الاستثمار الجريء

الاستثمار في OpenAI | كيفية شراء أسهم ما قبل الاكتتاب

نُشر في 29 مايو 2025

تم التحديث في 25 أغسطس 2026

بواسطة

David Hamilton

أضف Securities.io إلى مصادرك المفضلة على Google

OpenAI هي شركة خاصة للذكاء الاصطناعي تطور نماذج ومنتجات متقدمة تشمل ChatGPT وOpenAI API وCodex. تُدعم منتجاتها للمستهلكين والمطورين والمؤسسات بشبكة حوسبة وبنية سحابية كبيرة ومتنوعة بشكل متزايد.

تمتلك OpenAI حجمًا استثنائيًا، لكن الاستثمار في أسهمها الخاصة لا يزال يعتمد على السعر المدفوع، وفئة السهم، والوسيلة الاستثمارية، والرسوم، وقيود النقل، والتخفيف، وحقوق الحوكمة، وتوقيت—أو عدم وجود—الخروج العام.

أحدث تمويل مُحقق$122B جولة

أحدث تقييم مُفصح عنه$852B بعد الجولة

تمويل مُفصح مختارعلى الأقل $180B

حصة إيرادات المؤسساتأكثر من 40%

ما هي OpenAI؟

تأسست OpenAI في عام 2015 وتدير أعمالًا تجارية تخضع لسيطرة مؤسسة OpenAI غير الربحية. تشمل منتجاتها اشتراكات المستهلكين، وبرمجيات أماكن العمل، وواجهات برمجة التطبيقات للمطورين، ووكلاء الترميز، وتجارب الإعلانات، ونماذج البحث.

في مارس 2026، صرحت OpenAI أن عملاء المؤسسات يمثلون أكثر من 40% من الإيرادات، وأن واجهات برمجة التطبيقات الخاصة بها تعالج أكثر من 15 مليار رمز في الدقيقة، وأن Codex يخدم أكثر من 2 مليون مستخدم أسبوعيًا. تُظهر هذه المؤشرات التشغيلية مدى الوصول، لكنها لا تحدد قيمة أو حقوق أي أمان خاص محدد.

تاريخ تمويل وتقييم OpenAI

أغلقت OpenAI 122 مليار دولار من رأس المال الملتزم في مارس 2026 بتقييم قدره 852 مليار دولار بعد الجولة. يتتبع التاريخ أدناه تمويلات حقوق الملكية المكشوفة ذات الربح المحدود والشركات التجارية والاستثمارات الاستراتيجية التي تمكنا من التحقق منها، بما في ذلك تمويل Khosla Ventures المبكر، واستثمارات Microsoft (MSFT )، وتمويل رأس المال المخاطر لعام 2023، وجولات 2024–2026.

أحداث التمويل المختارة لـ OpenAI

تم التحقق من استثمارات حقوق الملكية والاستثمارات الاستراتيجية المكشوفة، بالملايين بالدولار الأمريكي؛ تم استبعاد الديون والتبرعات غير الربحية.

Verified Aug. 24, 2026

2019–03/2021 · $0–$1B

01/2023–10/2024 · $0–$10B

03/2025–03/2026 · $0–$130B

تمويل حقوق ملكية مكشوف أو مُجمّعالمبلغ غير مكشوف

التاريخ	الجولة / النوع	التمويل المُحصل	التقييم المُبلغ عنه	المستثمرون المختارون	المصدر
Mar. 31, 2026	إغلاق التمويل	$122B committed	$852B بعد الجولة	SoftBank; a16z; D. E. Shaw Ventures; MGX; TPG; T. Rowe Price (TROW ); others	OpenAI
Mar. 31, 2025	تمويل	$40B	$300B بعد الجولة	SoftBank; other investors	OpenAI
Oct. 3, 2024	تسهيل ائتمان متجدد	$4B facility	غير متاح	JPMorgan Chase; Citi; Goldman Sachs (GS ); others	OpenAI
Oct. 2, 2024	تمويل	$6.6B	$157B بعد الجولة	Thrive Capital; Microsoft; NVIDIA (NVDA ); SoftBank; others	OpenAI
Apr. 28, 2023	تمويل رأس مال مخاطر	أكثر من $300M	مبلغها المُبلغ عنه $27B–$29B	Tiger Global; Sequoia Capital; a16z; Thrive; K2 Global; Founders Fund; others	TechCrunch
Jan. 23, 2023	استثمار استراتيجي	مبلغها المُبلغ عنه $10B	غير مكشوف من قبل Microsoft	Microsoft	Reuters
Mar. 2021	متابعة استراتيجية	غير مكشوف	غير مكشوف	Microsoft	UK Competition and Markets Authority
22 يوليو 2019	استثمار استراتيجي	$1B	غير مكشوف	Microsoft	Microsoft
2019	تمويل رأس مال مخاطر مبكر	مبلغها المُبلغ عنه $50M	غير مكشوف	Khosla Ventures	Fortune

المنهجية: يحل إغلاق مارس 2026 محل المبلغ المعلن في البداية البالغ 110 مليار دولار ويُحسب مرة واحدة بمبلغ 122 مليار دولار. إجمالي الأحداث المكشوفة المرسومة أعلاه يصل إلى ما لا يقل عن 179.95 مليار دولار، مُقربًا إلى ما لا يقل عن 180 مليار دولار؛ تم استبعاد المتابعة غير المكشوفة لعام 2021 من هذا الإجمالي بدلاً من اعتبارها صفرًا. يُستثنى من إجمالي الرسم البياني كل من تسهيل الائتمان المتجدد المنفصل، والتبرعات غير الربحية، والالتزامات الحوسبية التجارية، ومعاملات سيولة الموظفين، والمنح، والاستثمارات غير المكشوفة.

قضية الاستثمار

تستند قضية الاستثمار إلى ما إذا كانت OpenAI تستطيع تحويل الانتشار الواسع بين المستهلكين، واعتماد المطورين، ونشر المؤسسات، والوصول إلى الحوسبة على نطاق واسع إلى إيرادات وتدفق نقدي مستدامين مع الحفاظ على الريادة التقنية.

توزيع المستهلك

يوفر ChatGPT قناة مستهلك عالمية يمكنها دعم الاشتراكات، والاكتشاف، والتجارة، واعتمادها في أماكن العمل.

توسع المؤسسات

تمثل المؤسسات الآن أكثر من 40% من الإيرادات المبلغ عنها، مما يخلق سوقًا كبيرًا للوكلاء، وواجهات برمجة التطبيقات، ومنتجات سير العمل.

نظام المطورين

يمكن لمنصة API وCodex دمج نماذج OpenAI في البرمجيات، والمنتجات، وسير عمل التطوير.

شراكات الحوسبة

العلاقات مع مزودي السحابة، وموردي الشرائح، وشركاء مراكز البيانات يمكن أن تزيد السعة وتقلل الاعتماد على بنية واحدة.

المخاطر الرئيسية

شدة رأس المال

يتطلب تدريب وتشغيل النماذج المتقدمة استثمارات بنية تحتية ضخمة ومتكررة، وتعتمد العوائد الاقتصادية على الاستخدام والتسعير.

المنافسة وتسلّق النماذج

قد تقلل المختبرات المتقدمة الأخرى، ومزودو الحوسبة الضخمة، والنماذج المفتوحة من التميز أو تضغط على الأسعار والهامش.

مخاطر السلامة والقانونية والتنظيمية

يمكن أن تُنشئ تنظيمات الذكاء الاصطناعي، ومطالبات حقوق النشر، وقواعد الخصوصية، وفشل السلامة، وسوء استخدام المنتج مسؤولية وتقيّد النشر.

تعقيد الحوكمة

قد تُنشئ الهيكل الخاضع لسيطرة غير ربحية والعلاقات بين المؤسسة، والشركة التشغيلية، والموظفين، والمستثمرين حقوقًا تختلف عن الأسهم الممتازة التقليدية.

التقييم والتخفيف

يفترض تقييم خاص بقيمة $852 مليار دولار نموًا مستقبليًا كبيرًا؛ قد تستخدم الجولات اللاحقة أو إعادة رسملة مختلفة الشروط وتُخفّف حاملي الأسهم.

السيولة وهيكل العرض

قد تظل الأسهم الخاصة أو حصص الصناديق الخاصة غير سائلة وقد تحمل رسومًا، أو قيودًا على النقل، أو حقوقًا تختلف عن الملكية المباشرة.

كيفية شراء أسهم OpenAI ما قبل الاكتتاب

تأكد من أن OpenAI لا تزال خاصة. تحقق من وجود بيان تسجيل لدى SEC، أو إدراج مؤكد، أو معاملة شركة جوهرية قبل السعي لشراء أسهم خاصة.
تأكد من أهليتك. تستخدم العديد من العروض الثانوية المتأخرة التنظيم D وتقتصر على المستثمرين المعتمدين. قد يؤهل الأفراد من خلال صافي الثروة، أو الدخل، أو معايير مهنية محددة.
ابحث عن فرصة نشطة. ابحث في المنصات المسجلة للسوق الخاصة أو تعاون مع وسيط مؤهل. إدراج منصة هنا لا يعني أنها تُدرج OpenAI حاليًا.
راجع الأمان والوسيلة الاستثمارية. حدد ما إذا كان العرض يوفر أسهم الشركة مباشرة أو حصة في صندوق استثمار خاص (SPV). راجع فئة السهم، وتفضيلات التصفية، وحقوق التصويت، وحقوق المعلومات، ومدير الاستثمار.
قيم السعر والرسوم. قارن السعر المعروض والتقييم الضمني مع أحدث تمويل مع مراعاة رسوم المنصة، والفائدة المحملة، ومصاريف الصندوق، وحقوق الأمان.
راجع قيود النقل والخروج. افحص متطلبات موافقة الشركة، وحقوق الأولوية في الشراء، وفترات الاحتفاظ، وما يحدث إذا لم يحدث اكتتاب عام أو استحواذ.

معايير المستثمر المعتمد: وفقًا لمعايير SEC الحالية، قد يؤهل الفرد من خلال صافي ثروة يزيد عن 1 مليون دولار مستثنيًا السكن الرئيسي؛ أو دخل يزيد عن 200,000 دولار للفرد أو 300,000 دولار مع الزوج أو الشريك في كل من السنتين السابقتين مع توقع معقول لاستمرار ذلك؛ أو بعض المعايير المهنية. راجع معايير SEC.

أين يمكن شراء أسهم OpenAI ما قبل الاكتتاب

تتغير توافر الأسهم في الأسواق الخاصة وفقًا لتوافر البائعين، وقيود نقل الشركة، والاختصاص القضائي، وأهلية المستثمر. تحقق دائمًا من العرض النشط بدلاً من افتراض توفر أسهم OpenAI.

MicroVentures

تسهل MicroVentures عروض الشركات الخاصة الأولية والثانوية. تختلف الأهلية والحد الأدنى والرسوم وهيكل الاستثمار والتوافر حسب العرض؛ وتقتصر فرص التنظيم D على المستثمرين المعتمدين.

عرض فرص السوق الخاصة المتاحة

توافر OpenAI غير مضمون. راجع مستندات العرض المحددة قبل الاستثمار.

المنصة	نموذج الوصول النموذجي	ما يجب التحقق منه
StartEngine Private	عروض شركات خاصة في مرحلة متأخرة	توفر المصدر الحالي، الأهلية، الحد الأدنى، الرسوم، وهيكل الوسيلة
Forge Global	سوق ثانوي وشركة وساطة لشركات خاصة	توفر البائع، الاعتماد، السعر، فئة السهم، وتكاليف المعاملة
EquityZen	عروض شركات خاصة قد تستخدم صناديق مجمعة	شروط الصندوق، الرسوم، الحد الأدنى، الحقوق الاقتصادية، وشروط النقل
Rainmaker Securities	معاملات شركات خاصة بمساعدة وسيط	مصدر الأمان، رسوم الوسيط، التسوية، وموافقة الشركة
Hiive	عروض وطلبات السوق الخاصة وتداولات ميسرة	التسعير الإرشادي مقابل القابل للتنفيذ، والرسوم، وقيود النقل
EquityBee	تمويل خيارات أسهم الموظفين والتعرض المرتبط	هيكل العقد، شروط السداد، الرسوم، وما إذا كان التعرض مباشرًا أم غير مباشر
Augment	منصة معاملات السوق الخاصة	الطرف المقابل، السعر، فئة السهم، الرسوم، وشروط التسوية

تقييم OpenAI وتوقعات الاكتتاب العام

أغلق أحدث تمويل أعلنته الشركة في مارس 2026 بمبلغ 122 مليار دولار من رأس المال الملتزم بتقييم قدره 852 مليار دولار بعد الجولة. كما وسعت الشركة تسهيل الائتمان المتجدد إلى ما يقرب من 4.7 مليار دولار، لكن لا ينبغي إضافة قدرة الدين إلى تمويل حقوق الملكية أو اعتبارها تقييمًا.

لم تُعلن OpenAI عن بيان تسجيل مؤكد، أو بورصة، أو رمز تداول، أو تاريخ إدراج عام. يجب مقارنة أي سعر في السوق الخاصة بجولة مارس 2026 مع مراعاة الأمان المحدد، وحقوق الحوكمة، والرسوم، وقيود النقل.

الاستثمار في أسهم OpenAI ما قبل الاكتتاب | الخلاصة

تجمع OpenAI بين توزيع عالمي للمستهلكين، وزخم المؤسسات، ومنصة مطورين رئيسية، وشراكات حوسبة واسعة. تُنشئ هذه المزايا عدة مسارات للنمو على المدى الطويل.

المخاطر بنفس القدر من الضخامة: شدة رأس المال القصوى، المنافسة الشرسة، التنظيم غير المؤكد، تعقيد الحوكمة، تقييم خاص مرتفع جدًا، وعدم السيولة. يجب على المستثمرين تقييم البيانات المالية الحالية والأمان المحدد بدلاً من افتراض استمرار ارتفاع التقييم أو اكتتاب قريب.

استكشف فرص استثمارية أخرى قبل الاكتتاب.

المصادر الأساسية والداعمة

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. قد تؤدي الأوراق المالية الخاصة إلى خسارة كامل الاستثمار وقد تظل غير سائلة إلى أجل غير مسمى. قد يتغير توفر الشركة والسوق دون إشعار. تحقق من جميع الشروط في مستندات العرض ذات الصلة واستشر مستشارين مهنيين مؤهلين حسب الحاجة.