SEC:n komissaari Peirce syyttää virastoa viimeisimmän toimenpiteen jälkeen, kun puheenjohtaja Gensler väittää viraston olevan ‘teknologisesti neutraali’

Eilen digitaalisten omaisuuserien markkinat ajautuivat laskuun, jota ei ole nähty viikkoihin. Syynä? Pääasiassa Krakenin saamassa 30 miljoonan dollarin sakossa SEC:n toimesta, koska se myi rekisteröimättömiä arvopapereita staking-palveluohjelmansa kautta.

Päätös kohtasi koko toimialan halveksuntaa, sillä sitä pidettiin jälleen yhtenä esimerkkinä sääntelijöiden yrityksestä tukahduttaa digitaalisten omaisuuserien kasvua, esitettynä ‘sijoittajien suojelemisen’ naamioon.

Mielenkiintoista on, että välittömässä jälkiseurassa SEC:n oma jäsen julkaisi erimielisyyskirjeen – komissaari Hester M. Peirce.

Erimielisyyskirjeessään komissaari Peirce selvensi, että päätös ei heijasta hänen omaa näkemystään, ja hän katsoo sen olevan laiska tapa toimia.

“A paternalistic and lazy regulator settles on a solution like the one in this settlement: do not initiate a public process to develop a workable registration process that provides valuable information to investors, just shut it down.” – Commissioner Peirce

Huomionarvoista on, että tämä ei ole ensimmäinen kerta, kun komissaari Peirce on julkaissut erimielisyyskirjeen, joka johtuu SEC:n toimista digitaalisten omaisuuserien suhteen.

Ei Selkeää Polkua Eteenpäin

Jos kuuntelet digitaalisen omaisuuserän toimialan osallistujia, sanonta ‘kumpi tahansa valinta on tuomittu’ resonoi erityisen hyvin.

Vuosien ajan yritykset ovat vaatineet selkeämpiä sääntelyjä. Ne, jotka yrittävät rekisteröidä tuotteita ja palveluita, ajautuvat loputtomaan epävarmuuteen, kun taas ne, jotka toimivat hyvässä uskossa odottaen selkeyden tulevan, rangaistaan ankarilla toimilla.

“Kraken operated a service through which its customers could offer their tokens up for staking. The customers earned returns, and the company earned a fee. The Commission argues that this staking program should have been registered with the SEC as a securities offering. Whether one agrees with that analysis or not, the more fundamental question is whether SEC registration would have been possible.” – Commissioner Peirce

Hän jatkaa tarkentamalla edellä mainittua: “In the current climate, crypto-related offerings are not making it through the SEC’s registration pipeline.”
Komissaari Peirce toteaa, että staking on erityisen hämärä käytäntö, joka vaatii SEC:n selkeytystä. Hän esittää useita kysymyksiä korostaakseen tätä – “tuleeko staking-ohjelmat rekisteröidä kokonaisuutena?” tai “tuleeko jokainen token-ohjelma rekisteröidä erikseen?”

Visiota On Vaikea Nähdä

Eilisen kehityksen jatkona SEC:n puheenjohtaja Gary Gensler istui CNBC:n kanssa keskustellakseen tarkemmin käsillä olevasta asiasta. Hän selvensi, että Krakenille annettu sakko johtui sen rekisteröimättömien arvopapereiden myymisestä – staking-palvelut kokonaisuutena eivät olleet kiellettyjä.

“…if they want to offer staking, we’re neutral.  Come in, register – because investors need that disclosure.”

Monille ongelma on, että jatkuvasti antamalla tällaisia täytäntöönpanotoimia palveluntarjoajia vastaan, SEC pakottaa Yhdysvaltojen kansalaiset siirtämään liiketoimintansa ulkomaille. SEC väittää tekevänsä näin suojellakseen sijoittajia omilla alueillaan, mutta ulkomaille pakotetut sijoittajat jäävät käytännössä ilman minkäänlaisia suojia.

Sijoittajat ansaitsevat suojan. He ansaitsevat tiedonpaljastuksia ja takuita siitä, että heidän omaisuutensa ei tule väärinkäytetyksi. Kuitenkin yhä useampi on sitä mieltä, että jos yritykset yrittävät rekisteröityä ja kohtaavat vain umpimyrskyn, miksi yrittää lainkaan?

Jopa kotimaiset, pörssissä noteeratut suuryritykset kuten Coinbase korostavat tarvetta selkeisiin sääntelyihin ja konkreettiseen polkuun eteenpäin, tehden selväksi, että järjestelmä ei toimi nykytilanteessa.

Lähde: Twitter @brian_armstrong

Teollisuuden Varoitus

Vaikka suurin osa viime päivän keskustelusta on pyörinyt Krakenin ympärillä, SEC:n puheenjohtaja Gary Gensler selvensi, että kilpailevilla alustoilla on kohde selässään. Hän totesi, että sillä ei ole merkitystä, mainostavatko yritykset tuotteitaan nimikkeillä staking, earn, yield tai muulla – tällaiset tarjoukset on rekisteröitävä.
Tässä tilanteessa on mielenkiintoista nähdä, miten alustat kuten Coinbase käsittelevät tilanteen, ja päättävätkö ne yrittää rekisteröityä SEC:n kanssa vai sulkea palvelunsa toivoen välttävänsä suuria sakkoja.

Tahaton Sivuvaikutus

Toinen näiden SEC:n täytäntöönpanotoimien näkökulma, jota kannattaa seurata, on niiden vaikutus Bitcoiniin.

Stakingia sisältäviä konsensusmekanismeja on painostettu voimakkaasti viime vuosina (monien, mukaan lukien useiden senaattorien, jotka pitävät sitä ympäristöystävällisenä). Tämän seurauksena suurin osa kryptokosmosta perustuu nyt proof-of-stake (PoS) -malliin.

PoS:n vetovoiman taustalla olivat kuitenkin ohjelmat kuten Krakenin tarjoama, joka juuri suljettiin. Kun tämä perusta kasvoi viime vuosina, Bitcoinin markkinaosuus laski, kun sijoittajat siirsivät varojaan etsiessään passiivisia tuottoja.

Näkevätkö täytäntöönpanotoimet, jotka johtavat tällaisten palveluiden sulkemiseen, Bitcoinin palauttavan aiemman markkinaosuutensa? Nouseeko sen arvo, kun sijoittajat suuntautuvat kohti harvoja varoja, joiden tiedetään eivät ole arvopapereita?