إرشادات صارمة في الولايات المتحدة وكندا تدفع البورصات للخروج بينما تفتح الإمارات أبوابها لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs)

يصف هذا المقال تطورات أبريل 2023. بدأت هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA)، الجهة الاتحادية المختصة آنذاك في الإمارات، استقبال طلبات ترخيص مزوّدي خدمات الأصول الافتراضية (VASP). واستُثنيت من هذا الطلب الشركات المرخّصة في المناطق الحرة المالية، وفق بيان 17 أبريل 2023. أما شركات دبي فكان عليها تقديم طلب إلى سلطة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA)، إلى جانب الحصول على موافقة الهيئة وفق إجراءات مشتركة.

الإمارات تفتح باب طلبات ترخيص مزوّدي خدمات الأصول الافتراضية

أُسندت إلى هيئة الأوراق المالية والسلع في مطلع عام 2023 مهام الرقابة والتنظيم الاتحادي لقطاع الأصول الافتراضية، بموجب قرار مجلس الوزراء رقم 111 لسنة 2022.

Bybit تفتتح مقرها العالمي في دبي

افتتحت Bybit مقرها العالمي في One Central بمركز دبي التجاري العالمي في 17 أبريل 2023، منفّذةً خططًا سبق إعلانها، بعد نحو عام من موافقة مبدئية سابقة. وللاحتفال بـالافتتاح أعلنت المنصة حملات ترويجية حتى 22 أبريل 2023. ولا يعادل افتتاح مكتب أو الحصول على موافقة مبدئية ترخيصًا تشغيليًا كاملًا لتقديم خدمات الأصول الافتراضية.

جاء الافتتاح بعد نحو شهرين من نشر سلطة دبي متطلبات الترخيص الجديدة لمزوّدي خدمات الأصول الافتراضية. وأصدر القانون الذي أنشأ VARA عام 2022 حاكم دبي محمد بن راشد آل مكتوم. وتتعلق متطلبات الترخيص بالأنشطة التجارية الخاضعة للتنظيم، ولا تعني وجوب تسجيل كل مقيم كمزوّد خدمات كي يمتلك عملات مشفّرة. وكان على المزوّدين تأسيس وجود تجاري في دبي. ويشمل اختصاص VARA دبي ومناطق التطوير الخاصة والمناطق الحرة، باستثناء مركز دبي المالي العالمي (DIFC).

تتولى سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) الرقابة على الخدمات المالية في مركز دبي المالي العالمي. وبعد إطار رموز الاستثمار الصادر في أكتوبر 2021، دخل إطار الرموز المشفّرة حيز التنفيذ في 1 نوفمبر 2022. وتعمل قواعد دبي الرقابية ضمن نظام اتحادي أوسع، في إطار سعي الإمارة إلى أن تصبح مركزًا عالميًا للأصول الرقمية.

السلطات الأمريكية تزيد الضغط

في مقابل خطط التوسع في الشرق الأوسط، واجهت شركات الأصول المشفّرة في أمريكا الشمالية إجراءات رقابية أشد خلال أبريل 2023.

SEC تقاضي Bittrex بعد إعلان خطط الانسحاب الأمريكي

في 17 أبريل 2023، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعوى مدنية ضد Bittrex ورئيسها التنفيذي السابق ويليام شيهارا أمام المحكمة الاتحادية للمنطقة الغربية من واشنطن. وتعلقت الاتهامات بتشغيل بورصة ووسيط وجهة مقاصة للأوراق المالية دون تسجيل، لا بمجرد إصدار عملات مشفّرة غير قانونية. ووفق الشكوى، نصحت Bittrex وشيهارا جهات الإصدار بحذف تصريحات عامة عن توقعات الربح وغيرها قبل الإدراج، لتجنب التدقيق في احتمال اعتبار الرموز أوراقًا مالية.

«تجاهلت Bittrex لسنوات الهياكل التنظيمية وتجنبت متطلبات الإفصاح التي وضعها الكونغرس والهيئة عبر عقود لحماية أسواق الأوراق المالية والمستثمرين»، بحسب نص الشكوى.

ووفق الشكوى، أزالت Bittrex بعض الرموز في أبريل 2019 لتجنب التدقيق، ثم أعادت إدراج رموز منها DASH وOMG. وقالت الهيئة إن الشركة قدّمت مصالحها التجارية على المستثمرين. وذكرت الشكوى أن إيرادات Bittrex بين 2017 و2022 بلغت ما لا يقل عن 1.3 مليار دولار، من مصادر منها رسوم المعاملات. وكانت هذه ادعاءات الجهة الرقابية.

جوانب أخرى للدعوى

ذكرت الشكوى Dash (DASH) وIHT Real Estate Protocol (IHT) وNaga (NGC) وOMG Network (OMG) وMonolith (TKN) وAlgorand (ALGO) أمثلةً لرموز اعتبرتها الهيئة أوراقًا مالية. وكان ALGO، الرمز الأصلي لشبكة Algorand، ضمن أكبر خمسين أصلًا مشفّرًا بالقيمة السوقية آنذاك. واتهمت الهيئة أيضًا Bittrex Global بتشغيل بورصة أوراق مالية غير مسجلة عبر دفتر أوامر مشترك. ولا يمثل ورود الرموز في الشكوى حكمًا قضائيًا بشأن تصنيفها.

«قام نموذج عمل Bittrex على ثلاثة أمور: تجاوز متطلبات التسجيل في قوانين الأوراق المالية الاتحادية؛ ونصح جهات إصدار الأوراق المالية المشفّرة بفعل الشيء نفسه عبر تغيير مواد الطرح؛ وجمع وظائف متعددة لوسطاء السوق تحت سقف واحد لتعظيم الأرباح»، قال غاري غينسلر، رئيس الهيئة آنذاك.

نفت Bittrex عرض أوراق مالية وعقود استثمار على منصتها، وانتقدت الهيئة لما قالت إنه تجاهل لطلبات متكررة للحصول على إرشادات. وقالت Bittrex Global إنها ستدافع بقوة عن موقفها في المحكمة، وأكدت عدم وجود عملاء أمريكيين لديها. وكانت القضية جزءًا من تشديد الإنفاذ الأمريكي تجاه شركات القطاع خلال 2023.

خطط إنهاء النشاط الأمريكي

أعلنت Bittrex في مارس 2023 أنها ستنهي عملياتها الأمريكية اعتبارًا من 30 أبريل، بسبب عدم اليقين الاقتصادي والتنظيمي. وفي إجراء سابق بتاريخ 11 أكتوبر 2022، فرضت شبكة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN) غرامة قدرها 29,280,829.20 دولار بسبب قصور الامتثال لمتطلبات مكافحة غسل الأموال. وأبرم مكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC) تسوية منفصلة بقيمة 24,280,829.20 دولار بشأن مخالفات محتملة للعقوبات. واحتُسب مبلغ OFAC ضمن غرامة FinCEN، فأصبح الإجمالي نحو 29.28 مليون دولار. وشملت قضية العقوبات مناطق منها كوبا والقرم وإيران والسودان وسوريا بين مارس 2014 وديسمبر 2017، بينما تناول تحقيق FinCEN أوجه قصور من فبراير 2014 إلى ديسمبر 2018.

Coinbase تناقش خيارات خارج الولايات المتحدة

واجهت Coinbase، المدرجة مباشرةً في Nasdaq منذ أبريل 2021، ضغوطًا أيضًا. ففي مارس 2023 تلقت إخطار Wells بشأن إجراء إنفاذ محتمل. وفي 18 أبريل 2023، قال رئيسها التنفيذي بريان أرمسترونغ في قمة Innovate Finance Global Summit إن جميع الخيارات مطروحة، بما فيها مغادرة الولايات المتحدة. ولم يكن ذلك قرارًا فعليًا بالانتقال.

رأى بعض المعلقين أن المغادرة غير مرجحة، لكنهم اعتبروا أوروبا وجهة محتملة. وكان البرلمان الأوروبي يدرس لائحة أسواق الأصول المشفّرة (MiCA)، التي كان نصها النهائي مطروحًا آنذاك. وجرت المناقشة في 19 أبريل 2023 ثم التصويت في 20 أبريل. وكانت المملكة المتحدة تعمل على قواعد للعملات المستقرة والأصول المشفّرة عبر مشروع قانون الخدمات المالية والأسواق.

أشادت Coinbase بالمبادرتين وأبدت استعدادها لمواجهة الهيئة قضائيًا. وفي مقابلة على CNBC في 18 أبريل 2023، قال أرمسترونغ إن الشركة تستعد لمعركة قانونية.

وكان جيسي باول، الشريك المؤسس لـ Kraken، قد ناقش في أبريل 2021 احتمال الانتقال إلى بيئة أنسب مثل الإمارات. وتُعد هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) جهة رئيسية للرقابة على السلوك المالي والأسواق، لكنها ليست الجهة المالية الوحيدة؛ فلبنك إنجلترا وهيئة التنظيم الاحترازي (PRA) مهام أخرى. وفي الولايات المتحدة تختلف صلاحيات SEC وCFTC بشأن الأوراق المالية ومشتقات السلع.

كندا تشدد متطلبات منصات التداول

شددت الجهات الرقابية للأوراق المالية في المقاطعات والأقاليم الكندية متطلبات حماية المستثمرين في 2022 وفبراير 2023. وطالبت الجهات الكندية المنضوية في CSA بأن تقدم المنصات غير المسجلة تعهدًا معززًا قبل التسجيل (PRU) إذا أرادت مواصلة النشاط خلال مراجعة طلباتها. ولم يكن التعهد تسجيلًا كمتعامل مقيّد (Restricted Dealer) أو ضمانًا للحصول عليه. وشملت الشروط حفظ أصول العملاء لدى جهات مناسبة وفصلها عن أصول المنصة نفسها، لا مجرد فصلها عن أصول العملاء الأجانب.

Gemini تقدم تعهدًا قبل التسجيل

قالت Gemini في منشور بتاريخ 12 أبريل 2023 إنها قدمت تعهدًا إلى هيئة الأوراق المالية في أونتاريو (OSC) وتعتزم مواصلة خدماتها الكندية. وأكدت سينثيا ديل بوزو، مديرة الاستراتيجية وتطوير الشركات، أهمية كندا للتوسع الدولي. وكانت Kraken وCoinbase وCrypto.com قد اتخذت خطوات مماثلة. أما Binance فكانت تدرس خياراتها آنذاك، وهو ما لم يعنِ حصولها على الوضع التنظيمي نفسه. وأعلنت لاحقًا، في 12 مايو 2023، انسحابها من كندا.

شركات أخرى تنهي خدماتها الكندية

dYdX تحد من الوصول من كندا

أعلنت dYdX في 7 أبريل 2023 بدء إنهاء وصول المستخدمين من كندا. وفي منشورها أعربت عن أملها في أن يسمح تغير الظروف التنظيمية بعودتها. وتوقف قبول المستخدمين الكنديين الجدد في 7 أبريل الساعة 17:00 بالتوقيت العالمي. وتمكن المستخدمون الحاليون من التداول لأسبوع إضافي، ثم اقتصر وصولهم في 14 أبريل الساعة 17:00 على إغلاق المراكز؛ وظل سحب الأموال متاحًا.

Paxos تنهي خدماتها الكندية أيضًا

أعلنت Paxos في 11 أبريل 2023 انسحابها من كندا، وقالت إنها ستقيّم إمكانية العودة مستقبلًا بالتعاون مع OSC. وذكرت أن أرصدة العملاء باقية في حساباتهم، وطلبت منهم سحبها.

كان بإمكان العميل تحويل النقد إلى حساب مصرفي باسمه مرتبط بحساب itBit، أو سحب الأصول المشفّرة إلى محفظة خارجية. وبحسب الإعلان، كان مقررًا إغلاق الحسابات الخالية من الأرصدة في 9 مايو 2023. واعتبارًا من 2 يونيو 2023، تتوقف المعاملات الجديدة مع بقاء إمكانية سحب الأموال المتبقية.

OKX تستند أيضًا إلى تغيّر القواعد

وفق التقرير الأصلي، أخطرت OKX العملاء الكنديين في مارس 2023 بتعليق الخدمات مؤقتًا بسبب تغير القواعد. وكان عليهم إغلاق مراكز الخيارات والتداول بالهامش والعقود الدائمة والمستقبلية بحلول 22 يونيو 2023، وسحب الأرصدة النقدية والمشفّرة بحلول التاريخ نفسه.

Kraken تسعى إلى التسجيل كمتعامل مقيّد

كانت Kraken مسجلة في كندا كشركة خدمات مالية، وأبدت استعدادها للالتزام بالقواعد المشددة. وفي 30 مارس 2023 أعلنت تقديم تعهد PRU إلى OSC كخطوة نحو التسجيل كمتعامل مقيّد. ولم يكن التعهد هو التسجيل نفسه؛ فقد حصلت Kraken على التسجيل لاحقًا في أبريل 2025.

تصف CSA المتعامل المقيّد بأنه فئة تسجيل للشركات التي لا تنطبق عليها الفئات الأخرى بشكل مناسب، وتُصمم الشروط حسب أنشطتها. وشملت المتطلبات المعززة في فبراير 2023 حفظ أصول العملاء، وحظر تقديم الهامش أو الائتمان للعملاء الكنديين، والحصول على موافقة خطية مسبقة من الجهة الرقابية المختصة بشأن بعض الأصول المشفّرة المرتبطة بقيمة مرجعية، ومنها العملات المستقرة.