SEC توسّع حدود جمع الأموال عبر Reg CF من 1.07 مليون دولار إلى $5M

بالنسبة للشركات الناشئة التي تسعى لجمع رأس المال عبر تمويل الجماعي التنظيمي (Reg CF)، أصبحت الأمور أسهل قليلاً. هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد أعلنت عن الموافقة على تخفيف عدة قيود عند جمع رأس المال بهذه الطريقة.

على الرغم من أن خبر هذا التخفيف مرحب به، إلا أنه ليس مفاجئًا، حيث تم طرح الإطار الأولي لهذه التغييرات كاقتراح من قبل SEC في مارس 2020.

تغييرات Reg CF

في الإطار المعتمد الآن، تم إجراء عدة تغييرات – أبرزها زيادة حدود العرض. يمكن للشركات التي تجمع رأس المال عبر Reg CF الآن جمع ما يصل إلى $5 million USD. وهذا زيادة عن الحد السابق البالغ $1.07 million USD.
بالإضافة إلى السماح للشركات بجمع مبلغ أكبر من رأس المال، قررت SEC تمديد إجراءات الإغاثة التي تم تنفيذها أولاً بسبب COVID-19 لمدة 18 شهرًا. توفر هذه الإجراءات إغاثة للمصدرين الذين يجمعون أقل من $250,000 USD وفقًا لمتطلبات البيانات المالية.

لماذا التغيير؟

إذًا يمكن للشركات الآن جمع $5 million عبر Reg CF، بدلاً من $1.07 million – لكن لماذا؟

• تبسيط
• تنسيق
• تحسين

هذه النقاط الثلاث هي ما ذكرته SEC كأسباب للتغييرات. تشير SEC إلى أن الإطار الحالي يتألف من سنوات من التحديثات والتغييرات. النتيجة هي إطار ‘مُجمّع’ على مر الوقت، بدلاً من أن يكون مصممًا ككل. هذه الإجراءات هي جزء من محاولة SEC لمعالجة ذلك.

جاى كلايتون، رئيس SEC، أوضح عملية التفكير وراء قرار SEC بجعل هذه التغييرات دائمة.

“بالنسبة للعديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة، يُعد إطار عروض الإعفاء الخاص بنا القناة الوحيدة القابلة للتطبيق لجمع رأس المال. يجب على هذه الشركات ومستثمريها المحتملين التنقل عبر نظام من الإعفاءات المتعددة والمناطق الآمنة، كل منها بمتطلبات مختلفة… بينما يبدو كل مكوّن في هذا النظام المتناثر منطقياً عند النظر إليه بمفرده، إلا أن الجمع بينهما يترك مساحة كبيرة للتحسين. حدد الطاقم عدة احتكاكات وتكاليف غير ضرورية وشكوك، وصاغ تعديلات تعالج تلك الكفاءات في سياق إطار أكثر منطقية سيسهل تكوين رأس المال للشركات الصغيرة والمتوسطة ويعود بالنفع على المستثمرين لسنوات قادمة.”

نأمل أن تصبح أسواق رأس المال أكثر ديمقراطية حيث لن تعيق النمو المتسارع للشركات الناشئة الصغيرة التنظيم المتشابك والمتناثر.

عمل واعد

واجه عام 2020 تحديات تقريبًا لكل صناعة. وعلى الرغم من التعامل مع تحديات جديدة، استمرت SEC في إنجاز عمل واعد طوال العام، ساعيةً إلى خلق أسواق رأس مال أكثر جاذبية. وقد قامت SEC بـ

• عدلت تعريف ‘المستثمر المعتمد’
• خففت القيود على Reg CF/D/A
• نفذت إجراءات إغاثة بسبب ظروف السوق

بالإضافة إلى هذه الخطوات، قامت المفوضة هستر بيرس من SEC أيضًا بصياغة واقتراح إطار جديد للأصول الرقمية.
على الرغم من أن الأمور قد تبدو بطيئة أحيانًا، يُنظر إلى كل من هذه الخطوات على أنها تتجه في الاتجاه الصحيح.

هيئة الأوراق المالية والبورصات

SEC هي هيئة تنظيمية أمريكية تأسست في عام 1934. وفوق كل شيء، تُكلف SEC بضمان أسواق رأس مال عادلة وشفافة، من خلال إنشاء وتطبيق اللوائح القائمة على الأوراق المالية.

الرئيس، جاى كلايتون، يشرف على عمليات SEC.