SpaceX:n tulisi liittyä Nasdaq-100:een 15 kaupankäyntipäivän jälkeen, ja joihinkin FTSE Russellin indekseihin vain viiden kaupankäyntipäivän kuluttua. Vertailun vuoksi Tesla oli julkinen noin 10 vuotta ennen kuin se lisättiin S&P 500 -indeksiin.

Tämän seurauksena SpaceX:n osakkeiden kysyntä nousisi nopeasti passiivisen sijoittamisen, eläkerahastojen jne. kautta juuri IPO:n lopussa, auttaen hillitsemään mahdollisia laukaisuongelmia.

Lopulta tämä on merkittävä poikkeama käytännöistä ja säännöistä, jotka asettivat suojakaaret ennen kuin uudet julkiset yritykset voitaisiin lisätä suuriin indekseihin, säännöt, jotka otettiin käyttöön dot‑com‑kuplan puhkeamisen jälkeen.

Toinen poikkeama vakiokäytännöistä oli, että SpaceX asetti IPO‑hinnan ennen sijoittajatapaamisia roadshowssa, jota Wall Street käyttää aina kysynnän testaamiseen ja hintahaarukan asettamiseen.

“Tämä on todellinen poikkeama tavallisesta IPO-prosessista, sillä yleensä hintahaarukka antaa sijoittajille lähtökohdan ja antaa yrityksen säätää hintaa roadshown aikana saadun palautteen perusteella,” Matt Kennedy – senioristrategi Renaissance Capitalissa, IPO‑keskisen tutkimuksen ja ETF:iden tarjoaja.

Mutta ehkä SpaceX arvioi riittävästi, että suurin osa kysynnästä tulisi yksityissijoittajilta, jotka ovat innokkaasti odottaneet sijoittavansa Muskin toiseen päähankkeeseen yli kymmenen vuoden ajan. Tästä syystä SpaceX teki myös epätavallisen päätöksen varata jopa 30 % tarjouksesta yksityissijoittajille.

Tätä on kritisoitu tarjoavan sisäisille likviditeettiä, erityisesti koska SpaceX:n työntekijät voivat myydä osan osakkeistaan vaiheittain ennen tavallisen kuuden kuukauden rajoituskauden päättymistä.

Lopuksi hallintorakenne on epätavallinen näin suurelle julkiselle yritykselle. Musk säilyttää arviolta 80–85 % SpaceX:n äänioikeuksista, tehden hänestä enemmän diktaattorin kuin toisen osakkeenomistajan. Tämä on huolimatta siitä, että hän omistaa vain 42 % osakkeista, kiitos “supershares”-osakkeiden, joilla on enemmän äänioikeuksia kuin IPO:ssa tarjotuilla.

Tätä voidaan nähdä hyväksi sen faneille, väittäen että alhaisempi kontrolli Teslassa oli ongelma, mutta huonona niille, jotka vastustavat miljardööriä ja sen kiistanalaisia asemia, mukaan lukien politiikassa.

Kaikissa tapauksissa IPO:ssa tarjotut osakkeet ovat melko vähän, edustaen vain 4,25 % yrityksen kokonaisomistuksesta (555 555 555 osaketta), poikkeuksellisen alhainen “float”-osuus monitriljoonan dollarin yritykselle.

Kaiken kaikkiaan SpaceX:n IPO ei riko sääntöjä, mutta se sai monet taipumaan melko paljon, ja on ehdottomasti poikkeuksellisen epätavallinen yksityiskohdiltaan verrattuna muihin, perinteisempiin IPO:ihin.

Voisiko SpaceX olla hyvä sijoitus?

SpaceX:n noususkenaario

Joten suuri arvostus sekä sijoitus- ja liiketoimintaskenaariot julkisesti listatun SpaceX:n puolesta perustuvat muutamaan pilariin.

Ensimmäinen on nopeasti laajeneva Starlink-konstellaatio. Se ei ainoastaan tarjoa kassavirtaa xAI:n kasvun rahoittamiseen, vaan se tarjoaa myös kanavan Starship‑laukaisijoiden massiiviselle kapasiteetille.

Entistä tärkeämpää on, että Starshipin saapuminen auttaa korvaamaan nykyisen konstellaatio V3 Starlink‑satelliiteilla, mikä kasvattaa saatavilla olevaa kaistanleveyttä 100‑kertaisesti. Tämä luo valtavan tilan avaruuspohjaiselle internetpalvelulle kasvaa ilman ylikyllästymisen riskiä.

Toinen liiketoimintaskenaario keskittyy tekoälyyn. Olipa kyseessä nykyinen maassa sijaitseva datakeskus tai tulevat avaruudessa sijaitsevat, xAI on osoittanut merkittävän kyvyn rakentaa tekoälydatakeskuksia nopeasti, suhteellisesti edullisesti ja tehokkaasti. Näin ollen niin kauan kuin tekoäly on kukoistava ala, myös tämä yrityksen segmentti tulisi menestyä, vaikka se kuluttaakin suuren osan vapaasta kassavirrasta.

Tämä voi muuttua, sillä Google on äskettäin tehnyt sopimuksen maksaa 920 miljoonaa dollaria kuukaudessa xAI:n datakeskusten laskentatehosta. Tämä saattaa heijastaa xAI:n erinomaisuutta. Tai että Google on suuri SpaceX:n (5–6 %) osakkeenomistaja ja haluaa IPO:n sujuvan…

Lopuksi avaruuslaukaisuliiketoimintaa ei pidä unohtaa. Se voi tietysti olla arvokas pelkästään telekommunikaatio‑ ja datakeskus‑satelliittien laukaisuun. Mutta todellinen arvo piilee edullisessa tavassa lähettää 150–200 tonnia materiaalia Maapallon kiertoradalle. Tämäntyyppinen kapasiteetti on niin ennennäkemätöntä, että sen vaikutuksia on vielä vaikea täysin ymmärtää.

Esimerkiksi se tekee mahdolliseksi rakentaa todellinen teollisuus Kuun resurssien pohjalta seuraavien vuosikymmenten aikana. Se voisi myös siirtää asteroidin louhinnan tai avaruusturismin tieteiskirjallisuudesta toteutettaviksi teollisuudenaloiksi.

Se voisi auttaa ihmiskuntaa saavuttamaan Marsin ja perustamaan siellä tutkimusaseman, vaikka SpaceX:n prioriteetit ovat toistaiseksi siirtyneet Kuuhun.

Tai ehkä se voisi rakentaa massiivisia energiasatelliittikonstellaatioita, jotka tarjoavat rajoittamatonta aurinkoenergiaa 24 h/7 pv ilman maankäytön, sään tai vuodenajan rajoitteita, aiheesta olemme keskustelleet yksityiskohtaisesti artikkelissa “Space-Based Energy Solutions For Endless Clean Energy”.

Joka tapauksessa SpaceX:n noususkenaarion takana on Elon Musk ja näkymä massiivisesta uudesta markkinasta yrityksen tulevaisuudessa, olipa kyse sitten vakiintuneesta avaruustelekommunikaatiosta, spekulatiivisemmista tekoälyliiketoiminnoista tai vieläkin lupaavammasta tulevaisuuden avaruustaloudesta.

“Se on referiendi Elonille ja siihen, kuinka paljon uskoa sijoittajilla on tähän yksittäiseen yrittäjään. Mielestäni heillä on paljon, koska hän on tehnyt paljon, ja he panostavat hänen kykyynsä avata uusia markkinoita, mutta se on erittäin spekulatiivista. En haluaisi sijoittaa enkä arvata kumpaankaan suuntaan tällaisessa IPO:ssa.” – Matt Calkins, CEO of enterprise software company Appian

Kuka ostaa?

Vaikka monet Wall Streetin ammattilaiset ovat tyytymättömiä hintatarjoukseen tai puutteeseen es IPO -roadshowssa, monet ostavat silti SpaceX:n osakkeita välttääkseen nollapositioin, mikä saattaa olla neljänneksen tai vuoden suurin sijoitustarina.

Kuten mainittiin, indeksien passiivinen sijoittaminen tarjoaa myös tasaisen ostajavirran vain muutaman päivän kuluttua IPO:n aloituksesta, mikä todennäköisesti sisällytetään hintaan ja vaikuttaa siihen positiivisesti.

Mutta juuri yksityissijoittajat todennäköisesti muodostavat SpaceX:n osakkeiden kysynnän ytimen, yrityksen ja Elon Muskin kymmenien miljoonien fanien kulttiseurauksen vuoksi. Varhaiset tiedot osoittavat, että SpaceX:n IPO kerää yli 70 miljardia dollaria yksityissijoittajien tilauksia, lähes yhtä paljon kuin koko 75 miljardia dollarin pääomarahoituksen tavoite. Kaiken kaikkiaan IPO:n kerrotaan olevan 4‑kertainen ylitarjonta, mikä viittaa siihen, että on paljon tyydyttämätöntä kysyntää, jonka pitäisi riittää sisäisten myyntien absorboimiseen.

Kuten kaikissa IPO:issa, aika näyttää. Mutta toistaiseksi SpaceX:n panostus luottaa yksityissijoittajiin ja asettaa IPO‑hinnan itse näyttää tuottavan tulosta.

SpaceX:n IPO-vaikutus

Välitön vaikutus on, että jokainen, joka omisti SpaceX:n osakkeita ennen IPO:ta, rikastuu.

Tämä pätee Muskiin, sillä näyttää siltä, että hän saattaa tulla historian ensimmäiseksi triljoonariksi 12. kesäkuuta 2026: 841 miljardia dollaria SpaceX:stä ja 350 miljardia dollaria Teslasta. Se pätee myös varhaisiin sijoittajiin ja SpaceX:n työntekijöihin, erityisesti varhaisiin.

Toinen vaikutus saattaa olla avaruussektorin ja muiden tämän segmentin julkisesti noteerattujen osakkeiden turboahdistus. Tämä on todennäköisesti suoraan totta muille avaruustelekommunikaatioyrityksille kuten Eutelsat (ETL.PA – ja sen OneWeb‑avaruuskonstellaatio, “Eurooppalainen Starlink”), tai Intuitive Machines (LUNR ). Vaikutus voi olla sekoittuneempi kiertoradan laukaisuyrityksille kuten Rocket Labs (RKLB ), jotka ovat pitkään vastaanottaneet sijoittajien rahavirtoja, jotka turhautuvat siitä, etteivät he pääse SpaceX:ään.

(Seuraa linkkejä saadaksesi sijoitusraporttimme näistä yrityksistä.)

Jos tämä IPO onnistuu, se voi myös asettaa mittapuun tuleville tekoälyyritysten IPO:ille, alalle, joka on edelleen massiivisesti yksityisesti listattu ja joka näkee pian yhtä massiivisia IPO:ita.

Tuleva Tesla–SpaceX -fuusio?

On pitkään huhuttu, että Elon Musk aikoo yhdistää yritysimperiuminsa yhdeksi yhtiöksi, mahdolliseksi “X”-yritykseksi, joka fuusioisi SpaceX:n, xAI:n, X.com:n, Teslan ja ehkä jopa vähemmän keskustellun The Boring Companyn ja Neuralinkin, kaikki hänen elinikäisen suunnitelmansa mukaisesti, jonka tavoitteena on suunnitella Marsin kolonisaatio.

Jos SpaceX onnistuu saavuttamaan julkisesti noteeratun 1,75 triljoonan dollarin markkina‑arvon tai ylittämään sen sijoittajien innostuksen ansiosta, tämä voisi helpottaa myöhemmin Teslan 1,45 triljoonan dollarin markkina‑arvon omaksumista fuusion kautta. Ja SpaceX:n supershares‑osakkeiden avulla Musk hallitsisi kerralla kaikkien sen yritysten äänioikeuksien absoluuttista enemmistöä.

Ehdottomasti, x.com:n ja xAI:n hidas integrointi, ja sen jälkeen SpaceX:ään, sopisi tähän malliin.

Se vastaisi myös yllättäviä uutisia, kuten että tammikuun lopussa 2026 Tesla ilmoitti lopettavansa joidenkin autojensa, mallien S ja X, tuotannon, ja tehdas muokattaisiin valmistamaan humanoidirobotteja Optimus.

Voisiko Tesla tulla xAI:n / Grok AI -aivojen fyysisen kehon sekä satelliittien aurinkopaneelien tuottajaksi? Ja sitten muuttaa humanoidirobotit uudeksi sinisen meren markkinakseen, poissa yhä kilpailullisemmasta sähköautomarkkinasta?

Avaruuden tekoälydatakeskusten ja avaruuskolonisaation ohella tämä saattaa olla uusi tarina, joka vie eteenpäin Elon Muskin teknologista ja liiketoimintaimperiumia…

SpaceX:n IPO:n tulevaisuuden näkymä

SpaceX:n IPO saatetaan muistaa 2020‑luvun historiallisena taloudellisena virstanpylväänä.

Elon Muskin faneille tämä voisi olla hetki, jolloin mies tuli triljoonariksi, todistaen kaikki kriitikot vääriksi lopullisesti, ja luoden sosiaalisen median–avaruuden–tekoälykonsernin, jota ei ole koskaan ennen nähty, ehkä valmistaen maata fuusiolle humanoidirobotteja ja sähköautoja tuottavan Teslan kanssa, mikä jättäisi hänet täysin hallitsemaan.

Muskin vastustajille ja pessimistisille sijoittajille tämä saattaa olla viimeinen kello ylikuumenneessa markkinassa, joka sivuuttaa omat IPO‑sääntönsä nostaaakseen tekoälyyritystä spekulatiivisen kuplan huipulla, joka on pian räjähtämässä, ja jota johtaa megaloomaninen huijari, joka on innokas myymään ylihintaisia sisäisiä osakkeita yksityissijoittajille.

On erittäin todennäköistä, että totuus on jossain keskellä.

Markkinat hinnoittelevat ehdottomasti kaiken tekoälyyn liittyvän erittäin korkeilla arvostuksilla vuonna 2026, ja yksityissijoittajien innokas osallistuminen tähän tekoälykultakaivuun on yhtä paljon positiivinen uutinen kuin varoitusmerkki.

Samaan aikaan pelkkä SpaceX:n avaruusliiketoiminnan osa on uskomattoman vaikuttava, upealla menestysrekisterillä, ja tulevia tuloja on vaikea mallintaa 10–20 vuoden pitkällä aikavälillä. Yrityksen tekoälytoiminta on yhtä merkittävä, ja Muskin kyky “saada asiat tapahtumaan” on vertaansa vailla, samoin kuin hänen kulttimainen seuraajansa.

Joka tapauksessa SpaceX:n IPO saattaa muodostua suosituksi, yhtä paljon sen tieteiskirjallisuudesta suoraan poimittujen outojen lupauksien vuoksi kuin sen mahdollisten taloudellisten voittojen vuoksi.