تنظيم العملات المشفرة في موريشيوس: قانون VAITOS & الرموز الأمنية

إطار تنظيمي شامل

While early guidance from 2019 set the stage, the regulatory landscape in Mauritius underwent a transformative shift with the enactment of the Virtual Asset and Initial Token Offering Services (VAITOS) Act 2021.
هذه الإرشادات الأولية لعام 2019 وضعت الأساس، وشهد المشهد التنظيمي في موريشيوس تحولًا جذريًا مع سن قانون الأصول الافتراضية وخدمات عروض الرموز الأولية (VAITOS) لعام 2021.

This landmark legislation moved the jurisdiction beyond simple “guidance notes” to a fully codified legal framework. It appointed the Financial Services Commission (FSC) as the primary regulator for the sector, tasked with overseeing all virtual asset service providers (VASPs) and issuers of initial token offerings (ITOs).
قادت هذه التشريعات الرائدة الإقليم إلى تجاوز “ملاحظات الإرشاد” البسيطة إلى إطار قانوني موثق بالكامل. وعينت لجنة الخدمات المالية (FSC) كجهة التنظيم الرئيسية للقطاع، مكلفة بالإشراف على جميع مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) ومصدري عروض الرموز الأولية (ITOs).

قانون VAITOS: خمس فئات من التراخيص

The VAITOS Act introduced a structured licensing regime that categorizes crypto businesses into five distinct classes. This clarity has been a major draw for international firms looking to set up compliant offshore operations, as it removes the ambiguity often found in other jurisdictions.
قدّم قانون VAITOS نظام ترخيص منظم يصنّف أعمال العملات المشفرة إلى خمس فئات متميزة. وقد جذبت هذه الوضوح الشركات الدولية التي تسعى لإنشاء عمليات بحرية متوافقة، حيث يزيل الغموض الذي غالبًا ما يُلاحظ في ولايات قضائية أخرى.

• Class M (Broker-Dealer): This license is designed for entities executing orders for clients, engaging in market making, or trading virtual assets for their own account. It covers both high-frequency trading firms and OTC desks.
• الفئة M (وسيط-متعامل): تم تصميم هذه الترخيص للكيانات التي تنفّذ أوامر للعملاء، وتشارك في صُنع السوق، أو تتداول الأصول الافتراضية لحسابها الخاص. يغطي كل من شركات التداول عالي التردد ومكاتب التداول خارج البورصة.
• Class O (Wallet Services): This category regulates providers of custody solutions that hold private keys or transfer virtual assets on behalf of clients. It enforces strict cybersecurity and segregation of funds standards.
• الفئة O (خدمات المحافظ): تنظم هذه الفئة مزودي حلول الحفظ التي تحتفظ بالمفاتيح الخاصة أو تنقل الأصول الافتراضية نيابةً عن العملاء. وتفرض معايير صارمة للأمن السيبراني وعزل الأموال.
• Class R (Custodian): A specialized license for entities responsible for the safekeeping and administration of virtual assets, often serving institutional clients or funds.
• الفئة R (حافظ): ترخيص متخصص للكيانات المسؤولة عن حفظ وإدارة الأصول الافتراضية، غالبًا ما تخدم العملاء المؤسسين أو الصناديق.
• Class I (Advisory): For firms providing investment advice regarding virtual assets, ensuring that advisors meet specific competency and conduct requirements.
• الفئة I (استشاري): مخصص للشركات التي تقدم نصائح استثمارية بشأن الأصول الافتراضية، مع ضمان استيفاء المستشارين لمتطلبات الكفاءة والسلوك المحددة.
• Class S (Marketplace): This license authorizes the operation of virtual asset exchanges (centralized or decentralized) that facilitate the trading of digital assets.
• الفئة S (سوق): يخول هذا الترخيص تشغيل بورصات الأصول الافتراضية (المركزية أو اللامركزية) التي تسهّل تداول الأصول الرقمية.

التمييز الحاسم: الأصول الافتراضية مقابل الرموز الأمنية

One of the most important aspects of the Mauritius framework is the clear legal separation between “Virtual Assets” and “Security Tokens.” This distinction determines which act applies to a business model.
أحد أهم جوانب إطار موريشيوس هو الفصل القانوني الواضح بين “الأصول الافتراضية” و”الرموز الأمنية”. يحدد هذا التمييز أي قانون يُطبق على نموذج الأعمال.

• Virtual Assets: These are governed by the VAITOS Act. This category includes cryptocurrencies (like Bitcoin), utility tokens, and other digital representations of value used for payment or investment purposes.
• الأصول الافتراضية: تخضع لهذه الأصول قانون VAITOS. تشمل هذه الفئة العملات المشفرة (مثل بيتكوين)، الرموز الخدمية، وغيرها من التمثيلات الرقمية للقيمة المستخدمة لأغراض الدفع أو الاستثمار.
• Security Tokens: These remain governed by the Securities Act 2005. The FSC has clarified that if a digital asset represents a share, debenture, or derivative, it is treated exactly like a traditional security.
• الرموز الأمنية: لا تزال تخضع لقانون الأوراق المالية لعام 2005. وقد أوضحت لجنة الخدمات المالية (FSC) أنه إذا كان الأصل الرقمي يمثل سهمًا أو سندًا أو أداة مشتقة، فسيُعامل تمامًا كأمان تقليدي.

This means that while the VAITOS Act streamlined the process for crypto exchanges and utility tokens, Security Token Offerings (STOs) remain subject to the stricter prospectus and reporting requirements of traditional capital markets. Issuers must still seek FSC approval unless they fall under specific exemptions, such as offers limited to Sophisticated Investors, Expert Funds, or Specialized Collective Investment Schemes.
هذا يعني أنه بينما سهل قانون VAITOS عملية البورصات المشفرة والرموز الخدمية، تظل عروض الرموز الأمنية (STOs) خاضعة لمتطلبات النشرة والبلاغ الأكثر صرامة في أسواق رأس المال التقليدية. ويجب على المصدرين الحصول على موافقة لجنة الخدمات المالية (FSC) ما لم يندرجوا تحت استثناءات محددة، مثل العروض المقتصرة على المستثمرين المتقدمين، الصناديق المتخصصة، أو صُناديق الاستثمار الجماعي المتخصصة.

السمعة العالمية والامتثال

The implementation of these strict laws was instrumental in Mauritius’s removal from the Financial Action Task Force (FATF) “Grey List” in أكتوبر 2021. The FATF is the global money laundering and terrorist financing watchdog.
كان تنفيذ هذه القوانين الصارمة عاملاً أساسيًا في إزالة موريشيوس من “القائمة الرمادية” التابعة لمجموعة العمل المالي (FATF) في أكتوبر 2021. تُعد FATF الهيئة العالمية لمكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب.
By aligning its anti-money laundering (AML) and counter-terrorism financing (CFT) standards with global best practices, Mauritius has positioned itself as a “whitelisted” jurisdiction. This status is vital for institutional investors, as it ensures that funds domiciled in Mauritius can interact seamlessly with global banking systems without triggering automatic compliance flags or blocked transactions.
من خلال مواءمة معايير مكافحة غسيل الأموال (AML) ومكافحة تمويل الإرهاب (CFT) مع أفضل الممارسات العالمية، وضعت موريشيوس نفسها كولاية قضائية “مُدرجة في القائمة البيضاء”. هذه الصفة حيوية للمستثمرين المؤسسين، حيث تضمن أن الصناديق المقيمة في موريشيوس يمكنها التفاعل بسلاسة مع الأنظمة المصرفية العالمية دون تفعيل إشارات امتثال تلقائية أو حجب المعاملات.

حول موريشيوس

Mauritius is an island nation in the Indian Ocean known for its political stability and robust financial services sector. Current President Prithvirajsing Roopun (elected in 2019) presides over a population of approximately 1.26 million. The country serves as a strategic gateway for investment into Africa and Asia, leveraging an extensive network of Double Taxation Avoidance Agreements (DTAAs).
موريشيوس هي دولة جزيرة في المحيط الهندي تُعرف باستقرارها السياسي وقطاع الخدمات المالية القوي. يرأس الرئيس الحالي بريثفيراجسينغ روبون (المنتخب في 2019) سكانًا يقدر عددهم بحوالي 1.26 مليون نسمة. وتعمل البلاد كبوابة استراتيجية للاستثمار في أفريقيا وآسيا، مستفيدةً من شبكة واسعة من اتفاقيات تجنّب الازدواج الضريبي (DTAAs).

الخلاصة

What began as cautious guidance in 2019 has evolved into one of the world’s most sophisticated offshore frameworks for digital assets. By clearly defining the rules of the road for both utility tokens (via VAITOS) and security tokens (via the Securities Act), Mauritius offers a level of legal certainty that few other jurisdictions can match.
ما بدأ كإرشاد حذر في 2019 تطور إلى أحد أكثر الأطر البحرية تعقيدًا في العالم للأصول الرقمية. من خلال تعريف واضح لقواعد اللعبة لكل من الرموز الخدمية (عبر VAITOS) والرموز الأمنية (عبر قانون الأوراق المالية)، توفر موريشيوس مستوى من اليقين القانوني لا تستطيع العديد من الولايات القضائية الأخرى مضاهاةه.