الاستثمار في الحديد: العمود الفقري للاقتصاد العالمي

أهمية الحديد

Iron is often neglected by investors compared to precious metals (gold, silver, platinum), green metals (copper, lithium, cobalt), or even industrial metals (antimony, tungsten, titanium).

يرجع ذلك إلى حد كبير لأن الحديد يُنظر إليه كمعادن مملة، يتبع في الغالب دورات الاقتصاد العالمي ومن غير المرجح أن يكون له أي سرد مرتبط به. لا أحد يتوقع أن يتضاعف طلب الحديد ثلاث مرات في العقد القادم بسبب طلب البطاريات، أو إنتاج الألواح الشمسية، أو ازدهار قطاع الفضاء في ظل سباق الفضاء، أو تزايد مخاطر الصراعات العالمية.

لكن هذا يمكن أن يكون أيضًا ميزة. حوالي 90٪ من جميع المعادن التي تُصقل اليوم هي الحديد.

Iron and steel (made of 97% iron) are absolutely omnipresent in everything we use daily in the modern world:

• البنية التحتية: الجسور، السكك الحديدية، الموانئ.
• الإنشاءات: الخرسانة المسلحة، العوارض، الأسقف، المسامير والبراغي، إلخ.
• النقل: السيارات، القطارات، السفن.
• الاستخدامات الصناعية: الأنابيب وخطوط الأنابيب، خزانات التخزين، الآلات الثقيلة،
• الدفاع: سفن حربية، دبابات، قذائف مدفعية، أسلحة نارية، رصاصات، إلخ.
• الطاقة: الأفران، التوربينات، أعمدة توربينات الرياح، إطارات الألواح الشمسية، إلخ.
• الرعاية الصحية: الأسرة، الأدوات الجراحية، إلخ.
• السلع الاستهلاكية: الأجهزة المنزلية، الأجهزة، المواقد، إلخ.

هذه الشمولية تجعل الحديد السلعة الدفاعية المثالية، على الأقل طالما يركز المستثمرون على المنتجين منخفضي التكلفة.

قد يتقلب الطلب مع فترات الازدهار والركود، وكذلك أسعار الفوري. لكن من الصعب تقريبًا تخيل أن حضارتنا لا تستهلك مئات الملايين من الأطنان من الحديد والصلب كل عام.

كيف يُصنع الحديد؟

Iron oxides can come from minerals like hematite, limonite, magnetite, pyrite, goethite, etc.

المصدر: FTM Machinery

لحسن الحظ، الحديد وفير جدًا على الأرض (5٪ من قشرة الأرض بالوزن) وفي الكون بشكل عام.

وبالفعل، تقع أكبر الاحتياطيات في أستراليا والبرازيل، تليهما روسيا والصين.

المصدر: Metal World Insight

أكبر دول إنتاج الحديد هي أستراليا والبرازيل والصين. يجب الإشارة إلى أن خام الصين يميل إلى أن يكون من درجة أقل.

المصدر: Visual Capitalist

الحديد إلى الصلب

Pure iron is produced from iron-rich ore, which is turned into purer metal through the process of smelting. However, turning it into a usable form can be a very energy-intensive and time-consuming process.

من الصهر البدائي منخفض الحرارة في العصور القديمة، تم تطوير أفران أكثر تقدمًا في العصور الوسطى وفي العصر الحديث لإنتاج الحديد بكفاءة أكبر عند درجات حرارة تصل إلى 1,400° إلى 1,500° C (2,550° إلى 2,700° F). يُرسل هذا الحديد الساخن المنقّى غالبًا مباشرة إلى مصنع الصلب لإنتاج الصلب، مما يقلل فقدان الحرارة.

اليوم، يُستخدم معظم الحديد في شكل أنواع متخصصة من الصلب أكثر مقاومة وغالبًا أكثر مقاومة للصدأ، خاصة الصلب المقاوم للصدأ، حيث يُخلط الحديد مع الكربون وبعض النسب المئوية من معادن أخرى مثل النيكل، الكروم، المنغنيز، والموليبدينوم.

المصدر: Home Depot

تقع معظم إنتاج الصلب العالمي في الصين، التي تنتج أكثر من 55٪ من إجمالي إنتاج الصلب العالمي، تليها الهند (7٪ من إجمالي إنتاج الصلب).

المصدر: GMK Center

بشكل عام، تُفضَّل الخامات عالية الجودة ذات تركيزات كبيرة من الحديد لأنها تتطلب حرارة وجهد أقل لمعالجتها إلى معدن قابل للاستخدام. كما تسمح الخامات ذات الجودة الأعلى بتقليل تكاليف التعدين، مما يحمي عمال مناجم الحديد من مخاطر انخفاض الأسعار المؤقت، ويحول هوامشهم إلى سلبية.

ما الذي يحدد سعر الحديد؟

Like most commodities, iron prices are determined by the balance between supply and demand, with very little specialization or even less brand power possible, making most producers price-takers.

So the two determining factors are changes in demand, and shortage or excess supply of mined iron.

طلب الحديد

Demand is in large part driven by the construction & infrastructure, consuming half of the global demand for steel. The next largest demand driver is the production of heavy machinery and automobiles. Together, these 3 sectors combined consume more than 4/5^th of the global steel demand.

المصدر: Statista

في العقود الثلاثة إلى الأربعة الماضية، كان الطلب الضخم على الحديد والصلب القادم من الصين هو القصة السائدة في الصناعة. لقد بنت البلاد في جيل أو جيلين اقتصادًا حديثًا، مما أدى إلى بنى تحتية عالمية المستوى شاملة:

• 45,000 كيلومتر من السكك الحديدية عالية السرعة.
• مليون جسر طرق.
• 34 ميناءً رئيسيًا وأكثر من 2000 ميناءً صغير.
• 92 تيراواط من قدرة توليد الطاقة.

شهدت الصين أيضًا ازدهارًا مستمرًا في البناء والعقارات، والذي انتهى في عام 2020، ولا يزال الأزمة مستمرة.

أدى ذلك إلى خوف مستمر من أن تكون أيام الأسعار الجيدة للحديد قد انتهت، حيث كان من المتوقع أن ينهار الطلب الصيني على الصلب للبناء. لكن هذا لم يحدث، إذ يتم استبدال البناء بإنتاج الآلات، وتتفجر صادرات السيارات الصينية.

المصدر: BHP

على المدى الطويل، من المرجح أن يبقي تطوير البنى التحتية الجديدة ومساكن الحضر في دول ذات تعداد سكاني كبير ومساحات أرضية مثل إندونيسيا، الهند، البرازيل، والأرجنتين، وكذلك جميع جنوب شرق آسيا (2-3 مليار شخص)، الطلب على الحديد والصلب مرتفعًا ويستبدل تدريجيًا دور الصين في أسواق الحديد.

سيساهم جهد الصين في بناء البنية التحتية العالمية من خلال مبادرة الحزام والطريق (BRI) أيضًا في استهلاك الحديد في جميع أوراسيا وكذلك أمريكا الجنوبية، حتى إذا تباطأت الإنفاق الداخلي على البنية التحتية في الصين.

المصدر: Alert Conservation

إنتاج الحديد

As for most commodities, iron is exposed to regular cycles of under- and over-supply. This is because opening a new large mine or extending an existing mine is a very expensive and complex process that takes years.

عادةً ما يميل عمال المناجم إلى تنفيذ مثل هذه المشاريع فقط عندما تكون الأسعار مرتفعة بما فيه الكفاية لفترة طويلة. بهذه الطريقة، يمكنهم تبريرها للمساهمين، وكذلك توفر السيولة اللازمة لتمويلها.

المشكلة هي أنه بسبب الفجوة بين قرار التوسع والنمو الفعلي للإنتاج، هناك عادة فجوة تتراوح بين 5 إلى 10 سنوات.

غالبًا ما يحدث وصول المزيد من الإنتاج خلال تباطؤ اقتصادي، أو في نفس الوقت، يزداد إنتاج باقي الصناعة أيضًا. يمكن أن يتسبب ذلك في فائض من المعدن في السوق، مما يؤدي إلى انهيار الأسعار.

المصدر: Robert Rennie

انبعاثات الكربون

Iron and steel production is a large consumer of fossil fuels and an equally large emitter of greenhouse gases. Iron and steel production are responsible for as much as 7% of total CO2 emissions, more than emissions of the entire European Union.

تستخدم كل من الصين والهند الفحم في المقام الأول لإنتاج الحديد والصلب، مما يجعل عملياتهما من أكبر مصادر انبعاثات ثاني أكسيد الكربون.

قد يتغير ذلك في العقد القادم، مع طريقة جديدة تم تطويرها في الصين لصهر الحديد، تُسمى الفلاش آيرون، تستخدم الهيدروجين بدلاً من الفحم لتحويل خام الحديد إلى حديد سائل نقي في ثوانٍ قليلة بدلاً من ساعات.

مع ذلك، فإن الأهمية المركزية للحديد في الصناعة الحديثة تجعل من غير المرجح أن يتأثر الطلب بضرائب الكربون، على عكس قطاعات أخرى مثل السفر الجوي، حيث ستظل جميع المعادن البديلة أكثر تكلفة في أي حال.

الاستثمار في الحديد

While it is technically possible to directly invest in iron futures, a contract reflecting the price of the commodity itself, this is often best reserved for experienced traders rather than for retail investors.

يفضل معظم المستثمرين الاستثمار في شركات تعدين الحديد، خاصة تلك التي تتبع سياسة توزيع أرباح منتظمة على مساهميها.

يمكنك الاستثمار في الشركات المرتبطة بالحديد عبر العديد من الوسطاء، ويمكنك العثور هنا، على securities.io، على توصياتنا لأفضل الوسطاء في الولايات المتحدة الأمريكية، كندا، أستراليا، و المملكة المتحدة، وكذلك العديد من البلدان الأخرى.

إذا لم تكن مهتمًا باختيار شركات محددة متعلقة بالحديد، يمكنك أيضًا النظر في الصناديق المتداولة في البورصة مثل VanEck Global Mining UCITS ETF (GDID)، وiShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF (PICK)، أو VanEck Australian Resources ETF (MVR) التي ستوفر تعرضًا أكثر تنوعًا للاستفادة من صناعة التعدين.

أو يمكنك قراءة مقالاتنا المخصصة حول “Tungsten – The Secret High-Tech Metal”، “الاستثمار في التيتانيوم: أقوى من الصلب وأكثر كثافة من الألمنيوم” و“القيود الصينية على تصدير الأنتيمون تسلط الضوء على الأهمية الاستراتيجية لهذا المعدن شبه العنصري”، والتي تفصل فرص استثمارية مماثلة مع المعادن الاستراتيجية.

شركات تعدين الحديد

1.فالي

يمكن أن يؤدي انخفاض تكاليف صهر الحديد وانبعاثات الكربون إلى جعل الصلب مادة أكثر شعبية مما هي عليه اليوم. عندما يتعلق الأمر بالتعدين، فإن الحجم والجيولوجيا الجيدة هما كل شيء، حيث تسمح تكاليف الإنتاج المنخفضة بأرباح أعلى وأمان خلال فترات الركود، والتي لا مفر منها في أسواق السلع.

شركة فالي البرازيلية هي أكبر منتج للحديد والنيكل في العالم، بإجمالي إنتاج يتراوح بين 323-330 مليون طن في عام 2024.

الشركة أيضًا منتج للمعادن ذات الصلة بـ “انتقال الطاقة”، مثل النحاس. بينما قد تكون هذه المعادن مهمة للمستقبل، فإن الحديد هو الآن جوهر الشركة.

كانت فالي أكثر تنوعًا في السابق لكنها أعادت تركيزها حول الحديد في السنوات الأخيرة، حيث تخلت عن أصول بقيمة 2 مليار دولار من مناجم معادن أخرى وسلع مثل زيت النخيل.

المصدر: Vale

قاعدة أصول كبيرة

Vale qualifies as a medium-sized utility company, operating its own railroad, trains, harbors, and ships to transport ore from extraction to delivery to customers.

تُصنّف فالي كشركة خدمات متوسطة الحجم، حيث تدير سكة حديدها الخاصة، والقطارات، والموانئ، والسفن لنقل الخام من الاستخراج إلى التسليم للعملاء.

كما أنها تنتج الكثير من طاقتها الخاصة، حيث تعمل في مناطق نائية ولا يمكنها الاعتماد على الحكومة البرازيلية للقيام بعملها بشكل صحيح، خاصةً بالنظر إلى احتياجاتها الضخمة من الطاقة.

كان ذلك يُنفّذ عادةً باستخدام الطاقة الكهرومائية، حيث أن أعمال التعدين ليست مختلفة كثيرًا عن بناء محطات الطاقة الكهرومائية (أعمال الحفر، تفجير الصخور، كميات هائلة من الخرسانة، الآلات الثقيلة، مشاريع بناء ضخمة، إدارة الأمطار، إلخ).

These infrastructures are complemented by the company’s R&D center, laboratories, hundreds of geologists, training centers, etc.

التغلب على المسؤوليات السابقة

One big risk with a massive mining company like Vale is a massive accident causing massive damage.

أحد المخاطر الكبيرة مع شركة تعدين ضخمة مثل فالي هو وقوع حادث كبير يسبب أضرارًا هائلة.

هذا ما حدث في عام 2015، حيث وقع كارثة ضخمة بعد انهيار سد بُني بواسطة فالي. ثم حدث حادث مماثل في عام 2019.

تسبب الفيضانات في أسوأ كارثة بيئية في تاريخ البرازيل حتى الآن، أودت بحياة 19 شخصًا، وأثرت على 39 بلدية عبر ولايتين، ودفنتها في مخلفات التعدين.

منذ ذلك الحين، تم إصلاح العديد من السدود المشابهة و/أو تحسينها لتجنب كارثة أخرى خلال موسم الأمطار.

كما غيرت الشركة طريقة عملها، حيث استثمرت 2.5 مليار دولار في أربعة محطات ترشيح لإنشاء مخلفات جافة (الصخور المكسرة، الغبار، والطين) بدلاً من المخلفات الرطبة التي تتطلب السدود. لذا في المستقبل، لن ينتج نشاط تعدين الحديد نوعًا من النفايات يتطلب السدود على الإطلاق.

كما تعمل الشركة بنشاط على إصلاح صورتها، مؤكدة أن نشاطها التعدينى، إلى جانب محمية طبيعية كبيرة تم تمويلها من قبل الشركة، يساهم بشكل كبير في الحفاظ على الغابات المطيرة البرازيلية، بينما تحولت مناطق أخرى إلى مراعي في المنطقة.

المصدر: Vale

بشكل عام، تتجاوز فالي الآن مشاكلها السابقة مع الكوارث البيئية وتتحول إلى أحد أكثر الأصول قيمة في البرازيل وموردًا مركزيًا للحديد للعالم، وخاصة الصين، وهي دولة تقيم معها البرازيل علاقات أعمق عبر شبكة التجارة في مجموعة البريكس.

2. ريو تينتو

Rio Tinto (RIO ) is the world’s second-largest mining company. The largest part of the company’s business is in iron ore. But it is also a very large producer of copper and aluminum, with strong expansion plans for copper production.

الحديد

Rio Tinto’s historical business was, and still is, centered around the Pilbara region in West Australia, renowned for its iron ore.

تشارك الآن في مشروع استغرق أكثر من 10 سنوات للانطلاق، سيماندو، في غينيا (أفريقيا). عند اكتماله، سيكون سيماندو أكبر منجم ومشروع بنية تحتية في أفريقيا. مشروع سيماندو هو مشروع مشترك بين حكومة جمهورية غينيا، ريو تينتو، وشركة تشالكو للحديد الصينية (CIOH).

تبحث ريو تينتو أيضًا عن طرق لتقليل انبعاثات الكربون من الحديد، لا سيما باستخدام BioIron، وهي تقنية مملوكة مخصصة لخام بيلبارا، تستخدم الكتلة الحيوية والمايكروويف لاستبدال استخدام الفحم. يمكن أن يقلل ذلك من الانبعاثات الكربونية المرتبطة بنسبة 95٪.

المصدر: Rio Tinto

النحاس

Rio Tinto is quickly growing its copper production with the massive expansion of Oyu Tolgoi, the largest mine in Mongolia. The mine is currently ramping up to 500 ktpa (thousands of tons per year), with a target for 1,000 ktpa in the next five years.

من المتوقع أن توفر ريو تينتو 25٪ من حجم النمو في إمدادات النحاس العالمية خلال الخمس سنوات القادمة.

ريو تينتو هي أيضًا رائدة في ابتكار استخراج النحاس من خلال مشروعها Nuton، التي تسمح بمعدل أعلى بكثير لاستخلاص النحاس من الخام المستخرج.

الليثيوم

Rio Tinto is progressively becoming a giant of lithium production. The first step was the acquisition of the Ricon project in Argentina in 2021.

تبع ذلك مشروع الليثيوم المتعثر جادار في صربيا، الذي أُلغي تحت ضغط شديد من الناشطين المحليين، لكن قد يُعاد تشغيله في النهاية.

ومع ذلك، جاء التغيير الكبير مع الاستحواذ على Arcadium Lithium في عام 2024 ، وهو ثالث أكبر منتج لليثيوم في العالم، والذي كان نتيجة دمج Allken وLivent قبل عام.

المصدر: Arcadium

هذا يضع ريو تينتو تقريبًا في صدارة شركات الليثيوم في العالم من حيث الاحتياطيات والقدرة الإجمالية.

المصدر: Rio Tinto

فيما يتعلق بهذا الاستحواذ، ما وُصف بـ “الجائزة الحقيقية لريو تينتو” هو تقنية استخراج الليثيوم المباشر (DLE) الخاصة بـ Arcadium. تعمل Arcadium على تقنية DLE منذ عام 1996، بالتزامن مع أحواض التبخر، وقد أحرزت مؤخرًا تقدمًا كبيرًا في جعلها قابلة للتطبيق تجاريًا كطريقة استخراج مستقلة.

كما طورت Arcadium تقنية LIOVIX، وهي شكل من أشكال رقائق الليثيوم القابلة للطباعة التي يمكن استخدامها لتعزيز أداء البطاريات، وخفض تكاليف التصنيع، وتقليل استهلاك الليثيوم.

المصدر: Arcadium

الألمنيوم

Rio Tinto has also been a long-time producer of low-carbon aluminum, with hydropower providing the energy to refine bauxite into alumina and then aluminum.

كانت ريو تينتو أيضًا منتجًا طويل الأمد للألمنيوم منخفض الكربون، حيث توفر الطاقة الكهرومائية الطاقة لتكرير البوكسيت إلى ألومينا ثم إلى الألمنيوم.

ريو تينتو

Overall, Rio Tinto is a global mining giant, providing investors with solid exposure to the iron market. It is also a green metal titan in the making, with aggressive moves made into copper and lithium.

مع تقنية لتقليل انبعاثات خام الحديد + إنتاج الألمنيوم منخفض الانبعاثات بالفعل، فهي في موقع جيد للتعامل مع ظهور أي ضريبة كربون على منتجاتها، مما يمنحها ميزة تنافسية محتملة ضد منافسيها الأصغر.