شرح إرشادات الأصول المشفرة الصادرة عن FCA في المملكة المتحدة

شرح إرشادات الأصول المشفرة من FCA

النهج البريطاني لتنظيم العملات المشفرة يعتمد على المبادئ بدلاً من التركيز على التكنولوجيا. بدلاً من تنظيم “البلوك تشين” نفسه، يركز الإطار على الواقع الاقتصادي للرمز والنشاط الذي يُجرى. يتيح ذلك بقاء القواعد ذات صلة مع تطور التكنولوجيا.

التنظيم القائم على النشاط وفقًا لقانون المملكة المتحدة

يرتكز تنظيم العملات المشفرة في المملكة المتحدة على ما تفعله الشركة، وليس ما تسميه رمزًا. يتم تقييم الإصدار، والوساطة، والحفظ، وتشغيل البورصة، وتسهيل المدفوعات بشكل مستقل. قد يقع مشروع واحد في فئات تنظيمية متعددة اعتمادًا على هيكله.

يعكس هذا النهج أفضل الممارسات العالمية من خلال منع التحايل التنظيمي عبر تسمية الرموز فقط.

الرموز الأمنية

الرموز الأمنية هي أصول مشفرة توفر حقوقًا أو التزامات مشابهة للأدوات المالية التقليدية. تشمل ذلك الأسهم المرمزة، وأدوات الدين، وحقوق المشاركة في الأرباح، والشهادات التي تمثل الملكية أو المطالبات.

عندما يفي الرمز بتعريف الأمان، يخضع لإطار الخدمات المالية في المملكة المتحدة، بما في ذلك قانون الخدمات والأسواق المالية (FSMA). يجب على الشركات التي تتعامل مع الرموز الأمنية الالتزام بمتطلبات النشرة، وقواعد الإفصاح، ولوائح إساءة استخدام السوق، ومعايير الترخيص.

الرموز الإلكترونية للمال

الرموز الإلكترونية للمال هي أصول رقمية تُستخدم لتخزين القيمة النقدية لأغراض الدفع أو التحويل. تخضع هذه الرموز لتنظيمات خدمات الدفع والمال الإلكتروني في المملكة المتحدة عندما تعمل كوسيلة دفع بدلاً من استثمار.

تشمل الأمثلة الرموز المدعومة بالعملات الورقية أو أرصدة المحافظ المستخدمة في التحويلات والمعاملات التجارية. يواجه المصدرون ومقدمو الخدمات في هذه الفئة متطلبات رأس مال، وحفظ، وتشغيلية مشابهة للمؤسسات الدفعية التقليدية.

الرموز غير المنظمة

بعض الأصول المشفرة تظل خارج نطاق التنظيم المالي في المملكة المتحدة. هذه تشمل:

• رموز التبادل المستخدمة أساسًا كوسيلة للتبادل
• الرموز الخدمية التي توفر الوصول إلى منتج أو خدمة

في حين أن هذه الرموز لا تُنظم كأدوات مالية، فإنها لا تزال خاضعة لحماية المستهلك، ومعايير الإعلان، وقواعد مكافحة غسل الأموال حيثما ينطبق ذلك.

العملات المستقرة والهياكل الهجينة

يتم تقييم العملات المستقرة بناءً على وظيفتها وليس على ربطها. قد تخضع العملة المستقرة المستخدمة للمدفوعات لقواعد الأموال الإلكترونية، بينما قد تُصنّف العملة المستقرة التي تمنح حقوق ربح أو مطالبات حوكمة كأمان.

تحول هذه التحليل الوظيفي دون المشاريع من تجنب التنظيم عبر ربط الأصول فقط وتضمن معاملة متسقة عبر تصاميم الرموز.

الآثار المترتبة على المصدرين والمستثمرين

ليس من الضروري تلقائيًا أن يحصل مُصدرو الرموز على ترخيص لمجرد صك أو توزيع الرموز. ومع ذلك، قد تُtrigger الأنشطة المنظمة مثل الترويج للاستثمار، أو الحفظ، أو تشغيل البورصة متطلبات الترخيص.

بالنسبة للمستثمرين، يحسن الإطار الشفافية من خلال توضيح أي الحمايات تنطبق على الأصول المشفرة المختلفة وأيها لا تنطبق.

موقف المملكة المتحدة في تنظيم العملات المشفرة عالميًا

يتماشى إطار المملكة المتحدة بشكل وثيق مع الجهات التنظيمية الكبرى الأخرى مع الحفاظ على المرونة. من خلال التركيز على الجوهر الاقتصادي، ظل الإرشاد ذا صلة رغم التغييرات السريعة في أسواق العملات المشفرة.

بدلاً من كبح الابتكار، توفر القواعد بيئة متوقعة للمشاريع المتوافقة للعمل، مما يجعل وضوح التنظيم ميزة تنافسية لسوق المملكة المتحدة.