Red Cat ehdottaa 39,00 euron käteistarjousta kaikista Steyr Motorsin osakkeista

Red Cat Holdings, Inc. (RCAT ) ilmoitti 19. lokakuuta 2026 ehdottavansa vapaaehtoista julkista ostotarjousta kaikkien liikkeeseen laskettujen Steyr Motors AG:n osakkeiden hankkimiseksi (4X0.DE ), ja tarjoaa niistä 39,00 euroa osakkeelta käteisenä. Steyr Motors AG on itävaltalainen puolustus- ja siviilikäyttöön tarkoitettujen räätälöityjen moottorien valmistaja.

Red Catin mukaan tarjoushinta on 55,8 % korkeampi kuin Steyr Motorsin osakkeen 52 viikon alin kurssi, 28,9 % korkeampi kuin osakkeen päätöskurssi 16. lokakuuta 2026 ja 27,3 % korkeampi kuin 30 päivän volyymipainotettu keskihinta.

Ehdotettu yrityskauppa toteutettaisiin siten, että Red Catin kokonaan omistama tytäryhtiö tekisi vapaaehtoisen julkisen ostotarjouksen kaikista liikkeeseen lasketuista Steyr Motorsin osakkeista. Tarjoushintaan sovellettavat ehdot määritellään tarjousasiakirjassa. Tarjousasiakirja on tarkoitus julkaista erillisellä yrityskauppaa käsittelevällä verkkosivustolla, ja se julkaistaan saksaksi sekä ei-sitovana englanninkielisenä käännöksenä.

Red Cat arvioi, että osakkeenomistajat voivat tarjota osakkeitaan ostettaviksi hyväksymisajan alettua pian tarjousasiakirjan julkaisemisen jälkeen. Hyväksymisaika päättyy 18. joulukuuta 2026 kello 17.00 CET-aikaa. Yhtiö kehotti osakkeenomistajia selvittämään säilyttäjäpankeiltaan sovellettavat määräajat, jotka voivat umpeutua jo ennen hyväksymisajan virallista päättymistä. Osakkeiden tarjoaminen voi kestää useita päiviä säilyttäjäpankista riippuen. Red Cat kehotti osakkeenomistajia harkitsemaan osakkeidensa tarjoamista useita päiviä ennen 18. joulukuuta 2026.

Ehdotettu yrityskauppa edellyttää tavanomaisten ehtojen täyttymistä. Näihin kuuluvat viranomaishyväksynnät Itävallassa, Italiassa, Australiassa ja Isossa-Britanniassa, vähintään 50 prosentin ja yhden osakkeen hyväksymiskynnys sekä muut tarjousasiakirjassa määriteltävät ehdot. Red Catin mukaan ei voida taata, että tarjous toteutuu tai että yrityskauppa saadaan päätökseen suunnitellussa aikataulussa tai ylipäätään. Yhtiö ilmoitti, että tiedote on tarkoitettu ainoastaan tiedoksi eikä se ole ostotarjous tai kehotus tehdä arvopapereiden myyntitarjous. Jos tarjous käynnistetään, se tehdään yksinomaan tarjousasiakirjan ja siihen liittyvien aineistojen perusteella, jotka julkaistaan sovellettavan lainsäädännön mukaisesti.

Osakkeenomistajan tuki ja aiemmat neuvottelut

Red Catin mukaan Steyr Motorsin ankkurisijoittaja B&C Holding Österreich GmbH tukee yrityskauppaa ja on antanut peruuttamattoman sitoumuksen tarjota osakkeensa ostettaviksi. Osakkeet vastaavat noin 15:tä prosenttia Steyr Motorsin osakepääomasta.

Red Cat kertoi, että yhtiöt kävivät aiemmin ei-sitovia neuvotteluja mahdollisesta yrityskaupasta, mutta ne keskeytettiin heinäkuussa 2026. Neuvotteluja jatkettiin myöhemmin, ja niiden tuloksena syntyi Red Catin mukaan täysin rahoitettu, kokonaan käteisellä maksettava tarjous. Steyr Motorsin hallitus vahvisti 28. heinäkuuta 2026 päivätyssä ad hoc -tiedotteessa, että yhtiö oli neuvotellut Red Catin kanssa mahdollisesta liiketoimintojen yhdistämistä koskevasta sopimuksesta, joka liittyi mahdolliseen vapaaehtoiseen julkiseen ostotarjoukseen yhtiön kaikista osakkeista. Tiedotteen julkaisuhetkellä neuvotteluja ei enää käyty.

Red Catin toimitusjohtaja Jeff Thompson sanoi, että Steyr Motors on rakentanut Itävaltaan vahvan liiketoiminnan, jolla on erikoistunutta insinööriosaamista, luotettavat asiakassuhteet ja hyväksi todettua merimoottoriteknologiaa. ”Ehdotetussa yrityskaupassa on kyse tähän perustaan sijoittamisesta ja Steyr Motorsin kasvun tukemisesta”, Thompson sanoi. Hän lisäsi, että Red Cat pitää Itävaltaa keskeisenä liiketoiminnan tulevaisuuden kannalta ja pyrkii tarjoamaan lisää resursseja, pääsyn uusien asiakkaiden luo ja pitkäaikaista kysyntää, jotka voivat tukea Steyr Motorsin työntekijöitä, toimintaa ja jatkuvaa laajentumista.

Steyr Motorsin toimitusjohtaja Julian Cassutti sanoi, että yhtiön muutosprosessin käynnistymisestä on kulunut neljä vuotta ja hän aikoo johtaa yhtiön seuraavaa kehitysvaihetta Red Catin strategisena kumppanina. Hän aikoo myös tarjota omat osakkeensa ostettaviksi. Cassuttin mukaan yhtiön tekninen osaaminen ja Red Catin ulottuvuus kansainvälisillä markkinoilla luovat perustan yhteiselle kasvulle, ja Red Cat tukee vahvasti yhtiön toimipaikkaa ja sen henkilöstöä. ”Osakkeenomistajille kokonaan käteisellä maksettava tarjous tarjoaa mahdollisuuden saada sijoituksensa arvo rahana jo nyt”, Cassutti sanoi.

Steyr Motorsin hallintoneuvoston puheenjohtaja, tohtori Rolf Wirtz, sanoi hallintoneuvoston näkevän ehdotetussa yhdistymisessä merkittävää strategista potentiaalia ja suhtautuvan mahdolliseen yrityskauppaan myönteisesti. Kaupan ehtoja ja oikeudellisia sekä taloudellisia näkökohtia on kuitenkin arvioitava tarjousasiakirjassa julkaistavien tietojen perusteella.

Red Catin mukaan yhdistyminen tukisi Steyr Motorsin pitkän aikavälin kasvua ja vahvistaisi samalla sen Blue Ops -strategiaa miehittämättömien pinta-alusten alalla. Yhdistymisessä Steyr Motorsin merimoottoriteknologia, valmistusosaaminen ja eurooppalainen toimintaympäristö yhdistyisivät Red Catin puolustusalan asiakassuhteisiin ja kasvavaan autonomisen meriteknologian tuotevalikoimaan. Yrityskaupan toteutumisen jälkeen Red Cat aikoo pitää Steyr Motorsin pääkonttorin, tuotantotoiminnot sekä tutkimus- ja kehitystoiminnan Itävallassa, tukea nykyisiä asiakassuhteita ja asiakasriippumatonta moottoriliiketoimintaa sekä investoida mahdollisuuksiin laajentaa Steyr Motorsin valmiuksia ja roolia autonomisen meriteknologian markkinoilla.

Evercore toimii Red Catin taloudellisena neuvonantajana ja Freshfields oikeudellisena neuvonantajana.

Steyr Motorsin tausta

Itävallan Steyrissä pääkonttoriaan pitävä Steyr Motors kehittää ja valmistaa räätälöityjä, suorituskykyisiä erikoismoottoreita, joiden tehotiheys ja kestävyys ovat suuria. Niitä käytetään pääasiassa sotilasajoneuvoissa, sotilas- ja siviilialuksissa sekä taistelupanssarivaunujen ja vetureiden apuvoimayksikköinä.

Yhtiö tarjosi lokakuussa 2024 suunnatussa osakeannissa 1 110 000 osaketta eli noin 21,3 prosenttia osakkeistaan osakepääoman korotuksen toteuttamisen jälkeen. Osakekohtainen hinta oli 14,00 euroa. Osakeantiin sisältyi 200 000 uutta osaketta osakepääoman korotuksesta ja 910 000 olemassa olevaa osaketta silloiselta pääomistajalta Mutares SE & Co. KGaA (MUX.DE ), ja annin kokonaisarvo oli 15,5 miljoonaa euroa yhtiön 28. lokakuuta 2024 julkaiseman tiedotteen mukaan. B&C Holding Österreich hankki transaktiossa 9,9 prosentin osuuden ankkurisijoittajana. Yhtiö kertoi tuolloin, että sen osakkeiden kaupankäynnin avoimilla markkinoilla Frankfurtin pörssin Scale-segmentissä odotettiin alkavan 30. lokakuuta 2024.

Steyr Motors tarkisti 17. elokuuta 2026 tilikauden 2026 ennustettaan ja veti pois vuosia 2027 koskevan keskipitkän aikavälin ennusteensa. Syynä olivat kansainvälisten puolustushankkeiden viivästykset, jotka johtuivat erityisesti julkisten hankinta-, hyväksyntä- ja vastaanottomenettelyjen viivästymisestä. Hallitus kertoi, ettei alun perin vuoden 2026 ensimmäiselle puoliskolle suunniteltua noin 10 miljoonan euron liikevaihtoa voitu toteuttaa eikä sen odotettu korvautuvan vuoden toisella puoliskolla. Yhtiön liikevaihto vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla oli 22,8 miljoonaa euroa, kun se vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla oli 23,1 miljoonaa euroa. Oikaistu liiketulos oli 0,1 miljoonaa euroa. Koko vuoden 2026 osalta hallitus odotti tuolloin liikevaihdon kasvavan 15–25 prosenttia vuoden 2025 konserniliikevaihdosta, joka oli 48,5 miljoonaa euroa. Tämä vastasi noin 56–61 miljoonan euron liikevaihtoa, kun aiempi ennuste oli 75–95 miljoonaa euroa. Liikevoittomarginaalin odotettiin olevan 8–12 prosenttia, kun aiempi ennuste oli vähintään 15 prosenttia. Pois vedetyssä vuoden 2027 keskipitkän aikavälin ennusteessa tavoitteena oli noin 140 miljoonan euron liikevaihto ja noin 40 miljoonan euron liiketulos. Hallituksen arvion mukaan asianomaisten hankkeiden taustalla oleva kysyntä jatkui, mutta niistä odotettavien liikevaihtojen kertymisen ajankohta siirtyi osittain yhdestä kahteen vuotta.

Nasdaqissa listattu Red Cat kuvailee itseään yhdysvaltalaiseksi edistyneiden, kaikkiin toimintaympäristöihin soveltuvien lennokki- ja robotiikkaratkaisujen toimittajaksi puolustuksen ja kansallisen turvallisuuden tarpeisiin. Sen järjestelmiin kuuluu pieniä miehittämättömiä ilma-alusjärjestelmiä, miehittämättömiä pinta-aluksia, langattoman tehonsiirron teknologiaa ja autonomisten parvien ohjelmistoja.