بورصة نيويورك تعلّق تداول أوراق PSQ Holdings المالية وتبدأ إجراءات شطبها

أعلنت بورصة نيويورك في 9 نوفمبر 2026 أن موظفي NYSE Regulation قرروا بدء إجراءات شطب أسهم PSQ Holdings العادية من الفئة A وضماناتها القابلة للاسترداد، مع تعليق التداول في الورقتين الماليتين فورًا. وجاء الإجراء المتعلق بالأسهم العادية بعد إخفاق PSQ في الحفاظ على متوسط قيمة سوقية عالمية لا يقل عن 15 مليون دولار خلال فترة متتالية من 30 يوم تداول.

الأوراق المالية المتأثرة هي أسهم الفئة A المدرجة بالرمز PSQH، وأذونات الاكتتاب المدرجة بالرمز PSQH.WS. ويتيح كل إذن اكتتاب كامل شراء 1/15 من سهم واحد من الفئة A، بسعر ممارسة قدره 172.50 دولارًا للسهم. وقررت إدارة بورصة نيويورك التنظيمية، على نحو منفصل، أن أذونات الاكتتاب لم تعد مستوفية لمتطلبات الإدراج بسبب مستويات «سعر البيع المنخفض على نحو غير معتاد» بموجب القسم 802.01D. ولم يذكر الإعلان سعرًا مرصودًا لأذونات الاكتتاب أو حدًا رقميًا استند إليه هذا القرار.

استند القرار المتعلق بالأسهم العادية إلى القسم 802.01B من دليل الشركات المدرجة في بورصة نيويورك. ويحق لـPSQ طلب مراجعة القرار من لجنة تابعة لمجلس إدارة البورصة. ولن تتقدم بورصة نيويورك إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بطلب شطب الأوراق المالية إلا بعد استكمال جميع الإجراءات المنطبقة، بما فيها أي استئناف. وعليه، فإن قرار الموظفين يفتتح الإجراءات ولا يعني استكمال شطب الأوراق المالية من قِبل الهيئة.

جهود الامتثال السابقة

كانت مشكلات PSQ المتعلقة بالإدراج معلنة بالفعل. فقد أفصحت الشركة عن تلقيها إشعارًا بتاريخ 10 فبراير 2026 بسبب عدم الامتثال للقواعد 802.01B و802.01C، التي تتناول القيمة السوقية وحقوق المساهمين، فضلًا عن الحد الأدنى لمتوسط سعر إغلاق أسهمها من الفئة A. ولم يؤدِّ ذلك الإشعار إلى شطب الأسهم فورًا، وحددت PSQ مسارًا قائمًا على خطة عمل لمعالجة المخالفة الأولى، وإطارًا مدته ستة أشهر لتصحيح النقص في السعر.

في 18 مايو 2026، أعلنت PSQ أن بورصة نيويورك قبلت خطة الامتثال التي قدمتها. وتمثلت أوجه القصور الأصلية في انخفاض متوسط القيمة السوقية العالمية عن 50 مليون دولار، بالتزامن مع انخفاض حقوق المساهمين عن 50 مليون دولار، فضلًا عن انخفاض متوسط سعر إغلاق السهم عن دولار واحد خلال 30 يوم تداول. ومنحت بورصة نيويورك مهلة مدتها 18 شهرًا، تبدأ من إشعار فبراير، لمعالجة متطلبات المادة 802.01B، مع إجراء مراجعات ربع سنوية، كما وافقت على خطة لمعالجة متطلبات القاعدة 802.01C خلال ستة أشهر. وحذرت PSQ من أن عدم استعادة الامتثال بحلول نهاية تلك المهلة، أو عدم إحراز تقدم كافٍ بموجب الخطة، قد يؤدي إلى بدء إجراءات الشطب.

أذن المساهمون بإجراء تجزئة عكسية للأسهم في 9 يوليو 2026، وحدد مجلس الإدارة في اليوم نفسه نسبة التجزئة عند سهم واحد مقابل كل 15 سهمًا. وبدأ التداول وفقًا للتجزئة في 13 يوليو 2026، ما خفّض عدد الأسهم القائمة من الفئة A من نحو 50.35 مليون سهم إلى 3.36 مليون سهم، مع تسوية كسور الأسهم نقدًا. ويذكر تقرير الربع الثالث للشركة أنها استعادت الامتثال للقاعدة 802.01C عقب التجزئة. وكان هذا التصحيح منفصلًا عن مشكلة القيمة السوقية التي استند إليها إجراء نوفمبر.

الوضع المالي قبل تعليق التداول

أفصح التقرير ربع السنوي، المودع في 6 نوفمبر 2026، عن متوسط إجمالي قيمة سوقية بلغ 16.9 مليون دولار حتى 3 نوفمبر 2026. وحذّر التقرير أيضًا من أن الهبوط دون 15 مليون دولار خلال فترة متحركة من 30 يوم تداول سيؤدي إلى تعليق فوري للتداول وبدء إجراءات الشطب، من دون مهلة لمعالجة المخالفة أو أهلية للاستفادة من خطة امتثال. ولم يورد إعلان بورصة نيويورك المتوسط الذي استند إليه قرارها اللاحق.

أعلنت الشركة العاملة في مجال المدفوعات والبنية التحتية المالية، عن الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026، إيرادات قدرها 7.34 مليون دولار وصافي خسارة قدره 4.13 مليون دولار، مقارنة بإيرادات بلغت 4.40 مليون دولار وخسارة قدرها 11.98 مليون دولار قبل عام. وبلغ النقد غير المقيّد وما يعادله 3.84 مليون دولار في 30 سبتمبر، انخفاضًا من 14.64 مليون دولار في 31 ديسمبر 2025، فيما تراجعت حقوق المساهمين الإجمالية إلى 1.70 مليون دولار من 13.44 مليون دولار. واستهلكت الأنشطة التشغيلية 8.17 مليون دولار نقدًا خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026.

وتُظهر هذه الأرقام الفرق بين الأداء التشغيلي والامتثال لمتطلبات البورصة: فقد ارتفعت الإيرادات وتقلصت الخسارة الفصلية، لكن القيمة السوقية التي أفصحت عنها الشركة ظلت قريبة من حد تعليق التداول. والسؤال الملح الآن هو ما إذا كان بوسع PSQ نقض قرار إدارة بورصة نيويورك التنظيمية عبر آلية المراجعة لدى البورصة، لا كيفية استكمال خطة الامتثال السابقة.