Unisys ترفع توقعاتها للإيرادات مع تحسن هامش التشغيل

أعلنت Unisys نتائج الربع الثالث في 4 نوفمبر 2026، مسجلةً زيادة في الإيرادات بنسبة 2.5% إلى 471.5 مليون دولار، ورافعةً توقعاتها لإيرادات العام بأكمله مع تحسن هامش التشغيل. وسجلت الشركة صافي خسارة قدرها 201.0 مليون دولار تُعزى إلى Unisys، شملت خسارة تسوية معاشات تقاعدية غير نقدية بقيمة 151 مليون دولار، بعد احتساب الضرائب.

ارتفعت الإيرادات من 460.2 مليون دولار في الربع الثالث من 2025، وزادت بنسبة 0.6% بالعملة الثابتة، وهو مقياس يعيد احتساب إيرادات الفترة الحالية والفترة السابقة على أساس سعر صرف موحّد. وتتوقع Unisys الآن أن تنخفض إيرادات العام بأكمله بالعملة الثابتة بنسبة تتراوح بين 1.5% و3.0%، وهو تحسن مقارنة بتوقعاتها السابقة لانخفاض يتراوح بين 3.5% و5.0%. وباستخدام أسعار الصرف في نهاية الربع الثالث، يُترجم النطاق المعدّل إلى نمو في الإيرادات المعلنة يتراوح بين انخفاض بنسبة 0.4% وارتفاع بنسبة 1.1%. وأكدت الشركة مجدداً توجيهاتها لهامش الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، والبالغ 9.0% إلى 11.0%. ويستثني هذا المقياس مصروفات المعاشات التقاعدية ومزايا ما بعد التقاعد، وانخفاض قيمة الشهرة والأصول غير الملموسة، وبعض المسائل القانونية، ومصروفات خفض التكاليف والمصروفات الأخرى.

قالت ديب ماكان، المديرة المالية، إن الإيرادات تجاوزت توقعات الشركة، وإن هامش التشغيل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً جاء أعلى من التوجيهات. وأضافت: «إلى جانب وضوح الرؤية بشأن الربع الرابع، يدعم ذلك رفع توجيهاتنا لإيرادات العام بأكمله، مع تأكيد توجيهاتنا للربحية مجدداً».

تحسن هوامش التشغيل رغم خسارة تسوية المعاشات التقاعدية

ارتفع إجمالي الربح إلى 126.0 مليون دولار من 117.2 مليون دولار، لترتفع نسبة إجمالي الربح إلى 26.7% من 25.5%. وعزت Unisys هذا التحسن أساساً إلى ارتفاع حصة تراخيص البرمجيات مقارنة بالأجهزة ضمن تجديدات ClearPath، وهو ما قابله جزئياً ارتفاع مصروفات خفض التكاليف. وأسهمت معاملة أُجريت في الربع الأول من 2026 ضمن مشروعها المشترك الموحّد للاستعانة بمصادر خارجية لعمليات الأعمال في المملكة المتحدة بنحو 50 نقطة أساس في هامش إجمالي الربح الفصلي.

بلغ الربح التشغيلي 23.7 مليون دولار، مقارنة بخسارة قدرها 33.5 مليون دولار في الربع الثالث من 2025، ليسجل هامشاً قدره 5.0%. وبلغ الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 34.0 مليون دولار، وبلغ هامشه 7.2% مقارنة بـ5.4%. وشملت الخسارة التشغيلية في الفترة المقابلة من العام السابق 55.0 مليون دولار نتيجة انخفاض قيمة الشهرة والأصول غير الملموسة، في حين لم يشهد الربع الأخير أي انخفاض من هذا النوع.

تساعد مصروفات المعاشات التقاعدية على تفسير استمرار صافي خسارة كبيرة رغم تحسن النتائج التشغيلية؛ إذ تقلصت الخسارة من 308.9 مليون دولار في الربع الثالث من 2025. ونشأت خسارة التسوية عن شراء عقد معاش جماعي لنقل التزامات معاشات التقاعد الأمريكية ذات المزايا المحددة، المقدّرة بنحو 200 مليون دولار، إلى شركة تأمين خارجية، باستخدام أصول الخطة. وخفّضت Unisys نحو 520 مليون دولار من التزامات خطط معاشات التقاعد الأمريكية المؤهلة ذات المزايا المحددة منذ يوليو 2025، سعياً إلى بلوغ هدف يقارب 600 مليون دولار. وتتوقع الشركة إجراء تسوية إضافية في النصف الأول من 2027 لتحقيق هذا الهدف إلى حد كبير.

نتائج القطاعات تكشف تفاوتاً في تحسن الهوامش

سجلت القطاعات الثلاثة نتائج متفاوتة على صعيد الإيرادات والهوامش:

عزت Unisys نمو إيرادات قطاع حلول الحوسبة المؤسسية إلى زيادة الأعمال المتعلقة بالمشروعات المتخصصة في حلول معالجة الأعمال، كما أرجعت تحسن هامشه إلى مزيج تراخيص البرمجيات ضمن تجديدات ClearPath. أما تراجع هامش قطاع حلول أماكن العمل الرقمية، فعكس أساساً فقدان عملاء كان متوقعاً وارتفاع تكاليف التنفيذ والتسليم، في حين استفاد قطاع حلول السحابة والتطبيقات والبنية التحتية من تحسينات في التسليم. لذا، عكس تحسن الهامش الموحّد ملاءمة مزيج الأعمال وأداء قطاع الحوسبة المؤسسية، لا توسع الهوامش على نطاق جميع القطاعات.

ارتفاع قيمة العقود الموقعة مع تراجع التدفقات النقدية

تمثل القيمة الإجمالية للعقود، أو TCV، الإيرادات الأولية المقدّرة من العقود الموقعة خلال الفترة، بصرف النظر عن الإنهاء المبكر أو قواعد الاعتراف بالإيرادات. وارتفعت قيمة العقود للأعمال الجديدة، التي تشمل التوسع وتوسيع نطاق العمل للعملاء الحاليين والعقود الموقعة مع عملاء جدد، بنسبة 78% إلى 221 مليون دولار، فيما زادت القيمة الإجمالية للعقود على مستوى الشركة بنسبة 43% إلى 594 مليون دولار. وبلغت الأعمال المتراكمة، أي الإيرادات المستقبلية المقدّرة من الأعمال المتعاقد عليها التي لم تُسلّم أو تُنفّذ بعد، 2.92 مليار دولار، مقارنة بـ2.83 مليار دولار في الربع الثالث من 2025. وهذه مقاييس للأعمال المتعاقد عليها، وليست إيرادات معترفاً بها.

استهلكت العمليات 35.8 مليون دولار نقداً خلال الربع، مقارنة بتوفير 38.0 مليون دولار في الربع الثالث من 2025. وبلغ التدفق النقدي الحر، الذي تعرّفه Unisys بأنه التدفق النقدي من العمليات مطروحاً منه النفقات الرأسمالية، سالب 57.7 مليون دولار، مقابل موجب 19.9 مليون دولار. وقالت الشركة إن توقيت دفع الفائدة نقداً على سنداتها الممتازة المضمونة بفائدة 10.625% والمستحقة في 2031 أثّر في التدفق النقدي التشغيلي الفصلي، في حين تضمنت الفترة المقابلة من العام السابق متحصلات بقيمة 25 مليون دولار مرتبطة بمسألة قانونية تمت تسويتها.

خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، بلغ صافي النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية 66.5 مليون دولار، مقارنةً بـ244.9 مليون دولار في الفترة نفسها من عام 2025. وانخفضت المساهمات في معاشات التقاعد ومزايا ما بعد التقاعد إلى 89.0 مليون دولار، بعد أن بلغت 318.2 مليون دولار. وبلغ رصيد النقد وما يعادله 264.2 مليون دولار في 30 سبتمبر 2026، انخفاضًا من 413.9 مليون دولار في 31 ديسمبر 2025.

يجمع هذا الربع بين تحسن هوامش التشغيل وزيادة توقيع العقود، وبين توقعات للعام بأكمله لا تزال تشير إلى انخفاض الإيرادات بالعملات الثابتة وإلى تدفق نقدي حر فصلي سلبي. ويتمثل السؤال المحوري للنتائج المقبلة في ما إذا كان العمل المتعاقد عليه والمتنامي سيتحول إلى إيرادات معترف بها وتوليد للنقد، بينما تستكمل Unisys الجزء المتبقي من خطتها لخفض التزامات المعاشات التقاعدية.