كيف تحافظ العملات المستقرة على استقرارها: شرح

عانى قطاع العملات المشفرة من تقلبات قوية منذ أن حصل بيتكوين على سعره لأول مرة. وبما أنه لا يوجد أصل من العالم الحقيقي يدعم العملات، كان سعرها دائمًا عرضة للتغيير. العرض والطلب، ومزاج السوق، والأحداث المختلفة، ومعدل التبني، وأشياء مشابهة كانت تؤثر على مدى ارتفاع أو انخفاض أسعار العملات.

ومع ذلك، بينما كان ذلك يوفر فرصة لتحقيق ربح كبير، كان يعني أيضًا خسائر فادحة لأي مستثمر ارتكب خطوة خاطئة. بالإضافة إلى ذلك، كان يعني أن المستثمرين والمتداولين يجب عليهم بيع عملاتهم فورًا مقابل العملات الورقية بمجرد بدء انخفاض الأسعار، أو الانتظار لفترة طويلة حتى تتعافى الأسعار. لم يكن هذا حلاً عمليًا، وجعل العملات المشفرة مخاطرة كبيرة، مع قلة الخيارات المتاحة لحماية ثروتك.

كان من الضروري إيجاد حل، مما أدى إلى إنشاء نوع جديد من العملات — عملة تكون محصنة ضد التقلبات وتغييرات الأسعار المفاجئة. سُميت هذه العملة الجديدة بالعملة المستقرة (stablecoin)، حيث تكمن أهم ميزتها — استقرار السعر — في اسمها نفسه.

ما هي العملات المستقرة؟

ظهرت العملات المستقرة كعملات مشفرة يمكنها تجاهل اتجاهات السوق وتقلباته والحفاظ على سعرها عند نفس المستوى، بغض النظر عن مزاج السوق، العرض والطلب، وغيرها من الجوانب التي عادةً ما تحدد قيمة العملة الرقمية. إنها عملات مشفرة بمعنى أنها أموال رقمية تعمل على تقنية البلوك تشين.

مثل باقي العملات الرقمية، تستطيع العملات المستقرة إجراء دفعات فورية في أي مكان في العالم، وتكون دفعاتها غير قابلة للتغيير، وما إلى ذلك. ومع ذلك، فإن قدرتها على الحفاظ على سعر ثابت كانت بمثابة تغيير جذري في قطاع العملات المشفرة.

فجأة، حصل قطاع العملات المشفرة على أصل يمكن أن يكون ملاذًا آمنًا في أوقات التقلب الشديد — مكانًا آمنًا عندما تضرب موجة الهبوط ويبدأ الأسعار في الانهيار. أدى ذلك إلى قيام مجتمع العملات المشفرة بأكمله بشرائها خلال الانخفاضات الكبيرة في الأسعار، وحفظ ثرواتهم بأمان، مع إبقائها داخل قطاع العملات المشفرة، بدلاً من الاضطرار إلى بيع عملاتهم مقابل العملات التقليدية.

كيف تعمل العملات المستقرة؟

طريقة عمل العملات المستقرة بسيطة إلى حد ما. أساسًا، كل ما يلزم هو أن تكون كل عملة مدعومة بأصل آخر. يمكن أن يكون ذلك عملات ورقية مثل الدولار الأمريكي (USD)، الجنيه الإسترليني (GBP)، اليورو (EUR) وما شابه؛ أو يمكن أن تكون سلعًا حقيقية مثل النفط، الذهب، الفضة وما إلى ذلك. أخيرًا، يمكن أيضًا أن تكون العملات المستقرة مدعومة بعملات مشفرة أخرى، أو يمكن أن تعمل كـ “عملات مستقرة خوارزمية” (algorithmic stablecoins)، وهي الأكثر تعقيدًا على الإطلاق.

وبهذا القول، دعونا الآن نلقي نظرة على جميع هذه الأنواع المختلفة من العملات المستقرة ونرى كيف يعمل كل منها.

1. العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية

أولاً، لدينا العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية. هذه هي الأكثر شيوعًا واستخدامًا على الإطلاق، حيث تستخدم العملات الورقية للحفاظ على استقرار أسعارها. طريقة عملها بسيطة للغاية. كل ما يحتاجه مُصدرو العملات المستقرة هو إنشاء عملاتهم وإثبات أنهم يمتلكون ما يكفي من المال لتغطية كل عملة بمقدار مناسب من النقد.

نظرًا لأن هذه العملات المستقرة عادةً ما تكون مربوطة بالدولار الأمريكي، حيث تساوي العملة الواحدة 1 دولار، فهذا يعني أن حساب المُصدر يجب أن يحتوي على ما يكفي من المال لتغطية إمداد العملة. بمعنى آخر، إذا كان هناك مليون عملة متداولة، يجب أن يكون هناك مليون دولار في حساب المُصدر.

إذا كان هناك عدد أكبر من العملات مقارنة بالمال في الحساب، سينخفض سعر كل عملة. إذا كان هناك عدد أقل من العملات مقارنة بالدولار في الحساب، سيرتفع سعر العملة. بالطبع، يجب على مُصدري العملات المستقرة أن يكونوا شفافين جدًا بشأن مقدار المال الذي يمتلكونه ليظهروا بمظهر موثوق ولتكون عملتهم موثوقة حقًا.

بعض الأمثلة على هذا النوع من العملات المستقرة تشمل تيثر (USDT)، والتي تُعد الأكبر بفارق كبير في الصناعة، وثالث أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية. ثم هناك عملات مثل USD Coin (USDC)، Binance USD (BUSD)، وغيرها.

2. العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة

بعد ذلك، هناك العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة. يمكن أن تكون مدعومة بعملة مشفرة واحدة أو حتى بسلة كاملة منها. تميل هذه العملات إلى أن تكون مضمونة بأكثر من اللازم، حيث أن العملات المشفرة متقلبة للغاية، وهو ما أدى إلى إنشاء العملات المستقرة في المقام الأول. السبب وراء وجود هذه العملات المستقرة هو رغبة قطاع العملات المشفرة في الحصول على عملات مستقرة لامركزية.

طريقة عملها أيضًا بسيطة إلى حد ما. يُطلب من المستخدمين الذين يرغبون في صك العملات المستقرة أن يقفلوا رموز الضمان الخاصة بهم في عقد ذكي. إذا انخفض قيمة الضمان، يتم تصفيته لتعويض تغير السعر. وإذا أردت استعادة الضمان، كل ما عليك هو إرجاع العملات المستقرة.

أحد أفضل الأمثلة على هذا النوع من العملات هو DAI من MakerDAO. مثل العملات المستقرة القائمة على العملات الورقية، DAI مربوطة أيضًا بالدولار الواحد.

بشكل عام، هذه طريقة جيدة للحصول على عملات مستقرة لامركزية، رغم أن أكبر عيب لها هو استخدامها للعملات الرقمية، التي يمكن أن تكون متقلبة للغاية في بعض الأحيان — أحيانًا إلى درجة أن حتى العملة المستقرة المضمونة بأكثر من اللازم قد تكون مهددة بسبب ذلك.

3. العملات المستقرة المدعومة بالأصول

النوع الثالث من العملات المستقرة هو العملات المدعومة بالسلع أو الأصول stablecoins. كما ذكرنا، هذه العملات المستقرة مدعومة بأصول حقيقية مثل المعادن الثمينة، العقارات، أو أي أصل آخر له قيمة في العالم الحقيقي، وبالتالي يمكن استخدامها لتوفير أصول للعملة المستقرة أيضًا.

وبالمثل كما تُدعم العملات المستقرة بالعملات الورقية، فإن هذه العملات مرتبطة مباشرة بكمية محددة من السلعة وتُخزن في موقع معروف. يجب أيضًا أن تُدقق بانتظام، حيث يمكن بيع السلع المادية، أو سرقتها أو تدميرها، اعتمادًا على ما يتم استخدامه بالضبط.

أشهر مثال على هذا النوع من العملات المستقرة هو Pax Gold — وهي عملة مستقرة مبنية على إيثيريوم أنشأها تشارلز كاسكاريا، الرئيس التنفيذي لشركة Paxos. هذه العملة مدعومة بأونصة تروي دقيقة من ذهب لندن Good Delivery، مخزنة في خزنة الذهب المعتمدة من LBMA التابعة لشركة Brinks في لندن.

مثال آخر هو بيترو الفنزويلي، وهي عملة مشفرة تم إنشاؤها في أوائل 2018 ومدعومة باحتياطي النفط في البلاد. على الرغم من ذلك، لا يعتبر معظم الناس بيترو عملة مشفرة حقيقية، ناهيك عن كونها عملة مستقرة، بسبب أنها أنشأها رئيس البلاد الذي كان يحاول جعل مواطنيه يتحولون إلى هذه العملة لمكافحة التضخم المفرط. ومع ذلك، لم يكن الناس مهتمين بهذه العملة المستقرة على الإطلاق، وكانوا يفضلون استخدام العملات المشفرة العادية.

4. العملات المستقرة الخوارزمية

أخيرًا، وليس آخرًا، لدينا العملات المستقرة الخوارزمية. هذه هي الأكثر تعقيدًا بين جميع العملات المستقرة، حيث تعتمد على الخوارزميات والعقود الذكية لحماية استقرار أسعارها.

في الأساس، ما تقوم به هذه العملات هو استخدام الخوارزميات والعقود الذكية للتحكم في إمداد العملة المستقرة. تقوم بزيادة الإمداد أو تقليله حسب الحاجة، للحفاظ على سعر ثابت. وهذا يعني أن هذه العملات غير مدعومة بأي نوع من الضمان. بدلاً من ذلك، يبقى قيمتها ثابتة، لكن إمدادها يتغير وفقًا للعملة الورقية التي يتتبع سعرها.

في الأساس، يمكن ربطها بأي عملة ورقية، سواء كان الدولار أو اليورو أو أي عملة أخرى. إذا بدأ سعر السوق للعملة المستقرة في الانخفاض تحت تلك القيمة، سيقوم الخوارزم بسرعة بإزالة الرموز من التداول. وبما أن عدد الرموز سيقل، ستعود قيمتها إلى المستوى الطبيعي. والعكس صحيح في السيناريو المعاكس. إذا بدأت العملات المستقرة في ارتفاع السعر، سيقوم الخوارزم ببساطة بإطلاق المزيد منها في التداول لمنع حدوث ارتفاع مفاجئ في السعر.

هذا النوع، رغم تعقيده، ربما يكون أيضًا الأكثر لامركزية بين العملات المستقرة. فهو يعمل بشكل تلقائي تمامًا، لذا لا يعتمد على كمية المال أو أي أصل آخر يمتلكه المُصدر في المخزون، ولا يتعرض لخطر انخفاض القيمة بسبب موجة هبوط مفاجئة تُسقط سعر عملة الضمان.

بدون أي من هذه العوائق، قد يصبح هذا النوع من العملات المستقرة هو الأكثر شيوعًا في المستقبل. ومع ذلك، لا يزال القطاع يعتمد حاليًا على العملات المركزية في المقام الأول، لأنها الأكثر موثوقية، بشرط أن يكون المُصدر موثوقًا به.

الخاتمة

ظهرت العملات المستقرة كنوع مفيد جدًا من العملات المشفرة — وهو ما يمكنه تقديم الأمان والموثوقية في الأوقات التي يهيمن فيها الدببة على السوق، ويحتاج فيها مستخدمو العملات المشفرة إلى مكان آمن لتخزين ثرواتهم. كما أنها مريحة للغاية، وغالبًا ما تكون مقترنة بمعظم، إن لم يكن جميع، العملات في كل بورصة تُدرج فيها.

هناك عدة أنواع، كما رأينا في هذا الدليل، وعلى الرغم من أن بعضها أفضل من غيره، في النهاية، جميعها تقوم بنفس المهمة، وهي مساعدتك على البقاء في عالم العملات المشفرة حتى عندما تكون ظروف السوق غير مواتية.