ارتفاع القيمة السوقية لعملة Maker (MKR) جنبًا إلى جنب مع الاهتمام ببروتوكولات DeFi

ارتفعت بنسبة 22٪ في الأسبوع الماضي، وتتصدر Maker (MKR) القائمة هذا الأسبوع. تُعدّ العملة المشفرة الخامسة والخمسين من حيث الحجم السوقي، حيث تبلغ قيمتها السوقية 804 مليون دولار، وتُتداول بسعر 893.50 دولار بينما يُدار حجم التداول خلال 24 ساعة بمقدار 115 مليون دولار في وقت كتابة هذا المقال.

وفقًا لموقع CoinGecko، ارتفع الرمز بأكثر من 40٪ خلال الشهر الماضي و76٪ منذ بداية العام. ومع ذلك، لا يزال سعر MKR منخفضًا بنحو 86٪ مقارنةً بأعلى مستوى تاريخي (ATH) بلغ تقريبًا 6,300 دولار، تم تحقيقه قبل حوالي عامين في مايو 2021.

MKR هو الرمز المرافق لبروتوكول Maker، ويعمل أيضًا كرمز حوكمة وكذلك كمصدر لإعادة رسملة النظام.

كرمز حوكمة، يتحكم حاملو رموز MKR في المشروع عبر MakerDAO، وهو مشروع مجتمعي مفتوح المصدر على شبكة إيثيريوم ومنظمة مستقلة لامركزية. رموز MKR غير قابلة للتعدين وتُولد بناءً على الطلب والعرض السوقي للعملة المستقرة DAI.

انقر هنا لتتعرف على كل ما يتعلق بالاستثمار في Maker.

فهم Maker (MKR)

Maker هو منصة إقراض لامركزية تستخدم نظامًا مزدوجًا من الرموز، العملة المستقرة DAI ورمز الحوكمة MKR. يتيح البروتوكول قروضًا مضمونة بأكثر من الضمان من خلال قفل ETH في العقود الذكية وإصدار العملة المستقرة DAI.

يُطلب من المقترضين الحفاظ على مستوى محدد من الضمان لتجنب الإلغاء. لمواجهة تقلبات أسعار العملات المشفرة، يتطلب Maker أن تكون القروض مضمونة بكمية إضافية من الضمان، مما يعني أن على المقترضين تأمين أصول قيمتها أعلى من مبلغ القرض.

في الوقت نفسه، يحقق النظام استقرار DAI من خلال آلية ديناميكية لمراكز الدين المضمونة (CDP)، وآليات رد فعل ذاتي، وحوافز للجهات الخارجية. بمجرد إنشائها، يمكن استخدام عملات DAI كوسيلة دفع للسلع والخدمات، أو إرسالها بحرية إلى الآخرين، أو الاحتفاظ بها كمدخرات طويلة الأجل.

في عام 2014، تم إنشاء بروتوكول Maker المفتوح المصدر لأول مرة بواسطة مجموعة من المطورين برئاسة Rune Christensen. تم لاحقًا تحويل المجموعة إلى مؤسسة Maker Foundation، وهي شركة تقع في جزر كايمان. في الوقت نفسه، نُشر الورقة البيضاء الأولى لـ MakerDAO في ديسمبر 2017، والتي تنظم البروتوكول من خلال تحديد المعايير الحرجة باستخدام قوة تصويت حاملي رموز MKR.

معًا، تدعم هذه المؤسسات والمنظمة المستقلة DAI Foundation التي تتخذ من الدنمارك مقرًا لها وغير مرتبطة بـ Maker Foundation بروتوكول Maker. هدف DAI Foundation هو حماية الأصول غير الملموسة لبروتوكول Maker، مثل العلامات التجارية وحقوق النشر على الشيفرة.

في المجمل، تُعد Maker (MKR) واحدة من أكبر التطبيقات اللامركزية (dApps) على شبكة إيثيريوم. كما كانت الأولى التي تحقق تبنيًا واسعًا كتطبيق تمويل لامركزي (DeFi). تهدف المنصة إلى إطلاق إمكانات DeFi من خلال إنشاء منصة شاملة للتمكين الاقتصادي، أي توفير وصول متساوٍ للجميع إلى السوق المالية العالمية.

DeFi يكتسب زخماً

بالتأكيد، يتمتع Maker (MKR) بإمكانات عالية. يمكن إرجاع الارتفاع الحالي في أسعار MKR إلى الاهتمام المتزايد بـ DeFi نتيجة للتنظيمات المتصاعدة وانهيار المنصات المركزية مثل Celsius Network و BlockFi.

إنفجار هذه المنصات العام الماضي جعل المستثمرين والمستخدمين أكثر حذرًا من المخاطر التي تشكلها المنصات المركزية، التي تكون عرضة للقرصنة والاحتيال وأشكال أخرى من التلاعب.

لم يؤدي ذلك فقط إلى تآكل الثقة في المنصات المركزية، بل دفع أيضًا إلى طلب مزيد من التنظيم والرقابة، مما دفع العديد من عشاق العملات المشفرة والمستخدمين للبحث عن بدائل لامركزية.

علاوة على ذلك، قامت مؤسسات بنكية كبرى أيضًا بتوجيه أنظارها نحو منصات DeFi، كما يتضح من استثمار Nomura في Infinity. وعلى الرغم من زيادة عدم الثقة في نظام العملات المشفرة الأوسع، تبرز التكنولوجيا غير الموثوقة التي تُظهرها منصات DeFi كجسر حاسم لمستقبل التمويل، وتلتحق البنوك بهذه الحركة.

الإجراءات الأخيرة التي اتخذتها جهات إنفاذ القانون ضد شركات العملات المشفرة المركزية مثل Kraken زادت من جاذبية DeFi. بفضل نموذجها الأساسي للستيكينغ اللامركزي والسائل وعروض منتجاتها التي تختلف بشكل كبير عن المنصات المركزية، يمكن لهذه بروتوكولات DeFi أن تقدم خيارًا أكثر أمانًا للعمالقة الماليين التقليديين.

تحقيق ملايين في الرسوم

في يوم الأربعاء، أعلن بروتوكول DeFi أيضًا أنه خفض الرسوم بشكل كبير على منتجاته المستندة إلى RocketPool ETH (RETH) المستثمرة مع اقتراب إيثيريوم من تفعيل ترقية شنغهاي، مما يسمح لأولئك الذين استثمروا ETH بسحبها الآن بعد أكثر من عامين.

تم تحديد الرسوم السنوية الجديدة عند 0.5٪، وهو أدنى معدل بين منافسي MakerDAO. بالإضافة إلى ذلك، تم تقديم مستويات سقف ديون أكثر تساهلاً، حيث ارتفع الحد من 5 ملايين DAI إلى 10 ملايين DAI. وقد سمح ذلك للمنصة بتقديم نسبة تصفية أكثر جاذبية لإحدى أكثر إصدارات Ether (ETH) “السائلة” شهرةً — مخزن RETH-A المستند إلى Rocket Pool ETH (RETH).

سبب بارز آخر قد يكون سببًا في ارتفاع سعر MKR في السوق الهابطة المستمرة، إلى جانب انتعاش عام للسوق المشفرة، هو أن Maker يحقق ملايين من الرسوم من خلال نشر أصوله في العالم الحقيقي. على سبيل المثال، في أكتوبر 2022، صوت البروتوكول لتخصيص 500 مليون دولار في سندات الخزانة الأمريكية والسندات الشركاتية.

بموجب الاقتراح، تم تخصيص 160 مليون دولار لصناديق US Treasury iShares ETFs لمدة 0-1 سنة، و240 مليون دولار لصندوق BlackRock iShares لسندات الخزانة الأمريكية لمدة 1-3 سنوات، بينما تم توجيه الـ 100 مليون دولار المتبقية إلى سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية المقدمة من Baillie Gifford.

يعتقد Maker DAO أن هذا التخصيص سيكون وسيلة ممتازة لاستثمار الأموال غير المستخدمة وتوفير عائد كافٍ للبروتوكول دون تعريض ربط DAI بالدولار للخطر. بهذه الطريقة، حتى وإن كان السوق هابطًا، لا يزال المستثمرون قادرين على تحقيق مكاسب.

تحقيق النصر في دعوى “الخميس الأسود”

في الأسبوع الماضي، ألقى قاضي فيدرالي بطلان دعوى جماعية ضد Maker زعمت أن المستثمرين في البروتوكول تكبدوا خسائر تبلغ حوالي 8 ملايين دولار بسبب تشويه المنصة للمخاطر.

قُدمت الدعوى في أبريل 2020، وزعمت دعوى “الخميس الأسود” أن الكيانات المرتبطة بـ Maker، بما في ذلك Maker Ecosystem Growth Foundation، قدمت تمثيلًا مضللًا لمراكز الدين المضمونة للمنصة كاستثمارات أكثر أمانًا لأنها تطلبت ضمانًا مفرطًا.

تم حل Maker Ecosystem Growth Foundation وفقًا للاستراتيجية التي قادها المؤسس Rune Christensen لتوزيع البروتوكول.

تم رفض الشكوى من قبل القاضية ماكسين م. تشيسني من المحكمة الفدرالية للمنطقة الشمالية لكاليفورنيا، التي صرحت بأن “Maker Growth [Foundation] ليست مدعى عليها صحيحة لأنها تم حلها، وبالتالي لا تملك القدرة على أن تُقاضى”، وأن “المدعي فشل في ذكر حقائق كافية لدعم كل مطالبه بالتعويض”.

ومع ذلك، ادعى المدعي الرئيسي، بيتر جونسون، أن Maker أعلن عن سياسة الضمان الزائد كحماية تحد من الخسائر إلى 13٪ وتضمن عودة الضمان للمستخدمين. ثم زعم أنه عندما انخفض سعر ETH بشكل كبير في مارس 2020 خلال انهيار السوق الشامل، تم تصفية مراكزه ومراكز عدة مستخدمين آخرين في المنصة.

زعمت الدعوى أن المستثمرين تكبدوا خسائر قدرها 8.3 مليون دولار وطالبوا بتعويضات وعقوبات بقيمة 20 مليون دولار. وقال القاضي إن المدعين قد يعدلون شكواهم ويقدمون نسخة ثالثة بحلول 17 مارس لأن العيوب المذكورة في النسخة الحالية لا يمكن إثباتها.

الخطة النهائية

إلى جانب كل ذلك، يواصل البروتوكول العمل على تعزيز نظامه. في البداية، تشير مصادر إيرادات MakerDAO إلى أن DAO سيبدو مختلفًا كثيرًا عن بروتوكولات القروض المشفرة في السنوات الماضية، وفقًا لأبحاث Messari التي أشارت إلى أن خططهم لتنويع مصادر الإيرادات كانت ناجحة جدًا حتى الآن، وتُجرى حاليًا خطط لمواصلة التوسع.

علاوة على ذلك، هناك تقدم في خطة Endgame التي قدمها Christensen في سبتمبر، حيث أوضح كيف يمكن للبروتوكول أن يضع نفسه لمواجهة تنظيمات العملات المشفرة المستقبلية.

في اقتراحه، اقترح Christensen إقراض DAI مقابل أصول حقيقية واستخدام الفائدة المكتسبة لشراء ETH في سوق مفتوح.

وفقًا لـ Christensen، من المرجح أن يجذب MakerDAO انتباه الجهات التنظيمية الأمريكية عندما يصدر عملة مستقرة مربوطة بالدولار. عندما يحدث ذلك، لن يتمكن البروتوكول من تلبية نفس نوع العقوبات المتعلقة بمكافحة غسل الأموال (AML) كما هو الحال مع Tornado Cash.

في حين أن تراكم ETH خلال السنوات الثلاث القادمة قد يعني ترك DAI يبتعد عن ربطه بالدولار ليصبح أصلًا عائمًا حرًا، فإنه سيكون الخيار الأفضل على المدى الطويل، مما يخفف العبء التنظيمي المفروض على البروتوكول، كما صرح في ذلك الوقت.

في الوقت الحالي، يبدو من غير المرجح جدًا أن يحتاج MakerDAO إلى تنفيذ مثل هذا الخطة. لكن العمل قد بدأ بالفعل على ذلك، وشهد الربع الرابع أول تصويت رسمي لحوكمة Endgame، حيث تمت الموافقة على عدة مقترحات أولية، وأعلنت عدة فرق عن إنشاء مجموعات ومسودات لدستور وإطار عمل Endgame.

بشكل عام، تبدو الأمور جيدة بالنسبة لـ Maker (MKR)، لكن قد لا يشهد سعر الأصل الرقمي مزيدًا من الزخم نظرًا لأننا لا نزال في سوق هابطة، إلا أن التطورات المستمرة قد تساعد في رفع أسعار MKR في المستقبل.