مشكلة السيولة في الأوراق المالية الرقمية: رؤى من قمة TokenizeThis

في اليوم الأول من القمة الافتتاحية ‘TokenizeThis‘، التي نظمت واستضافتها Security Token Market، تم تحديد مجموعة من المواضيع لتناولها، حيث يلمس كل منها الحالة الحالية وطموحات قطاع الأوراق المالية الرقمية المتنامي.

أحد اللوحات المثيرة للاهتمام خصص وقتًا للنظر في عقبة قديمة تعيق العديد من الأصول الواقعية (RWAs) عندما تُنظر إليها كاستثمارات – السيولة.

اللوحة

قبل إلقاء نظرة أعمق على كيفية حل الترميز لقضايا السيولة بين فئات الأصول المختلفة، إليكم المشاركون في اللوحة الذين شاركوا رؤى وتحليلات فريدة.

• كاس سانفورد – نائب المستشار العام في OTC Markets Group
• ريتشارد لوفتيغ – شريك إداري في Castle Placement
• جيمي فين – الرئيس والمؤسس المشارك في Securitize

المواضيع الرئيسية للنقاش

كان هناك موضوع متكرر في أول لوحة للمؤتمر يركز على أهمية الترابط بين المشاركين في الصناعة والتسويق الاستراتيجي لتثقيف المستثمرين حول تفاصيل وإمكانات الترميز إذا كان من المتوقع تحسين السيولة.

عادةً ما يتحسن صلابة أي بيئة استثمارية، وخاصة تلك المرتبطة بالابتكارات التكنولوجية مثل الترميز، بشكل كبير بفضل الترابط السلس بين المشاركين في الصناعة. تسهل الشبكات المتصلة إنشاء سوق أكثر توحيدًا وسلاسة، مما يتيح تبادل الأصول بسهولة، وبالتالي تعزيز السيولة. شدد جيمي فين على أهمية نظام بيئي متماسك، مشيرًا إلى أن “هناك حاجة حقيقية للعمل معًا عبر هذا النظام البيئي وربط النقاط فعليًا” لدفع قطاع الأوراق المالية الرقمية إلى الأمام.

في الوقت نفسه، حدد ريتشارد لوفتيغ مدى حرجية التسويق الاستراتيجي في إبراز إمكانات الترميز للمجتمع الاستثماري. صرح بحماس: “لا يمكنك مجرد إنشاء سوق وتوقع أن يأتي الناس. لا يمكنك إجراء جمع رأس مال وتوقع أن يأتي الناس… عليك بناء نظام لجذب المستثمرين إلى الفرصة.” هذا يبرز الحاجة إلى تفكيك حواجز المعرفة وتعزيز توعية المستثمرين بشأن الأوراق المالية الرقمية والترميز من خلال استراتيجيات تسويق مصممة بعناية.

أخيرًا، برزت حتمية الوقت كموضوع محوري. تقدم الأوراق المالية الرقمية، المدفوع بالترميز، ليس مجرد اتجاه عابر بل يبدو كتحول حتمي، يتحول تدريجيًا من استراتيجية استثمار بديلة إلى قناة رئيسية لتداول الأصول والاستثمار. قد لا يكون الانتقال خاليًا من التحديات، لكن المسار نحو مستقبل مُرمّز واضح كما لم يكن من قبل.

حل مشكلة السيولة

ظلت السيولة دائمًا أحد الجوانب المحورية التي تدعم ديناميكيات الاستثمار عبر جميع فئات الأصول. أضاء مؤتمر ‘TokenizeThis’ – الذي يُعد الأول الذي تنظمه فريق Security Token Market – على ذلك، مع التركيز بشكل خاص على دور السيولة في قطاع الأوراق المالية الرقمية المتنامي بينما يواجه تحديات تعقيدات تحويل الأصول الواقعية (RWAs) إلى فرص استثمارية مربحة.

السيولة تشير إلى القدرة على شراء أو بيع الأصل بسرعة في السوق دون التأثير بشكل كبير على سعره. تشير السيولة العالية إلى تحويل سهل، بينما تشير السيولة المنخفضة إلى عملية بيع أبطأ وربما ذات تأثير أكبر على السعر.

الأهمية للمستثمرين:

تُعد السيولة داخل فئة الأصول مهمة للمستثمرين لأسباب متعددة. تشمل:

1. دخول/خروج سهل: يمكن للمستثمرين الدخول والخروج من الاستثمارات بسهولة.
2. استقرار الأسعار: تميل الأسواق ذات السيولة العالية إلى أن تكون أسعارها أكثر استقرارًا.
3. تقليل التكاليف: في الأسواق السائلة، يكون الفارق بين أسعار الشراء والبيع عادةً أقل، مما يقلل من تكاليف المعاملات.
4. إدارة المخاطر: تسمح السيولة المعززة للمستثمرين بإدارة مخاطرهم بشكل أفضل، والتكيف بسرعة مع تغيرات السوق.

الترميز والسيولة في الأصول غير السائلة:

إذًا، مع لعب السيولة دورًا مهمًا في الاستثمار، أين يأتي الترميز في الصورة؟ تشير هذه العملية إلى تحويل الأصول المادية الملموسة، أو حتى غير الملموسة، إلى رموز رقمية على سلسلة الكتل. يتضمن ذلك إصدار رمز سلسلة كتل (رمز أمان) يمثل رقمياً أصلًا قابلًا للتداول. يمكن بعد ذلك شراء هذه الأوراق المالية الرقمية أو بيعها أو تداولها في سوق ثانوية. ميزة رئيسية لهذا هو أنه يسمح بتقسيم الأصول إلى حصص أصغر وأكثر تكلفة معقولة، مما يجعلها أكثر وصولًا لشريحة أوسع من المستثمرين وربما يوفر سيولة إضافية لمالكي الأصول.

1. الملكية الجزئية: يتيح الترميز تقسيم الأصول إلى وحدات أصغر وأكثر تكلفة معقولة، مما يمكّن المزيد من الأشخاص من الاستثمار برأس مال أقل، وبالتالي زيادة قاعدة المستثمرين.
2. الوصول العالمي: يمكن تداول الرموز على نطاق عالمي، مما يعزز الوصول ويوسع مجموعة المستثمرين المحتملة.
3. أسواق 24/7: تتيح سلسلة الكتل التداول على مدار الساعة، مما يوفر فرصًا مستمرة للشراء والبيع.
4. العقود الذكية: يساهم الامتثال الآلي وإدارة المعاملات عبر العقود الذكية في تبسيط العمليات، مما يقلل الحواجز والتأخيرات في التداول.
5. الأسواق الثانوية: إنشاء سوق ثانوية للرموز التي تمثل أصولًا غير سائلة يمكن أن يعزز سيولتها أكثر من خلال توفير منصة إضافية للشراء والبيع.

في جوهره، يدمقرط الترميز الاستثمار ويوسع الوصول إلى أسواق رأس المال، خاصةً لفئات الأصول التقليدية غير السائلة مثل العقارات أو الفنون الجميلة، من خلال كسر الحواجز المالية وتعزيز سيولة السوق.

الأفكار النهائية

بعد الاستماع إلى كل ما قاله كل مشارك في اللوحة، يتضح أن جهود الترميز قد تحمل الحل للعديد من القضايا المتعلقة بالسيولة، إلا أنه لا يزال هناك الكثير من الطريق قبل الوصول إلى ذلك. كما أُشير إليه سابقًا، فيما يلي بعض المواضيع الرئيسية التي تم توضيحها.

• الترابط بين المشاركين في الصناعة ضروري.
• التسويق لتثقيف المستثمرين والشركات حول الترميز مطلوب.
• الترميز للأصول الواقعية (RWAs) أمر حتمي – السؤال الوحيد هو الإطار الزمني لذلك.

“هناك نقاط احتكاك في أسواقنا اليوم أعتقد أنها يمكن حلها ببعض هذه المنتجات المبتكرة” – كاس سانفورد، نائب المستشار العام في OTC Markets Group

“الأمر يعود إلى بضع أمور ناقشها الأشخاص في اللوحة – الجودة، المصداقية. التكنولوجيا، رغم تعقيدها، تلعب دورًا كبيرًا في تسهيل الثقة والمصداقية – وهذه هي الفرصة” – ريتشارد لوفتيغ، شريك إداري في Castle Placement

“المنتجات موجودة. المنصة موجودة. جربها – الأمر الأساسي هنا هو أننا نتعلم جميعًا معًا، وعليك استخدام هذه الأدوات.” – جيمي فين، الرئيس والمؤسس المشارك في Securitize

للمتابعة في تعلم المزيد عن الأوراق المالية الرقمية، يمكن العثور على تسجيل اليوم الأول من قمة TokenizeThis بالكامل هنا.